一：港股科技板块近期表现回顾
香港科技板块这几天确实变化非常大。最近因为很多人过来问，所以我就做了一些功课。我们可以看一下，以港股科技指数为例子，2021年的2月份是顶部，是5793.94的点位，这一轮的最低点是1971.22，所以从2021年2月份的顶点到现在的最低点，它的最大回撤差不多我算了一下是达到了65%左右，所以市场的波动应该来说是非常大的。这样的一个背景之下，我们在这几天尤其感受到了它短期非常剧烈的波动。
我记得应该是在3月14号有一个10.77%的暴跌，到了15号又开始暴跌了7.14%，基本上就都发生在这周。我们本来以为上周苦难已经到头了，结果这周开周又迎来了暴击。但是在这两天连续的暴击之后，一般来说至少会有一个短期的反抽。这个反抽在非常短的时间就到来了，就是3月16号的时候，包括中概、港股都上演了一个大反攻，港股科技差不多那一天涨了将近20%的涨幅，非常的凶残。到了17号的时候又涨了7.77%，所以就这几天它就出现了一个非常大的上涨，或者说反弹的幅度，使得相关的基金出现了一个比较异常的情况。
就是因为A股市场的涨跌幅还是有一些不同的，像科创创业的涨跌幅是正负20%，主板是10%，ETF也全部都是10%，所以虽然净值涨了接近20%，但是实际上ETF的盘中交易价格没有办法涨到20%，就出现了一个被动的大幅的折价。所以我们16号晚上就写了一个文章《今天涨停买入港股科技ETF折价套利大概率能成功》，喊话这件事，尽量不要在17号去折价卖出，因为16号那天涨停还不够把它的净值的涨幅涨出来，所以17号还需要再补一个涨停，这样才能使得二级市场的交易价格能够跟上这个净值的走势。
为什么会想起来写这个东西 主要还是16号盘中的时候，有一个朋友给我发了一条微信，他说他在涨停板上抢了一些我们的港股科技ETF。我当时就想这个事好像不大对，为什么他在涨停板上能抢到 说明有人卖给他。就像我刚才说的，其实第一个涨停还有10%还没有涨出来，你在第一个涨停的时候就给卖了，这个时候你是把你的折价的空间让利给了别人。所以我就因为这个事，16号晚上专门写了一篇文章去介绍，就是说我这朋友去做这个折价套利大概率是能成功的，就预测了一下17号可能走的剧本，有四个。
因为16号指数涨了近20%，17号指数假设是不涨不跌，正常这20%的价格就必须得涨回来，还得再补一个涨停才能跟上这个指数20%的涨幅。如果指数再继续上涨，17号应该来说还不能再卖，为什么 因为它还有上涨的涨幅没有兑现，所以它这个涨停在17号是很容易封死的，这是第二种情况。第一种情况是17号港股科技指数不涨不跌，它就需要再补差不多一个涨停，这样才能把16号一天的净值给涨完。第二种情况就是17号还要再上涨，如果再上涨就会出现一个情况，因为之前接近20%的涨幅要通过两个涨停板才能把价格和净值拉平，但是结果17号又继续上涨了，18号怎么办 18号它才有可能打开涨跌幅的空间。
还有第三种情况，就是指数下跌，下跌的幅度如果是在17号没有涨完的价格空间里边，其实17号应该来说ETF也是上涨的，只是它不一定能封得住涨停。第四种情况才是你17号有可能会亏的，就是指数暴跌。比如说如果16号指数涨了20%，17号指数就得要跌出10%以上。因为16号本身已经有了一个涨停了，17号需要再涨10%。但是如果17号指数跌幅大于10%，17号它才会开始出现暴跌。这个朋友在16号的时候，涨停板时抄的港股科技ETF的份额，如果指数17号再暴跌他才会出现亏钱。所以这是正常的一个逻辑的推演，它有四种情况。
我们现在回头来看就知道了，17号的时候明显市场又继续上涨了。因为刚才一开始也给大家播报了，港股科技指数在17号的时候又涨了7.7%，所以这也是我们为什么去建议大家17号还是不要卖，就是这样的一个原因。
今天，我们会看到指数经过这种艰难的拼搏，应该来说还是可以的。早盘是先跌，跌完了之后，后来拉平，当然还是微微有一点下跌。但这个问题不大，因为前两天涨得非常的多，16号大涨了将近20%，昨天涨了7.7%，所以稍微跌一点也不太影响它的表现。
我把港股科技ETF的走势调出来再给大家看一下。这个是ETF3月18日的表现，但是这两天说实话反弹了以后卖盘抛压还是蛮重的，所以我们会看到港股科技ETF表现为一个幅度比较大的折价。但是在这个过程中它还是有收益的，中间最高涨到了1.07%。如果是按照它自己的IOPV，按模拟净值去算，能够涨到3.21%，所以大概是这样的一个情况。这个就是港股科技ETF的一个情况，就给大家介绍一下这几天大概的一个情况。
二：港股科技板块大幅调整的原因
然后我们来说一说这一轮它的调整这么剧烈的原因，再来说一说未来我们怎么去看这样的一个板块的表现。它的调整比较剧烈的原因，尤其是近期下杀非常厉害，一个非常重要的原因是因为钱一直在往外卖。我们想要问的问题就是为什么这些钱一直在离场，一直在跑路，我们去分析背后的原因，我们觉得至少是有四个方面。
第一个方面，我们也知道，二月份以来有突发的地缘政治的事件，突然的战争肯定是会对全球的风险偏好造成一个心理上的压制和打击的，股市就出现了普遍的调整和下跌。但是某一样东西非常好，就是大宗商品这个类别的投资品种，尤其是黄金，之前出现过一个大涨。后面随着这个事件的推进，俄罗斯是遭遇了制裁的，市场对中国的态度是非常关切的，尤其是比较担忧中国市场也有可能会有制裁，所以海外的一些资金逃离，它们有这样的一个避险的需求。
