【亿邦原创】7月29日，在“齐超钱塘”第六届全球跨境电商峰会上，江顺发表了题为《早期资本视角下的跨境机遇》的演讲。他指出，中长期来看，跨界地区当然可以有很大的增长机会。
江顺认为，在环境迭代的条件下，核心产业阶段的转移就是商品控制权的转移。今天，货物控制权被大大转让，成为货物的上游控制权。这时，一系列的机会出现了。
具体来说，原来的企业只需要ODM和OEM生产，不需要品控、品牌、设计、售后等环节。今天企业需要管理产品、设计、售后、产品迭代、CIF、干线物流、交付等等。所以整个服务跨境产业链的机会，是跨境企业的机会，是投资的早期机会。
从卖家的角度来看，进入电商行业经历了三个阶段:从“数量为王”的第一阶段到“供应链出海”的第二阶段。当供应链成熟后，将迎来“产业化发展”的第三阶段。
江顺认为，今天中国市场支撑跨境企业的这些环节，都有早期投资的机会。当然，更重要的是明确我们的优势。“从产业化生态来看，中国DTC品牌真正的PK对象是海外玩家。在众多的产业环节中，我们唯一能真正突出的就是供应链。”他说。
从早期投资的角度来说，一个成功的企业应该具备四个条件:多元化的团队，具有混合优势的项目，第一曲线，有理想。
据悉，“齐超钱塘”第六届全球跨境电子商务峰会将于7月28日至29日在浙江杭州举行。峰会是由杭州市人民政府、浙江省商务厅主办，中国跨境电子商务综合试验区建设领导小组办公室、上城区人民政府、浙江省电子商务促进中心承办的高质量跨境电子商务产业峰会。依托浙江制造业和跨境电商的发展基础，峰会将汇聚全球行业代表，聚焦双流通发展新格局，探讨中国跨境电商发展的新机遇和新挑战。
温馨提示:本文为速记稿，保证现场嘉宾的原意，无删节、无遗漏。请理解。
以下为演讲实录:
江顺:大家下午好！我是英东资本的江顺。感谢亿邦动力邀请我在这个场合和大家分享从早期资本角度出发的跨界机会。我和陈一直是好朋友，以前也有过多次的交流。他们是早期、中期和后期报道VC的标准人物，当然还有总经理王琦。我们是比较早期的天使，所以有早期产业资本的视角。今天，我想借此机会分享这一相对独特的视角。关于我们如何看待跨界行业的机会，以及我们认为可能参与的投资方向。
首先，我来介绍一下英东。我们是2009年成立的，之前一直在做早期投资，投资了170多个项目。2019年我们做了一个很大的分化，我们成立了专门的跨界基金，都是跨界行业的投资人。所以我们的基金会有比较强的产业投资背景。我们这位小伙伴也是全职做这个行业的，所以开玩笑说我们其实是跨界的人，但是不像很多卖家是通过卖货的方式参与这个行业，我们是以投资的方式参与这个行业。
“跨界落地谈”是微信官方账号中一个输出我们对某些行业看法的地方，可以关注一下。
说到机会，就必须呈现行业的数据。行业数据其实在很多报道和媒体信息中都有展示，这四张图的核心点就是增长。从中长期来看，跨界领域一定是巴菲特所说的湿滑漫长的雪道，一定能有很大的成长。这就是我们投身这个行业的原因。
如果在座的各位都是跨界行业的，我相信在2021年、2022年，你们应该能感受到，这个行业并没有外界理解我们的那么顺利、那么好。我只是在这里列举了一些原因。物流价格体系扭曲，亚马逊，shopee关店，苹果att协议等插曲不断。为什么在这个时间点会有那么多我们从未经历过的插曲？平台和这些大生态之间的激烈摩擦，我觉得直接影响了我们如何看待这个行业的发展路径。后面会提到为什么这些东西会出现在我们的视角里，出现在产业发展的阶段。当然，这其实是所有行业创业者的机会。今天，环境在迭代，所以环境下的所有生物也需要迭代，就像恐龙也很大，但最后，哺乳动物战胜了它。
