全球医学影像厂商长期寡头垄断的格局，“GPS”+日本厂商的技术积累深厚；在终端市场，中国发展潜力巨大，近两年复合增长率达到12.4%。预计2030年市场规模将接近1100亿元，其重要性将越来越突出。
具体来说，
西门子:上半财年于3月结束，这是被纳入瓦里安后的第一个财年，抗原检测极大地推动了IVD。多重效益使得西门子的医疗收入增长了+34%。
中国营收12.03亿欧元，仍是西门子医疗全球第二大市场。
通用电气(GE):通用电气集团(GE Group)已确认，将以新名称GE HealthCare推出医疗业务，并已成立医疗董事会，将在纳斯达克上市。2022年上半年，由于供应链，收入增长1%，预计2022年下半年供应链问题将得到解决。飞利浦:呼吸机召回影响持续，叠加供应链影响，2022年上半年营收持平。
这份财报是近年来首次公布中国市场的营收数据；222H1飞利浦中国营收10.17亿欧元，成为全球第二大市场。▲2022财年GPS H1数据概览①按照实时汇率，1美元=0.9853欧元，ge集团总收入为356.86亿美元，医疗业务收入为88.8亿美元。
②飞利浦的医疗收入只考虑了两部分数据:诊疗和互联护理，医疗保健板块没有纳入医疗收入统计。③西门子医疗的财政年度为2021年10月1日至2022年3月31日。01全球商业竞争:西门子的医疗地位进一步加强。
医疗:磁共振和分子成像是成像的主要推动力，IVD收入增长了33%。* * *西门子医疗2022财年上半年为2021年10月1日至2022年3月31日。
2022财年上半年最新产品亮点:7月7日，磁子自由。西门子医疗研发的世界上最小最轻的新型磁共振Star正式获得FDA批准在美国上市。
西门子Cios Spin移动锥束CT成像结合直观的机器人辅助支气管镜离子腔内系统的技术获得FDA批准，有望将肺活检的诊断率提高10%左右。
......
2022财年上半年业绩分析:
在2022财年的H1，西门子医疗的总收入为105.28亿欧元。所有业务都实现了正增长，其中诊断业务的增长率最高。
▲2022财年H1西门子医疗收入调整后息税前收益:18.79亿欧元，利润率17.8%。较高的采购和物流成本以及货币影响对利润率有一些负面影响；
研发支出:8.52亿欧元，研发支出的增加包括来自瓦里安的1.52亿美元；
销售管理支出:16.29亿欧元，支出的大幅增长主要是由于瓦里安业务的加入。
医疗业务收入:影像业务:营收51.46亿欧元；息税前收益10.35亿欧元；主要来自美欧市场的磁共振断层成像(MRI)，中国市场核医学分子影像业务持续复苏，增长超预期；
同时，计算机断层扫描和x光业务的收入下降超过预期。
业务:营收32.14亿欧元，尚无法预测新冠肺炎变种病毒传播的影响。息税前利润5.86亿欧元；诊断业务的高增长主要受欧美等发达市场对新冠肺炎抗原快速检测的高需求推动；
瓦里安业务:营收14.56亿欧元；息税前利润2.12亿欧元；大约一半的收入来自美国。
临床业务:营收8.93；息税前利润1.17亿欧元；亚太市场的下滑抵消了欧美市场的部分增长。
地区收入:欧洲、中东和非洲:营收37.83亿欧元；主要来自诊断和临床治疗业务的快速增长；德国总部营收8.93亿欧元；
美洲:营收40.47亿欧元；受快速抗原检测和美国影像业务强劲增长的推动；美国营收35.06亿欧元；
亚太地区:营收26.98亿欧元；影像和临床治疗业务的部分下滑被诊断业务的增长所抵消；中国营收12.03亿欧元，比可比营收低9%。它仍然是西门子医疗在全球的第二大市场。
2022财年上半年，中国市场新冠肺炎相关及供应链中断对整体收入产生轻微负面影响，主要包括:中国的影像业务主要是CT和x光，较新冠检测高峰期有所下降；中国临床治疗业务收入下降；
但中国诊断业务收入略有增长。
此外，上半年现金及现金等价物减少约2.46亿欧元，其中一部分用于中国市场的实物投资。葛:分离独立后，将专注于“医学影像、超声、生命护理、PDx、企业数字化解决方案和服务”六大领域2022年上半年最新产品亮点:
推出最新超声波产品Voluson Expert 22，利用人工智能驱动超声波，释放新的成像和处理能力；
与美敦力合作，在CARESCAPE精准监测平台上实现个性化护理；