而且我们有遇到另外的一个情况，就是第二，美国市场是有一个通胀的，通胀的过程中，美元的加息预期也是比较确定的，资金就流出了新兴市场，回流了美国市场，这个是比较正常的。
但是我们现在看到的是15号美联储的议息会议的表态或者说落地，已经落地了，25个BP。所以，虽然通胀是高企的，美元是有一定的吸引力的，但是目前来看它也没有说有一个特别大幅度的加息力度，它对海外资金的吸引目前就保持在25个BP。
第三就是中美都各有一些政策，尤其是美国干了一件事儿，有一个预退市的名单，这个就使得市场上对中概股，对中国的科技股的表现未来是比较担忧的。中国这边内部有一些监管部门对一些行业的监管还是比较严格的，所以会有这样的一个问题，就是政策影响的心理。
第四个，我们当时一二月份的经济数据披露是远远的超出了全市场分析师的预期。大家可能不知道那个时候都出现什么情况了，我看到我的朋友圈里面好多分析师开始说报告都不知道怎么写了，本来已经写好的报告撕了，因为数据远远超出预期，整个下的判断可能都要重新调整。所以，当时分析师已经给整不会了。但是这个数字超预期会有什么结果 其实非常的有意思，市场不好的时候，什么东西都能给你解读为不好。
大家还记不记得，那天那个经济数据超预期，就是15号，市场暴跌，为什么会这样 按说经济数据超预期不是表现为中国经济比较好吗 但是市场反而担忧经济数据这么好，是不是就不降息了，你的货币政策、财政政策是不是就不够友好了，所以它这个时候就会对后续的宽松政策感到担忧，这也是它下跌的一个理由。
而且刚才前面说因为地缘政治的缘故，大宗商品上涨是很厉害的，美国市场的通胀很厉害，上个月是6.9%的通胀率，已经达到过去40年最高点。这个东西是有这种传导链的，传导到国内也会影响后续的经济表现，所以这个就是之前市场所比较担忧的事情。
结果3月16号整个都出现了一个改观，最大的原因是开会了。当时有两个会议非常重要，一个是咱们国内的会议，就是鹤总在北京开了一个金融机构专题会;还有咱们的杨主任在罗马跟美国的领导也开了一个会。这两个会一开，基本上刚才咱们说了前面这四个大的担忧就有了很好的缓解。为什么 刚才咱们说四个担忧，第一个担忧是担心会被地缘政治的事情牵连制裁，结果中美的会议一开，大家发现没有像外面传的那么厉害，中美之间还是有很多可以合作的空间，所以还可以，这个担忧就被放下来了。
第二个担忧是通胀高企，美国加息这个事儿当然不是这两个会能够解决的，但是在3月15号，我们的晚上，美国的议息会议出来之后，反正大家也看到了就是25个BP，所以这个也算是加息本身对股市是利空。它既然没有超预期，没有到50个BP，符合市场的预期，这就算短期利空出尽了，所以第二个担忧也缓解了。
第三个担忧是刚才说的中美政策因素，国内的监管也比较严格，美国有预退市的这样一个名单。一个是中美的会议表达会出来一些更合理的政策，咱们的金融专题会上也说了，不是说放松监管，而是说要采取一些更缓和的方式方法，所以对中概、对科技股的担忧也就减轻了。
第四个就是经济数据超预期，担忧后续宽松政策会减少，在副总理刘鹤的专题会上这个担忧也就解决了，因为那个专题会上还是有比较多的这种安排。但是其实你仔细的去看，这些框架也好或者说这些安排也好，它其实还是基于比如说去年年底的中央经济工作会议，包括两会，很多东西还是延续着那个框架。只是可能在大盘持续下跌的过程中，没有人出来去再强调这一点，市场就会有一个比较大的担忧。
所以它过去的一些问题基本上也就得到了一个解决，市场短期就进入到了一个反弹的情况，16号港股科技大涨了接近20%，刚才介绍过了，17号的时候是涨了7.7%。所以咱们不用太担心还会再出现特别大幅的暴跌，短期之内我们觉得可能它会需要磨底。为什么 不管是对港股还是对A股来说，副总理刘鹤开会这件事我们可以视为它是一个政策底的标志，政策底应该算是已经浮现了。
如果大家去研究一下过去几轮，比如说像2015年、2018年或者是再往前等等，包括2007年、2008年也是这样的，会有一个政策底，政策底出来之后，可能是还得等一段时间，再磨一磨这个市场底才会浮现。有的时候市场底会稍微的高于政策底，有的时候市场底会稍微的低于政策底。但是总体来说，政策底可能已经浮现，并不代表说后面不会再出现一个比3月18日要稍微再低的点，这个概率还是有的，但是它可能不会离比如说3月15号那个低点特别大，就是再往下再搓，比如说再往下再杀个百分之十几、二十几，这样的概率还是非常小的。所以，我们觉得目前来看，磨底的时间段应该是已经展开了，它就是在这样的一个位置或者说空间里边。
所以，我刚才有介绍港股科技指数，从它2021年的2月份杀下来，一直到今年3月15号最低点，它期间的最大回撤，最高点和最低点之间的差值相当于是已经调整了65%，所以它是这么大的一个跌幅或者说调整。其实中间已经超出了基本面的调整，很多是演变为资金面抽出流走;还有就是情绪面，大家担忧这个市场，就无脑的卖出，所以它很多是来自于这种恐慌，或者说这种流动性带来的杀跌，已经远远的超出了股票基本面变化的情况。
确实去年互联网企业、互联网平台是有一些监管政策的，但是这些政策会使得未来的营收增长直接下掉65%吗 这个应该来说还是比较难的。它确实会有一些监管，但是不会说使得它的营收整个直接这样打掉那么多。所以，这里面确实是有一定的这种错杀的空间。如果是从目前的点位去展望比较长远的未来，我们是觉得这个空间还是比较大的，是具有比较好的长期投资价值的。
三：港股科技板块的未来投资价值：看好!
