资料来源:Touzhong.com
2020年11月12日，北京科技创新基金年会在北京举行。这次会议的主要目的是“应对紧急情况并创造新的紧急情况”。旨在发挥创新资源优势，聚焦科技创新前沿，引导风险投资流向创新源头，促进高端硬科技成果转化，培育高精尖产业集群，深刻理解并融入当前新格局。
北京科技创新基金总经理杨力在主题演讲中表示，在资本寒冬下，北京科技创新基金为大家带来了源头活水。对于子基金的选择，北京科技创新基金一直要求子基金投资硬、早、长，以硬技术为主，同时要做更早的布局，注重技术与资本的融合与合作。
以下是Touzhong.com整理的杨力演讲实录，部分内容有所删减。
刚才听了京科基金大家庭代表的真知灼见，包括合作管理机构CICC的彭文生教授的宏观经济演讲，汉德资本的蔡洪平先生和创新工场的李开复先生的微观领域报告，都非常精彩。
2018年6月，我们在同一个地方举办了北京科技创新基金启动会。当时外面的展板主要展示的是北京科技创新基金的政策目标，以及政府对北京科技创新基金的规定和引导。两年后，北京科技创新基金合作子基金及其投资项目在会场内外都有展示，足以看到整个北京科技创新基金大家庭越来越强大。
今天，我想向北京市政府的相关领导汇报，感谢他们对我们的信任，并向您出示我们的成绩单。
LP成为优质GP基金的主力。
在整个风险投资行业中，中国和美国是最活跃的。疫情爆发以来，整个股权投资市场陷入寒冬，北京科技创新基金接触的很多子基金其实都面临着融资难的问题。许多新基金的筹资金额和数量都在大幅下降。
2020年上半年，国有资产LP渗透率达到73.4%，略高于去年的平均水平。而国有LP的总投资频率仅为18.7%，说明国有LP在各有前途的子基金中的整体投资额度仍然较高。国资、政府出资平台、政府引导基金仍占主导，占投资总额的44%，影响力较大。
从地域上看，北京各区联系紧密，成为政府引导资金领域的主力军，带来了巨大的影响力。2020年前两个季度，北京市科技基金对早期子基金的实际贡献约为5.5亿，占2020H1北京市天使及早期基金募集金额的25.5%。目前，北京科创基金有27只子基金与北京地区引导基金等机构合作，这些北京地区合作机构已认购40.00。
科技领域蕴含巨大价值，多元化布局实现全覆盖。
我们认为，未来十年，中国的科技领域仍然蕴含着巨大的价值，科技创新无疑是经济增长的主要动力。新一代信息技术和医疗健康是京创新发展的“双引擎”，因此我们提出了“2+4+X”的整体投资战略，即聚焦新一代信息技术和医疗健康，涵盖高端装备、新材料、新能源和节能环保、科技服务四大方向，以及空科技、区块链、量子科学、脑科学等前沿领域。
围绕这一战略，北京科技创新基金应该寻找什么样的子基金？北京科技创新基金的标签是什么？那就是要“投得狠，投得早，投得长”。我们对子基金的要求是专注于硬技术。很多子基金也找过我们，包括市场上的头部机构。虽然他们过去在TMT和消费升级方面做得很好，但我们不得不拒绝与他们合作，因为我们要坚持我们的投资理念——“努力投资，早投资，长投资”。另外，我们也希望子基金管理团队能够从行业出发，以研究为先，形成自己的专业领域，像李开复老师和蔡洪平老师一样。同时，子基金一定要提早布局，注重技术和资本的融合与合作，做耐心的投资人，等待优质项目开花结果。
经过两年的成长，北京科技创新基金团队也秉承“研究先行，主动出击”的投资理念，多元化配置子基金。这里我们把子基金分为四种。一方面重点支持市场化的头部机构，通过合作可以联动超过3000亿元的资产规模。目前合作机构中有经纬、源码、高蓉、祁鸣等多家知名白马基金，是整个科技创新领域最活跃的投资机构之一。此外，我们还积极与央企合作，央企是中国的核心资产，拥有大量的核心资源。北京科技创新主要与有硬技术核心的央企合作，如中核集团、航天科技、航天科技、中国电子、中国航空发展总公司等。同时也考虑到科技离不开工业，所以非常重视CVC，已经和北方华创、联想、中关村发展集团等达成合作。此外，我们高达50%的投入都是在原始创新方面，所以也涵盖了中科院、北大、清华、北航、北京理工等顶尖高校和科研机构。
