时隔两年，全球投资界的盛会——伯克希尔股东大会终于回归线下了！
北京时间4月30日晚，伯克希尔·哈撒韦公司股东大会在美国北部城市奥马哈的女王中心举行，场面十分火爆。根据现场图片和社交媒体图片，巴菲特的老朋友比尔盖茨、摩根大通首席执行官杰米戴蒙、苹果首席执行官蒂姆库克都出现在现场。在长达六个小时的投资者问答环节中，91岁的巴菲特和98岁的芒格回答了几十个问题。
手握重金的巴菲特在股东大会上透露了自己今年第一季度的投资操作，即快速买入买入。从2月21日开始的三周内，伯克希尔一口气买了410亿美元的股票，包括大量购买西方石油，两周内买了14%的股份；因为一封邮件，以110亿美元收购保险公司Alleghany。
巴菲特和芒格在股东大会上痛斥投机，批评股市是赌场，尤其是过去两年。巴菲特承认，他错过了2020年3月股市崩盘的机会。他们不善于准确把握投资时机，只在觉得投资对象价格便宜的时候买入。
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同一天，伯克希尔还公布了2022年第一季度的财务报告，并透露了其四大职位。其中，巴菲特在第一季度大幅增持雪佛龙，斥资数百亿美元，雪佛龙成功晋升为伯克希尔第四大重仓股。
在三周内花410亿美元买买买。
巴菲特在股东大会上表示，尽管伯克希尔的投资活动看似缓慢，但在从2月21日开始的三周内，它花费了超过400亿美元。截至2021年12月31日，该公司拥有1439亿美元现金和美国国债，截至2022年3月31日，这一数字降至1027亿美元。
其中，总共买入了518亿美元的股票，卖出了103亿美元。尽管现金水平大幅下降，但巴菲特仍表示，公司将保持足够的安全现金，自4月以来，公司一直没有推出股票回购。
巴菲特和芒格此前承诺，伯克希尔将始终持有超过300亿美元的现金和等价物。“我们希望公司在财务上坚不可摧，绝不依赖陌生人的善意。我们都喜欢睡个好觉，我们希望我们的债权人、保险索赔人和你也能这样做。”
两周内购买西方石油公司14%的股份。
值得注意的是，伯克希尔在第一季度还买入了大量西部石油的股票。
在股东大会上，巴菲特还透露了伯克希尔购买西部石油的过程，在两周内买下了14%的股份。买西部石油的时候，我手头有收购其他四家公司的想法，但是最后没有实施。
巴菲特说，我们很高兴收购西方石油的股份。我们每天至少可以生产1100万桶石油，在美国找到1100万桶石油，这在全世界都是非常宝贵的。我们也希望美国的工业和产业能够继续运转下去。
美国证券交易委员会披露的文件显示，伯克希尔在3月14日至16日的三天内，买入了1810万股西部石油，价值近10亿美元。自那以来，伯克希尔共持有1.364亿股股票，总价值约为72亿美元。
今年2月底，俄乌突发局势切断了俄罗斯对欧洲的部分供应，全球能源价格飙升。在这样的情况下，巴菲特果断买入西方石油，并大幅加仓雪佛龙和能源股。
因为一封邮件花费116亿美元收购Alleghany
3月21日，伯克希尔宣布将以116亿美元现金收购财产和事故再保险公司Alleghany Corp。
巴菲特在股东大会上做了解释。“2月25日，我收到了一封来自多年前在伯克希尔工作的朋友的简短邮件。他说他是阿勒格尼公司的首席执行官
我关注这家公司已经60年了。我说我3月7号来纽约，我们一起见个面，于是就达成了收购协议。我没有打电话给投资银行。我早就知道我会以我提出的价格收购这家公司，但如果没有这封邮件，我是不会收购的。
两人谴责投机，并批评股市是一个赌场。
巴菲特和芒格在股东大会上谴责了投机行为。巴菲特说，在过去的两年里，股市很难琢磨，有很大的动荡。有时候市场是以投资为导向的，但其他时候它就像一个赌场，每个人都在赌博，尤其是在过去的两年里。
芒格说，我们从来没有像现在这样疯狂的情况，疯狂赌博，快速买卖，真的不好看。我也不认为这是资本主义的荣耀。就是一堆人在那扔骰子。掷骰子后，他们闭上眼睛看看会发生什么。当然，致富不是坏事，但你也需要在其中找到自己。
“我们现在看到的几乎是某种投机狂热。一些有算法的计算机与其他也使用算法的计算机进行交易。然后，那些没有经验的市场参与者也在听取券商的建议。奇怪的是，这些“赌场活动”在法律上与长期投资混在一起。”
芒格说，人们正在接受“知识较少的股票经纪人”的建议，并称“这是卑鄙的”。巴菲特也在旁边附和，说那些券商其实很懂佣金。