来给大家再仔细的说一说港股科技未来我们怎么去看的。我们看一下港股科技的前十大成分股，它的前十大成分股是这样的，腾讯大概占11.65%的权重，腾讯、小米、美团、药明、比亚迪、快手、舜宇光学、中芯、百济神州、吉利汽车。我们看下来，前十大权重基本上都是分布在哪些行业呢 基本上就是像这种互联网行业、生物医药、芯片行业、新能源车行业等等，主要就是这些。基本上来说，是代表了科技长期发展的方向的。
数据来源：Wind，截至2022/3/23
我们可以看到，咱们国家在一路发展的历程里边，对科技的投入或者说重视程度依然还是非常强的，因为只有科技才能不断的提高或者说改善劳动率，才能创造出更多的物品或者说更多的价值。我们都说科学技术是第一生产力，为什么会这么说 说明它是一国生产力的一个根本。所以，科技板块一直是国家支持的一个大的方向，这个大的方向或者说方针政策应该来说是不动摇的。
我们再分着来说一下这几个行业大概的情况，给大家介绍一下。先说一下生物医药行业，生物医药行业大家也知道去年确实是表现不太好，表现比较差，受到了政策的困扰比较多，跌了不少。但是我们会发现行业的盈利情况依然还是一个比较高的增速，而且像龙头公司的业绩预告更是超出了这个行业平均的水平。
这个行业的增速是什么样的，我给大家看一下，因为我们刚好还有一个生物医药ETF，我们就拿它的指数来给大家看一下它的估值程度以及它盈利的程度。现在很多的上市公司已经开始出业绩预告了，所以它现在盈利的预测应该来说是非常的接近真实的情况的。这个是生物医药，是内地的，供大家参考，因为我们这个港股的医药医疗的指数，它有的时候有一些数据不够全，所以我就想给大家看一下这个来做一下参考。
我们会看到，内地所有生物医药的2021年归母盈利预测值，扣非以后归母净利润同比增速可以达到65%左右。刚才大家在我们的前十大名单里面看到的龙头公司，我们也不能说个股，我只是用这个龙头公司给大家取代一下，它的业绩预报我不知道大家有没有看过，能达到75%以上，所以它的业绩基本上来说还是比较强的。你想，已经被那么多政策打了一轮又一轮了，依然还能有这样的一个非常强劲的业绩表现。这说明什么 说明基本面或者说景气度依然还是非常在线的。
我们再来看一下估值，依然是先用生物医药ETF标的指数的估值来看一下。我们的估值是从2015年开始有的这条指数，所以也算是经历了好几轮。因为2015年其实也是上上一轮医药的起点，2013年、2014年因为医保的事情，医药板块也是进入一个熊市，到2015年才开始好起来的。2016年、2017再到2018年又遇到了事情，然后再到现在，所以大概是这样。
我们现在看一下这个估值，在过去历史上已经到什么程度了 0.89%历史分位，35倍。大家可以看得到，在这个位置，比2018年还要低。所以医药或者说生物医药大概就是这样的一个状况，盈利、景气度依然很不错，估值已经到了一个非常低的位置了。所以，我们前几天在公众号上也发了一个文章，说医药板块在这个疫情的催化之下，是有可能在科技板块里面率先去反弹的，这个观点我们现在依然还是比较认同的。
接着就是这个芯片板块，芯片板块刚才大家有看到，中芯国际是最大的芯片生产的企业，是AH股的，H先行。芯片的情况是属于需求一直都是非常爆炸式的在增长，来源非常的多，比如说像2019年的时候通信行业是整个芯片产业最大的金主，那个时候它的市场份额能占到40%以上。但是后来随着像新能源车、智能汽车这些需求在增加，通信板块的需求占比就稍微有一点下降了。但是5G通信网络依然还是整个芯片的一个非常大的需求方，只不过现在又加上了像新能源汽车、智能汽车这些，还有是像物联网、智慧城市，还有元宇宙。元宇宙是一个新的概念，大家想一想，元宇宙要搭建一个虚拟的世界，我们还要进到这个虚拟的世界里边，搭建这个虚拟世界不需要芯片去计算吗 需要大量的芯片。而且这个虚拟世界越逼真，就要求芯片的算力、算法越要高端，所以像这些对芯片来说都是有一个非常大量的需求。
因为需求实在是太爆炸式的增长，我们就会看到一件事情，“芯片缺货”这四个字就刻在脑门上。从2020年下半年我就已经听说芯片缺货了，很多人跟我说2021年会缓解的，因为2020年年底开始缺货，晶圆厂扩产大概是要八个月左右的时间，2021年就会缓解了。结果大家看，已经到现在了其实并没有得到有效的缓解。主要的原因还是它的需求或者说占比增长实在是太大了。这个是芯片的一个情况。
在这儿给大家也看一下，芯片的估值情况，还有芯片业绩的情况，大家可以了解一下。同样我们用A股的一个数据，因为A股的芯片股整体的数量要更多一些。A股市场估值都在一个很低的位置上，港股应该来说更有利才对，所以我们看A股的数据我觉得问题也不是很大，因为基本上来说行业变动的方向是一致的。
我们来先看一下估值的情况，看的是我们芯片ETF的标的指数的估值水平。因为芯片是比较新兴的一个行业，所以我们的指数本身出来比较晚。我们可以看到是2019年以后才有的这个指数，至少经历了一个周期，现在的估值水平已经是历史上的零分位，是55倍。55倍是一个什么水平 就是我们这个芯片ETF是2019年的6月12号上市，上市的时候赶上了整个周期启动，2019年的二季度或者说三季度开始整个芯片行业启动，就爆发式的增长，再到现在。这个是估值的情况，目前已经低于2019年半年度行情启动的时候了，是处于历史上的零分位，现在是56倍都不到的水平。
我们再来看一下它的盈利预测的情况，这个数据也非常的有意思。我们看一下2021年的归母净利润同比增速是多少，是预测值，但是因为很多预告都披露了，所以会比较接近真实值，现在是100.74%。2022年的预期大家也记一下，是40%。这个数据非常的有意思，为什么 我站在2020年底的时间点去看2021年的预测值，我记得那个时候也是40%多的增速的预测值，但是大家看，越到年底，越接近数据披露，你会发现它远远的超出了预期。芯片行业的需求依然还是比较大的一个增长，在这样的一个情况之下，2022年它的业绩预测刚才给大家看了，是40%左右，依然还是有可能超出预期的。在2021年年底或者2022年年初对芯片行业，我们认为它还是一个长期比较有价值的科技板块和行业。
