作者|苏珊
编辑|石亚琼
疫情以来，心理健康赛道的投资节奏真的不一样了。甚至，2021年，还会有骂声。
在“疫情导致公众心理压力上升”的逻辑催化下，2020年下半年以来，心理健康赛道的节奏明显加快。开始持续融资的企业逐渐多了起来，投资人也观察到了更多积极的蛛丝马迹，纷纷下注、融资。
2021年国内精神卫生巡回赛的融资比过去略有增加。全年融资事件25起，涉及企业20家，很多头部企业进入B轮和C轮。
2021年心理健康赛道融资清单
以前投资人不作为，主要是认为在需求端渗透率低，供给端不发达的情况下，行业的拐点还没有到来，还有其他优秀的消费医疗赛道可以选择。
心理健康赛道企业往往会陷入“前期融资往返”的尴尬，反映的是被投企业的成长性问题，少数不倒在路上。甚至最近，处于行业前沿的心理咨询师服务工具“心连心伴侣”法人实体也在2021年10月底申请破产。供给侧的心理咨询师，自己都活不下去，实在来不了别人的事。
同时，与美国相比，目前国内针对心理健康个别细分领域的监管政策并不完善。比如国家对心理咨询服务、数字治疗等细分行业的监管体系与其泛医疗健康定位不匹配，难以消除后续监管变化的风险。
但在这个供给要素稀缺的行业，也有投资人优先选择已经投入全链条建设，尤其是供给端、数字化手段、数据资产沉淀的主要玩家，耐心等待拐点的到来。
一些投资人也在寻找行业痛点的新解决方案，通过新的商业模式和技术积极解决渗透问题，因此2021年数字治疗和AI+解决方案的热度上升；或者寻找更轻的产品和服务，挖掘浅层情感需求的巨大市场。
01行业图册
根据36Kr的初步安排，国内心理健康赛道产业链如下:
心理健康轨道产业链
36Kr在尝试将不同的企业进行产业链划分时，看到很多企业其实是有多个产业链节点的。在下面的内容中，如果一个玩家对于多个域都是重要的，我们就把它分成多个域。
02行业细分
解决供给痛点:精神心理服务
心理治疗的医学结果是高度可测量的。对于病理性精神心理问题，如中度抑郁，通过服用适当的药物和辅助手段，患者可以重新获得良好的社会功能和生活质量。治疗性药物价格不高，国内很多城市已经将广谱精神类药物纳入医保范围。只要他们能接触到医疗资源，病人的问题就能得到治疗。
《2020年精神心理健康互联网洞察报告》显示，2018年5月国家卫健委发布的数据显示，2017年中国13亿人口中，有17.5%的人存在精神心理健康问题。健康中国行动2019年7月披露，抑郁症和焦虑症患者分别占中国人口的2.10%和4.98%。有玩家和投资人告诉36Kr，国内精神科执业医师只有4.5万人左右，医疗资源集中在省级和地级市的三甲医院。但是36Kr目前还没有找到公开的数据。
供给端的高度不足，供需的割裂，刚需的需求端，使得精神心理的互联网服务平台有着巨大的价值。重症医疗涉及稀缺的专科资源，部分玩家参与药品供应链，壁垒最高。
根据国家相关政策规定，远程医疗和在线医疗不能对患者进行首诊，即不能进行疾病诊断、开药、开推荐药等信息。远程医疗和网络医疗只能进行随访、访视、复诊等行为，相关行为应遵循首诊医嘱。
患者可以通过互联网服务平台进行初次分诊、在线问诊、随访处方、药品配送和院外康复管理。一般平台需要取得互联网医疗医院许可证和互联网药品信息服务许可证。企业主要有“好心情”、“昭阳医生”和延伸产业链的艾SaaS服务商“小知健康”。我们还会将“健康小知识”归入其他内容板块。
此外，还有垂直服务机构和私立精神病医院/医疗机构。其中，垂直玩家主要以儿童自闭症为主，包括在心理健康赛道率先C轮的米和小米、北大医脑健康、恩启Ingcare、Alsolife等。，依托北京六院的资源。
投入多集中在儿童自闭症相关机构，主要是假性自闭症比例高。只要在幼年时进行早期干预，假性自闭症儿童是可以康复的。明确的治疗方案，家长的刚需，国内康复机构的缺乏，使得该领域的投资前景相对明朗。
值得注意的是，自闭症的康复治疗本身具有结构性特征。在一些机构的服务过程中，有很高比例的康复服务是由数字化软件驱动的，这也具有数字化治疗的特点。比如“白一康”也向第三方康复机构输出智能SaaS服务，所以我们也将其归入数字治疗的子板块。
与前述互联网服务平台相比，专业垂直服务机构自有服务团队的比例会更大，同时会投入人才供应链，构建自己的职业培训体系；有线上远程干预课程和远程指导，线下陆续布局康复中心，提供更好的康复服务体验。
心理细分领域企业列表
风口:数字疗法+心理AI