资本寒冬中的“活水之源”
这里还有北京科技创新基金的投资人。站在投资人的角度，可能会有北京科技创新基金的管理团队如何管理这么多子基金，如何管理这么多基金的顾虑。北京科技基金在很多层面做了很多努力。一方面，北京科技基金在子基金中的出资比例在20%左右，是半数以上基金的最大出资人。因此，北京科技基金在子基金中拥有很高的话语权和影响力，所有基金都有观察员或顾问委员会席位，从而保证子基金做出的承诺和约定能够真正落实。另一方面，北京科技创新基金非常重视投后管理和数据系统管理，全面及时掌握子基金的相关数据，能够观察和判断子基金的运作和投资情况，同时与子基金更多的协作和配合。
在整个资本寒冬中，北京科技创新基金给你带来了源头活水。北京科技创新基金是去年和今年市场上活跃的母基金。大家也看到了，我们的整体投资在稳步发展。截至目前，我们已认购约125.7亿元。
随着科技强国理念的逐渐被认可，深圳、上海等许多地方政府逐渐将政府资金投入战略聚焦于科技创新领域。早在2018年，北京科技创新基金就对科技创新领域的子基金进行了整体布局，抢占先机，壮大了北京创投生态圈，为北京未来做大做强科技创新奠定了一定基础。我们看到北京科技创新基金的合作子基金总规模已经达到687亿。虽然整体市场很冷，但北京这里很温暖。
去年，有一个大新闻。许多曾经非常活跃的政府母基金承诺拿出大量资金，但许多子基金没有签字或出资。听到这个情况，北京市相关部门也赶到北京科技进行调研。根据我们的反馈，会后北京科技基金所有子基金都是优质的主动型基金，因为我们在表决会前要求所有子基金做出相应承诺。一方面，我们要求子基金有基金规模50%的对外承诺函；另一方面，我们也对子基金的成立时间进行了限制，比如签约期、募集期等，以保证我们合作的子基金是真正活跃的，能够真正把资金投入到实体经济中去。我们可以看到，北京科技创新基金已经与35只子基金签约，对27只子基金进行了实缴出资，这些子基金都实际开展了投资业务。
落实“2+4+X”政策，坚定投硬、投早、投长。
北京科技创新基金通过合作子基金有效落实了“2+4+X”的既定战略方针，达到了“硬投入、早投入、长投入”的理念。下面来看看子基金的底层项目:
在投资方面，近50%的底层项目投资于医疗健康领域，约27%投资于新一代信息技术领域。其他领域包括智能制造、人工智能、新材料等等。我们真的做了“硬投入”。
从投资阶段来看，原始创新阶段的项目占比48%，B轮之前投资轮的项目占比72%，超过70%的底层项目属于10亿元以下的早期项目。我们真的做到了“早投资”。
北京科技创新基金合作的子基金大多存续期在7年以上，原始创新阶段的子基金平均存续期达到8年。我们真的实现了“投资增长”。
截至2020年9月30日，我们已经投资并实际开展投资业务的子基金共进行了293笔投资，其中部分子基金投资阶段相对较晚，因此其基础资产非常高。其中，44个项目估值超过10亿，9个项目估值超过50亿，已经具备上科创板甚至成为独角兽的条件。通过兼顾早期、中期和成熟项目，北京科技基金的投资者不仅能有效落实政策，还能带来经济回报。
我们还挑选了一些明星项目，向政府领导和子基金的朋友们做简要介绍。这些项目质量过硬，成为科技创新板的后备军，包括:
面向世界科技前沿:中国控清邦交——基于多方安全计算理论的隐私计算技术研发领先企业；齐碳科技——研发出国内首台第四代纳米孔单分子基因测序仪；迈高科——国内唯一的新材料高通量计算设计产业化平台；
面向经济主战场:昂锐微——国内领先、自主可控的射频芯片制造商；天合光能——国内领先的第三代半导体材料碳化硅晶圆制造商；
面对国家重大需求:迅速崛起的国内领先显示芯片解决方案供应商易思维；中科航天——中科院唯一一家正式转型支持空天飞机项目的公司；中科广海——迅速崛起的服务器芯片厂商，拥有国内最先进的技术架构，国内少数拥有AMD X86永久授权的CPU厂商；
