近年来，随着我国经济的不断发展和居民生活水平的提高，小家电作为高品质生活的象征，迅速走进了广大的消费家庭。与此同时，在消费升级的内在驱动力和互联网电商平台蓬勃发展的推动下，小家电市场正在快速扩张，越来越拥挤。
无论是早期发力、深耕行业的老牌家电企业，还是有实力、有创意打开市场的新小家电网络名人，他们每一个人都已经在这个领域早早占据了一席之地，筑起了自己的竞争壁垒，筑起了深深的护城河。
立人科技作为一家专注于厨房家用电器和家用电器研发、设计、生产和销售的企业，主要涵盖电饼铛、空燃气炸锅、多功能锅、电烧烤等品类。
根据立人科技招股书，2018年至2020年和2021年1月至6月，公司分别实现营业收入4.88亿元、5.24亿元、7.22亿元和3.29亿元；归属于母公司股东的净利润分别为1181.08万元、3788.84万元、6756.75万元和3404.15万元。
资料显示，立人科技在营收和净利润上都保持了一定的增长。但仔细拆解其产品的具体性能，其实是有危险的。
产品结构单一，产品收入和存储的不确定性大
在小家电行业摸爬滚打了20多年，立人科技在构建多元化产品结构方面似乎并不理想。目前，立人科技产品主要由电饼铛、空燃气炸锅和多功能锅组成。结合公司2020年的主体结构，上述三类产品占公司营业收入的88%，可以说贡献了几乎全部的利润。
图1 2020年立人科技主要业务构成
烤盘作为立人科技的支柱产品，近年来营收贡献一直保持在50%左右。从销量来看，数据显示，2018-2020年和2021年1-6月，立人科技电饼铛销量分别为291.68万台、242.77万台、256.77万台和103.72万台；对应的变化率分别为-16.77%、5.74%和24.90%。
图2立人科技电饼铛收入
体现在营收上，2020年是小家电集体爆发的一年，立人科技电饼铛营收仅实现14.14%的增长；到2021年上半年，公司营收下降了24.51%。公司支柱产品的收入存在很大的不确定性。
究其原因，中国小家电行业整体仍属于头部竞争。在厨电小家电领域，美的集团、苏泊尔、九阳合计市场份额为67.9%，而CR5占比达到79.4%，成熟且高度集中。随着产品技术的不断升级，市场上与煎烤相关的新产品层出不穷，电饼铛原有的市场份额被蚕食；同时，Panorama.com注意到，由于行业技术门槛较低，随着2020年小家电行业的火爆，赛道也吸引了众多硬实力玩家，如小米、美的、格力等龙头企业，也竞相推出自己的小家电产品。新玩家的加入，一方面让行业竞争更加激烈，加速优胜劣汰；另一方面也在不断占领立人科技产品的市场空。
空燃气炸锅提振业绩，行业红利难留。
空至于燃气炸锅，在多重因素的催化下，厨电新品规模迅速扩大。奥维云网数据显示，2020年空燃气炸锅三大电商销售额为35亿元，同比增长率为343%。
图3立人科技空燃气炸锅收入
作为公司业务第二大产品，立人科技空燃气炸锅自2018年上市以来，营收翻了一番。该业务收入占比从2018年的6.8%提升至2020年的31.4%；2019年和2020年，该类产品对公司整体收入的增量贡献率分别高达164%和72%。一定程度上可以说，立人科技冲击资本市场的成就，都来自空燃气炸锅。
虽然产品布局早，但立人科技留不住行业的红利。招股书显示，立人科技的燃气炸锅2020 空年增长率为150%。看似喜人的数据，在行业343%的增速面前，瞬间黯然失色。
图4 空燃气炸锅销量及变化
到2021年上半年，线下餐饮场景将恢复叠加高基数压力，空燃气炸锅增速放缓，但行业仍实现33%的增速。2021年1-6月，立人科技空燃气炸锅营收下降44.94%。虽然公司没有完整的21年外部数据，但预计2021年立人科技将实现销售额1.9亿元，预计比上年下降16%。
图5 JD.COM立人空燃气炸锅月度排名
屋漏偏逢连夜雨，立人在电商平台的销售排名一降再降。可见公司显然已经跟不上行业的步伐了。
再看空燃气炸锅行业，从目前的竞争态势来看，22Q1苏泊尔、九阳、美的的线上销售市场份额分别为16.5%、16.4%、15.1%，合计份额为48%；领先的小家电小雄电器的在线销售份额保持在5%左右，而立人科技不到5%。
图6 空燃气炸锅的市场份额
专业人士指出，美的、苏泊尔、九阳等企业无论是渠道还是品牌都具有显著的竞争优势。三家企业凭借强大的品牌力、产品创新能力和渠道力，将主导未来国内空燃气炸锅市场。
2021年下半年以来，内容平台疫情反复叠加，种草持续，空燃气炸锅迎来第二次爆发。广发证券预测，到2026年空燃气炸锅国内市场规模有望达到82亿元，近五年复合增长率13%。不过正如广发证券指出的，空燃气炸锅的爆发式增长已经过去。
对此，上述专业人士表示，在行业失去高速增长，其他有竞争力的厂商占据市场份额的时候，立人科技近年来扶持的爆款产品-空燃气炸锅已经没有技术优势、品牌优势和渠道优势，未来前景不容乐观。
移步多功能锅，招股书显示，2018年以来，立人科技该产品的营收逐年下降。
图7立人科技多功能锅收入
2020年，受疫情影响，小家电引爆市场。但公司多功能锅的营收表现却让人大跌眼镜。公司多功能锅的收入占比也从2017年最高的20%下降到2020年的8.4%。
加剧竞争。立人如何突破？
目前在小家电市场，国产大品牌已经占据了市场主导地位，其他品牌都想分一杯羹。除了产品价格或品牌的战略布局，更需要加强产品研发的投入。近日发布的《2022全球小家电趋势洞察白皮书》指出，如今消费者对产品功能的需求越来越多，单一功能的家电逐渐向多功能或复合功能发展，趋势明显。在消费升级的驱动下，小巧便携、智能生活、多功能一体化成为未来小家电行业设计和生产的三大核心趋势。
“强者恒强，胜者通吃。”在这个又大又长的消费科技领域，你掌握的核心技术越多，你的产品就越有品牌力和市场份额。显然，在日益明显的马太效应下，在苏泊尔、九阳、美的集团等小家电行业龙头面前，立人科技这个“资本市场后来者”的生存空空间已经所剩无几。
创意小家电种类繁多，市场潜力巨大。就目前小家电的发展趋势来看，行业整体仍保持相对稳定的增长态势。显然小家电行业技术门槛低，不缺showstopper。没有强大的产品支持和持续的创新能力，立人科技想要在高度集中、巨头林立的小家电市场站稳脚跟并不容易。