与AliveCor的新合作将远程心电图集成到GE医疗产品中；
......2022年上半年业绩分析:在2022财年H1，通用电气的总收入为356.86亿美元。航空空和医疗服务促成了正增长。医疗业务收入为88.82亿美元。研发支出:13.37亿美元；销售管理支出:63.71亿美元。
拆分流程:7月18日，通用电气发布了其计划通过分拆形成的全球领先的三家投资级上市公司的全新标识。GE医疗业务将推出新名称GE HealthCare；通用电气的能源业务，包括可再生能源、发电、数字业务和能源金融服务，将被合并，并使用新名称GE Vernova；
GE 空业务的品牌名称是GE Aerospace。
通用电气医疗集团在分拆过程中实现了重要的里程碑:提交了美国国税局的私信裁决请求，完成了与欧洲劳工委员会的磋商，并计划很快提交10号机密表格。通用医疗将在纳斯达克上市，股票代码为“GEHC”；建立GE医疗董事会，为拆分管理团队做准备；
将GE医疗业务2022年的盈利预期从此前公布的30亿-40亿美元下调至30亿美元左右，主要原因是通胀压力；但“订单需求依然强劲”，因此略微上调了营收增长预期。医疗业务收入:医疗订单:96.16亿美元；医疗收入:88.82亿美元；
关键部件的供应链受阻，影响了医疗业务将订单转化为收入。目前，通用电气已经积极管理采购和物流通胀、材料和设计成本，以减轻一些供应链影响。医疗系统:营收79.13亿美元；占GE医疗总收入的89%；医学:收入9.69亿美元；占GE医疗总收入的11%；对HCS和PDx的需求已经恢复到新冠肺炎之前的水平。在成本压力下，继续调整产品定价，管理医疗业务中的随机和结构性成本，优先考虑RD投资；此外，供应链挑战预计将在2022年下半年缓解。地区收入:医疗服务的增长主要是由美国、欧洲、中东和非洲的强劲增长推动的，部分被中国新冠肺炎的影响所抵消。2022Q2上海造影剂和医疗设备厂的产量限制影响了中国市场的收入。飞利浦:2023年可解决召回问题。
2022年上半年最新产品亮点:
其手持式超声Lumify增加了高级血液动力学测量功能，使临床医生能够在广泛的现场诊断应用中量化血流，包括心脏病学和妇产科。
Lung Suite是一种创新的肺癌诊断和治疗解决方案，已在比利时、法国、以色列和英国的医院安装，成功扩展到介入肿瘤学领域。
最新的7700 3.0T MR系统通过FDA认证，可以为飞利浦提供最高的图像质量，支持准确诊断。
智能MR加速软件获得FDA许可。这款软件在飞利浦现有的压缩SENSE MR引擎中加入了人工智能数据采集算法，使得图像分辨率更高，扫描时间快三倍，图像质量几乎没有损失。
......2022年上半年业绩分析:
在2022财年的H1，飞利浦的总收入为80.95亿欧元。Q2在全球范围内主要面临疫情相关、通胀压力、供应链短缺、俄乌冲突等挑战；上半年净利润亏损达1.71亿欧元。医疗业务收入61.22亿欧元。调整后息税前收益:2.63亿欧元，利润率4.3%；Q2飞利浦中国主要工厂和中国供应商的停产加剧了全球供应链和成本挑战。研发支出:9.85亿欧元；
销售支出:21.75亿欧元。
此外，鉴于通胀压力、供应链受阻以及疫情的不确定性，飞利浦下调了2022年全年业绩指引，预计可比销售额增长1%-3%，而之前的预测为3%-5%。医疗业务收入:诊断和治疗业务:营收40.69亿欧元，同比增长+2%；调整后的息税前利润为2.47亿欧元，利润率为6.1%。特定电子元器件短缺导致的医学影像和医学超声收入下降，抵消了影像引导治疗和企业诊断信息业务的增长。互联互通业务:营收20.53亿欧元，同比-12%；调整后的息税前利润为1600万欧元，利润率为0.8%。全球所有市场都出现了两位数的下滑。由于主供应链短缺，呼吸机召回，营收利润下滑。
关于通风机召回，飞利浦预计2022年完成约90%，2023年初完成剩余10%。我有信心从第三季度开始恢复增长。地区收入:成熟地区:整体营收59.08亿欧元，是飞利浦全球最大的市场，营收33.47亿欧元。增长领域:整体营收21.87亿欧元；中国飞利浦是全球第二大市场，本次财报是近年来首次公布中国市场的营收数据；222H1飞利浦中国营收10.17亿欧元，受中国疫情影响。02“国内雄心”:RD、生产和信息化......