接着就说说新能源汽车，因为刚才前十大里面也有新能源汽车的成分股。大家会说吉利应该算传统汽车，但是现在基本上大的车企都在向新能源汽车转型，所以我们来说一说新能源汽车的事情。新能源汽车我们也知道2020年和2021年两年，整个市场占有率迅速的提升。2019年年底的时候，新能源汽车的销量占比是不到5%。2021年年底大家知道是多少吗 接近20%。所以大家就想2020年和2021年发生了什么 发生了整个新能源汽车销售的情况不断的爆炸式增长的情况。所以为什么2022年开年以来新能源汽车调整也比较厉害，就是当时市场上开始有很大的分歧，有一些人就觉得新能源汽车成长期最好的那一段已经被吃掉了，后面的意思不大了，他就会选择卖股票走人。
你想，从5%到20%，这是多少的增长，这个增速在两年之内就从5%到了20%，这个增速确实飙得太高了。所以我们也会看到，2020年和2021年这两年，整个新能源汽车相关股票在二级市场的表现也确实是非常的好。
现在市场上在讨论什么事情呢 就是刚才说的，有一拨人觉得它最好的那一段就是那个鱼身最肥美的那一段，我已经吃过了，我不想再吃了，我要再去找下一个更好的鱼身子来吃了。但是还有的人在里面是怎么考虑的呢 还有的人觉得这个鱼虽然大头已经吃掉了，但是剩下的鱼肉还是非常好的。而且你在市场上很难能够再找到像新能源汽车这样这么肥美的鱼身了，所以是这样的两种观点现在在打架。
不管怎么说，大家想一想，它的销量占比已经到了20%以后，它要再往40%去努力，是不是就只能靠翻倍了 为什么之前从5%到20%大家会反应那么好 就是因为5%到20%这个增速是好几倍的事情。但是你要从20%翻倍就得到40%了，所以我们听这个数据是不是也可以理解第一种人的想法，就是他觉得最高速增长的阶段确实过去了，这个想法也没有错。所以为什么之前新能源汽车的调整会特别剧烈，主要是因为大家在里面分歧还是存在的。
说说我们的观点。我们是觉得这个东西有点像芯片。2019年我们那个芯片ETF指数也涨了100%，2020年涨了50%，2021年涨了大概30%左右，确实增速是不是有下来 有。但是它这个好不好呢 那还是很好的。所以我们的观点是，我们就是第二种人，我们觉得虽然确实最肥美的那一段过去了，但剩下来的依然也还很不错。虽然没有以前那么好吃，但是也还很不错。你想，虽然现在5%到20%那段已经吃光了，你还可以展望它从20%到40%甚至到60%。新能源汽车的估值水平确实市场现在是有分歧的，大家可能会给它重新定价，因为可能它涨幅从5%的销量占比到20%的销量占比，这段最黄金、涨幅最大的时光已经结束了。但是未来它还有从20%可以涨到40%，可以涨到60%的销量占比，这个空间依然还是存在的。换句话说，后面的涨幅可能到不了100%了，百分之四五十也很好嘛，就是这个意思。当然我不是说它一定在一年之内会有百分之四五十的涨幅，我只是举个例子。
所以，新能源汽车在我们眼里看是怎么样的 依然还是很好的，只是可能也不能再像2020年和2021年那样的一个涨幅的程度，那都是100%以上的涨幅，你不能再拿这个涨幅去期待它，你适当的重新调整自己的回报预期就可以了。这是新能源汽车。
还有计算机和互联网，就是这一轮中概的重点。我们的第一大是谁 是腾讯，也是一个很有名的互联网行业、计算机行业的股票。整个的计算机或者是互联网行业，在2021年主要是遭遇到政策上的调整。但是政策的目的并不是说不要这个行业了，咱不是说就把这个脏孩子扔了，而是要给这个孩子洗洗干净。所以政策上的调整主要是为什么 防范资本无序扩张。所以正常的扩张或者是有序的扩张是没有问题的，但是无序的扩张是不行的。具体怎么定义无序的扩张，可以参考一下过去发生的这些事情。
这是去年发生的事情。今年主要就是来自于美国对中概的一个政策的影响，刚才前面说到了，有可能是在这个名单里面，使得市场对中概的未来非常的担忧，所以就成为了暴跌的重灾区。
但是我们认为这个事情是怎么样的呢 因为中概在美国上市的这些都是中国非常好的互联网企业，当然也不仅仅是在美国上市，还有很多也在香港上市，它们是有它们特殊的投资价值的。它们也不在A股市场上市，但是都是中国最优秀的这一批互联网企业。像BAT，它都不在A股市场上市，它都在海外上市，但是它在我们的日常生活里边，你看，我现在在用手机做这个直播，我是通过什么APP做的呢 我其实是在微信里边的小程序里边做的。
这几天因为小区封了，买不了菜，怎么办 你是要通过很多的买菜APP，这些公司都在哪儿 在中概或者说在香港，所以它们是有很大的价值，或者说确实为我们的生活提供了非常大的便利的，所以国家要防止它们无序的扩张，并不是说就不要这些东西了。不要的话，它会降低整个社会的运作效率。所以它还是会存在，并且依然还是会保持一个正常的平稳的增长，这个我们认为问题并不是特别的大。但是通过无序扩张来获取一个更快的增长，这种行为可能确实后面会受到政策的限制。所以，关于互联网，我们觉得市场也会给它们进行一个重新的估值或者说定价。但是因为本身来说，互联网或者说里面的龙头公司有可能还是会有一个比较好的业绩的增速的，所以长期的投资价值还是存在的。
所以大家听我说了半天，好像觉得有点空。也不是这个意思，我刚才说的是从2021年的2月份最高点跌到今年的3月15号的最低点，跌了65%，跌成这样了，它的长期价值当然我们来看还是非常明显的。而且65%不仅仅说是基本面的调整，因为政策的打击必然带来大家对未来基本面下调的预期。但是更多的是什么呢 比如说资金面流出、情绪面的紧张带来的无序的下跌，或者说带来的无脑卖出导致了这个下跌，这一部分是不理性的。不理性的这部分在平复情绪了之后，它应该来说是会得到一个合理的修复的。
也就是说，3月16号、3月17号，我们会看到还是会有一个上涨。我们认为它也是比较合理的。它会有一个修复，短期是基于这种不合理的定价上的一个情绪的修复。所以我现在想回答的是，已经修复了百分制二十几、三十的涨幅之后，它是不是后面还有投资价值和投资空间
所以我刚才说的就是会去看前十大里面分布的重要的这些行业，为什么要去看这个，给大家去拆每个行业未来的单独的投资价值就是在于这里，我们还是认为长期的投资价值依然还是非常好的，短期确实是受到流动性的扫荡，或者说大家情绪面上的恐慌，会导致卖出。这种情绪的修复有可能短期会告一段落，后面它慢慢的就会要开始去展开，展开的是什么呢 就是跟随它基本面的一个情况去表现。
四：货币环境变化对科技股的表现影响较大!
