资料来源:财联协会
7月21日，金融协会报告称疫情出现反复。大多数券商选择在线上召开中期策略会议，少数通过线下场所召开。无论线上还是线下，各家券商都旨在通过中期策略会，更好地为2022年下半年把脉。
成都已经成为很多券商中期策略会议的首选。一是由浙商证券和平安银行联合举办的2022中期资本市场峰会在成都召开。随后，招商证券的策略会也在成都举行。据悉，7月14日开幕的华创证券夏季投资交流会也在成都举行。
经过反复爆发，大部分券商开始线上中期策略会，少数通过线下会场召开会议。据金融协会不完全统计，召开线下中期策略会的券商还有天风证券、中信建投等。在配置建议上，两家券商都提出了科技创新板和军工。
财联社总结了各券商中期策略会的主题，其中，中泰国际、安信证券、东方证券、华西证券的中期策略会主题分别为“转危为安，转危为安”、“吹黄沙得金”、“风雨中前进”、“逆转新生，乘风破浪”。不难看出，“过去的波折，未来的光明”在券商的主题策略中都有所体现。
对于今年中期战略会的主题，很多网友的反馈是，朗朗上口却难得核心主题，朗朗上口却更难琢磨。
梳理多家券商中期策略会观点发现，疫后修复和稳增长仍是板块配置中的主线。具体行业方面，“新半军”、消费、医疗、基建等。依然是配置建议中的高频词。也有券商指出，港股的中长期配置价值正逐渐凸显，下半年港股指数可能强于a股。
浙商、招商局、华创都在成都召开线下会议。
7月12日至15日，由浙商证券主办、平安银行协办的2022中期资本市场峰会在成都举行。
会上，浙商证券还与平安银行签署战略合作协议，表示双方将进一步打造“银行-机构-行业”投资生态圈，开启“大财富-大资管-大投行”双循环。
除了主论坛，围绕峰会还有20多个分论坛、500多场上市公司交流、10多条特色调研路线。
论坛期间，浙商证券首席经济学家李超发表主题演讲，认为常态化检查护航下的复工复产卓有成效，制造业和服务业景气度快速上升。“人员流动回暖是最大预期差”的判断继续得到验证，建议关注航空空、机场、旅游、酒店、餐饮等相关消费产业链。
招商证券2022年中期策略会先在线下召开，之后在成都召开线下会议。此外，更多的议程如专家和行业论坛、上市公司闭门交流会等。已经陆续推出。
本次中期策略会，投促研究以总量论坛为导向，围绕宏观、策略、债券、证券、中小市值等29个研究方向，阐述中期投资策略观点。
招商证券宏观研究首席分析师张晶晶指出，下半年通胀和经济增长均呈现“外冷内热”的边际变化。
另一位策略研究首席分析师张夏认为，2022年下半年，行业配置主线将向“泛新能源”和“社会金融驱动”两个方向布局。在产业展望方面，张夏还提出了六大产业新趋势和四大热门赛道亮点。六大行业新趋势:汽车车身一体化压铸趋势、一体化电池系统趋势、快充技术趋势、提高光伏光电转换效率趋势、晶圆减薄切割减薄趋势、大型风扇趋势。热门赛道四大亮点:智能驾驶、风光存储、航空空产业链、VR。
非银金融行业首席分析师郑吉沙指出了证券行业的三大发展趋势:机构业务快速发展；分化加剧，强者更强；财富管理财富管理保持长期的积极趋势。
此外，中小盘首席分析师董瑞斌指出，虽然目前中小盘股票估值有所回升，但仍处于历史低位。在新消费、专业化、创新的催化下，中小盘股票业绩有望处于高速增长期。建议继续关注“专新”公司和新兴消费领域。
另据公开资料显示，继5月份中期策略会后，华创证券于7月14日、15日在成都举办了线下夏季投资交流会。两天时间里，共召开了四次专题会议，分别是总量专题会议、固收专题会议、调味品家电专题会议、能源化工专题会议。
天风和中信建投建议配置科技创新板和军工。
经过反复爆发，大部分券商开始线上中期策略会，少数通过线下会场召开会议。据金融协会不完全统计，召开线下中期策略会的券商还有天风证券、中信建投等。
值得注意的是，两家券商给出的配置建议都包括科技创新板和军工。
7月6日、7日，天风证券2022年中期策略会在长沙召开。
天风证券首席策略分析师刘在题为《牛熊转换三部曲》的主题演讲中建议，现在配置医药板块，2022年底或2023年初配置科技创新板和半导体；另外建议高景气轨道等到成交量占比下降再考虑布局，推荐军工、猪肉、消费建材。
中国建设投资有限公司2022年中期资本市场峰会的主题是“洞察·价值·赋能·新鲜感”。会议为期10天，分为主会场、精品分会场和上市公司交流三个部分。总共有20个专题论坛。
中信证券首席经济学家黄在主题演讲中指出，下半年中国经济将逐步走出目前的黑暗时刻，下半年将逐步走向复苏通道，这是下半年投资最重要的基本面。
