随着科创板的稳步发展，新三板市场的改革也将提上日程。
8月14日，新三板某做市商对本报表示，全国中小企业股份转让系统公司近日召集新三板10余家做市商讨论交易制度改革，考虑引入混合做市机制，但目前还没有具体方案。
全国股转公司内部人士也对本报表示，一直在研究，目前还没有具体进展。
目前新三板交易制度包括日内做市、集合竞价和盘后协议转让，其中日内做市和集合竞价只能选其一。创新层集合竞价每天交易五次，基础层每天交易一次。
那么混合做市商机制将如何运作呢？银泰股份转让业务部总经理张科良对本报解释称，混合做市机制是在目前交易员做市的基础上加入竞价交易，投资者可以与做市商进行交易，也可以在投资者之间进行交易。
早在新三板火热的2015年，民生证券新三板团队就在研究报告中提出，作为单一的竞价或做市制度各有利弊，目前全球各大交易所都采用了混合交易制度。从投资者结构、交易结构、企业结构来看，新三板适合混合做市制度。随着上市公司数量的增加和股票流动性缺口的扩大，新三板建立混合做市商制度势在必行。
Wind数据显示，8月14日，新三板市场采用做市交易制度的企业仅有250家，成交额仅为8851万元。
东北证券研究总监付立春指出，目前，新三板市场做市交易量和活跃度均有所下降。如果能够实行混合做市商机制，将为市场提供活力。
值得注意的是，新三板市场的制度改革也被监管部门和政策文件反复提及。
2019年2月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》。对于新三板，提到要稳步推进新三板发行交易制度改革，推动新三板成为创新型民营中小微企业融资的重要平台。
5月30日，全国股转公司总经理徐明在公开演讲中表示:“新三板深化改革的时机越来越成熟。新三板在证监会的统一部署下，紧密围绕党中央、国务院的部署要求，开展了全面的市场调研，听取了企业和投资者的声音，制定了深化新三板改革的总体方案。相关程序履行完毕后，相关改革措施将陆续出台。”
当时他表示，具体改革方向是以精细化分层为重点，研究出台更具竞争力的分配制度和更高效的交易机制，优化投资者适当性管理，增加投资者数量，丰富投资者类型，探索实行差别化投票权，积极推进转板机制。存量优化和增量改革相结合，激发新三板市场活力，增强韧性。
目前处于研究阶段的混合做市商制度，也有一些市场观点认为与科技创新板的运作有关。
“我认为股转公司与做市商商谈的最大目的，可能是为科创板未来实行混合做市制度做铺垫。”张科良表示，科创板本来是想推动混合做市商的，后来不做了。因此，可以在新三板的下一个精选层实行混合做市交易，待精选层试点后再推至科技创新板。
张科良进一步表示，目前新三板市场流动性比较差，改革方案已经基本成型。就是引入精选层，然后降低基础层和创新层的门槛。
北京一家中型券商新三板分析师也提出了类似的观点。他说，现在还没有详细的内容，但是有这样的提议，但是要在选定的层面进行试点。
做市商的难过日子也是这次政策讨论的一个背景。据Wind数据统计，截至2019年8月14日，共有835例做市商退出案例。目前仍有85家券商做市，做市商有时会退出上市公司做市服务。
为了鼓励券商开展做市业务，全国股转公司也给予券商政策支持。2018年10月，全国股转公司发布《全国中小企业股份转让系统做市商评价办法》。在对现有主办券商执业质量评价的基础上，单独建立做市商评价体系，根据评价结果对优秀做市商给予适当减免交易费用，引导做市商积极、合规做市。
2019年3月1日，全国股转公司发布并实施新修订的《做市业务管理规定》，允许做市商与挂牌公司股东就做市股票的回售和转售进行约定。
