序
高新技术企业作为一个经济实体，具有技术密集型和知识密集型的特点。它们能否在发展过程中保持竞争力，取决于科技产品的研发，而高科技产品的研发离不开资金支持。与普通企业相比，高新技术企业往往具有更快的更新换代速度，其发展过程中面临的财务风险也有所不同。融资难、资金短缺等问题困扰着大多数高科技企业。随着时代的发展，多样化的金融创新手段帮助高科技企业解决了融资难题。兼具灵活性和风险性的表外融资方式受到很多高科技企业的青睐，但其本身的风险也比较大。因此，有必要深入探讨表外融资对高科技企业财务状况的影响。
1.1表外融资的内涵。
表外融资是表外融资的全过程。目前很多学者还没有对表外融资的概念进行界定，梳理了很多学者的观点。本文所研究的表外融资是指在现行会计准则和相关法律规定下，企业以协议方式使用或控制一项资产，但对现金的控制和使用以及所发生的费用不在企业资产负债表中反映的融资行为。
1.2表外融资的形式。
目前资本市场上表外融资的形式多种多样，常见的有:一是合营企业，企业对其他企业进行投资，在被投资企业中持有控股权，但程度没有持股高，因此合营企业取得的负债和资产不会在被投资企业的报表中得到反映；二是资产证券化，融资项目企业获得贷款资金，企业在金融市场上对资产进行操作，使其变成有价证券。除了合资和资产证券化两种表外融资形式外，目前，来料加工、代销和租赁也是企业常用的表外融资形式。
2.高科技企业利用表外融资的动机分析
2.1优化企业财务状况。
当高新技术企业利用表外融资时，其负债将被转移和隐藏。在此基础上，会对相应的财务指标和财务比率进行调整，从而显著提高自身的资产负债表质量。可见，表外融资可以帮助高新技术企业虚假提高偿债能力，降低资产负债表中呈现给报表使用者的资产负债率，在一定程度上降低企业的负债权益比，提高企业的偿债能力。
在高新技术企业的财务报表中，净资产负债率、资产负债率等。随着负债的减少而减少，这类企业的财务状况因而得到改善。经过粉饰的财务报表可以帮助高新技术企业更好地树立自己的信用形象，有助于其开展其他融资活动，融资成本也会得到一定程度的降低。
2.2扩大企业的经营成果。
在使用表外融资时，高新技术企业获得的负债、资产和资金并不反映在其资产负债表中，而表外融资负债和资产带来的收入和费用则直接反映在利润表中。可见，利用表外融资可以帮助高新技术企业扩大经营成果。如果高新技术企业销售利润率高，其财务杠杆水平会随着表外融资的使用而提高，企业的净资产利润率也会提高。
值得注意的是，高新技术企业利用表外融资时，可以在不影响股东权益的情况下增加净利润，从而提高净资产收益率。显然，通过利用表外融资，将提高高科技企业的盈利能力，扩大财务报表向报表使用者呈现的经营成果。
2.3规避贷款合同限制。
在中国，大部分高科技企业属于中小企业，商业银行的放贷门槛往往很高。公司债的限制和各种规定非常严格，审批时间长，流程复杂，所以无论是时间成本还是融资成本都比较高。因此，属于中小企业的高新技术企业往往很难从商业银行获得更多的银行贷款。
然而，高新技术企业很难利用债券融资和股票融资获得所需资金。作为一种新的融资渠道，表外融资受到这类企业管理者的青睐。如果高新技术企业采用表外融资，这部分负债不会在财务报表中得到反映，高新技术企业的资产负债率会相应降低。因此，高新技术企业在向商业银行申请贷款时，更容易通过商业银行原有的债务融资限制，获得贷款融资的概率会明显增加。
3.表外融资对高新技术企业财务状况的影响分析
3.1夸大企业的偿债能力。
在高新技术企业的资产负债表中，表外融资获得的负债是不会列示的，即利用表外融资的高新技术企业的资产负债表没有反映负债的真实规模，企业的实际负债水平大于资产负债表中反映的负债水平。
所以提高了高新技术企业的资产负债率，夸大了企业自身的偿债能力。而表外融资提高的偿债能力，显然会让高科技企业更容易获得其他融资，其他融资的成本也会降低。目前，一些高新技术企业为了掩盖真实的债务水平，往往会寻找机会利用表外融资来降低企业发展的难度。
