复合铜箔作为一种新型的锂电池负极集流体材料，有望迅速打开市场。
7月27日，深圳市宝明科技股份有限公司发布公告称，与赣州经济技术开发区管委会签订项目投资合同，约定在赣州经济技术开发区投资锂电池复合铜箔项目，总投资60亿元，主要生产锂电池复合铜箔。
其中固定资产投资50亿元，流动资金10亿元。项目一期投资11.5亿元，其中固定资产投资10亿元，厂房租赁生产。二期工程投资48.5亿元，其中固定资产投资40亿元，购置土地用于生产。
受该消息提振，7月27日a股收盘时，宝明科技股价收于28.98元，较前一交易日上涨2.8%。公司目前市值53.6亿元。
据了解，传统锂电池负极集流体材料为电解铜箔，其在锂电池中的成本约占9%-15%。近年来，随着新能源汽车市场的发展，电池用铜箔行业发展迅速。根据中银电气的新估算，2025年全球锂电池铜箔需求将达到76.82万吨，2020-2025年复合年增长率为29.3%。到2025年，全球锂电池铜箔市场空预计达到580亿元，其中6μm铜箔预计达到304亿元。
一般来说，传统电解铜箔生产线的扩建周期为1-2年。虽然2019年下半年以来国内铜箔企业大幅扩产，但国内铜箔供需缺口依然存在。复合铜箔是一种新型材料，由聚对苯二甲酸乙二醇酯等材料制成，通过先进技术在两面沉积金属铜。可替代目前的电解铜箔作为锂电池负极集流体。
在制造工艺上，复合铜箔与传统铜箔有很大不同。传统锂电池铜箔主要采用电解工艺生产，而复合铜箔是在厚度为3-8 μm的PET或PP表面镀上一层30-70nm的金属层，基板表面采用磁控溅射金属化。之后通过水电镀增厚将金属层增厚至1μm以上，制成总厚度为5-10μ m的复合铜箔，替代厚度为4.5-9μ m的电解铜箔
根据CICC研究部的报告，与传统铜箔相比，复合铜箔具有三大优势:低成本、更高的安全性和更高的能量密度。第一个优势是成本低。复合铜箔对铜价不太敏感，原材料成本约占40%-50%，低于传统电解铜箔的78%。按目前铜价估算，量产后复合铜箔的单位生产成本约为3.1元/m2，且随着设备的技术进步，成本仍有空的下降。
其次，材质更安全。复合铜箔材料中间是有机绝缘层，可以在发生短路时从材料层面降低或切断短路电流，提高电池的安全性。例如，发生局部短路时，较薄导电层的熔化可以实现局部电流的“点断”，减少短路热；当大面积短路时，绝缘有机层提供更大的电阻。另外，有机层熔点低，受热容易收缩塌陷，可以切断短路电流，防止热量失控。
第三，该材料具有较高的能量密度。有机材料密度较低，可以大大减轻复合集流体的重量，提高电池的重量能量密度。在整体厚度基本不增加的情况下，复合铜箔的重量比传统电解铜箔集流体减轻了近60%。比亚迪的一项复合铜箔专利显示，其采用3μm PP材质，上下镀1μm铜的复合集流体。与6μm电解铜箔相比，电池的重量能量密度可提高3.3%。
然而，有机薄膜材料与金属铜的特性差异较大，如何实现材料之间良好的结合力，并保证良好的导电性和表面无缺陷的要求是技术难点，这对生产设备提出了极高的要求。此外，根据CICC研究部的计算，复合铜箔的成本仍比传统电解铜箔高11%左右，尽管它尚未量产。
尽管如此，业内人士指出，随着锂电池行业需求的快速增长，锂电池集流体正朝着更薄、更高抗拉强度、更高伸长率和更低成本的方向发展，这为复合集流体提供了更广阔的创新空空间。
据CICC预测，随着技术的成熟，到2025年，复合铜箔技术在中国的渗透率有望达到23%。
明科技跨界争议
然而，宝明科技宣布投资后，引发了不小的争议。据了解，深圳市宝明科技有限公司原来的主营业务是LED背光和液晶面板玻璃，之前和铜箔行业没有交集。据公司网站介绍，公司主要从事LED背光源的研发、设计、生产和销售，以及液晶面板玻璃的深加工。主要产品有LED背光和电容式触摸屏。
有市场人士表示，复合铜箔是当前铜箔行业最前沿的方向。传统铜箔企业无项目投产，宝明科技刚介入就投资60亿，让人觉得不可思议。我们的技术和设备从哪里来？
中国电子材料工业协会电子铜箔材料分会秘书长冷大光对媒体表示，铜箔的主流产品仍然是电解铜箔。目前国内铜箔企业中，只有科技创新板铜箔龙头企业嘉源科技披露了2100万元的复合铜箔研究计划。"
明公司的经营和资金状况也令人担忧。2021年，宝明科技营业收入11.15亿元，同比下降19.08%；总资产23.5亿元，同比下降9.34%，净利润亏损3.54亿元。2022年一季度，公司营业收入2.55亿元，同比增长9.73%，净利润为亏损2502.21万元。
资金方面，公司一季度货币资金2.37亿元，短期借款1.93亿元，一年内到期的非流动负债1359万元。如何筹集60亿元资金可能是该公司面临的一大挑战。
