7月15日，中共中央、国务院印发《关于支持浦东新区高水平改革开放建设社会主义现代化先行区的意见》。意见提出，研究在整个证券市场稳步推行以信息披露为核心的注册制，在科技创新板引入做市商制度。
受此影响，券商板块早盘一度上涨，东方证券一度涨逾8%，华鑫、CICC一度涨逾2%。
什么是做市商？
要彻底理解这个概念，我们需要首先明确“竞价制度”和“做市商制度”的区别。
目前我们每天在a股市场买卖股票都是采用竞价交易模式，即在交易所集中撮合下完成交易，投资者以市场最低报价从另一个投资者手中买入一只股票，以市场最高报价卖出这只股票。竞价模式下，投资人同时竞价，交易直接在投资人之间完成。
做市商交易模式是指交易双方需要利用做市商等中介机构实现金融交易的一种市场运作模式。
做市商通常是一些具有相当资金实力和市场声誉的经营法人。一旦做市商承诺为金融产品做市，它必须履行两个基本职能:
1)连续报出金融产品的买入价和卖出价。
(二)以自有资金或者证券股票，按照投资者申报的买入价或者卖出价，无条件买入或者卖出投资者指定的金融产品。
即在做市商市场，交易是在投资者和做市商之间完成的。作为买卖双方的中介，解决了买卖双方竞价时间不对称的问题。
具体来说，“竞价交易制”与“做市商制”在定价主体、交易及时性、交易成本、双方信息对称性等方面存在一定差异。
做市商制度的利与弊
一般来说，做市商制度对流动性低、规模小、风险高的公司更友好，主要功能如下:
首先，增加市场流动性。
做市商可以主动营销流动性差、关注度低的优质公司。只要做市所需资金由做市商承担，就可以随时处理任何业务，激活市场。买卖双方不必等待对方的出现。只要做市商出面，承担对方的责任，交易就可以进行。保证市场不间断的交易活动，即使市场处于低谷，也能让整个科技板块活起来。
第二，稳定市场。
流动性差的公司股票，面对突然增加的交易量，会大起大落。此时，做市商有责任参与做市，遏制市场投机行为的发生，发挥市场“稳定器”的作用。
第三，价格发现功能。
做市商的报价一般是在充分考虑市场参与者衡量自身风险和收益的信息的基础上形成的。投资者在报价的基础上做出决策，进而影响做市商的报价，从而促使证券价格逐渐接近其实际价值。
当然，做市商制度也不是完美的，它有自己的局限性，比如增加交易成本，增加股市操纵的可能性，降低交易透明度等等。
总的来说，竞价制度和做市制度各有利弊。
哪些市场在实施做市商制度？
目前，世界上大多数债券市场、货币市场、外汇市场和黄金市场都采用做市商制度。
在股票市场中，由于竞价制度和做市商制度各有利弊，且两者之间存在一定的互补性，目前在世界各大交易所中，流动性较强的主板市场主要采用竞价交易制度；而流动性相对较弱的二板市场，则以做市商制度和竞价交易制度的混合交易制度为主。
目前我国股票市场的主板、创业板、中小板均采用竞价交易制度，而新三板市场则采用三个不同层次的混合交易制度。
安信证券指出，考虑到各种交易制度都有各自的缺点，同时考虑到海外交易制度的发展，做市商制度和竞价制度相结合的混合交易制度最终将是必然的选择。
有哪些有益的方向？
一般来说，如果想成为做市商，需要满足以下要求:
1)具有雄厚的资金实力和足够的证券储备，能够满足交易的正常进行。
2)具有足够的股票管理能力，能够承担股票证券带来的风险。
3)研究分析能力强，报价能反映证券在市场上的实际价值。
综合来看，东莞证券认为，资本实力雄厚、研究分析能力突出的头部券商和大型金融机构有望成为科创板首批做市商。此次在科创板实施做市商制度，旨在增加科创板的市场流动性，帮助优秀的科创企业引入资金；同时稳定市场价格，避免市场大起大落。
安信证券认为，研究科创板全面注册制和做市商制度，意味着机构化趋势有望进一步加快，也将为证券it平台带来更多业务发展空，特别推荐恒生电子、东方财富、郑锦股份、同花顺。
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