巴菲特指出，当市场在做疯狂的事情时，伯克希尔能够投资，不是因为伯克希尔聪明，而是因为它理性。
谈投资机会:觉得价格便宜就买。
当观众问“如何像伯克希尔那样善于把握投资机会”时，巴菲特回答说，我们不会因为市场情况或者经济形势而买卖，因为我们不了解实际情况，也没有特别把握机会。
巴菲特说，2008年金融危机的时候，大家都很恐慌，我们没有抓住当时的投资机会。我们也错过了2020年3月股灾的机会。所以我们不太擅长准确把握投资时机。我们只是在觉得投资标的便宜的时候买入。这其实是小学四年级就能明白的道理。
“我们希望宕机时间能保持得更长，这样我们就能买到更多。”巴菲特说。
谈论苹果，美国运通和回购带来巨大的好处
巴菲特在股东大会上表示，多年前伯克希尔投资美国运通后，随着多年来美国运通的回购，伯克希尔在美国运通的持股从11.2%增加到20%，苹果的投资也是如此。苹果在过去几年的回购给伯克希尔带来了可观的收益。
巴菲特说，我们对苹果的兴趣也是因为回购的持续增长，他们的年收入甚至可以达到1000亿元。只要我们的分红增加0.01%，就会带来很大的收益。
谈论高通货膨胀几乎会抢劫所有人。最好的投资是投资自己。
当被问及他之前关于通胀“抢夺”股票投资者的言论时，巴菲特表示，物价上涨带来的伤害远不止这些。“通货膨胀也会掠夺债券投资者。它抢了那些把钱藏在床垫下的人，它抢了几乎所有人。”他说。
巴菲特表示，通货膨胀也会增加企业所需的资本，并不是仅仅通过提高产品价格来维持经通胀调整后的利润那么简单。他还特别指出，不要听信那些自称能预测通胀趋势的人。没有人知道答案。
一个小姑娘在股东大会上问“恶性通胀下我该买哪只股票？”巴菲特回应说，这个时候，更重要的是你的个人能力。别人拿你的能力做交易，最好的投资就是发展自己。发展自己不会被征税，你的才华也不能被别人夺走。你必须弄清楚你想成为什么样的人。
芒格回应说，“当你建立自己的退休账户时，如果有朋友建议你把比特币放进去，就拒绝。”
批判罗宾汉和比特币，说比特币是邪恶的，罗宾汉的报应来了。
对于加密货币，巴菲特表示，与农场和公寓不同，比特币不会产生价值，其价格只会取决于下一个购买它的人愿意出多少钱。现在加密货币可能因为炒作看起来有着神奇的吸引力，但是它没有生产能力。
芒格股东大会说，比特币为什么是邪恶的？这确实降低了我们国家货币和美联储体系的能力，而这正是我们所需要的，这也是我们保持政府信誉的关键。
此外，芒格还批评了互联网经纪商robinhood。他说，这使得所有人都加入了短期赌博和投机。“你看，去年他们通过炒股和卖股票赚了很多钱。你看，他们现在得到了他们应得的。很多内幕交易者都是他们平台上的交易者，我们在看着他们得到他们应得的。”芒格说，“我觉得我们不应该批评，但我们真的没办法。”
芒格谈到，在中国投资很难，但他可以以更低的价格收购一家好公司。
芒格也承认，在中国投资确实比在美国更难。他继续在中国投资的原因是，他可以在中国以更低的价格收购更好的公司。
谈投资动视暴雪:收购后微软决定增持，看到了套利机会。
巴菲特透露，伯克希尔已经持有动视暴雪9.5%的股权，不排除会持有超过10%的股份，因此需要向SEC更新监管文件进行披露。这是他个人的投资决定，而不是伯克希尔一个投资经理的决定，所以他希望媒体以后不要散布不实报道。他表示，动视暴雪股票的大幅增持是在微软宣布收购后进行的，因为他觉得动视暴雪在宣布收购前60多美元的股价与微软每股95美元的收购价相差太大，值得投资。他知道微软有足够的资金完成收购，如果交易完成，伯克希尔将大赚一笔。他也在赌这笔交易能够成功完成:
“偶尔，我会看到这样的MA套利交易机会，并做了它。有时候机遇似乎对我们有利。如果交易成功，我们就能赚钱。如果交易不成功，谁知道会发生什么。”
巴菲特承认，上述交易原计划在2023年年中前完成，但各国监管机构的审查决定难以预料，不排除伯克希尔会在这场套利赌注上损失一大笔钱。
“我们不知道美国司法部会怎么做。我们不知道欧盟会怎么做。我们不知道全球其他30个辖区会怎么做。我们知道的一件事是，微软有钱完成收购。”
谈人生，下半辈子要成为更好的人。
巴菲特开玩笑说，芒格告诉他只要知道哪里会死，不要去那里，并说迄今为止这很有效。巴菲特还表示，大家选择自己做合伙人是莫大的荣幸，感谢大家的信任。在过去的40年里，人类和所有动物的行为都会变得越来越好。所以后半生可能和前半生不一样。我们要考虑如何做一个更好的现在，忘记之前选择的一切，一定要享受下半辈子。
