作者:元航
近期，a股掀起了互联网公司主动撤回IPO的浪潮。
据悉，从6月底开始，宝贝巴士、Brewmaster.com相继撤回IPO申请，寻求在国内上市的互联网公司相继退出上市前列。
最新的一个是土巴兔撤回创业板上市申请案。
2022年7月11日，土巴兔向深交所提交了《土巴兔集团股份有限公司撤回首次公开发行股票并在创业板上市的申请文件》。公司保荐人CICC向深交所提交了撤回土巴兔创业板上市的申请。
为什么这些互联网公司集体主动撤回IPO？
互联网和相关服务需要时间来成长。
根据GPLP犀牛金融统计创业板的审核信息，从2020年至今，共有20家互联网及相关服务公司向深交所提交了上市申请。截至目前，有效注册3家，提交注册申请2家，新受理1家，上市委员会批准1家，其他均处于询价或终止状态。
以酒仙网为例。
2022年6月的最后一天，国内知名互联网公司Brewmaster.com撤回创业板IPO申请，为其上市进程画上省略号。公开资料显示，作为国内酒类垂直电商平台的代表，Brewmaster.com是唯一一家登上科技部2017中国独角兽榜单的白酒企业。
此后，Brewmaster.com的发展历程和上市过程一波三折。
资料显示，2022年3月31日，由于IPO申请文件中记载的财务信息已经过期，需要额外提交。根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》的相关规定，深交所再次暂停酒仙网发行上市审核工作。
2022年6月30日，深交所披露，酒仙网络科技股份有限公司申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。
婴儿巴士也是如此。
2022年6月29日，深交所决定终止审核宝宝巴士IPO并在创业板上市。
作为一款专注于打造儿童启蒙数码产品的APP，宝贝巴士已在全球下载数亿次，拥有数千万用户，并与数十家知名平板和手机厂商达成预装合作。在其IPO行业选择中，宝贝巴士将其描述为“互联网及相关服务”，其保荐人将其包装为“专注于0-8岁儿童启蒙的数字内容提供商”。
后来由于在线教育环境的变化，宝贝巴士为了等待更好的上市环境，不得不终止IPO。
土巴兔也是如此。鉴于客观环境和公司发展的实际情况，土巴兔也选择撤回IPO申请。
对此，土巴兔联合创始人凯文(Kevin)通过个人微博向外界发布消息称，“此次公司主动撤回IPO，主要是基于对当前市场环境等因素的综合考虑，而非其他因素。目前公司经营状况一切良好，未来将在适当时机重启”。
据悉，做出这样的判断主要有两个原因:
1.从互联网家装市场来看，这个垂直细分行业还需要继续等待行业成熟。
快数据《2020年中国互联网家装行业报告》显示，2016年以来，中国互联网家装平台活跃用户数量持续增长，从2016年的1617万增长到2020年的3156万。
而且随着“90后”、“00后”逐渐成为装修消费主力，他们更愿意接受互联网服务，追求便捷舒适的生活。“懒而精”成为这一代装修用户的一个突出标签。数据显示，2021年，使用互联网装修产品和服务的用户数量同比增长106%。
但从整体环境来看，互联网装修还存在两大问题:第一是由于消费者的消费习惯和家装行业的固有特点，互联网家装服务在中国的渗透率还处于较低水平；第二个问题是缺乏站在前沿的巨头公司，比如土巴兔，它的未来还需要时间。相比“美团”、“饿了么”、“滴滴”等巨头企业，互联网家装是为数不多的市场规模过万亿的行业，互联网家装行业甚至没有一家千亿市值的上市公司。
2.中国的资本环境正在发生变化。
目前，随着数字经济的发展，中国的资本环境也在发生变化，不断释放积极信号。
2022年5月17日，全国政协在北京召开“促进数字经济持续健康发展”专题协商会。中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤出席会议并讲话。
刘鹤指出，在全球数字经济呈现智能化、量化、跨界融合、深度渗透、变化速度呈指数级等新特征的背景下，要努力适应数字经济带来的全方位变革。
“要支持平台经济和民营经济持续健康发展，研究支持平台经济规范健康发展的具体措施，鼓励平台企业参与国家重大科技创新项目，支持数字企业在境内外资本市场上市”。
2022年6月，国务院印发了《关于扎实稳定经济的一揽子政策措施》并发出通知，包括6个方面33条措施，要求各地各部门认真贯彻落实。其中，在稳投资、促消费等第三方面政策中，明确提到“促进平台经济规范健康发展”。
但具体到资本市场，互联网及相关服务公司的政策仍需等待。