我来说说我对跨界行业舞台的看法。核心产业阶段的转移是商品控制权的转移。中国从来就是一个骑在贸易上的国家，贸易是我们的基础产业。只是大家一开始经历的都是外贸行业。外贸的核心是下游供货，也就是我们的控制权在外国人、品牌商、国外渠道商手里。
而今天，货物控制权被大大转让，变成了货物的上游控制权。这时，一系列的机会出现了。本来我们只需要ODM和OEM，不需要品控，不需要品牌，不需要设计。我们只需要FOB，可以装船，其他的不需要管。今天可能会有所不同。我们需要管理产品，设计，售后，产品的迭代，还有CIF。同时，我们还需要管理干线的物流和土地分配，这些都是我们需要管理的。这个时候全产业链产生的机会就是我们早期的跨界机会。
从最早的Ebay到亚马逊再到SHOPEE，在商业视角上是有一定共识的。下面我来详细说说卖家的视角。
我觉得卖方视角的第一阶段是从2013年亚马逊的FBA到2020年的疫情，2019年的长绒棉事件可以作为节点事件之一。这个阶段我定义数量为王，这个阶段所有玩家都是卖，卖或者运营玩家。现阶段有很多巨无霸。当然，这两年也有不少老板倒下了。看阿里巴巴和MIC的数字，其实可以感觉到，这个阶段参与的玩家90%基本都是贸易玩家，10%几乎都是工厂玩家。想象一下，当90%的生态都在交易玩家的时候，某种程度上，我们可以预测亚马逊去年关店的原因。大家都在卖货。至于怎么卖，是要刷单还是做点有技巧的？必须要做，因为PK是关于如何卖货的。
对于第二个阶段，我也被很多人问过，今天跨界有没有早期的机会？是不是已经到了VC可以参与的阶段，甚至是参与后的阶段？我的回答永远是在这个阶段或者很早期的阶段，早期资本起着非常重要的作用，能源供应。为什么？因为从2021年开始才进入第二阶段，所以从2021年开始的未来五六年被称为品牌机会，其实是有区分的。
其实这两年其实就是供应链出海的时候，不能说是品牌出海。准确的说，供应链升级还没有完成。到目前为止，我见过一些供应链真的有持续迭代产品的能力，但并不常见。我在广州看到过一些这样的供应链——深圳、宁波、浙江、苏州。他们真的是有能力持续迭代产品的工厂。我觉得这是很可喜的，所以我觉得这个阶段受益最大的是工贸一体化的玩家。所以这个阶段是这两三年的供应链之王。
这一阶段的主要参与者是制造企业和具有供应链整合能力的企业。供应链整合能力如何？不是叫合作的标志，而是要么你有钱，要么你有品牌。二代厂创业，工贸一体化的机会很大。我们也可以看到，今年上半年拿到钱的跨界品牌，基本上都有工厂，这可能是这两三年受益比较大的一个产业主体。
另外，下半年，供应链可能已经非常成熟了。当我们明确了这些工厂的创业者对海外市场的改变和用户的痛点，我想这个时候可能就是真正的品牌出海的时候了。中国品牌可能会出现在世界各地。
第三阶段是工业化的肯定，和现在的欧美市场是一样的。
插入一段插曲。上个月我和陈总沟通的时候，也讨论了他刚才提到的一个观点，和我的观点相反。他觉得要抛弃性价比，消费者必须抛弃这个观点，做品质，做品牌的溢价。我的观点相反。中国货的心思是什么？是性价比。中国最强的是强大的供应链。如果今天中国所有的产品连性价比都赶不上，我们还要拿奢侈品和老欧洲比吗？
这是跨境电商产业化的生态，是第三阶段达到的，也是欧美阶段的生态。旁边是一面LOGO墙。从产品设计、供应链、库存管理、品牌推广、市场营销、客户成功、商业和支付、绩效、实体空的所有环节都有产业化支撑。从某种意义上说，今天中国市场上支撑跨境企业的这些环节，都有早期投资的机会。所以我们从这个产业化生态来看，因为无论是中国DTC品牌还是中国玩家，真正在PK的都是海外玩家。我们在美国和欧洲销售，就PK他们国内的品牌。那就看看哪个环节能比他们PK更有优势。除了没有供应链，40年的改革开放，这是我们唯一的优势。所以我觉得我们中国货没必要脱离性价比。现在说到性价比，感觉很低，不过原话是褒义词，至少我在这里。