还要提醒大家一点，今年的货币政策内松外紧，什么叫内松外紧 就是咱们A股市场基本上来说还是一个相对宽松的情况。刚才前面有介绍到，虽然1到2月份的经济数据是一个比较超预期的好这样的一个情况，引发了市场的担忧。而且2月份竟然没有配套降LPR，没有降这个就会使得大家会有担忧，经济好政策不宽松了吗
实际上16号出来的金融专题会议里面其实也讲了，也没有说死，反正就是市场还是要爱护的，货币环境还是相对宽松的，这样的一些表态其实是有助于大家平复对市场的信心的。所以内松外紧，“内”是相对来说宽松的;“外紧”大家也知道，就是美国加息。美国15号已经把第一次加息做了，25个BP。但是非常有意思的事情是，我们看完之后，我们觉得它应该是一个叫做“似鹰实鸽”的表态，或者说它整个加息的进程应该是这样的。
为什么这么说 大家有的人看到它第一是加了25个BP，然后它出了那个点阵图，里面说它要加六次息。你想，这六次息加下去，每次要加25个BP，那也是不小的一个利率的上抬，所以美债利率现在也是蠢蠢欲动。但是非常有意思的事情是，比如说它的经济增速，4%咱就不要想了，它把经济增速预期整个全部都调下来了，非常的有意思。所以它也会发现或者说它也担心加息这件事会影响它自己的经济增速的增长，所以就是这种外紧内松的情况。
但是不管怎么说，因为科技板块向来是资金敏感型的，所以只要流动性波动比较大，科技板块受到的影响就会相对来说比较大。这一点在2022年可能比2021年和2020年都会要严重，因为前面两年基本面上或者说整个世界范围内都还是一个相对宽松的格局里边，对科技板块是相对来说比较友好的。现在就刚好是到了中美的这种货币政策开始出现分歧了，咱们因为前两年没有往死里宽松，所以咱们还有余裕。但是海外尤其是美国，之前是无限量化宽松，在2020年，你放出去的水要收，不收导致的就是严重通胀，上个月6.9%，这个数据是过去40年最高点。所以在这样的一个情况下，这也是它的无奈之选择。所以，我们刚才说美联储或者说美国的加息应该是一个“似鹰实鸽”这样的一个情况，就是这个原因。但不管怎么说，波动应该会比较大。
所以，我要去介绍的是，我们认为港股科技板块是有一个比较好的长期价值，在这种暴跌调整之后应该是已经显现了。但是并不代表着说你去进行长期价值投资，或者说长期价值的捕捉的过程中是一帆风顺的，中间肯定还是会有一些小的波动，会让你可能心里一悬这样的。但是你只要把视野放长，应该来说问题都不是特别大，主要就是想表达这个。
我们的港股科技ETF，它有一个比较好的优点就是什么呢 它是不走QDII通道的，因为它走的是港股通额度，所以它没有受到外汇的限制，还可以T+0交易。所以之前有一些同类的品种受到限制的时候，就会出现一个比较高的溢价，这个在我们这个品种中是不存在的。
其实刚才也给大家看过港股科技ETF，它的IOPV或者说它的盘中估算的净值还是比较好的，但是可能也确实是有一个比较大的折价出现。这个也不仅仅是我们家，我看了一下市场上其他同类的品种都有这个情况，就是今天有比较多的钱选择了要撤出这个市场。我们还是希望可以去用更长的视角看待它的投资价值，因为毕竟香港市场或者说香港的科技股，刚才也介绍了，好多是咱们A股市场没有的。这些跟我们日常相关特别紧密的，或者说非常龙头的这种互联网，或者说一些科技的公司，它不在A股上市。
之前还有小伙伴会问我说我们买港股是不是可以买它的低估值，因为它就是比A股低估。但是我也给他看过，AH的估值过去10年都是这样的，港股的估值就是比A股市场确实便宜，便宜了也不是一两年，十来年都是这样的。所以，如果是为了估值去买港股，我觉得这个理由可能会有一点不够强。如果你是为了这些科技股本身的投资价值去买，因为毕竟这些科技股你在A股市场买不到，也不是说全部买不到，比如中芯A股也是有的，但是更多的股票可能在A股没有，所以我觉得更重要的可能放在投资价值本身。
弹幕上有一个同志说低估是流动性折价，这个话说得很好，因为港股是一个来去自由的市场，所以它非常有意思，来的时候钱呼啦啦就来了，走的时候也是呼啦啦的走。你看这一次港股受伤比A股严重，为什么 因为港股是一个自由的市场，所以它的流动性有的时候确实也会被杀跌，带的比较惨，所以这是非常有意思的事情。
所以这个就是港股科技给大家想去介绍的，就是过去一段时间发生了什么，这段时间又发生了什么，以及我们未来怎么样去看待它本身的一个投资价值。给大家介绍完了。
接着我来回答一下大家的问题。
五：问答环节
问题1: 300增强ETF可以抄底吗 什么时候回本
先给大家介绍一下，今年以来，沪深300指数跌了13.65%，那个沪深300指数是到今天为止的，我们到昨天的净值是负的13.42%，但今天差不多又涨了千四左右，所以相当于今年以来大概跌幅是13%。所以大家如果是去比较这个数据，会发现我们的增强还是有一定的作用的，它是可以比大盘要稍微的少跌一些的，这个是增强今年的情况。
大家有在问它有没有抄底的价值，或者说现在值不值得去抄底。我们其实觉得抄底这个词是不合适的，所以我把这个词换一下，换成它有没有投资的价值，适不适合底部分批去布局。正常来说我们觉得应该是有的。今年年初的时候我说过一个观点，我当时说我觉得今年2022年沪深300指数的收益率有可能比2021年是要好的。但是去年年底、今年年初做的判断没有想到地缘这种地缘政治会发生，发生完了之后，整个市场情绪现在其实整体来说是比较弱的。但是如果我们是看全年，现在不一定说能够强于2021年，但是目前这个位置已经杀成这样的一个情况之下，你去看后续的投资，我们觉得还是比较有利或者说还是有投资价值的。
