是想做时间的朋友还是选择留在口袋里？
来源|好看的商家
作者|周一围
编辑|安信
最近二级市场充斥着大佬减持科技股的消息。
在南非大股东Naspers宣布减持腾讯，并传言巴菲特将出售比亚迪之后，红杉中国向惊恐的二级市场扔出了“减持炸弹”。
据HKEx近日披露，红杉中国已于7月8日减持美团21076604股，均价185.6520港元/股，共套现约39.13亿港元。此次减持后，红杉中国在美团的持股比例从3.19%降至2.81%。
2019年4月至今，红杉中国减持美团超过20次，2022年已是第六次减持；积累了数百亿港币。
在沈南鹏的掌舵下，红杉中国于2006年首次投资大众点评，2010年投资美团。红杉不仅是两家公司A轮的唯一投资方，还参与了两家公司的多轮融资；并推动大众点评和美团在2015年10月完成历史性的一步——合并。
2018年6月美团IPO前，红杉中国持有美团b股573，097，093股，占比12.05%。
总体而言，红杉入股美团已有16年。投资美团被沈南鹏视为十多年投资过程中最重要的决定。美团不负众望，是红杉资本近50年来回报最高的投资案例之一。
对于美团的减持，红杉中国回应称基金正常退出。
只是美团红杉中国的减持名单之一。去年以来，红杉中国密集减持了多家公司，包括拼多多、达达、九号公司、瑞声科技、甜菜碱、董鹏控股、博瑞医药等
沈南鹏和他负责的红杉中国投资了中国互联网的半壁江山。他们的一举一动都引起了市场的关注，他们往往被市场理解为一个风向标。
除了沈南鹏和他治下的红杉中国，还有章雷、高轩资本、刘钦、晨兴资本、DCM等。，都加入了减持科技股的行列。
科技/互联网公司的高管也在套现，刘、王兴、今年都减持了。
大腕们在科技股的低潮期纷纷减持，与时间的友谊已经褪色。这发出了什么信号？代表未来的新投资机会有哪些？
01
忙着减持
公开资料显示，2022年以来，科技股背后的一些著名投资机构正在减持，其中不乏长期投资型机构。
2022年1-6月，多家投资机构减持Aauto的速度更快。其中，刘钦、史建明以及他们管理的晨兴资本更快几次减持了Aauto。
截至6月15日，晨兴资本及相关账户在Aauto Quicker的持股比例为14.07%；在汽车快的IPO之前，晨兴资本持有汽车快的16.657%的股份。
晨兴资本是Aauto Quicker的最早投资者。他们于2014年6月成为A auto quickless A轮投资人，以0.0037美元1021.3万港元认购A auto quickless 3.56亿股，之后继续参与A auto quickless的融资。
粗略地说，晨兴持有a auto faster的股份已经有8年了。当然，时间也给晨兴资本巨大的回报。他们是Aauto Quicker背后最大的赢家，账面投资回报几千倍。
与此同时，根据HKEx披露的信息，今年上半年，a auto quickless的早期投资者DCM也减持了a auto quickless股票，以88.1929港元的价格出售了4125720股a auto quickless股票，套现逾3.6亿港元。
此次减持后，DCM在Aauto Quicker的持股比例降至7.96%，而IPO前为9.23%。
Aauto Quicker并不是唯一一家减持的投资机构。王兴今年也减持了李。
今年3月，王兴在美股市场以约27美元的价格卖出李小股，套现约2137万美元，在港股市场以107.846港元的价格卖出40.49万股，套现约4367万港元。
截至3月30日，王兴对李的持股比例降至22.82%。
当然，与之前的投入相比，王兴这次只是略有减少。当初在李融资不顺利的时候，王兴和美团多次支持，向李投资约11.6亿美元，成为李的“救星”。
章雷也带领高瓴资本加入了减持的大潮。根据高轩今年5月披露的13F文件，2022年在Q1，高轩已经清理出一些其持股的热门公司，包括拼多多、蔚来、Xpeng Motors、Boss、亚马逊、Airbnb等。
与此同时，也在第一季度减持了其他中国股票，包括李，蘑菇街，，中通和联想生物。
从减持比例来看，对李、和联想生物的减持都在50%左右，基本清仓蘑菇街。
除了投资机构，一些互联网/科技公司的高管也在出售自己的股份。
其中，的创始人刘引起了广泛关注。
根据美国SEC披露的数据，刘于6月17日减持股份450万股。按照当时的平均股价，刘通过此次减持套现约2.79亿美元。
此前，美国证交会还披露了JD.COM股东Max Smart Limited的减持信息。显示5月23日至6月16日，Max Smart Limited减持JD.COM 1.11亿股，套现约6.53亿美元。
Max Smart Limited为一家英属维京群岛公司，由刘透过信托实益拥有，而刘为唯一董事。
5-6月，刘连续减持美股，套现约62.5亿元。
在这波减持之前，刘持有超过12%的股份，拥有超过70%的投票权。因此，这次减持不会影响他在JD.COM的控股地位。
今年4月底至5月初，刘还减持了京东健康8840419股，套现约4.4亿港元。
美团创始人王兴和联合创始人王会文今年也分别减持了美团股份。
根据HKEx的股权披露，在6月14日至6月20日的4个交易日内，王兴持续卖出美团美团b股，共卖出12.6万股，套现总额约2500万港元。
王会文于今年4月13日和14日减持74.88万股美团，套现约1.16亿港元。
此次减持后，王会文在美团的持股比例降至0.35%。