然后从早期投资的角度讲一些应该满足的条件。我觉得这个区别很大，因为每个团队都不一样。
综上所述，首先是团队的重要性。刚才陈老师提到，不管你有没有海外背景，生活学习的背景也很重要，代表了你对海外人和海外市场的了解。有一句话我们常说，千万不要试图用中国人的想法去赚外国人的钱，这是非常可怕的。这是我们从接触大量有问题或者已经死在海外的企业中学到的经验。我认为这很重要。今天，中国拥有独特的商业环境。欧美有欧美。在这样的国家我们怎么做生意，在东南亚这样的国家我们怎么做生意？其实对于一个复合团队来说要求很高。既要有街头智慧，又要有中国企业家的拼搏精神，还是一个多元化的团队。我比较理性的团队是，CEO是中国人，团队一定要有海外的人，或者对海外期待很久的人。如果是纯中国队或者纯外国队，我可能不太看好。
第二，项目要有混合优势。2015年和2016年，出现了一波互联网出海潮。所谓模式出海，中国模式。今天回想起来，发现活下来的很少。我觉得最核心的问题是模式是否有真正的优势。今天，我们看到跨界总是处于中间地带。这个项目一定要有中国的优势，同时抓住海外的优势。团队很重要，因为你首先要明白中国的优势是什么。如果抓住今天中国供应链的优势和独特的海外蓝海市场，还有发展的机会吗？我觉得有机会。
同样的，其实中国除了这一点还有很多优势。现在跨界的概念在扩大。不仅是跨境电商，还有我们的移动储能，新能源光伏等。都是有优势的行业。
第三是第一条曲线。这和TMT投资很不一样。TMT相信故事，早期投资愿意为PPT买单。但是，对跨国部分产业投资的第一条曲线的要求更加明确。首先，商业模式是要建立的，这样才能看到收益。
第四是理想。这个领域90%的卖家都没有理想。对不起，我相信很多卖家都在质疑，但是90%的卖家就是没有一个理想。你去华南看看就知道了，真的有很多玩家是真正赚钱的。一个企业一年赚几百万，他们在中国任何地方都过得很好。我们怎样才能拥有赚十亿美元的理想生意？所以我觉得想和资本共舞，有理想很重要。
我写清楚了我们的投资方向。DTC品牌、服务提供商和流量。
今天分享前期的机会，就不具体说玩法的变化了。卖家是我们肯定会继续看的方向，但我觉得这个时间点可能更倾向于服务商。无论是性能服务提供商、金融服务提供商、数据服务提供商，还是SaaS，我们都会考虑。服务提供商相对更能抵御风险。当然还有服务商。我们最近投资了一些，比如建站工具，ERP等。我们也会关注一些从成熟生态中生长出来的外挂产品。
最后，交通。总会看这个的东西，流量本身，流量工具。
我想从整体上看跨境机会。我想在座的大部分人都参与了这个行业。你的选择一定是最正确的。因为我个人认为，整个中国市场很少会有一个行业能够持续保持五年或者十年以上的高复合增长率。
中国整个盘子比较大，但是跨界丰富度高，因为全世界你都可以做。今天，我可以把它卖到欧洲、中东、北非和拉丁美洲。这个产品可能有很多块可以选择，然后添加不同的人群。每个国家和地区的客户类别很多，可以用各种方式细分。这个时候这个行业的创业者就没那么投入了。大家都怕牵连。希望大家都能找到自己的小众，活得更好。
第二，大家都提到了时光机理论。众所周知，有些机会是比较容易把握的。
第三个虽然和中国比是个小市场，但其实也不小。
第四产业背景强，稳定性高。
最后一个是天花板。天花板还是比较高的。无论你说地域扩张，品类扩张，还是格局延伸，故事都能讲得很好。
这就是我今天跟大家分享的。
