0.提前说。
买基金肯定是长期持有的事情。不要经常看，经常操作。乐观的话可以做长期投资。
上半年给老板买了几只基金。昨天看到收益率13%，打败了99%的基民，而我是4%，只是打败了银行利息，比沪深300的-3%好一点。
因为主要老板买了之后就再也没有动过，而且在我研究的过程中，我会用各种方式去尝试一些东西，也会卖出一些收益高的东西，然后从一个又一个下跌的开始，比如消费，医疗，互联网。
确定了就稳着，不要盲目操作！
1.核心结论
目前，医疗行业
1)主动型基金优于指数型基金。
2)主动型基金中，优先考虑排序。
赵蓓的“工银前沿医疗股票A”另外工银养老产业股票A也可以，和上面的80%相似，可以在两只股票中选一只。
王大鹏的“摩根士丹利健康行业混合A”
另外，“中欧医疗健康混合A”按授予的基本类型主要是AC，一般A类基金的认购费是1.5%，比如这款是没有年费的，而C的认购费是0.8%。所以长期持有适合A，短期适合c。
PS:另外还有几只，还有指数基金，后面会详细介绍。2.市场概述在a股，大家说“吃药喝酒”是有原因的。1)回报率:可以先看一组数字。最近20年，所有a股行业中，年化收益率TOP3为食品>家用电器>医学生物学前两个是消费行业，后续会具体分析。其中家电这几年不太好，以白酒为主的食品饮料。所以医学生物学是一个非常好的赛道。PS:理论上互联网的收益率是挺高的，但是因为主要在港股/美股上市，a股好的互联网公司比较少，所以以上数据无法体现。2)市场规模a股市场规模约100万亿，上市公司4000+家。其中，医疗共计8万亿元，占总额的8%；400家企业，占10%。美国的医疗行业比我们成熟，占17%左右。此外，受人口老龄化和疫情影响，a股医疗规模大幅提升空，未来可期。3.行业研究医疗核心企业及其市值如下:从医疗行业来看，其实可以分为上游-中游-下游。主要可以区分如下:上游:医药原料，包括中药和化学药。其中中药往往和生产有关联，所以大部分并入中游。中游:医疗的生产和器械的生产。
下游:药品销售，医疗服务，主要是对接患者的终端。
其中，标蓝色的是医疗领域值得投资的，主要包括:第一梯队:CXO第二梯队:医疗设备/消耗品、疫苗
第三梯队:化学制药、中药、原料药。
其中，CXO是最热门的，它的价值和产量最高。事实上，即使医疗外包，CXO主要包括:CRO、CMOCRO=药物研发+临床前研究+临床研究和注册
CMO=临床前研究+临床研究和注册+生产
CSO，外包销售环节，委托合同营销代理，这个没有前两个火。
医疗行业比较复杂，这里就不详细介绍了。如果你有兴趣，可以看看下面的布局:4.龙头企业1)上游:是主要的化学原料药，企业10+家，整体市值2000亿元。整体规模较低，没有千亿头部企业。TOP3:新和成、罗普药业、海普瑞如下:2)中游:有丰富的行业分类，包括:医药:9000亿规模，TOP3:恒瑞医药、复星医药、华东医药，前2名均超过1000亿；中药:7000亿规模，TOP3:片仔癀、云南白药、同仁堂，前1已经超过1000亿；
疫苗:3000亿规模，TOP3:志飞生物、沃森生物生物、泰康生物，前1已经超过1000亿；
医疗器械:6000亿规模，TOP3:迈瑞医疗、于越医疗、东富龙，前1已经超过1000亿；
医用耗材:2000亿规模，TOP3:奥普康视、乐普医疗、范俭生物，没有1000亿头。
头部企业具体情况如下:3)下游:主要是CXO，也是中国基本国情发展出来的特色。在几只业绩不错的医疗基金中，TOP10股票中至少有50%是CXO，可见这几年这一块有多火，成长性有多高。而医疗销售、医疗服务/医院还没有成为体系，要么利润低，要么标准化/规模化不够，要么商业模式复杂不稳定，头部企业少。O Cx700亿+规模目前TOP3:药明康德、卡乐印、泰格药业，前2名已经突破千亿，具体如下:5.对该行业的简要评论医疗行业是高投入、高产出、垄断性强的行业，头部效应明显。往往是三年不开，开了十年。以下图片是我之前看书时拍的一些资料:主要说明一个新药系统的研发周期约为20年，耗资8亿美元，包括:药物开发-动物实验:8~10年，成功率0.05%临床实验:包括三个阶段，每个阶段持续2年左右，成功率20-60%，5-8年后2.5%。
