8月1日，江苏微导纳米科技股份有限公司将在科技创新板接受上海证券交易所上海市委的首次审核。本次会议是微导纳米第二次进入科创板。2020年6月22日，微导纳米首次申请科技创新板IPO。当时计划融资5亿，这次申请融资10亿。微纳本次IPO的保荐人为浙商证券，保代为张健和彭浩。
微纳以原子层沉积技术为核心，主要从事先进微纳米级薄膜沉积设备的研发、生产和销售，并向下游客户提供先进的薄膜沉积设备、配套产品和服务。
报告期内，发行人营业收入分别为21，581.56万元、31，255.41万元和42，791.71万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为5，289.30万元、5，098.54万元和2，668.90万元。根据2022年1-6月经审计的财务数据，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为-4949.19万元。从财务数据来看，发行人营收快速增长，但净利润下滑严重，呈现增收不增利的现象。
未来若因新产品开发持续投入而无法及时实现产业转型，或市场竞争加剧，下游客户投资需求变化，以及受新冠肺炎疫情影响生产验收周期等因素影响，手头订单无法及时转化为收入等，微导电纳米可能面临严重的经营压力，而未来的散户也将成为新动能、兴全融信，以及高瓴资本在王乐妍、倪雅兰、李伟明、李翔和无锡的投资者。
根据招股书披露，与2020年相比，2021年毛利结构发生了较大变化。专用设备毛利从15207.61万元下降到10360.49万元，而配套产品及服务毛利从1006.46万元快速上升到9232.78万元。报告期内，公司专用设备毛利率分别为52.35%、50.83%和34.48%，2021年呈现明显下降趋势。2021年，PECVD设备和PEALD二合一平台设备的毛利率分别为18.79%和19.59%。也就是说，发行人未来的盈利能力非常有限，盈利能力的可持续性更是难上加难。
同时我们发现PECVD和PEALD二合一平台设备的毛利率远低于ALD设备。虽然同行业、同市场同类产品的毛利率仅略低2-8个百分点，但也说明发行人在该领域并不具备太大的竞争优势。
根据招股说明书披露，2021年9月，公司增加注册资本10，306，591元，增加后的注册资本为409，009，823元，分别由新股东无锡新动能、SMIC聚源绍兴基金、钱泉融信、钱杭恒、钱雨润认缴。本次增资价格为每股184，348元，共计增资1.9亿元，其中10，306，591元计入注册资本，179，693，409元计入资本公积。
我们可以看到，除了SMIC聚源绍兴基金、轩全融信、高轩恒、高轩雨润等私募基金想分享这场资本盛宴外，实际控制人为无锡国家高新技术产业开发区国资委的无锡新动能也突击入股，为微指引纳米背书，为发行人上市扫清障碍，并建议彻查其中涉及的利害关系。
此外，发行人仍有未解决的专利纠纷，专利发明的起飞速度足够快。核心技术人员李伟明、李翔、吴兴华、徐锁昌可能与原工作单位有纠纷，但拥有多项发明专利的张鹤却被认定为非核心技术人员，这很令人困惑。
2019年5月，NCD有限公司以微导纳米生产销售的“Al2O3原子层沉积设备——夸父系列原子层沉积镀膜系统”落入其发明专利ZL201110434373.6“薄膜沉积的方法及系统”的保护范围为由，向江苏省苏州市中级人民法院提起诉讼。2020年5月，NCD股份有限公司就此案继续向最高人民法院提起上诉。
此外，发行人仅用了4个月就获得了关键技术“一种晶体硅太阳能电池的制造工艺”等。，而且发明速度好像有点快。发行人的核心技术人员有四名，分别是李伟明、李翔、徐所长和吴兴华。其中，李伟明为公司副董事长兼首席技术官，持有公司10.47%的股权，自2015年12月起在微指南纳米工作。李翔是本公司的董事兼副总经理，持有本公司4.93%的股权，自2015年12月起就职于微指南纳米公司。可以看出，上述两位核心技术人员是2015年12月入职的。
同时，专利信息显示，核心技术人员李伟明、李翔于2016年2月申请了微纳导纳米“动态平行板等离子体发生器”专利，2016年3月还以第一、第二发明人身份申请了“晶体硅太阳能电池的一种制造工艺”等公司重要发明专利。也就是说，上述专利技术申请时间仅为其就业后3个月或4个月。不知道这个发明速度真的合理吗？
根据第一轮问询问题的回复，李伟明和李翔用于出资的技术是发行人的核心技术，是生产经营的关键资产。通过对、、、徐锁昌元同事的采访，中介确认相关人员主要从事技术研发工作，与原用人单位不存在纠纷。但张鹤作为发明人，其职务发明已授权11项专利，申请3项专利。最后由于张鹤个人原因，发行人不再被认定为核心技术人员。
