6月30日，国内AI独角兽商汤集团限售股解禁。对此，商汤发布公告称，包括创始人徐莉在内的多名公司高管自愿将股份锁定期延长至12月29日。6月30日约七成股份解禁，成交19亿股，成交62亿港元，排在腾讯、美团之后，阿里巴巴之前。
商汤上市前有几轮投资人，早期投资人的进入成本价更低。基于商汤上市后的股价表现，本次解禁可能是其锁定多年投资收益的机会。早期投资者获利离场留下的“金坑”，也为新投资者构筑了新的相对底部。作为全球最大的人工智能公司之一，商汤的基本面仍然会吸引大量新投资者加入其中。商汤处于一个巨大的市场，四大业务板块的合理布局使得其营收健康增长，未来的盈利路径也相对清晰。
经过短暂的波动，市场一般会反映上市公司的长期价值。贝壳财经记者还注意到，商汤将于8月满足纳入港股通的条件，正式迎来“北水”；由于流动性增加，公司在恒生科技指数中的份额会增加；并可能纳入恒生指数；后两者会吸引被动资金的增量资金流入。
元控股直投部负责人对果壳财经表示:“商汤科技股票在解禁后出现波动，但从市场规律来看，股价在解禁日出现变动是正常的。那么我们如何看待商汤，商汤的本质是什么？我认为商汤科技本质上是一家RD能力很强的‘硬科技’企业，在人才储备、基础设施建设、技术成果规模化应用等方面都有不同程度的先发优势。随着人工智能的快速发展，商汤科技的中长期发展前景不言而喻。AI是行业的未来。商汤作为领先的AI企业，其长期价值更值得关注和投入。”
对于商汤未来的发展，现在热议的元宇宙概念也将为公司注入动力。商汤CEO徐力曾经说过，数字原住民决定了元宇宙的未来。“很多人都在问元宇宙有这么大的生意空。其实关键在于元宇宙能否真正带来生产力工具和交互体验工具的进化。”
这背后是商汤日益完善的元宇宙业务布局:在SenseMARS火星混合现实平台的技术支持下，商汤与徐悲鸿美术馆、敦煌文创合作，推出“虚实结合”的数字文创产品；CVPR2022中提出的新框架Bailando可以驱动数字人随着音乐起舞，有望成为驱动虚拟主播的底层技术；自主研发的AI模型DI-star也成为继Google之后第一个可以打败星际争霸2职业人类玩家的人工智能。在上述技术的背后，SenseCore尚汤艾大设备提供了计算支持，降低了成本，提高了效率。
“就像我们用AI技术驱动星际争霸2背后的智能体产生独立决策能力一样，在未来的元宇宙中，这些‘东西’也可以与人互动。基于虚拟现实技术的虚实融合，基于数字链条的确认，也可以将现实世界与虚拟世界连接起来，这将带来生产力的爆发。”徐莉表示，AI技术在虚构和事实中的破圈和跨界也凸显了公司的未来价值。
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布局数字创意和增强现实技术
加速虚拟与现实的融合
业务方面，商汤最近在“虚实融合”的技术路线上频频发力。如与敦煌文创合作，推出数字创意产品“千年时刻——敦煌九色鹿限量数字壁画”，不仅可以作为实物摆件进行欣赏，还可以通过手机app“数字猫”扫描产品，观看AR版敦煌壁画《鹿王本生图》。与徐悲鸿美术馆合作的《宋漫匹马徐悲鸿》数字文创产品也有了实体基础，原画通过AR技术进行3D重构和数字重塑，用户可以在数字世界中欣赏。两款都是上架后很快售罄。
据了解，今天，由商汤数码猫APP创意平台原创的以台北故宫博物院文物为主题的“宋画三绝”系列中的首个数码创意产品《游山玩水，宋画三绝》也已正式发布。在这个系列中，特别选取了三幅“纪念性”的山水画，分别是《出山记》、《早春》、《山河风吹》。
这背后是商汤SenseMARS火星混合现实平台的AI技术能力，比如图像识别、高精度定位等。这项技术可以将物理创意产品与数字技术相结合，将创意内容以视频和3D模型的形式投射到现实世界中。