面向人的生命健康:徐丹生物——利用世界领先的单细胞基因组学技术研发创新药物；科亚方舟——全球唯一拥有中国NMPA、欧盟ce、美国FDA三重认证的人工智能医学影像企业；gentix-全球颠覆性创新的单分子蛋白质检测平台。
基于大数据技术的行业领先的中后台智能管理
我还想花点篇幅说说我自己引以为傲的中后台管理平台。我们的理念是基于大数据进行数字化母基金运营管理。其实母基金的工作一方面是寻找优秀的子基金管理机构，另一方面是整理收集子基金和投资项目的繁杂数据。只有大数据相关技术才能方便数据分析和投后管理。
先说原则和指导精神。首先，我们规范了底层的内部流程体系，包括核心条款指引和最佳实践清单，制定了投资前台操作手册，尽可能规范了一些常用的LPA条款。同时，京科创新基金从运营管理到内部审计都与合作单位CICC紧密合作，不断进行针对性的改进和自查。我们有一些特色。一是在项目立项过程中。我们首先评估子基金的准入标准，同时接受政府主管部门观察员的监督。我们欢迎他们参加我们的项目成立会议，观察员会给我们一些宝贵的意见。另一个是我们自己增加了一个风控环节。风控团队由我负责，下设法务、财务、投后三个中后台部门。风控团队、专业律师、外部品控律师对会议文件、合同文件进行三重把关。此外，我们的财务部和投后管理部也会对子基金进行财务对账和估值审核。每季度收到各子基金的报告后，也要进行一次复盘，看看整体运行情况，识别分析潜在风险，考虑投后管理的重要事项，提出应对措施。
在整个大数据平台中，我们需要有一个“灵魂”。我们的“灵魂”是我们自己的风险控制模型、子基金业绩评价模型、子基金运作管理评价指标模型。同时利用大数据平台进行数据分析，了解北京科技基金目前的运营管理情况。
2019年6月，启动北京科技创新基金中后台管理系统。经过一年多的源代码编写和实际应用，我们自己申请了8个软件版权，母基金的同行也和我们进行了参观交流，对系统非常认可。前两天一个市场化的母基金也跟我说，决定用我们的信息管理系统平台。
我们的信息管理系统有几个特点，可以用三个字来概括。第一个是“跨渠道”。一方面，手机或电脑客户端可以管理整个平台的全流程，不仅有审批功能，还可以通过大屏功能展示整个母基金的运作情况。二是“全流程”，可以从筹资、投资管理、退出四个维度进行全流程的信息交流。我们见过很多系统，要么只关注流程，要么只关注数据，很少有管理系统能像我们这样做到数据和流程的深度融合。第三是“智力”。我们的管理要智能化，所以我们内置了几乎所有LPA核心条款的重点监控，实现自动分级报警。比如估值，我们可以通过系统了解哪些项目是由哪些基金共同投资的，它们的估值水平是否不同。
我们仍然对这个系统感到非常自豪，它涵盖了八个部分、三十五个核心流程和数千个关键信息项。还配备了智能引擎，可以自动对投资阶段、投资区域、投资领域进行统计，并以图表的形式展示出来，方便决策和管理。我们很重要的一项工作就是向政府部门上报数据，需要按照不同口径提供数据。这个信息管理系统减少了我们的工作量，让我们可以在很短的时间内梳理出很多重点领域和重点项目，以便灵活配置，提供政府要求的相关数据报表。
下一步，投资将继续坚持“政府引导”和“市场化运作”并重。
北京科技创新基金投资进度过半。未来希望兼顾北京的政策导向，布局服务北京发展的重点基金，促进北京产业发展；还兼顾了市场化的主动机构，让他们真正把科技创新的活跃度越推越高，通过科技创新支撑和提升北京的产业链。
后续，我们将采取“狙击”策略。一方面，我们会从现有的合作子基金中挑选优质的gp进行再投资；另一方面，我们会精心挑选更好的子基金成为我们的合作伙伴。这样才能实现高手对决，才能更深程度的相互碰撞，产生闪耀的火花。
我们将坚持“政府引导”和“市场化运作”两个原则。通过北京科技基金的长期运营发展，推动创新链、产业链、资金链的深度融合，打造北京经济高质量发展新高地！
谢谢大家！
