这个周末，有许多大事件。
周五又有一次暴跌。周五上证综指下跌128点，跌幅3.86%。基本上一天之内就把之前四天的涨幅全部抹杀了。周五大跌后，市场解读为资金对中美外交争端的担忧。当日北上资金净流出163.57亿元a股，成为仅次于本月14日的历史第二高净卖出。
这个周末，投资者们震惊了。这波牛市要结束了吗？
对此，基金君整理了周末影响股市的最新消息，以及十大券商老师的最新研判，希望对大家的投资有所帮助。
周末影响a股的十大新闻
1.韩正主持召开房地产工作座谈会:确保房地产市场平稳健康发展。
中共中央政治局常委、国务院副总理韩正24日主持召开房地产工作座谈会，深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，总结房地产长效机制试点实施情况，分析当前房地产市场形势，安排部署下一阶段房地产重点工作。
2.外交部:美方违反国际条约进入中国驻休斯敦总领馆，中方将作出妥善、必要的回应。
外交部发言人王文斌就美国进入中国驻休斯敦总领馆答记者问时表示，中国驻休斯敦总领馆馆舍是外交馆舍，也是中国的国家财产。根据《维也纳领事关系公约》和《中美领事条约》，美方不得以任何方式侵入中国驻休斯敦总领馆馆舍。中方对美国强行闯入中国驻休斯敦总领馆馆舍表示强烈不满和坚决反对，并已提出严正交涉。中方将对此作出适当和必要的回应。
3.首批4家企业获准注册！上下20%的创业板来了。
7月24日，证监会发布消息，核准尚锋文化、康泰医药、美昌新材、蓝盾光电4家公司的首发登记。资深投行人士王表示，证监会完成注册程序后，将进入发行上市阶段，拟IPO企业最快可在三周内完成从启动发行到完成上市的流程。也就是说，最快可以在8月中下旬上市。
4.肖钢:中国金融市场呈现出相对稳定的态势和较强的韧性。
全国政协委员、原中国证监会主席肖钢7月25日在“2020国际货币论坛”上表示，今年以来，与国际市场相比，中国金融市场呈现出相对稳定的态势和较强的韧性。沪深股市IPO数量超过纳斯达克和纽交所。债券市场方面，我国国债市场发展迅速，企业信用债也是如此。同时，中国外汇市场的供求保持基本平衡。
5.国务院将要求加快专项债券发行和使用“两新一重”或将在下半年投资中发挥主导作用。
2020年，新增专项债务金额从2019年的2.15万亿元增加到3.75万亿元，为历年最高增幅。因此，专项债的走势备受市场关注。市场分析和积极的财政政策将推动新的基础设施建设。日前召开的国务院常务会议要求用好地方政府专项债券，加强资金与项目的衔接，提高资金使用效率。
6.工信部:支持新能源汽车下乡活动，加大推广力度，优化政策环境。
工业和信息化部的新强调，工业和信息化部将会同有关部门和地方政府支持新能源汽车下乡活动。同时，聚焦产业发展中存在的创新能力弱、整车成本高、基础设施建设滞后等问题。加强顶层设计，加大推广力度，优化政策环境，加快充换电基础设施建设，加强关键共性技术和平台集成技术研发，以更大的决心和力度推动新能源汽车产业发展再上新台阶。
7.在选定层打开之前，这将是一个很大的好处。取消公募基金投资新三板的比例限制。
在选楼正式开盘前，市场传来好消息。据媒体报道，新三板公募基金投资比例限制将取消，业内称这是一个超级显著的优势。有观点指出，目前已经有20多家公募基金公司设计了产品，未来还会做更多。
8.中国证监会批准了三家公司的IPO。
近日，我会按法定程序核准了下列企业的首发申请:忠旺布业股份有限公司、湖北均瑶大健康饮料股份有限公司、宁波长虹高分子科技股份有限公司，上述企业及其主承销商将与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。
9.下周1252亿限售股解禁将减少42.18%。
下周共有113家公司限售股将陆续解禁，共计解禁52.38亿股。按7月24日收盘价计算，解禁市值为1251.56亿元，较本周的2165.30亿元下跌42.2%。从解禁市值来看，7月31日是解禁高峰。6家公司解禁总市值为453.59亿元，占下周解禁规模的36.24%。
10.无畏调整首批科技创新板基金认购规模超过150亿元。