我们可以回顾一下整个的沪深300指数历史的走势情况，其实还是非常有意思的。这个是2018年全年，其实跌幅也不小。我们如果不看今年以来沪深300指数的跌幅，我们如果看的是从去年的最高点到现在，大家可以看到跌幅其实比2018年已经大很多了，比2018年的最高点到最低点的跌幅其实已经大很多了，也已经快赶上2015年的跌幅了。所以，你会发现暴跌以后一般都会跟着一个非常好看的涨幅。所以你问我目前这个点位后续有没有投资价值，我的答案肯定是肯定的。这个点位你去进行这种300增强ETF的投资，你的投资价值我们认为还是比较大的。所以我们昨天晚上推的这个公众号的文章标题就叫《政策底已出，市场大底可能也不远了，可逢低布局》，就是这个意思，就是跟大家讲现在其实是值得去做布局的阶段。所以问我300增强ETF值不值得去投资，我们认为还是有这个价值可以去进行投资的。
还有小伙伴问什么时候能回本。我觉得可能它会有一个磨底期，磨完底之后要等一等，磨完底会有个上攻。今年年内应该来说会有一个反弹，但是现在很难再去判断说这个反弹幅度有多少。但是从历史来看，现在的幅度从去年11月的5930这个点跌下来，大家看一下这个幅度，跟2018年比，比2018年肯定深了;跟2015年比也差不多了。所以，在这样的情况之下，它后续的投资价值我们觉得还是蛮好的。但是你要问我什么时候回本，我没法回答你，因为2015年暴跌以后的上涨这个斜率和2018年年底后面的上涨的斜率也不大一样，斜率就是它回来的速度不太一样，所以这个我也很难去给大家讲。
问题2: 港股科技与中概互联的区别
港股科技就是在香港上市的科技股，刚才前面给大家讲过，差不多会包括互联网，互联网大概是40%到50%之间;生物医药大概是百分之十几、二十这样;还有半导体芯片，大概是10%左右;还有新能源汽车，这些差不多也是10%左右;还有一些零零碎碎的，大概是这个样子的。中概互联就是在美国上市的中国股票，主要是科技股为主，也有一些非科技股，但是科技股为主，所以这就是大的一个区别。
问题3: 互联网长期投资具体期限预估多少
长期可以很长，比如说五年、十年，只要这些互联网企业的价值一直存在，那是一直可以投的。你想，中国股市都已经30年了，我们是不是还在里面不断的扑腾呢，所以科技股的长期投资具体没有期限，就是可以很长很长。
问题4: ETF基金的估值方法能讲讲吗 怎么判断低估、高估
一般来说是和自己的历史去比。我给大家看一下，比如说我还用刚才生物医药这个指数给大家举例子，我们一般是用万得，或者choice等等这些。
比如说像生物医药，我一般喜欢看的是的历史分位点。这个是看当前绝对值和它的历史均值相比，还有就是它的分位点。如果在这个最高点上面，97.61倍，这个位置肯定就是100%的分位点了。现在是34.87，在一个比较低的位置上。最高点到过是97.61倍，就是这个位置。它的最低点是33.85，应该是前两天的时候。因为这几天医药板块有反弹，所以它还稍微弹了一弹。现在的分位点是0.89%，所以医药板块就是在一个历史上到了一个比较低的位置。这是上一轮的历史，这是2018年，2018年其实也是非常低的，因为有长生生物的事情，还有“4+7”的带量采购，9月份是泄露，12月份是实行，直接估值杀了两波。
其实在2015年前面应该还有一个低的，因为这个指数时间相对来说比较短，给大家看一个长一点的，看一下中证医药指数。你会看到，因为生物医药是整个大医药板块里面的一个成长性较强的细分子行业，所以医药指数和生物医药指数估值的最低点不一定是绝对的一致。
比如说我们看到生物医药这一轮的估值已经杀得比2018年、2019年要低了，但是我们会看到中证医药指数是2018年、2019年的估值要更低，但是它的大的阶段是一致的。大家看一下这一轮，2013年、2014年是上一次的医药的熊市，然后是2015年、2016年这样才起来的。所以一般来说我会建议大家看一个指数至少要有一两个周期，你才会知道你的指数当前是处在哪个阶段。
还有一个办法，像我有时候会用申万的指数来看。像用申万一级、二级，还有中信一级、二级都可以看。为什么要用申万来看 因为它们的时间会非常的长，你就可以看得更长。比如说我去给大家找申万的行业指数来看一下医药板块，这个就非常长，十年，弄一个上市以来你就能够看到20年以上。它是不是就是一个周期一个周期的，你在这一个一个的周期里边就可以去评估目前它是在一个什么位置上。
历史上申万医药板块最低的估值是在2006年，那个时候我还没有入行，我是2007年入行的，所以2006年发生了啥我现在也不记得了，2007年大概就是这个样子的，所以你看这个东西就能非常明显的发现现在是处在历史上比较低的位置，它就是一个周期一个周期这样子的，你就能够看到。医药本身是自有周期，有的时候它也会跟大盘的周期叠加起来。
大家还记不记得大盘的周期2007年是一个顶，2008年是一个底;2015年又是一个顶，2018年是医药的底叠加了指数的底。其实整个沪深300指数2018年不好，上半年开始就已经往下了，但是医药板块其实2018年上半年是很好的，它的一个转折点是7月底长生的事情，接着就是9月份，再接着是12月份，所以这些你就可以结合来看。拿医药就是举一个例子，你如果是想看的更长一点，你就可以去找相近似的申万或者是中信的一二级行业，你就可以看一个比较长的周期了，这么长的时间摆出来，你还不知道它是高估还是低估吗 就很清楚了。
还有一个非常有意思的数据可以参考，像万得这样的平台，它会帮你算它的最大值多少，平均值多少，最小值多少，标准差多少，正一倍标准差多少，负一倍标准差多少，全都帮你弄好了。它也会有这种危险值、机会值的提示，这些东西你就可以自己看。当然，你要是有自己的这种判断也更好。但是你看去年底这个位置，这个位置其实已经低于机会值了，如果你按照这个去买入，你其实还是要熬一段时间的。包括2018年的时候也是，它的机会值下边很多时候还是需要再等待一段时间，要熬一熬才能起来的。所以很多人老是问医药怎么买了之后还亏，这个是没有办法的，因为没有办法100%的判断准确，哪个点买了之后绝对就开始上涨，这个你没有办法判断准，但是你能判断的是一个大致的时间区间，我觉得能做到这个判断其实已经是很不容易了。
