中新经纬1月26日电:2022年行业以个股为主，重点关注绿电三个板块。
作者张怡然，中加基金经理
2022年初以来，新能源、军工等高景气轨道剧烈波动。一方面是因为2021年这些高景气板块涨幅过大，投资者有实现利益的冲动；另一方面，春节临近，很多行业开始放假，市场进入真空基本面期，可能会持续到2月中下旬。real 空期间新能源等板块刚刚面临前期大涨，受资金转板等因素影响，板块和个股波动不可避免加大。2022年市场将如何演绎？新能源等高景气赛道还有机会吗？
2022年可能很难出现趋势行情。
2021年的市场是极端的，有些行业单边上涨，有些行业单边下跌，但2022年的市场可能会大不一样。首先是新能源。随着政策效应的显现，从行业再平衡的角度来看，至少在目前的时间点上，行业间的配置会逐渐回归均衡状态，而不是上述的极端情况。所以2022年行业会被淡化，更专注于选股。其次，在2022年的经济环境下，政策波动空相对有限，市场很难出现趋势性行情。所以2022年要刻意加强交易性保护，就是每一笔投资都可能有明确的目标收益率。
现在来看，2022年相对确定的投资机会可能是绿电。首先，它是与“支撑经济”相关的板块，它的最终“买单者”是央企。在当前的经济环境下，中央企业可能会更早、更有力地支持经济增长。其次，在“双碳”目标下，新能源将是未来很长一段时间的重要发展方向之一。单看指数，绿电板块包括光伏、风电，以及以电力运营商为代表的公用事业板块。虽然2021年股价大涨，但基本面没有兑现。2022年，市场对基本面的要求会更高。所以总体来说，2022年，绿电板块需要更用心地“翻石头”。
就赛道细分而言，2022年很难说这些行业的哪个细分行业会更好。其实所有的子环节最后都是受益于大的宏观趋势和行业趋势，但是2022年行业的优劣不能像2021年那么高的判断。
制造板块基本面或改善
未来有哪些投资方向需要重点关注？我觉得除了绿色电力板块，还可以关注以下板块:
首先是电动车，2022年大概率有表现。但是2022年需要做底层跟踪，对信息粒度要求更高。
其次，科技产业把握一条主线，就是有没有载体大幅度提高社会生产效率。目前还看不到这样的终端载体。也许AI和metauniverse是，但中短期恐怕很难兑现。总之，科技板块暂时不会有大的投资逻辑，必须进入精选个股时代。
第三是消费板块。我们预计2022年行业整体会比2021年有所好转，消费是稳定经济的重要抓手之一。
最后是剔除新能源的一般制造业板块。2021年这些板块受上游原材料成本上涨影响，利润空被大幅压缩。2022年，虽然原材料成本几乎不会大幅下降，但上涨动力会减弱。预计一般制造业的成本压力会有所减轻，基本面可能会有所改善。
专家介绍
张怡然:伊利诺伊理工大学金融硕士，从事证券近十年，深耕泛科技行业，熟悉半导体、SaaS软件、高端制造业，现任中加基金基金经理。
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编辑:马静
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