3.2增加企业的财务风险。
对于采用表外融资的高新技术企业来说，虽然这种融资方式形成的负债不会在资产负债表中得到体现，但偿债义务仍需由高新技术企业承担，即高新技术企业仍需在约定的偿债期限内偿还债务。
如果一个高新技术企业因为表外融资而对自己的偿债能力过于自信，以至于过度借贷而无法按时偿还债务，不仅会对相应债权人的权益造成负面影响，也会对自身的声誉造成负面影响，甚至需要缴纳罚款。可见，当高新技术企业采用表外融资时，其负债风险增大。
3.3隐瞒企业真实的财务信息。
对于高新技术企业及其利益相关者来说，财务报表是反映和了解企业经营成果和财务状况的主要依据。高新技术企业中投资者、债权人和企业之间的沟通桥梁是财务报表。能否保证财务报表的质量，直接影响到企业利益相关者的合法权益。
然而，利用表外融资直接影响高科技企业的资产负债表，真实的债务信息是隐藏的。使用财务报表的相关人员会被资产负债表误导，只看到资产收益率的提高，从而误判经营效率。可见，表外融资将直接影响高新技术企业的财务信息质量，向企业隐瞒真实的财务信息不利于相关人员做出正确的判断。
4.规范高新技术企业表外融资的具体对策。
对于高科技企业来说，表外融资有利有弊。为了有效应对新时期表外融资对高新技术企业财务状况的负面影响，必须采取一系列有效的对策。接下来，结合高新技术企业发展的实际情况，探讨了规范高新技术企业表外融资的具体对策。
4.1完善会计准则和规范，弥补漏洞。
由于其自身具有隐蔽性和难以监管的特点，外部审计机构在检查高新技术企业时，不容易发现此类企业是否使用了表外融资。近年来，随着中国社会经济增速放缓，越来越多的高科技企业尝试利用表外融资。基于此，我国相关部门应采取一系列措施，将易于计量、可操作的表外融资项目纳入表内。
政府有关部门可以规范和完善相关立法和相应的会计准则，从而达到完善表外融资相关规范和制度的目的。比如出售有追索权的应收账款可以改为短期借款，从而将表外融资转移到表内，进一步有效管理表外融资。相关人员应进一步研究表外融资，改进表外融资的会计处理方式，使表外融资向表内融资转移，运用披露、计量、确认等会计准则有效控制表外融资的发展。
此外，相关部门应积极宣传表外融资，让更多的企业管理者对表外融资有更正确的认识。他们既要知道表外融资对企业发展的积极作用，也要知道表外融资对企业发展的消极作用，以确保高科技企业能够有效规避财务风险。
4.2合理运用表外融资。
表外融资对高科技企业的财务状况有负面影响，但对其发展也有积极作用。因此，高新技术企业在发展过程中，应合理利用表外融资，最大限度地发挥表外融资的积极作用。
首先，高新技术企业相关人员在使用表外融资时要注意表外融资的技术风险，根据自身实际情况选择表外融资方式，切记不可照搬。其次，高新技术企业的财务主管和管理人员要把握好表外融资的尺度，不能过分依赖表外融资，防止因滥用表外融资而导致企业财务状况恶化。
4.3完善信息披露。
利用表外融资显然会影响高科技企业财务报表的信息质量。因此，高新技术企业在利用表外融资时，为了保证自身的财务状况，应注意完善财务报表的信息披露。高新技术企业在进行融资活动时，可以尝试在报表附注中披露与表外融资相关的信息，使企业利益相关者充分了解企业的真实财务状况，通过充分披露保证高新技术企业财务报表的信息质量，从而保证企业的可持续发展。
有关部门应进一步完善高新技术企业信息披露的规范体系，对高新技术企业融资方式和融资规模的披露制定强制性规定，确保高新技术企业披露规范的表外融资形式和内容。
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就高新技术企业利用表外融资的实际情况而言，表外融资会给高新技术企业的财务状况带来一些负面影响，表现为夸大企业的偿债能力，增加企业的财务风险，隐瞒企业真实的财务信息。基于此，我们可以采取完善会计准则弥补漏洞、合理利用表外融资、完善信息披露等措施，帮助高科技企业规范表外融资，帮助这类企业有效控制财务风险，同时为其竞争力的切实提高提供保障。