在国内替代和供应链危机下，医疗设备的国产化成为跨国企业的必争之地。2020年，GE医疗在业内率先提出“全方位国产”。今年以来，西门子医疗和飞利浦也在努力进行国产。6月，西门子医疗中国发布“国家智造”新本土化战略；截至6月，飞利浦中国在深圳、苏州、上海的三大创新中心也已建成；
......从生产到RD，从落地工厂到定制产品，GPS的国产化竞争日益激烈，三者的国产生产线也逐渐从低端向中高端发展，甚至与世界顶级产品并驾齐驱。西门子:作为“中国公司”，深度参与“健康中国”建设2022年6月，西门子医疗中国正式发布了“全民智造”的全新本土化战略。申报做“中国公司”，深度参与“健康中国”建设。
目前，其在中国市场的RD+产品包括两个创新中心和遍布中国的本地供应链生态系统。两个创新中心:上海创新中心是西门子医疗在全球的四大创新中心之一。瓷砖安全球创新中心即将落成；
截至目前，西门子医疗已经在中国各地建立了本地供应链生态系统，包括高质量的本地供应商和五个RD生产基地。其2022财年上市/即将上市的新国产产品包括:MRI: Magnetum Lumina-3T是世界上第一台全息3T磁共振。首次将磁共振与病理成像相媲美，使影像医生能够在术前、术中、术后360度无死角观察疾病。MRI: Magnetomica，全球率先推出5G磁共振，覆盖多种重大疾病，提高诊断准确率；
CT: Somatom Drive，助力国家区域医疗中心建设和“千县工程”；
超声波:ACUSON红杉银，国内首款高端旗舰超声波系统；
同时，西门子医疗加速引进全球同步创新技术。2022年上半年，已经/将要在中国市场获批的创新产品包括:CT: Naeotom Alpha，全球首台获得FDA许可的光子计数CT，2022年2月进入绿色特别审查通道；介入机器人:全球首款介入机器人图灵于2021年7月进入绿色专审通道；
核磁共振:解决神经退行性疾病问题的磁体Terra-7T，参与并助力中国“大脑计划”，2022年6月正式上市；
PET/CT: BiographVision Quadra，只需15秒，让全身的癌细胞无处藏身。2021年，中国将与世界同步发射；
葛:“全方位国产”进一步加强。在“全方位国产”战略的指引下，截至目前，GE医疗在中国拥有四大全球生产基地，包括五家工厂，供应全球。
上海:造影剂基地，生产的GE医用造影剂90%出口；天津:磁共振成像系统基地，生产GE医疗全球50%的核磁共振；
北京:CT扫描系统和X射线成像系统的基地，生产GE医疗全球60%的CT；
无锡:超声、麻醉、心电、病人监护等临床护理设备基地。，是GE医疗全球最大的超声波和生命护理产品生产基地，生产GE医疗全球40%的超声波。
其2022财年上市/即将上市的新国产产品包括:超声:4月，高端产科超声Voluson E10产品在无锡基地正式上市；CT:3月，Revolution Maxima M CT成为国内首家获批的车载和院内两用场景CT设备；
呼吸机:5月，高端呼吸机产品CARESCAPE R860获批在国内全面上市；
心电图机:6月，最新高端“国产”成果，创新心电产品MAC 5的新一代12+1心电分析仪和MUSE NX的新一代心电智能诊断管理系统上市。
飞利浦医疗:RD、生产、信息化建设“三管”在最新的财报会议上，飞利浦强调中国仍是其全球主要增长动力，因此将把加速中国本土化战略作为其收入增长的重要举措。
目前，飞利浦已经通过创新的RD和生产在中国布局了本地化的供应链。三个创新中心，研发翻倍。2022年4月29日，飞利浦深圳创新中心正式揭牌，专注于健康生活和互联关怀业务的产品研发，RD人员超过500人。至此，飞利浦在中国的三大创新中心已经建成，其中专注于“影像系统”研发的飞利浦苏州创新中心和专注于“软件”开发的飞利浦上海创新中心于2022Q1竣工。到2024年，中国市场90%的产品都是中国制造。在飞利浦的本土化进程中，到2024年，中国市场90%的产品都将是中国制造。其2022财年上市/即将上市的新国产产品包括:
超声:7月，高端旗舰产品EPIQ 7C“彩超诊断系统”正式落地苏州工厂；超声:7月，超声引导/预引导系列已通过NMPA注册正式批准上市；
MRI:7月，实现液氦颠覆性“零消耗”的Ingenia野心先生上市，专为中国生产，面向中国市场；
CT:5月，新一代光谱成像——浩克光谱CT在国内注册上市；
创新合作模式，“入股”中国医疗信息化头部企业2022年5月，中国医疗信息化第二梯队领军企业惠康公司股东大会审议通过了一项决定——同意飞利浦以约12.25亿元的总价收购公司约10%的股份，飞利浦成为惠康第二大股东。这一合作也被飞利浦列为2022年上半年最重要的投资。
飞利浦正在与venture Huikang合作，开发一个适合中国医院需求的医疗信息系统解决方案。其在中国持续进步的战略包括通过本地布局和与本地创新生态系统的合作推广市场相关产品。国际上医学影像核心部件的技术仍然集中在少数头部企业手中，国内企业却在高壁垒下分解。在低端市场，国内企业的份额逐渐拉开了与头部跨国企业的距离。根据2022年上半年X射线设备在中国的市场份额，西门子医疗、飞利浦、通用电气、UIH和东软位列前五。
对于GPS来说，疫情和供应链的影响只是暂时的挑战，未来中国增量市场的竞争才是长期的生存之战。从本地化生产和制造，到本地化RD和创新，以及供应链的全方位国内生产，这条路很远但很必要。
*数据来自公司财务报告和公开披露。结束
