很多投资者很头疼，因为没有交易系统，所以没有办法投资。这本书就是帮你解决这个问题的。
《股市的真正规则》是Pat Dorsey的作品，内容包括如何分析公司、行业、财报、估值等。它非常全面。他希望帮助投资者建立系统的投资理念和分析框架。让我们一起努力学习吧。
本文主要谈三个问题:
1投资原则是什么？
2投资要避免哪些误区？
3如何找到有竞争优势的好公司
1.投资原则
他首先谈到一个好的投资包括以下五个原则:
1做好调研。
做功课的目的是想知道你要买的是什么公司。除非你真的很了解一家公司，否则你不应该买它的股票。这看似很普通却很重要的一条建议，因为a股的散户大多不关注基本面。什么是投资？在基本面分析的基础上买股票是投资，否则就是投机。
也有一些投资者买了股票，然后研究。顺序不对，他们先研究，再买。
2寻找竞争优势强的公司。
一家公司之所以能脱颖而出，是因为它有独特的竞争优势，所以作为投资人，你要找一家有独特竞争优势的公司。
为什么拥有独特的竞争优势很重要？因为没有优势很难获得利润，所以会陷入价格战。当一个行业利润很好的时候，很快就会有大量的竞争对手进入，利润会很快被稀释。只有具有竞争优势的企业才能一直保持高利润。
所以反过来，一个公司的长期利润非常好，对投资者的高回报说明它有独特的优势。关键是找到并识别它们。
3有安全边际
只有当股票的价格低于其价值时，才能买入，股票价格与其内在价值的差额就是安全边际。没有安全边际。即使公司足够好，你也不会长期盈利。比如买50次可口可乐就是一个错误。
要确定安全边际，你需要了解估值。一个简单的原则就是永远不要以高于公司过去10年平均市盈率的价格买入。比如现在的市盈率是30倍，而过去10年的平均市盈率是15倍。就算公司好，也要等15倍才买。很多人会忘记这些常识，比如20倍买格力。格力是个好公司，但问题是长期市盈率在10左右，所以20倍明显偏高。
股票投资亏损的原因80%是因为买的贵，所以学会重视和坚持原则很重要。
4长期持有
买了股票后，你应该像投资房地产或企业一样持有，而不是今天买，明天卖。这是基本的投资原则。
露西是一个保守的投资者。她只买几只股票并长期持有，而蒂姆是日内交易者。
蒂姆每半年交易一次，每笔交易的手续费是利润的35%，而露西长期持有只有15%。
同样的1万美元投资，露西存了30年，年化收益9%，缴税后得到11.4万美元，而同样的投资金额和时间，蒂姆只有5.4万美元。
当然，持有30年是不现实的，但案例告诉我们，因为频繁的交易，蒂姆只能获得14%的年化收益等于露西9%的收益，因为他要额外支付大量的税收和手续费。
你的投资习惯越好，你就越不会交易。
5知道何时销售
买股票的目的是盈利，不是终身拥有，所以你必须知道什么时候卖出。只有当股票的价格已经严重高于其原始价值，或者公司已经变坏，你才应该考虑卖掉它。
要避免的七个错误
有时候投资就是看谁犯的错误少，尤其是大错误。以下是我们需要尽力避免的五件事:
1不切实际的目标
很多人都想获得100倍的回报。比如他们2002年买腾讯就很棒了。于是他们寻找有潜力的大牛股，希望在一个公司很年轻的时候买入并持有，最终获得上百倍的回报。但问题是，在成千上万的早期公司中，谁也无法判断谁有这样的潜力。过早投资成长股失败概率极高，不要一开始就定下几十倍的高收益。高收益是投资能力不断提高的自然结果。
我相信这次不一样了。
只要你相信这一点，你就会在牛市中出高价买入。比如2000年，互联网作为一个划时代的发明，点燃了全球投资者的热情，所以他们以50倍或者100倍的价格买入，因为他们相信这一次不一样了。结果泡沫破裂，一地鸡毛。熊市也是如此，无论是1929年的巨灾，2008年的次贷危机，还是之前的a股熊市。只要你相信这种差异，你就会离开，错过最佳投资时机。
这一次，差价是投资中最贵的一个词。
3爱上公司
因为买了股票而偏向这家公司，这是一种认知偏差，会让你选择性地过滤掉坏消息，只听好消息，导致失去客观评价，所以很容易出错。