数字治疗和心理AI的频繁融资是2021心理健康巡回赛关注的焦点。精神医疗资源的高度短缺和心理咨询服务的供给端，使得数字化手段成为很多玩家的解决方案。
主要由软件驱动，数字治疗的服务本质是SaaS。这部分玩家的基本想法是把数字治疗作为解决方案的核心。
引用《中国数字治疗白皮书2.0》的推广解释，数字治疗可以视为负责临床治疗效益的“数字活性成分”。心理学领域的数字化治疗在国外早已被证明是有效的，其可实现的功能包括筛查、评估和干预治疗。
但采用同样的方法论，并不意味着国内玩家也能得到同样的效果，需要自己的技术和数据。比如数字化介入治疗需要通过大量数据建立患者的行为曲线，从而设计有效的介入治疗内容；在与患者的数字化互动过程中，如何选择内容工具，如何设计互动，将对最终疗效产生重大影响。
完成的数字化治疗需要满足医学咨询的标准，即在足够的、随机的样本下获得更好的临床实验结果。凭借可靠的临床实验结果，玩家可以向食品药品监督管理局申请注册医疗器械认证。
目前国内玩家研发的数字疗法涵盖了ADHD、自闭症等神经问题，药物戒断等成瘾问题，PTSD、抑郁焦虑、失眠等心理问题。
要让整个数字化解决方案更流畅、更精准，除了负责临床治疗效益的“数字化活性成分”数字化治疗，还需要有“数字化辅助”AI，这样才能保证数字化治疗的疗效能够顺利发挥。
AI主要渗透到“用户身份识别”和“持续交互”两个关键环节。首先，AI进行精准分诊，识别用户在治疗过程中的学习状态和情绪状态。根据识别结果，在多轮交互中选择合适的策略和内容，交互内容甚至可能需要涉及多种不同的疗法，从而形成用户的最优解。同时，要给用户良好的情感支持和陪伴。
在不同行业群体中的迁移和使用，也可能需要对AI的知识图谱进行合理的修改；成人和青少年之间的迁移涉及再培训模型。
不同的数字治疗和心理AI公司，其解决方案中数字治疗和AI的功能占比差异明显。从36Kr接触到的公开资料和独立采访来看，这些企业明显表现出不同的目标:有的剑指严重的医疗，有的瞄准浅层的预防需求；有的独立对待，有的明确辅助；有的自然语言交互较少，有的则要求AI更像人类。
针对不同的适应症，在不同的场景下，当药，或者当疫苗。这将影响不同玩家在数字治疗、自然语言处理技术、心理商业场景理解等环节投入不同的资源。
数字疗法+人工智能自然语言处理技术+心理商业洞察。这是一个非常复杂的解决方案，但也可能是未来心理健康赛道普及率最高的解决方案。然而，这一领域的监管政策变化需要持续关注。
数字治疗+人工智能领域企业名单
主流解决方案:SaaS和SaaS+服务
与C相比，G和B对心理健康服务的支付意愿相对较强。
基于官兵、青少年、服刑人员、社工等人群的刚需心理干预，政府、军队、司法、学校、社区都是国内心理健康服务较早落地的场景。是比较早接受心理服务的外企B端客户群体，但国内B端渗透率多年来一直在缓慢上升。
SaaS+服是过去玩家获取G端和B端的主要形式。与上一节玩家不同的是，这一节的玩家并没有把数字治疗+AI作为SaaS的主要内容。这些玩家主要向G端和B端销售心理评估、心理数据分析、心理教育、远程咨询服务等一体化数字化系统，或者匹配心理咨询服务或心理教育课程，帮助客户搭建心理咨询室/咨询室等常规场景。
根据玩家禀赋的不同，SaaS和人工服务在业务中的占比会有很大的不同，SaaS的技术门槛和复杂程度也会有所不同。这些选手也将直接面对数字疗法+AI选手带来的高维竞争。
SaaS+服务领域企业列表
此外，该行业也有小型B端SaaS的机会。天眼查数据显示，全国有8000多家心理咨询机构，其中很高比例是传统的线下咨询机构。
这些机构的客户群和服务半径有限，需要转战线上运营。但他们开设线上业务的能力较低，只能开设门户网站或微信官方账号接单。因此，也有SaaS玩家瞄准这个垂直领域，为小B端提供SaaS。模块内容包括测评、文章、课程等内容板块，以及咨询预约对接等模块。
这些确实可以满足小型心理咨询机构的基本需求。需求是标准化的，潜在客户的数量也很大，但Know how很简单，壁垒很低，客户的生命岌岌可危。行业领先的心理咨询平台One Psychology推出的盘古系统，以及已经申请破产的心语伴侣推出的展翅计划，都是走在行业前列的小B SaaS。其中盘古是不需要付费的，主要作为One Psychology的供应链战略布局的一环。但需要经过入驻的咨询机构筛选。
此外，前面提到的大B SaaS浩图科技也有其小B SaaS业务，营销SaaS企业美信数码分公司也提供该领域的解决方案。
