上月9日，工银瑞士瑞信银行基金发布公告称，赵蓓将于6月13日结束产假，恢复基金经理职务。
除了感叹只休了三个月产假就重返工作岗位，闵还问基金什么时候能回来。
去年下半年以来，医药行业出现大幅调整，医药主题基金同步下跌。
面对这种市场，赵蓓回归后做了哪些定位？
今天我们就通过解读工银前沿医疗A的二季报内容来了解赵蓓最新的投资策略！
基本概述回顾
工银前沿医疗A成立于2016年初，是赵蓓管理的最大基金。有趣的是，每当赵蓓休产假时，她总是带着她的徒弟谭·东寒来代班。
上月13日，休完产假，谭·退出管理层。
二季度，工银前沿医疗A规模为148.1亿元，较一季度小幅下降约2亿。
规模再无增长，说明工银前沿医疗A二季度业绩未能赢得基民青睐。我们来具体看一下营收。
利润怎么样？
收入显示
工银前沿医疗A成立6年多以来，累计上涨258.5%，跑赢同期沪深300超过200%。
去年7月1日，工银前沿医疗A创下成立以来的新高，收益率高达416.1%。然而一年下来，收益率下降了160%以上，高位上车的基民真的要哭死了。
二季度工银前沿医疗A跌1.94%，大幅跑输沪深300，未能跑赢中证医疗指数。
虽然二季度基金表现不佳，但基金规模并没有明显减少，说明基民还是愿意相信赵蓓的投资能力，当然也可能不愿意割肉。
与同行相比，赵蓓今年的表现相对较好:
我们来看看基金的波动情况:
撤退
今年以来，工银前沿医疗A的最大回撤幅度为-24.86%，出现在4月25日的市场大跌中。
其实从年初到现在，整个医药行业的波动是非常剧烈的。工银前沿医疗A本来就是医药主题基金，也是股票型基金，必然会跟着指数一起跌。
赵蓓回去工作后，他做了什么？
调了哪些岗位？
十大重仓股分析
二季度工银前沿医疗A股票仓位86.87%，前十大重仓股占比55.76%。这两项指标与一季度相比没有变化，持股集中度依然较高。
在赵蓓的第二季度，中药公司同仁堂和医药外包公司康龙华成加入了重仓股。
一季度同样在医药外包领域的博腾股份和老虎药业被排除在重仓股之外。
总体而言，赵蓓并没有明显改变基金原有的行业配置，而是主要集中在医药生物、医疗服务和医药外包领域。
在此基础上，赵蓓增加了中药股的比例，因为中药行业目前可以得到政策支持，确定性比较高。
总体来说，工银前沿医疗A二季度的仓位和一季度基本持平，也就是说谭和休假前的投资观点基本一致，没有自由发挥。
让我们来看看赵蓓的最新投资策略。
第二季说了什么？
我们先来看看基金二季报的解读:
赵蓓的投资是自上而下和自下而上相结合的，所以她选择了医药行业的细分领域。她不仅会看个股表现，还会用政策导向调整持有行业。
比如她补充的医疗外包和中医，就是两个特别有代表性的子领域。
加上CXO是因为行业前期跌得太厉害，目前估值很有吸引力，是自下而上选择的投资方向。
但行业的政策环境已经转暖，目前的确定性比较高，是从上到下做出的投资选择。
我们来看看赵蓓在二季报中是怎么说的:
总结
工银前沿医疗A二季度业绩不佳，亏损1.94%。同时跑输大盘和中证医疗指数。
虽然这只基金二季度业绩有点低迷，但基民始终没有放弃，基金规模也没有明显缩水。
赵蓓延续了一季度的投资观点，增加了性价比较高的CXO和确定性较高的中药。
相比同业，赵蓓今年的表现还是略好一些，所以如果打算投资医疗主题基金，赵蓓的基金还是不错的选择。
医药行业的风险还是比较大的。投资医药主题基金前，要清楚自己能否接受基金的短期大幅波动。风险承受能力低的人还是慎重选择医药基地。
最后，我想再次向你强调:
纪姐只做基金评价，不构成买入建议。投资是一个严肃而深思熟虑的决定。每个人都要根据自己的目标收益和可承受的风险来考虑基金。
关注我，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选择基金不迷失。祝大家早日发财！