谈及巴菲特的人生观，他以婚姻为例。人往往会在婚前隐藏自己的弱点，更好地展示自己，而芒格在旁边补充道，“没关系，人是会进步的”。巴菲特认为，在后半生做一个更好的人，比炫富更重要。
论巴菲特的顿悟时刻
沃伦·巴菲特9岁时的一次纽约证券交易所之旅激发了他的灵感。他11岁开始投资。
“我去了纽约证券交易所，我对它充满敬畏，”巴菲特说。“我对技术分析和股票走势图很感兴趣，做过各种疯狂的事情，攒钱买其他股票，尝试做空。我只是做了一切。”
他说，当他19岁或20岁时，在阅读了本杰明·格拉哈姆的《聪明的投资者》后，他完全改变了自己的投资方法。
“我看过这本书，看到一段话。它告诉我，我做错了一切。我完全弄错了方法，”巴菲特说。
他在现场展示了两张PPT，意思是不同的人可以从这两张图中看到不同的东西。
不知道自己想做什么？芒格:找到那些真正不擅长的人，然后避开他们。
被投资人问的时候，你就知道你想做很久的投资人。如果还是不知道自己想做什么，有什么建议吗？
巴菲特说:“我想成为一名投资者。正好我爸爸做这个，而且喜欢。”我家里有足够的书让我读。这是一场意外。但我确实认为，找到自己真正想做的事情然后做一辈子，找到自己想要生活在什么样的世界里，为自己真正尊重的人工作，这就是我毕业后所做的事情。我想要本杰明·格拉哈姆的世界。后来，他确实雇佣了我，然后我就给自己打工了。我只想为自己工作。
芒格的建议是找到你真正不擅长的地方，然后避开它们。
给雪佛龙加仓库，花了几百亿。值得注意的是，伯克希尔一季度财报披露了其四大持仓。
截至3月31日，提交给美国证券交易委员会的文件显示，今年第一季度，伯克希尔股票持仓公允价值的约66%集中在苹果、美国银行、美国运通和雪佛龙，伯克希尔持有这四家公司的股票价值分别为1591亿美元、426亿美元、284亿美元和259亿美元。
其中，伯克希尔在第一季度大幅增持了雪佛龙，相当于持有约1.59亿股，而在去年第四季度末，这一数值约为3800万股，即巴菲特增持了1.21亿股，涨幅达318%，晋升为伯克希尔第四大重仓股。
4月29日，雪佛龙发布第一季度财报，业绩颇为亮眼。受益于油气价格上涨，雪佛龙第一季度营收从320.3亿美元飙升至543.73亿美元，而净利润达到62.59亿美元，同比增长354.54%，基本每股收益3.23美元。
雪佛龙预计第二季度将投资6亿美元用于关闭合资公司和股票回购，第二季度股票回购规模将达到指引上限。一季度雪佛龙股价上涨40.46%，创历史新高，即巴菲特增持雪佛龙1.21亿股，按照最低价115美元计算，至少花了140亿美元。
第一季度净利润下降53%，投资和衍生品净亏损15.8亿美元。
美国东部时间4月30日，伯克希尔公布了2022年第一季度财报。
财报显示，伯克希尔第一季度营业利润为70.4亿美元，去年同期为70.2亿美元，同比增长0.3%；净利润为54.6亿美元，去年同期为117.1亿美元，同比下滑53%。第一季度每股收益为3702美元，同比下降52%。
下降主要是由于投资和衍生品损失。伯克希尔第一季度净投资和衍生品亏损15.8亿美元，去年同期盈利46.9亿美元。伯克希尔第一季度仅回购了32亿美元的股票，为2020年同期以来的最低水平，低于2021年第四季度的69亿美元。第一季度，现金储备降至1063亿美元。
伯克希尔在季度报告中表示，新冠肺炎疫情继续影响其大部分业务运营。自2020年以来，政府和私营部门采取了重大行动，并可能继续采取行动控制病毒的传播，减轻其经济影响。2021年下半年和2022年年初采取的行动包括在全球范围内定期和临时关闭企业或限制企业活动，以应对病毒变异的出现。尽管做出了这些努力，供应链的严重中断和成本上升仍在继续。此外，2022年地缘政治冲突的发展导致供应链中断，导致世界许多地区的商品和服务成本上升。
“我们无法可靠地预测这些事件对我们业务未来的经济影响，也无法预测我们的运营何时会正常化。我们也无法可靠地预测这些事件将如何改变我们所服务的消费者和企业的未来消费模式。”伯克希尔说。
在谈到投资衍生品损益时，伯克希尔表示，2022年和2021年投资和衍生品合约的损益主要来自公司对权益类证券的投资，包括市场价格变化导致的未实现损益。“我们认为，投资和衍生产品的收益或损失，无论是通过资产处置实现还是不通过股票和证券市场价格的变化实现，对于理解我们公布的季度或年度业绩或评估我们业务的经济表现通常都是没有意义的。”
编辑:林根