互联网及相关服务公司的创新值得关注。
客观而言，虽然芯片等科技公司的科技含金量有一定差距，但互联网及相关服务公司的创新优势不容忽视，值得a股资本市场关注。
以土巴兔为例。
根据其官方资料，土巴兔成立于2008年，至今已有14年。公司一直专注于发挥数字技术和丰富场景的优势，推动数字技术与实体经济的融合，促进传统产业的转型升级。
在赋能传统产业升级的过程中，土巴兔一直在发展壮大，营收也在持续增长。
根据土巴兔6月底更新的招股书，2018年至2021年，土巴兔分别实现营收5.8亿元、6.8亿元、6.15亿元和6.55亿元。值得注意的是，2019年营业收入同比增长16.60%，2020年略有下降，原因是疫情爆发。
此外，在研发上，土巴兔也投入巨大，并逐年增加。根据土巴兔财报，2019年至2021年，土巴兔的RD投资分别为6763.16万元、6549.4万元和7742.81万元，占其营业收入的比例分别为9.94%、10.64%和11.82%。
凭借大量的RD费用，土巴兔还获得了103项专利和67项软件著作权，业务已覆盖352个城市。平台积累了13.3万家家装企业，1万多家家具建材供应商。
此外，2019 -2021年期间，土巴兔在流量获取上的花费分别为2.06亿元、2.15亿元和2.4亿元，分别占其收入的30.31%、35.00%和36.66%。流量获取的投入比例增加，说明土巴兔在自身运营和健康方面更胜一筹。
综合来看，土巴兔在创新优势方面有三大创新优势:
首先是科技创新优势。据悉，家装服务流程复杂，涉及环节多，对细节要求高，技术研发时需要深入行业了解。土巴兔深耕家装领域超过14年，长期致力于家装行业信息化。实现了家装业主智能匹配、3D设计一键渲染、家装供应链在线管理等一系列RD创新。行业内较早的。
土巴兔还凭借深厚的业务经验积累和大量的数据沉淀，设计开发了高度定制化的数字化基础设施，并提供包括设计工具、ERP、CRM、智能匹配系统、数字化客服中心等多种工具和系统，为平台上的家装服务商提供整体供应链解决方案。
其次，模式创新的优势。土巴兔以互联网家装平台业务为核心，依托互联网和大数据技术，以在线化、智能化的方式连接业主和家装企业，从信息推荐、交易保障、质量监督、评估反馈等角度，为家装行业参与者提供渗透家装各个环节的全流程服务。:
一方面，土巴兔为业主匹配多个装车企业，业主足不出户即可选择最合适的装车企业；
另一方面，业主与安装企业的精准匹配，可以帮助安装企业降低获客难度，进一步增强安装企业在平台上的粘性。公司实现了供需两端的资源积累，解决了传统模式下的装修服务痛点。
最后，是业务创新的优势。土巴兔在实现业主与装修企业智能精准匹配的基础上，创新性地渗透到装修服务的交易链条中，从信息匹配到后续交易管理，构建了装修服务闭环交易平台，推动了整个家装行业的信用体系建设。土巴兔还推出了“装修险”第三方资金托管和质检服务，更好地实现交易环节的规范化监督管理，提高家装服务的透明度和交付质量，推动整个装修行业朝着规范化运营的方向前进。
土巴兔通过积累的业主和装修企业核心交易数据等资源，进一步整合装修行业上下游供应链资源，为家装企业提供智能化的业务管理工具，实现深度产业赋能，构建互联网家装完整生态闭环。
这些企业都选择等待时机，积累财富。
虽然这些互联网及相关服务公司的IPO按下了暂停键，但种种数据显示，这些公司正在“积累”，为未来的“变薄”做准备。
以土巴兔为例。
据悉，土巴兔的未来规划非常详细。一是加大新产品研发力度，促进行业快速扩张和发展。然后，加大人才培养力度，为公司战略的实现储备优秀人才。然后，继续完善公司治理结构，用科学的制度推动可持续发展。
这一未来三步走计划中采取的措施，大大增加了公司的竞争力和业务发展，进一步促进了互联网家装行业的渗透率和服务能力；此外，得人才者得天下，深谙此道的土巴兔加快优秀人才的引进和培养，建立有效的激励机制，提高人才的引进、保留和成长，使公司不断成长，与时俱进。最后，完善内部决策程序和内部控制制度，加强各项决策的科学性和透明度，确保财务运行的合理、合法和有效。这将使土巴兔能够根据客观条件和自身业务的变化，及时调整组织架构，推进公司的机制创新。
这样土巴兔才能做到稳流，变得更勇敢，更精致，更大。正如土巴兔一直强调的，公司始终坚持“不为上市而上市”的信念。
所以在谈到公司未来的发展时，土巴兔也是信心满满。“我相信，只要我们坚持为用户创造价值，专注核心业务，做大做强，最终一定会赢得客户的认可，赢得资本市场的青睐，在合适的时机重新上市”。