刚才我也给大家看了很长时间的估值怎么去和自己的历史比，有一点还没有讲，就是要结合业绩的判断去看。刚才为什么讲医药 医药的估值为什么会下那么快 一方面是因为去年政策的连续打击，二级市场卖的会更快一些。因为市场永远交易的都是预期，那么多政策打击，我觉得你不行我就先卖了，我先躲为上，就是我惹不起我躲还不行吗，这种心态就会使得他们愿意把股票先卖掉，就会使它的估值下去。但是还有一种方法能够使估值下去，就是业绩非常好，业绩非常好也会使得估值被摊低，因为股价定价公式是P等于EPS乘以PE，你就反过来，PE就可以等于P来除以EPS。所以，当你的业绩非常好的时候，你的盈利非常好的时候，你的EPS增加了，你的PE不就下来了嘛，它们是一个相反的关系。所以，我们经常有一句话说它的业绩是可以摊薄它的估值的，这句话就是在这里。
问题5：恒生科技股指数期货三月基差负数逐步变小，目前升水率仅为负0.06%，四月基差也很小，是否可以认为港股科技到四月前也不具备投资价值
这个结论不成立，基差缩小一般就是看多的人多了，它的基差就会收窄，甚至会出现升水的情况，这就是看多的人多了。你想，之前是一个比较大的负基差，说明很多人卖空它，没有人要它来做多，就是看空它的人更多。现在基差收窄说明的是看多的人开始多了，或者说你现在已经收到了负的0.06%，基本上就等于没有了，说明现在多空已经平衡了，市场的心态已经恢复稳定了。所以，对我们来说，我们会认为这个指标传递的是市场信心增强了，它是情绪面的一个指标，和它直接的投资价值不挂钩。
基本面的分析其实刚才直播里面我给大家把板块都已经讲过了，如果没听着，一会我下播结束以后可以回看直播，去翻到那一段来看一下，我们不认为这个就等于港股科技到四月前不具备投资价值，不是这么样的一个说法。
问题6：港股科技今年能解套吗
不知道你是什么时间、什么价格买的，我们港股科技ETF应该是2月8号上市的，春节之后上市的，现在是0.779，它因为折价了，所以如果是考虑它的净值比价格高的话，现在应该是七毛八几，就是零点七八几，甚至好一点能接近0.79，这样的话相当于还差20%左右的空间回到1元。今年内回去这个可能也不排除吧，因为科技股的弹性其实还是非常好的，如果是遇到了阶段性它们有表现的话，还是有这个可能性的。这个是港股科技。
如果确实比较认同我们对港股科技价值、投资价值的判断的话，它在比较低的位置的时候，可以适当的做一些分批摊薄的操作，这样会更利于提前去解套，或者说更好的去感受香港科技股内在的投资价值。我的建议大概是这样，但是现在没有办法去保证这件事儿，因为它本身弹性很大，现在大概是七毛八、七毛九这样，还有百分之二十多的空间，应该还是有这个可能性的。
问题7：对投资ETF感兴趣，但不知道如何深入学习。
可以关注我们公众号ETF和LOF圈，这个只是一个很粗浅的建议了。如果是要比较系统的学习，我觉得一个是市场上有一些教你去操作ETF的书，你可以看看。还有一些论坛，大家可以去参与，去聊，聊的多了其实慢慢的就会懂了。比如说像雪球、同花顺这些，包括天天，都会有很多大家交流的这种平台，你在里边没事就多看，抓住那些大V讨论，多聊，比如说泡个半年、一年的，我觉得慢慢的你就会懂了。
也可以多看基金公司的一些内容，基金公司出了很多内容，还是以科普为主。至于市场观点这个东西，有的会说的比较客观，有的会带一些卖瓜，其实你听多了是能听出来的，就是有一些客观的和一些会卖瓜的，你自己是能识别的，你就挑你喜欢听的去听。或者说你可以忽略掉他对市场观点或者说一些东西的吹捧，去抓他描述的客观的东西，这样的话我觉得也是有帮助的。我觉得我们自己还是相对来说比较客观的，所以大家也可以关注一下我们的公众号，包括我们日常的基金经理的直播等等。因为都是行业ETF，所以其实会更多的去给大家讲这个行业上的一些事情，会给大家去讲很多行业基本面的事情。你听多了之后，对行业基本面也会有一个大致的判断。
问题8：腾讯之类的危机过去了吗
这不好说。首先，刚才给大家讲了大的中美之间的这种监管方面前期引发的心理上的震荡或者说动荡，应该来说短期是解除了。后续会不会有进一步的动作现在是不好说的。但是本身腾讯在咱们生活中的方方面面，比如说微信什么的用的非常的多。它还有一块游戏的业务，也做得非常的好，也在不断的跟随国家的要求，去不断的进行整改，所以这些都是它的收入的一个比较大的来源。后续政策上的事我们不好说，但是基本面上我们觉得它没有什么太大的问题。
我们有一个游戏ETF，后来有人跟我说你们游戏ETF里面没有腾讯，就是一堆18线，我们又搞了一个游戏沪港深ETF，也是这两天上市。上市了以后，也是因为腾讯这几天的波动，就会使得这个ETF的波动很大，也有投资者会抱怨。但是从本身它的质地来说，我们觉得是很好的。你要问我后续会不会有什么政策针对它，这个我答不上来。
问题9：游戏ETF现在有投资价值吗
我觉得是这样的，游戏ETF里面的游戏公司本身离2018年的低谷已经是好了很多。我给大家看一下这个游戏ETF的情况，很有意思。这个是2021年春节以后我们发出来，3月份上市，中间还有一段时间不太好，但是后来这一段非常好，是受什么刺激呢 更多的其实是受到了元宇宙的刺激。但是我想给大家讲一下元宇宙这个事儿，它是一个非常早期的概念，现在还没有能够落到实地，所以它会带来资本市场上这种风口上的猪会飞起来，但是一旦这个风过了它也会暴跌。
游戏行业的基本面其实在2021年是比之前有好转的，但是你说它的好转值得它涨这么多吗 从0.8元左右直接涨到1.17元，涨了百分之四十多，你说它能够基本面好到这个程度吗 并没有。它这个涨幅是谁带来的 是由元宇宙带来的。所以，它这个跌幅除了市场本身，因为刚才也介绍了，反正去年11月到现在，沪深300指数本身调的也很厉害。但是你看游戏的跌幅也是非常厉害的，更多的是因为它来的不是完全的是业绩基本面的东西，有情绪或者说元宇宙的炒作退潮带来的。
所以我想跟大家讲的就是游戏这个东西基本面有比之前好，你看我们出海的这些游戏公司，它一年能拿回来几十个亿美元的收入，确实是比以前要做的好多了。包括为什么我愿意发沪港深游戏，我觉得确实腾讯非常重要的支柱的一个收入也是来自于游戏，所以这些都是我们还是比较喜欢或者说比较看好的。