从细分轨迹来看，黄认为“能源行业一枝独秀，下半年基本面依然强劲”。同时也指出，消费和装备制造业的边际改善也值得关注。
谈到资产配置，陈果的团队目前相对看好成长型的军工、CXO和光伏。同时指出，部分周期性消费仍会有一些机会，重点是汽车。在主题投资方面，团队认为科技创新板和数字经济产业链值得重点关注。
疫情后恢复和稳增长仍是主线，港股配置价值凸显。
梳理多家券商中期策略会观点发现，疫后修复和稳增长仍是板块配置中的主线。具体行业方面，“新半军”、消费、医疗、基建等。依然是具体配置建议中的高频词。
在疫情防控的大背景下，开源证券以“下定决心，动起来”为主题，开启了2022年中期策略会。开源证券研究所所长孙进喜表示，2022年利润稳定增长的基调没有改变，预期越来越清晰。后续稳增长政策将继续加码，相关板块中长期将迎来较好的配置机会。
万联证券召开“攻坚克难，争创远东”2022年中期在线投资策略会，宏观研究员余天旭致开幕词。余天旭指出，当前“稳增长”仍是主线，政策对经济有很强的保护作用。下半年行业配置方面，策略研究员龚建议，基建投资、强制消费、先进制造、新能源三条主线值得投资者关注。
中银证券2022年中期策略会议主题为“从底部开始”，会议为期10天。其首席经济学家许高指出，此次疫情在中国的影响高峰已经过去，稳增长政策应该继续发力。基础设施投资将进一步增加，成为当前稳增长的主要抓手。另外，周期、地产基建、金融、消费是配置方向。大宗商品价格高涨幅已经过去，外汇人民币汇率既有贬值压力，也有抗跌性。
华泰证券研究所首席策略官张辛苑在中期策略会上表示，下半年a股有望启动趋势修复。四季度后修复弹性有望变大，以成长周期股为主的中游制造业可关注。下半年自上而下的投资主线包括:全面基建、房地产政策边际宽松、疫情后消费恢复、PPIRM与PPI、CPI剪刀差变化、工业周期由电气化向智能化推进。
在中期策略会上，国信证券策略首席分析师王锴推荐了“多赚钱少花钱”的行业，并建议扭转布局困境。王锴考察了许多军工行业的市场表现，指出电子元件、能源和食品安全等行业存在主题投资机会。面对反复出现的疫情，投资者可以挖掘医疗基础设施和医疗检测方面的机会。此外，王锴还提到了与Web3.0和数字城市建设相关的机遇。
行业配置方面，兴业证券a股首席策略分析师张启耀建议关注“持续景气的大科技+困境逆转的大消费”。
科技成长方面，章启耀建议以“确定性+高弹性”两条主线布局成长轨迹。其中，“确定性”主线聚焦光伏、风电、军工、新能源汽车相关的锂、钴、锂电池组件、半导体材料及设备、5G、储能和UHV等领域；“高柔性”主线聚焦锂电池、新能源汽车相关整车及零部件、半导体相关设计、制造、封装测试、智能驾驶相关智能驾驶舱、决策执行等领域。在章启耀看来，经过年初以来的系统性调整，下半年的“新半军”有望成为突破方向。
大消费方面，章启耀建议重点关注两条困境反转线索:疫情修复和稳增长。一方面，根据“后疫情改善-景气反转”链条，关注消费场景修复下的酒类、食品、药品、受益于交通出行改善的交通领域；此外，在“稳增长”的大背景下，房地产有望放松，房地产后周期链条中的白色家电也将受益。
对于2022年下半年，中泰国际战略分析师严兆军提出了四个重点方向:
一是价值与成长平衡的双线配置，看好具有防御属性的高现金流、高分红股票；
二是受益于PPI和CPI剪刀差收窄的啤酒、乳制品、家电板块；
三是政策预期改善、经营效率优化的港股互联网龙头板块；
四是基本面已修复、复苏潜力大的板块，如CXO、餐饮、旅游、汽车等；中长期继续看好双碳概念。
也有券商指出，港股的中长期配置价值正逐渐凸显，下半年港股指数可能强于a股。
中泰严兆军表示，互联网行业政策的不确定性和疫情带来的经济下行压力是上半年打击港股的主要原因。然而，随着互联网行业的监管风险减弱，中国出台了稳增长政策，包括刺激消费和促进投资，以加快经济和信心的恢复。政策的底部和市场的底部是在3月份发现的。下半年港股分子分母压力有所缓解。
开源证券海外市场团队认为，港股二季度见底，建议下半年布局反弹。目前港股已经具备中长期配置价值，但估值便宜不足以构成反转的理由。分母是中美关系是核心变量，决定流动性和国别风险溢价；从分子上看，下半年基本面趋势有望回暖。从宏观层面和微观层面观察疫情拐点，8月港股中报值得期待。
全球来看，兴业证券张益东认为，a股和港股风险溢价水平处于高位，悲观预期充分释放，安全边际较高。还指出，下半年中国股市有望出现探底上涨，港股指数可能强于a股。