在徐莉看来，数字文创产品的流行，说明新一代数字原住民对用户生产的数字资产有了高度认可。“以前的互联网没有那么真实，和现实世界差别很大，所以不会被认为是一个宇宙。但时至今日，互联网数字呈现的生动性和体验的互动程度都达到了一个新的高度，数字世界和现实世界的界限变得越来越模糊。数字世界的新一代土著会觉得他们的经历没有区别。”
其实早在2016年，商汤科技就凭借智能感知、智能内容生成、智能内容增强等原创AI技术的积累，推出了SenseME水星智能移动终端平台和SenseMARS火星混合现实平台。多年来，已有超过4.5亿部智能手机和200多个手机应用程序投入使用。与此同时，超过60家大型商场、博物馆和机场开发了基于SenseMARS的虚拟和真实互动应用，以更好地服务客户，这已成为目前最大的规模。
此外，数字人也是商汤链接虚拟与现实的核心技术之一。如公司基于“ai数字人服务中心”为宁波银行上海分行打造的数字人员工“萧宁”，能以生动的客服形象为银行客户提供各类业务咨询和办理服务。
根据全球知名研究机构Jost Sullivan发布的《2022年中国数码人市场观察报告——里程碑》报告，商汤数码人在十项测评指标中获得六项最高分，位列厂商综合竞争力第一。IDC发布的《2021H2中国人工智能市场》报告显示，2021年下半年，在中国人工智能的计算机视觉应用市场份额中，商汤科技保持第一，市场份额从2020年下半年的18.4%增长到22.2%。
“虚实融合”只是通往元宇宙的路径之一。有分析认为，随着英伟达等国外公司大举投资元宇宙，商汤科技在元宇宙的布局显得尤为重要，不仅强化了国内元宇宙的硬实力，也完善了业务版图，夯实了商汤的长期发展路线，为企业的长期价值奠定了基础。
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如何到达超宇宙？
解决成本问题是关键。
果壳财经记者注意到，未来元宇宙世界的新消费体系与现阶段最大的“差距”仍然是相关AI和AR技术的差距以及高昂的RD成本。
根据商汤今年3月发布的业绩公告，公司2021年总营收为47亿元，同比增长36.4%。调整后净亏损14.2亿元，亏损的主要原因是持续加大RD投资，从而打造了商汤自身的技术优势护城河。
其中，RD的大量投资是为了打造SenseCore尚汤艾设备，这是AI的“底层基础设施”。商汤致力于通过SenseCore实现高效率低成本的AI模型量产。
从具体效果来看，SenseCore尚汤艾设备为尚汤艾技术在各种场景的落地提供了强大的算法和算力支持。以赋能游戏领域的DI-star为例，SenseCore尚汤艾装置在建模、训练、验证的全过程中实现了降本增效，使得DI-star在短短5周内完成了约1亿次游戏，最终达到了《星际争霸2》中人类宗师的水平，成功击败了人类职业。
此外，依托SenseCore尚汤艾设备，SenseMARS火星混合现实平台目前已覆盖超过3500个模型，拥有城市级大规模高精度3D数字化空构建、全领域厘米级端云协同空定位、跨平台终端空感知计算等驱动/[/k0。
商汤的业绩公告“业绩回顾与展望”一栏中表示，2021年，得益于中国大力推进科技创新和数字化基础设施建设的加快，其AI技术量产能力实现进一步突破，AI技术与实体经济融合加快，带来了其全年业绩的加速增长。
安信证券发布研报称，商汤以高投入构建基于SenseCore的竞争壁垒，规模效应逐渐显现。截至2021年底，通过SenseCore生产的商业AI模型数量已达34000个，较2020年底增长152%；与此同时，RD的效率得到了显著提高。2021年，单个RD员工平均每年生产的商业车型数量为5.94款，是2019年的13倍。“经过多年的RD投入和人才投入，商汤目前已经形成了国内强大而稀缺的人工智能基础设施，并在此基础上形成了四大业务板块，开始显现出良好的商业化表现，体现在获客能力的增强和套现效率的提升，从而推动公司商业化能力的快速提升。”
文/罗一丹
值班编辑李健健