而且它是传媒里面的一个二级子行业，传媒这些年确实也比较低，所以我们当时去发游戏的时候，我们也觉得它可能是处在一个比较低的位置，可能还是可以给大家去提供一个投资传媒里面的细分板块的工具。但是我确实要提醒大家的是，元宇宙这个东西有可能说来就来、说走就走，如果你想把游戏当成一个捕捉元宇宙概念的工具也可以，但是你一定要做好下跌的这种思想准备。因为元宇宙我们刚才说了，它目前处在一个非常早期的时间段，它还没有能够形成或者说能够有业绩的落地。这个是游戏的一个情况，就是很有可能后续还是会有上涨，有元宇宙的催化，这个元宇宙的催化经常会超出它基本面的幅度，这个大家就要小心了。但是如果你确实是特别愿意去投元宇宙，你就要做好阶段性的把握和心理准备。
问题10：怎么判断基金经理的投资风格
ETF基金经理的投资风格，基本上来说TA的使命就是跟着指数走，个人风格不太影响业绩表现，所以这个你不用太担心，除非是你要去买主动型基金经理，这个你要判断的话，那就是一门非常大的功课了，可以说很多天，今天就不说了。
问题11：有什么推荐的书籍吗
我上周在搬砖小组做直播的时候推荐过三本书，今天就原样重复一下，一本是推荐大家去看一下《逃不开的经济周期》，为什么 我刚才给大家讲，你会发现医药行业有自己的周期，沪深300指数也是高高低低，也有自己的周期，很多行业。包括我最近还经常力推的一个行业是养殖行业，你也会发现猪周期也是一个周期。所以，其实我们做投资是逃不开两个字的，就是周期。如果我们要稍微的宏观一点，就是研究经济周期，所以我会建议大家去看《逃不开的经济周期》，这是第一本。
第二本叫《价值》，是国内的张磊张总写的。市场上对这本书的评价有好有不好，但是我觉得其实他写的很多东西还是很实在的，我觉得还是可以去看。很多时候投资还是要抓本质，不要过于浮躁。在这个《价值》里边，他会给你讲很多他的案例什么的，虽然有很多也是一级市场的案例，但我觉得也有一定的参考价值，对你的投资心态的调整我觉得有帮助。
第三本，可以看外国的一个大师的，是叫《金钱游戏》，这本书我比较喜欢。其实一般外国的书因为翻译的问题，多多少少读起来会有点难读。但这本书还是蛮有意思的，比《逃不开的经济周期》要好读，可以看一下。这个《金钱游戏》里面讲什么 《金钱游戏》里面可能会讲更多投机或者说短期的一些事情，主要是让你去看这个钱怎么来的，钱怎么走的，钱走的时候怎么去面对的，所以我觉得都还是比较有意思的。
一个是看基本面;第二个，我们看价值投资者;第三个，我们看投机者，把它放到一块，我觉得还是比较有意思的。
问题12：投资操作时，您建议操作止盈还是止跌，还是预期收益达到就坚决离开，等下一次机会再开始下一轮操作
我觉得是这样的，肯定还是止盈为主了。有几种止盈的方式：第一种就是设定一条线，达到了就走，就是你刚才说的，坚决离开，等下一次机会再进行下一轮投资。但是这里面是有逻辑的悖论的，为什么 因为如果你达到了预期收益就走，再去等下一轮的投资，你其实不能准确的去知道这一轮什么时候结束，你又怎么会知道下一轮什么时候开始呢 所以，对于一般的投资者来说，就是设一个绝对值，到了就走这种，我只推荐给绝对的小白，而且这个绝对值要设的比较低。因为绝对的小白刚进到市场里，他什么都不懂，两眼一抹黑，所以他只能设一个这种绝对值，反正一般来说绝对的小白进场，大多数时候都是市场好的时候才会进场的，所以这个时候你把你的预期收益调的低一点，5%到10%，你有了这个收益就赶紧跑路，你不太懂就不要再来了，等到你懂一点的时候再来，这样会比较安全。所以第一个止盈是绝对收益止盈法，只推荐给纯小白，而且这个止盈阈值要设的低一点。
第二个就是基本面上的这种止盈的方法。我刚才会给大家看估值的情况，你看了比较长的行业的一个估值的情况，你就会知道目前大概处在哪一个阶段。然后结合盈利数据，你去判断它大概能够持续多长时间，或者说这个周期大致什么时候结束，这个我觉得是可以去做得到的。你不一定会卖在最顶上，你有可能卖在顶部的左边一点、右边一点，都没关系，都很正常，因为你不可能能够100%刚刚好吃到这条鱼最完美、最完整的时候，能吃到大部分就已经很厉害了，所以这个其实是我比较推荐的一种方法。
还有一种方法就是所谓的情绪指引法，就是所有人都去买，我觉得你就说撤吧，这样也是一个大致可以用得上的方法。
问题13：情绪的高低怎么判断
前面讲的期货的升贴水，这个算是一个。但是只有一些指数会有期货，反正你就当成大盘整体的判断。情绪高低的判断确实比较难，连续杀跌的时候情绪肯定是比较低迷的，你看一下期货，你用期货的升贴水来看好了，就是300、500的期货、50的期货这些，你去看一下升贴水，我们有的时候会用这个来看。
ETF的净流入、净流出我觉得意义不是那么大，没有期货的那个大。为什么 因为ETF持续的净流入、净流出，比如说下跌的时候，很多人就会去买，一涨很多人就跑，你能说他这几天跑路了就说明情绪不好吗 也不是。
今天其实港股科技ETF、恒生科技ETF等等都是折价折的比较厉害的，但是刚才有一个小伙伴还介绍了恒生科技的期货现在的贴水是负0.06%，那就跟没有差不多，所以我觉得你还是去看一下期货的升贴水，这个也是我们日常常用的。我们一般会看300期货、500期货、50期货这几个，看一下它的升贴水的情况。
问题14：有什么客观指标发布的地方需要关注的
统计局，统计局差不多是每个月宏观经济数据发布，有的时候是10号，这个月是15号，差不多每个月10号，你去关注一下。很多数据都是统计局发布的，还有一些行业数据，比如说乘用车联合会还有汽车协会，它们会发布每个月的汽车销量的数据，里面会给你拆的很细，新能源汽车销量的数据等等这些都会有。这些数据可以有助于你去提升对新能源汽车行业景气度的判断，这些指标都非常好。凡是能披露月度经营数据的，我觉得都是棒棒的。我们其实非常需要这种数据，你就可以中间去判断这个行业的景气的情况。因为如果是你等季报，因为季报是滞后的，所以这个就比较麻烦。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