截至7月24日下午5点，首批6只科创板基金认购规模已超过150亿元。其中，易方达基金、南方基金、郭芙基金、汇添富基金的产品申购资金均达到30亿元的上限。另外两家基金公司总募资规模超过30亿元。
十大券商最新研判
1.中信证券:任何突然的震荡都是进场的机会，可以为下一轮上涨提前布局。
中信证券最新研究报告认为，7月中下旬以来市场已经回归平衡状态，任何突然的冲击都会带来新的入场机会。虽然市场受到多重外部风险因素的扰动，存在向上扰动，但国内政策基本面和流动性方面也存在向下支撑:预计政策仍将保持宽松，不会贸然收紧，基本面将继续逐季复苏；短期流动性预计处于紧平衡状态，但中长期潜在入市资金依然充裕。
因此，从7月中下旬开始，a股市场处于平衡状态，任何突然的冲击都是新的进场机会。投资者可以为下一轮上涨提前布局。配置方面，建议继续关注需求消费、医药龙头企业和中报季享受高确定性溢价的可选消费板块，包括汽车、家用电器和社会服务。
2.海通策略:牛市三浪上涨的中期趋势没有改变。
海通策略认为牛市三浪上涨的中期趋势没有改变。资金+基本面双轮驱动。短期调整来自事件因素的干扰。参考历史，时间空有限。吸取历史教训，三波牛市期间热点蔓延，机会更多，因为钱多，基本面好，情绪上涨。
7月份以来，市场热点蔓延，短期调整后市场未来将更加精彩。科技+券商主线延续，早周期、低估值产品上涨。
3.国泰君安策略:未来上证指数将在3200-3400点波动。
国泰君安策略团队认为，未来大趋势以震荡为主，上证综指在3200-3400点区间震荡。从DDM模型来看，市场的驱动力将从无风险利率转向基本面，风格将回归消费、医药、科技。目前消费和医药的市场估值中包含的盈利预期并不过分高。消费板块近年来估值水平的上升有一个基本面基础:龙头企业的竞争优势和盈利能力有所提升。从市场环境看，目前市场流动性环境宽松，成交量处于历史高位，可以对解禁形成一定缓冲。
4.中信建投:市场将重新呈现震荡格局，低估值行业相对占优。
中信建投策略团队发布研究报告指出，6月以来的观点不变:股市将再次呈现震荡格局，低估值的金融、地产、周期性行业相对占优。从目前来看，由于外部环境面临很大的不确定性，经济的内部循环是中国经济复苏的稳定依赖。金融、地产、周期在海外敞口相对较小，属于内循环。同时，低估值具有攻守兼备的特点，建议投资者予以关注。
5.天风证券:会有足够的增量资金跟上吗？
天风证券认为，判断a股市场整体格局的关键在于是否有足够的增量资金跟上。
最近市场担心货币政策边际收缩，但实际上央行从5月份就已经开始收缩货币了。展望未来，未来半年央行进一步大幅收缩的可能性已经很小。目前DR007已经不再上行，也就是说基本处于央行决策的合意水平。
但在央行货币收缩的过程中，股票市场的主要增量资金并不像14-15年那样来自银行间市场，所以虽然债券暴跌，但股票震荡上行。
除了外资和公募不受国内央行货币收缩影响外，3-6月信贷大幅扩张，促进了部分信贷资金从实体向股市的溢出。是本轮重要的增量资金，加速了市场的上涨。一个证据是，7月份以来，在市场成交量快速增加的情况下，银监会和证监会多次表态，要打击和严控信贷资金违规入市。
所以对于后续市场的增量资金，最重要的不是货币政策，而是对信贷资金违规入市的查处，以及信贷周期的走向。如果信贷继续扩张，盈利预期会继续改善，信贷主体的溢出会带来更多的增量资金，形成戴维斯双击。另一方面，如果信贷开始收缩，盈利预期无法持续改善，信贷溢出资金减少，形成戴维斯双杀。
整体市场结构:预计下半年信贷周期趋平，情绪大起大落后，仍将是少数公司的牛市。
6.国鑫战略:外部干扰卷土重来。
本周市场迎来回调，尤其是周五创业板指数下跌6.1%，创今年春节后第二个交易日以来的单日最大跌幅。暴跌的直接事件影响是中美摩擦导致的外部扰动因素，但背后更深层次的原因应该是前期部分股票涨幅较大，估值较高，有调整的需要，外部事件成为出口。根据我们的统计，2020Q2主动管理型公募基金前100只股票中，PE和PB的中位数分别为88%和93%，前10只股票的估值基本处于历史最高水平。
借鉴中美贸易战以来市场表现的历史经验，整体而言，市场对外部事件的敏感性正在钝化。所以回过头来看，国内的流动性环境仍然是决定后续市场行情的最重要变量。如果外部事件冲突升级，则意味着1)国内流动性环境大幅收紧的概率明显降低，2)前期市场形势的主逻辑要加强。综上所述，短期内市场利用外部事件的影响来消化和调整前期的涨幅和估值。中期来看，国内大周期背景下，消费永动机和科技自主逻辑依然最强。
