这个电商导购网站:不需要融资，也不需要自己做。导购信息完全靠“众筹”。网站不卖货，完全靠阿里JD.COM赚钱。现在要上市了！
a股市场“电商导购第一股”
6月13日，证监会官网公告显示，作为“什么值得买”电子商务导购平台主要运营商的北京值得买科技股份有限公司，已核准其在深交所创业板上市的IPO申请。
但目前a股还没有主营电商导购业务的上市公司，《什么值得买》成功过会将成为a股“电商导购第一股”！
2010年6月30日，《什么值得买》诞生。是一个以导购功能为主的网站。它通过图文和视频内容向用户介绍性价比高、口碑好的产品和服务。
网站前期以优惠信息为主，后来逐渐加入海淘、原创、资讯、公考百科等渠道。
其内容大部分来自网友推荐，产品特价信息每天通过网站本身、手机客户端、浏览器插件推送。因此，它还具有媒体、社交等工具的属性。
事实上，“什么值得买”的IPO之路也并不顺利。2017年4月，招股说明书在中国证监会官网披露。
后来在2018年4月，第二次向证监会递交了招股书。拟登陆深交所创业板，拟募资3.3亿元。
在导购网站里，无数的小红书，蘑菇街，美女故事等。，种草的，都是非常知名的代表，不一一列举。对于这种固守内容导购的“什么值得买”有什么生存之道？
成立9年，只融资一次。
与电商行业普遍亏损不同，“什么值得买”成立不久就实现了盈利。
招股书显示，2015年至2017年，《什么值得买》营收分别为9729万元、2.011亿元、3.67亿元，净利润分别为1934万元、3516万元、8624万元。
公司毛利率分别为86.83%、83.10%、84.01%。同期公司净利率分别为19.88%、17.48%、23.50%，扣除非经常性损益后净利率分别为20.41%、15.94%、21.25%。
根据招股书，共青城商祺投资管理合伙企业是唯一值得买入的机构股东。
也就是说，自成立以来，不像很多互联网公司，值得购买。它在2015年9月才引入外部机构投资。
共青城上林出资1亿，持股比例4%。按此计算，值得买的东西2015年估值25亿元。
这样做，可以看出“什么值得买”就是它的公司有多赚钱。
但是，前期难以盈利是电商行业的普遍现象。“什么值得买”能在普遍亏损的情况下盈利，绝对是电商行业的“奇葩”！
用户太大了。
与传统电商不同，“值得买”不是“卖货”，更像是连接传统电商和用户的“桥梁”。
2010年，“什么值得买”的实际控制人隋、刘超开始以个人博客分享的形式提供导购信息。
起初，发布的内容大多是针对“极客”爱好者的消费指南，因此吸引了大量男性消费者。
从此，什么值得买积累了一批热衷于电子产品，愿意交流购买经验和产品体验的种子用户。
而“什么值得买”的商业模式简单而直接:用户看内容，点击链接跳转到电商平台并进行购买，什么值得买将在这个过程中受益。
在“什么值得买”注册成为会员后，用户可以通过签到、做任务、评论、分享等方式获得积分。，同时发布原创，邀请好友注册，参与站内活动等。，他们可以得到金币。
有业内人士说，值得买的是电商界的食肉恐龙。不做交易，也不大，但因为是论坛导购，沉淀了很多优质内容和核心用户。这两种资源是所有电商平台都不能轻视的力量。
可以说，很多关于什么值得买的信息都是靠“众筹”得来的。
然而，对用户提供信息的依赖也带来了潜在的压力和风险。
由阿里JD.COM赚钱
作为导购网站，最简单的变现方式就是给电商巨头打广告带货，也就是提供信息推广服务，“什么值得买”也不例外。
该公司的主要客户是电商或零售商，如阿里巴巴、JD.COM、亚马逊和苏宁。
从2017年公司整体销售情况来看，最大的值得买入客户是阿里巴巴集团，销售金额9474.13万元，占比25.81%。
第二大客户蓝标集团销售金额合计6205.96万元，占比16.91%。
第三大客户是JD.COM集团，出资3683.16万元，占比10.04%。此外，亚马逊集团贡献收入2033.09万元，占比5.54%。
其中，阿里和JD.COM，从2015年到2017年，连续三年位列“什么值得买”的前五大客户。
与巨头合作，为“什么值得买”带来了超高的人气和行业影响力。
但从销售数据来看，“什么值得买”也存在过度依赖重点客户的风险。仅前几名客户的销售收入就占公司收入的近60%。
营收过于集中在少数几个巨头手中并不是一件好事。
如果其中一个重要客户的网络营销预算减少，或者由于其他因素，很可能会引起收入的剧烈波动。
值得购买的挑战
在流量越来越大的今天，导购网站是电商重要的获客渠道。
但不可否认的是，导购网站的存在也无形中让电商挖掘潜在客户的成本越来越高，生存环境越来越差。
若未来导流能力下降，导致部分或全部平台暂停合作，或下游电商平台政策变化，可能对公司业务经营和盈利能力产生重大不利影响。
此外，随着网络名人、网络直播、Tik Tok等模式的兴起，越来越多的电商巨头开始加大对内容和KOL的投入，以吸引用户关注。
而这对于依赖电商巨头的“什么值得买”是一个很大的挑战。
在这个流量为王的时代，如何留住老用户，发展新用户，获得与电商巨头谈判的筹码，将是值得购买和不得不面对的重大挑战。
参考自:电商之家、胡润百富、蒋寒的视觉观察、网络等。