新茶品牌乃雪茶创始人彭鑫今年也多次减持股份，套现总额超过260万港元。
截至今年1月24日，彭鑫在奈雪的持股比例降至58.73%。
02
时间很难复利？
从最近减持的科技股来看，电子商务、娱乐、消费、新能源、生物医药等行业都有涉及。
其中，电商和新能源汽车成为大佬们减持的重点领域。
电商领域的美团、拼多多、达达被红杉减持，高轩清退拼多多、亚马逊，几乎清退蘑菇街。
在智能汽车领域，高淳清退蔚来和，对李的持股几乎减半；王兴还出售了李的少量股份。
市场也担心巴菲特会减持比亚迪。
7月12日，比亚迪(1211.HK)股票在盘中暴跌13%。导火索背后是比亚迪股份大量转入香港中央结算系统。市场猜测，巴菲特旗下的伯克希尔将出售比亚迪股份。
HKEx中央结算系统数据显示，7月9日，花旗银行持有比亚迪1.63亿股；7月11日，花旗银行对比亚迪股份的持仓增加了2.25亿股，至3.89亿股。
市场猜测，花旗银行增持的2.25亿股股票或来自巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司。
虽然比亚迪很快回应称，目前并未看到巴菲特减持，但市场的担忧依然存在。
在娱乐领域，腾讯和Aauto Quicker的大股东今年也纷纷减持。
为什么老板要减持？每个机构/个人都有独特的理由。
红杉表示，减持是因为基金到期；刘对和京东健康的减持，以及对美团的减持，都被解读为退休计划的准备。
从这些被减持的科技股来看，也表现出了目前的一些普遍症状。
比如老业务该减速了，重新进入新业务投资期，想办法改变增长动力的关键节点。但由于新增长点前景不明，宏观环境不景气，股价进入下行通道。
以电子商务为例。全球最大的电子商务平台亚马逊今年的Q1增长率下降了7.3%，为20年来的最低增长率。与此同时，疫情下的全球供应链变得混乱低效，严重影响了亚马逊的业绩效率。
在业务增长乏力的同时，亚马逊自身也处于新的投资期。2020年和2021年，公司对演出人力和场地的投入大幅增长，增速远超其零售业务。
从2021年下半年开始，亚马逊股价结束了多年的上涨趋势，掉头向下。
曾经蓬勃发展的拼多多也进入了换挡期，增速有所放缓。2021年Q4，拼多多上市以来最低增速。
在Q1，拼多多的收入和用户增长强劲反弹。不过，CEO陈雷一再强调，在现有规模下，拼多多增速放缓是长期趋势。
此外，2021年第三季度，拼多多宣布改变增长思路——从加大营销和销售投入的方式，转变为加大科技和农业投入的方式，这需要更长的时间来验证效果。
再加上JD.COM和阿里的夹击，Aauto Quicker和Tik Tok对直播电商的侵蚀，美团和阿里对社区电商的围剿，拼多多现在面临着更加复杂的发展环境。
在新能源汽车领域，蔚来、小鹏、理想作为造车新势力，已经完成了第一阶段的资格争夺——年交付量突破10万辆大关，盈利能力大幅提升。
目前，三大造车新势力面临的新问题是:如何以新车型换取更大规模的增长，巩固市场地位。这意味着他们必须重新投资RD和营销。
与此同时，他们也迎来了更多的竞争对手。除了特斯拉，比亚迪的中高端新能源车也越来越好；传统汽车BBA也在努力追赶。华为、小米等的智能汽车也在如火如荼的进行。
再加上国内监管趋严、宏观环境不景气、消费者信心不足、新冠肺炎疫情反复等综合因素，互联网/科技公司压力很大。
以前大牌押注互联网/科技公司，通常讲究“滚雪球”效应，和时间做朋友，追求时间的复利。现在，他们选择留下他们的包。
相比赌博时间的复利，或许套现是目前更高效、更安全的方式。
03
下一波新科技明星在哪里？
尽管时局艰难，但世界还是要前进，投资者还是要寻找机会。下一波值得投资的新机会是什么？
整个互联网/技术社区都在期待革命性的创新。
马指出，经过十年的发展，移动互联网即将迎来下一波巨大变革——“全真互联网”。
脸书创始人扎克伯格认为，“元宇宙是科学和技术的下一个前沿，就像我们建立社交网络一样。”
2021年，黄征卸任拼多多董事长。他在给股东的信中提到，要用十年的时间去摸路上的石头，保证拼多多未来十年的高速高质量发展。他将探索食品科学和生命科学领域。
是特斯拉CEO马斯克长期探索的领域。除了太阳能，他最近称锂电池为“新石油”。
这些互联网和移动互联网时代的赢家，在言行上都被视为风向标。他们的前瞻性判断自然会引发一波行业热潮，但一切都还在探索中。
今年上半年，被视为互联网未来的Web3和metauniverse，以及沐浴在政策红利中的硬科技、碳中和新能源相关领域也受到投资者的追捧。
比如新能源领域，今年上半年，a股的锂电池、风能、光伏板块大涨。同期一级市场中，储能和氢能也成为投资者关注和押注的重点。
尽管元宇宙仍有争议，但与元宇宙相关的项目，如虚拟人、VR/AR和社交领域，都得到了投资，包括腾讯和字节跳动等一些产业投资者。
与Web3相关的项目也站在了风口浪尖。据媒体报道，仅在2022年第一季度，该领域的投资就接近100亿美元，是去年同期水平的两倍多。
据《区块链日报》不完全统计，今年至少有20家风投机构推出了Web3专项基金，规模超过60亿美元。
红杉资本今年6月推出两只新基金——红杉印度和东南亚，总规模28.5亿美元，投资范围包括Web3。
清科研究中心报告显示，今年一季度，国内股权投资市场共发生投资案例2155起，涉及金额1968.22亿元，同比分别下降27.1%和47.1%。投资者避险情绪升温，部分机构开始改变投资策略，加大对半导体、高端/先进制造等关键技术领域的投资布局。