FDA:就是各种材料的准备，审批等。，通过率70%，1-1.5年。
市场:专利有效期20年。从应用的时间来看，一些特定的药物或者市场需求量大的药物，在此期间利润较高。上市几年后，它们可以大大提高公司的市值。在药品即将过专利保护期的时候，没有新的上市，对利润和市值影响巨大；
图:新药研发周期照片:FDA材料准备图:曾经感慨。
生产地:CMO
销售:CSO
这些公司统称为CXO，这些公司的好处非常明显。“我做各种实验，每次实验多少钱；如果成功有额外佣金，反正也没什么损失，利润也能算出来。”所以这种目前在国内发展的很好。还有很多更精细的功能，后面会分享，这里就不展开了。6.指数基金也有医学指标可以分为这几类。1)总体而言:全医药:全称“中证全医药健康指数”，代表医疗行业整体情况，股票约269只；2)从广泛的基础指数中筛选:医药:全称是“中证医药健康指数”，从中证八百里中精选89只医药行业股票。300医药:全称“沪深300医药健康指数”，从沪深300里精选了39只医疗行业的股票。
3)医用水龙头医药100:全称“中证医药100指数”，a股医药100强，持仓等权益。医药:全称“中证申万医药生物指数”，a股医药100强，持股比例按市值规模。
国证医药:“国证医药80”全称，a股医药TOP80。
国证生物医药:全称“国证生物医药30强”，a股医药30强
4)分段区域CS创新药物:全称中证创新药物产业指数，主要跟踪新药研发，共50个药物；CS生物医药:全称“中证生物医药”，主要跟踪“细胞医学、基因测序、血液制品、生物技术药物、疫苗、体外诊断”等行业，共48个。
医药:全称“中证子医药行业主题指数”，主要由子农业、子能源等9个指数组成，每个子领域50个领先指数。
具体数字如下:跟踪资金分析:与过去1~5年的表现相比，主要有以下结论:1)专注头部的业绩不错:比如中证医药、医药生物、郑国生物医药，TOP10持股50%左右，相对集中，回报率高，而都是指医药、医药100，头部位置低，效果差很多。2)医药行业波动较大:16年、18年、21年都会退出10~20%。17年，19年，20年，尤其是后两年，收益率50%+7.主动基金在这里，我就省略了为什么选择以下9只基金。核心结论:1)基础选择优先级:第一名:赵蓓的“工银前沿医疗股A”第二名:王大鹏的“摩根士丹利健康行业混合A”
第三名:格伦的《中欧医疗卫生混合A》
2)回报率和回撤率长期看好:如果5年前或3年前买入并长期持有，目前能涨2~3倍；波动性:好的年份会涨50~100%，不好的年份有20%的回撤也很正常。其中大鹏的风险控制较好。2018年别人下降了10~20%，他的下降了5.7%。今年他还有20%+的收益率；
具体分析数据如下:职位:TOP10多为CXO，基本一边倒，仓位相似度高，集中度足够。8.写在最后我长期看好医疗行业，仓位控制在10~20%。但是2019年和2020年涨的太多了，60%+80%，基本上翻了1~2倍，所以2021年基本上是横盘。买了医疗的人真的得吃药。虽然从峰值退出了不少，30%左右，但仍处于高估阶段。去年我还是个超级小白的时候，被推荐到葛兰的中欧医疗服务，在高峰上了车。从那以后我就被关起来了。虽然后来在低点补仓，但也是跟我的气质。有时间就补了位置，基本在半山腰。现在懂一点控制仓位和凹处补仓，但还是亏了2~3个点。如果下跌10个点左右，我会继续平仓；我不会提高目前的价格。另外，在我没有做任何深入研究之前，我只知道格伦的中欧医疗。以上分析后，我会陆续买入大鹏的“达摩健康”和赵蓓的“工银医疗”。PS:格伦19~20年的表现真的还可以。她名气很大，买的人多。规模达到了300亿，远高于其他两只基金。但从整体稳定性和长期效果来看，格伦还是有点弱。今年特别惨。以前别人叫她葛女神，现在都叫她葛阿姨。附:中欧医疗a情况还买了中欧医C，主要是年轻不懂事。之后我会分批出售。按照我长期持有的调性，以后应该很少买C类基金了。所以还是谨慎上车，稍微了解一下行业比较安全。之前真的是白的。并且珍惜。别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。
