在数万名私募基金经理中，汉川投资的创始人叶涛并不是最出名的，但他管理的基金持有人都很开心。今年以来市场跌宕起伏，但汉川投资业绩的波动明显低于同策略基金的平均水平，旗下产品的锐比也较为亮眼。
培养长期收益，多赢是一贯的投资风格。“我的投资目标不是成为某一年的业绩冠军，而是希望净值相对稳定的上涨，让持有人更安心的赚钱。”叶涛说，“投资是一场马拉松。要想笑到最后，就要围绕长期可持续的绝对收益进行投资和研究。”
基于长期的投资理念，形成了“三维思维+项目挖掘”的投资方法论。在他看来，投资首先要通过自上而下的宏观研究，把准产业发展的脉搏，保证你在正确的轨道上运行。然后，要用投行项目制的思维，去寻找市场上还没有被发现的优质企业，用好价格收购好公司。谈及后续投资机会，叶涛表示，三季度有望迎来近两年来较好的股票投资窗口。在全球市场处于领先地位、拥有核心技术和资源的高壁垒制造企业，以及消费领域的龙头企业值得关注。“寻找正确轨道上的预期差异”
“它不仅具有自上而下的宏观分析能力，而且善于发现尚未被市场发现的目标。”很多熟悉陶冶的人这样评价他。从CICC投资银行部经理到亚洲某大型对冲基金董事总经理，再到创办汉川投资，叶涛十余年的投资经历让他深知深入研究的价值，善于把握产业发展的脉搏，从而形成了独具特色的“立体投资框架”。
“在投资方面，一旦找错了行业方向，很多努力都会变得没有用。所以我会通过自上而下的宏观和行业研究，确保大方向不出现偏差，进而寻求产品的最佳风险收益比，从而更好地帮助客户实现长期持有。”叶涛表示，将根据中期宏观因素和市场变化控制仓位和配置结构，其中宏观因素主要包括国际政治、经济和产业指标、财政政策和货币政策，市场变化包括流动性、板块和要素轮动等。
在从上到下把握产业发展脉搏的同时，叶涛非常重视对个股的深入研究。用他的话说，投资最大的风险是认知不足的风险。叶涛说，投资回报主要来自公司本身创造的价值。所以需要通过对公司业务、财务数据、管理团队等的深入研究，形成核心观点和逻辑。，进而对项目系统进行投后跟踪维护，形成对目标的最大领先认知。“很多公司质量很好，只是暂时没有被大众注意到。这时候更容易以好的价格买到好的公司，也就是在正确的轨道上寻找预期的差异。”据悉，基于项目挖掘的思路，目前汉川投资符合核心仓位标准的股票只有40多只，但胜率高达80%。“虽然这些股票大多不是某一年最优秀的牛股，但通过长期持有和基于深入研究的交易决策，公司对这些股票实现正回报和复利的过程是顺利的。”叶涛说。“制造业和消费领域的投资机会值得关注”
今年以来市场跌宕起伏，站在三季度的起点，投资应该更乐观还是更谨慎？叶涛认为，三季度a股将迎来各类市场行情的最佳时期，无论是整体市场收益还是个股超额收益，都将更加显著。
叶涛说，首先，从大类资产来看，在经济复苏初期，资金会从风险较低的货币资产逐渐转向权益市场。而且随着经济数据的逐月改善，市场风险偏好将继续改善。其次，从全球经济周期和资产配置来看，外资加大对华资产配置比例的可能性很大。最后，从企业价值来看，各种利空因素已经消化，因此三季度企业利润恢复程度将超出市场预期。谈及具体投资机会，叶涛表示，未来市场将回归基本面，在全球市场处于领先地位、拥有核心技术和资源的高壁垒制造企业将受到资金追捧。此外，随着稳增长政策的持续发力，消费领域龙头企业的投资机会日益显现，品牌力和产品力较强的企业值得关注。