7.CICC:短期大幅下跌将是低吸机会。
近期市场波动加大，情绪降温，局部估值不低，获利回吐等因素放大了上周后半周外部干扰带来的压力。展望未来，我们认为市场的短期情绪可能会继续降温，仍需要一段时间才能获得动力。但预计回调空的幅度可能不大，对市场中期前景不宜过度悲观。
操作上，我们认为，呈现消费升级和产业升级趋势的消费、医药、科技、先进制造，在消化估值后中期可能继续表现，短期大幅下跌将是低吸机会，短期关注光伏、家电、汽配、家居等领域。下半年，新经济仍将是主线，但“新老”板块的配置将更加均衡，旧经济将巩固中低吸券商等板块。
8.郭盛策略:珍惜调整，继续看好机构牛和结构牛。
近期多重因素导致市场出现调整。但影响是短期的，市场不存在系统性风险。首先，摩擦再度升级，冲击市场风险偏好。最近纳斯达克连续调整，外资也在流出。但我们一再强调，外部因素不是市场的主要矛盾。随着子弹逐渐耗尽，国内市场做好了最坏的打算，摩擦的影响不断钝化。
至于外资流出，主要是短线交易投机资金，海外长期配置资金趋势不变继续流入。其次，市场普遍担心经济超预期导致的流动性收紧。不过，虽然本轮疫情对经济影响最大的时期已经过去，但经济下行压力依然很大，流动性依然宽松，向广义信贷下沉的趋势不变。
珍惜调整的机会。股市流动性充裕，机构增量资金有一定流入，继续看好市场赚钱效应。回顾今年以来a股的表现，可以发现很少有大的调整。只有在2月份国内疫情和3月份海外金融危机来袭时，市场才出现了较大的调整。事实证明，每一次极端波动都是加仓的机会。此后，每当市场开始谨慎，如4月底债市大跌、5月份贸易摩擦、科技战升级等，a股的表现都充满韧性。
核心原因是:今年股市流动性充裕，增量资金入市。下半年基金、保险、外资仍有望为市场带来万亿资金增量，这将成为支撑市场的重要基石，也是支撑我们乐观的最重要理由。因此，即使指数短期波动，在增量资金大量流入的确定性下，机会也远远大于风险。
9.申万宏源:支撑a股的五大因素没有改变，应该保持积极的心态。
申宏源认为，本周五的暴跌由两个事件因素引发:科创板首轮减持压力释放。目前已有9家公司披露减持计划约93亿元，引发市场对芯片抛售压力的担忧；中美摩擦的持续发酵导致陆股交易所大量流出，反映出中美摩擦的不确定性确实影响了市场情绪。
对于后市，申万宏源认为，市场不存在大幅下跌的基础。在国内宏观经济持续向好，上市公司利润增速持续回升的背景下，中长期牛市仍可期待，短期回调可控。
但短期市场情绪的影响是不可持续的，因为支撑a股上行的五大乐观因素并没有发生质变:中美力量对比变化的格局没有改变；下半年国内改革加速的格局不变；居民资金通过公募基金加仓a股的趋势没有改变；科技和消费长期趋势主导的格局没有改变；稳增长政策总体稳定的方向没有改变。
申宏源表示，从结构上看，行业集中度提高，居民资金通过龙头公募流入a股仍是趋势。二季报表现较好的个股，消费、科技龙头可能仍是本轮行情的主线。
10.太平洋证券:消费和技术在市场轮动的结构性牛市，高点3600点。
市场转换持续了一个又一个季度。4月政策边际收紧后，5月中美之争再起，前期流动性宽松未能快速推高经济。与此同时，此前的紧缩导致全球增长压力重现，以美联储为代表的全球央行相继回归降息周期。在宽松效应首次出现后，它受到了新冠肺炎疫情的影响。在此期间，流动性宽松带来的估值提升和经济不景气带来的业绩探底相互抑制，形成了曲折的切换过程。
市场切换期内，万得全A上涨4.45%，估值从18.66倍增长至19.84倍，涨幅6.90%。在消费和技术轮动的同时，7月初受益于经济复苏的金融地产和周期性板块补涨。
2020年上半年通胀压力释放，后续降息等货币宽松空开启，利好银行、地产等指数权重板块估值修复；假设2020年银行和地产各自估值恢复到历史中枢，结合利润，有望拉动行业增速30%，带动上证综指站上3200点；2020年成长领域产业链将进入业绩加速期，形成戴维斯双击，进一步打开指数空。
总体来看，全年上证指数的指数区间有望达到3200-3600点，3300点的中性情景。
来源:中国基金报