SaaS小型企业名单
大众最熟悉的:心理咨询平台
心理咨询机构是心理健康赛道中数量最多的业态，以互联网为媒介的心理咨询平台更是数不胜数。组织这种形式的业务很简单，但要形成咨询师供给和流动的良性循环，把业务做大，门槛并不低。互联网平台包括“一心堂”、“简单心”、“一心堂”、“看见心”，其中前三家已经进入B轮融资。
用完之后，在流量端，头部机制有自增强作用。因为大众对心理咨询服务的信任度比较低，所以人们认可品牌，评价购买者。就像我们会登上携程观看酒店评价一样，大量的用户评价数据会形成自我强化的数据资产，赢得用户的流量和信任，最终鼓励用户尝试。更多的用户数据也为头部机构的数字化运营提供了基础，形成了护城河。
在业务端，一个心理、简单心理、一点精神基本都是全产业链的延伸，虽然每个环节的系统性投入不同:C端心理咨询服务、B端EAP、浅情感需求业务、咨询师职业培训、数字化手段甚至数字化介入作为辅助诊疗手段。
目前互联网辅导行业还存在价格中枢、供给侧不足、标准化不足等痛点。现有的基础设施和积极解决问题的头部组织是不可阻挡的，但在这个不断增长的行业环境中，创新的解决方案仍然可能会撕下一块蛋糕。
互联网咨询平台细分市场企业名单
德华水:心理咨询师的职业培训
从业者告诉36Kr，在相当长的一段时间里，保持心理咨询这个职业的不是来访者，而是对心理咨询感兴趣，想以此为职业的人。心理职业培训遍地开花，到处割韭菜。
由于只考一门达不到执业水平，2017年取消了国家心理咨询师资格。目前，行业协会和培训机构可以向学员颁发培训证书。咨询行业没有权威的职业基础培训体系和基础设施，培训和监管基础设施主要由头部咨询平台的玩家和心理咨询培训机构搭建，比较零散。
心理咨询的职业培训，除了听理论，听经验，更重要的是有机会亲身参与实战，低成本获得好的督导资源。所以，不提供实习机会的培训机构是徒劳的。
而且在行业内没有公证制度的情况下，不同主体之间对员工的累计咨询小时、培训、监督缺乏可信的流转凭证。目前几个头部互联网平台会互相认可，咨询师会在不同平台积累咨询时间。
当然，选择他。在总公司，有可能有低成本的团体督导机会和充足流量带来的实习机会，积累的实践经验会得到认可。虽然头部的供应链设施有限，但趋势就在这里。所以，随着头部机构越来越大，难以提供实习机会的培训机构竞争力越来越弱。
心理职业培训细分领域企业名单
小确幸:健康的生活方式，互助社区的产品
不是所有的解决方案都需要严肃和苦涩。温暖的自助/互助还可以管理压力性抑郁，帮助用户度过低潮，对防止情绪问题升级有重要作用。
在轻量级的解决方案中，正念禅修赛道是最火的，美国正念禅修公司Headspace和Calm已经达到独角兽估值水平。正念禅修的自助产品不仅克服了心理健康回路中常见的标准化和供给不足的问题，还承载了“消费升级”的逻辑。
相关产品也有消费品意识，争取流量、产品差异化和用户复购率，精心经营内容和品牌故事，对外输出成系统的品牌个性；运营社区和社群，增加用户留存。
积极的心理社区产品是另一个轻量级的解决方案。“让同处境的人一起陪伴，一起加油”是积极心理社区产品的核心理念。共享的体验使用户能够与社区建立情感联系，从而保留大量用户。但产品搭建门槛不高，PMF迭代成本低，用户数量和用户活跃度能否让先行者在流量获取、用户体验和运营成本上有自我强化的先发优势，可能还需要观察。
浅层需求细分领域企业列表
智能硬件开启新想象
除了药物，心理和情绪健康产品实际上是让人们在服务过程中接收到有用的信息——无论是数字干预内容、心理咨询服务、心理健康课程、音乐疗法、正念疗法等。，它们自然具有内容属性。这样一来，内容和智能硬件之间就有了结合的机会。
从公开信息看，安科创新创始人孟洋投资了Heartly Lab作为个人投资者；据36Kr了解，华为运动健康业务已经与头部的互联网心理咨询机构探讨了智能穿戴业务的合作机会。我们应该可以期待更多的消费电子产品在精神健康方面寻求跨界合作。
另外，在36Kr的行业采访过程中，很多业内人士一致表示，心理治疗和心理咨询的场景确实为VR提供了合适的土壤。归入数字治疗的“心景技术”，已经在利用VR技术进行心理治疗。这直接打开了我们新的想象力。
最后，36Kr整理了一些自主研发心理健康硬件的企业，但是PMF还需要再观察一下。
精神健康硬件领域企业名单
关于这条赛道的其他观察报告，请点击这里。
