经济观察网记者季梁2022年9月6日，招商证券发布公告称，收到证监会行政处罚事先告知书。公告称，证监会已完成对招商证券的立案调查，并依法作出处罚:责令招商证券改正违法行为，没收其业务收入3150万元，并处罚款3150万元；对陈和于新平分别给予警告和罚款5万元。
此前，招商证券于今年8月12日发布公告称，收到证监会立案通知书。招商证券因在2014年上海乐飞股份有限公司独立财务咨询业务期间未勤勉尽责，涉嫌违法违规，证监会决定对其立案。公告显示，招商证券为中安科重大资产重组项目的独立财务顾问，项目发起人为陈、于新平。
做一个老案子。
2014年2月，中安科向深圳市中恒汇智投资有限公司发行股份收购中安消科技有限公司100%股权并募集配套资金。2015年1月23日，中安科新增股份完成登记，资产重组完成。招商证券担任重大资产重组项目的独立财务顾问，项目发起人为陈、俞新平。
证监会认定，中安消费科技未能及时提供真实准确的盈利预测信息，虚增2013年营业收入，导致中安分公司公开披露的重大资产重组文件存在误导性陈述和虚假记载。众安消费科技在2014年盈利预测报告中纳入了“班班通”项目。在项目难以继续实施时，未能及时提供真实准确的信息，导致向中安分公司提供的信息不真实、不准确，存在误导性陈述，导致重组资产评估值严重虚增。中安分公司基于虚增的评估值发行股票，严重损害了上市公司及其股东的合法权益。
招商证券制作并出具的《独立财务顾问报告》引用了相关盈利预测和置入资产的评估值，存在误导性陈述。招商证券对“半班通”项目未给予必要的关注，未认真核查“半班通”项目的中标情况和实际进度，未对《独立财务顾问报告》编制和出具过程中引用文件的真实性、准确性和完整性进行充分核查和验证。
证监会认为，招商证券作为中安科重大资产重组的独立财务顾问，未能勤勉尽责，导致独立财务顾问报告存在误导性陈述。此外，未能密切关注并购重组各方的重大变化对本次重组有重大影响的情况，未能按照规定及时向证监会报告。项目签字人陈、俞新平为直接负责的主管人员。
招商证券此前表示，公司全力配合证监会的相关工作，同时严格按照监管要求履行信息披露义务。目前经营情况正常。与此同时，有接近招商证券的人士向经济观察网表示，招商证券已经依法履行了对投资者的赔偿责任，可能也是目前为止本案中唯一一家中介机构，在保护投资者权益、消除投资者损失方面履行了相应的义务。
资深投行人士王对经济观察网记者表示，招商证券介入中国安全是老案子了，这次该部门是在之前调查结论的基础上做出的行政处罚。此外，对于之前已经诉讼过的此类案件，投资者可能很难以券商被处罚为由获得券商的赔偿。
监管“速战速决”
值得注意的是，监管层很快完成了对招商证券的调查。招商证券从立案到调查结束仅用了17个工作日；此前，海通证券介入西南制药公司不勤勉尽责，从立案到证监会调查结束，历时22个工作日。
2021年9月7日，海通证券发布公告称，因公司在对西南制药财务咨询业务的持续监管过程中未勤勉尽责，涉嫌违法违规，证监会决定对公司立案并调查相关情况。
同年10月14日，重庆证监局向海通证券下达行政处罚决定书，责令海通证券改正，没收财务咨询业务收入100万元，罚款300万元；对两名直接负责的主管人员分别给予警告，并处罚款5万元。该决定显示，海通证券违法行为已被立案调查，现立案调查和审理已经结束。
被监管的证券公司调查快、速度快，引起了市场的关注。香颂资本董事沈梦表示，资本市场的违法行为涉及面广，影响大。监管部门加强和加快执法力度，有助于稳定市场情绪，及时控制违法行为的负面影响。此前，资本市场的一些违法行为涉及线索多、隐患大，需要更广泛的立案准备，而且一些违法行为潜伏期长，一段时间后产生不良后果，因此调查耗时较长。
虽然监管迅速，但招商证券的投行业务仍然受到影响。8月19日晚间，招商证券保荐的12个IPO项目被中止审查，这一数据增至31个；随后，部分IPO项目恢复正常，改为“已询价”；截至9月5日，招商证券仍有20个IPO项目处于中止审查状态。据统计，招商证券此次被立案调查，是年内第五次受到监管处罚。
一位资深券商人士对经济观察网表示，招商证券涉及此案并不是新问题，监管已有明确规定，界定问题性质并不复杂。在事实清楚的前提下，监管加快节奏，快速决策，警示作用立竿见影，也有利于减少对资本市场的负面影响。但他也指出，当前资本市场最缺乏的是预期和信心。明确的规则有利于建立市场预期和信心，也呼应了监管提出的“建制度、不干预、零容忍”的九字方针。
中期报告的表现不佳。
券商行业半年报被破，招商证券也未能幸免。2022年上半年，国内疫情发生频率明显增加，稳增长、保就业、保物价面临新挑战；外部主要发达经济体加息和收缩与通胀并存，经济复苏步履维艰。市场承压，a股踩踏事件反复上演；到4月底，上证综指已跌至2800点附近的“市场底部”，券商投资收益受损，拖累整体业绩。
2022年半年报显示，招商证券期内实现营收106.2亿元，同比下降25.95%；净利润42.88亿元，同比下降25.36%。从业务条线来看，招商证券的财富管理及机构业务、投行业务、投资管理、投资交易等四大业务收入全线下滑，同比降幅分别为10.79%、13.46%、14.97%、57.71%。
财新证券评论称，招商证券业绩受自营业务拉动，长期股权投资收益同比增长14%。受疫情反复、权益市场大幅波动等不利因素影响，招商证券上半年各项主营业务收入均出现下滑，其中自营业务下滑42.01%。二季度公司业绩较上季度有所改善，主要受二季度自营业务大幅改善影响。本公司Q1/Q2计量的金融资产投资收益率分别为0.23%/3.27%，Q2投资收益率大幅提升，回到之前的正常收益率水平。
在基金公募业务方面，招商证券分别持有博时基金和招商基金49%和45%的股权。从半年报披露的信息来看，博时基金和招商基金位列前十，上半年基金公募规模实现稳定增长。招商证券参与两家优质的基金公司公募，利润贡献比较大。证券私募资产管理业务的主动转型进展迅速。在财富管理趋势下，公司有望享受行业发展红利。公司财富管理转型持续稳步推进，非货币基金销售和留存规模逆市上涨，机构客户服务保持行业领先。
