对行为最有用的定义也是最简单的定义:它是价格在任何图表上或任何时间范围内的任意变化。变化的最小单位是“跳动”，不同市场跳动值不同。
每一根棒线都是空头部和多头交易的潜在信号。一些交易者会在下一次跳跃中做空，因为他们认为市场不会再上涨，而另一些交易者会在下一次跳跃中买入，因为他们认为市场可能不会再下跌。他们可能在看同一个图表。一个交易者认为是看涨形态，而另一个交易者认为是看跌形态。他们可能会依赖基本数据，或者数以千计的其他理由来支持他们的观点。
一方是对的，另一方是错的。如果买方错了，那么市场就会跌一拍，然后又跌一拍，再跌一拍，他们就会开始认为自己当初的判断是错的。与此同时，他们不得不亏本卖出自己的头寸，使自己成为新的卖家，而不是买家，这将推动市场进一步下跌。卖方将继续进入市场，要么带着新的空头，要么带着被迫平仓的多头，直到更多的买方开始进入。这些买家将包括新买家、获利回吐的空交易者，以及让步补偿的新空交易者。市场将继续上涨，直到上述过程再次逆转。
对于交易者来说，基本的问题是决定市场是在趋势中运行还是在非趋势中运行。即使他们在观察一根棒线，他们也在决定市场在那根棒线中是趋势运动还是非趋势运动。那个棒线是趋势棒线还是区间交易棒线？如果他们在观察一组棒线，那么他们是在试图判断市场是处于趋势还是交易区间。
很多时候，下一跳有50%的几率是向上的，下一跳有50%的几率是向下的。事实上，在一个交易日的大部分时间里，你可以预计市场在下跌x点之前有50%的机会上涨x点。一天之内，概率有时可能会逐渐逼近60%，这些短暂的时间提供了很好的交易机会。但市场随后很快回到了不确定的五五开状态，多方和空方几乎处于均衡状态。
有那么多的交易者使用无数的方法，所以市场是非常有效率的。在强势趋势的顶峰，趋势在接下来的几棒中持续的概率可能是70%或者更高，但这种情况持续的时间非常短，一天也不超过一两次。一般来说，随着强势突破趋势的形成，如果你选择的X值小于当前突破的高度，那么在X点的保护性止损被击中之前，你能够以X点的利润进场的概率为60%或更高。
一切都是相对的，一切都可能在一瞬间向相反的方向变化，甚至价格没有任何变化。你必须总是向前看，不要担心你刚刚犯的错误。你在下一次跳跃中完全没有负担，所以你必须忽略你刚刚犯的错误，不断判断价格行为，而不是当天的盈亏。
价格行为最有用的地方是当市场超越图表上的前一根棒线或趋势线时。如果市场上涨到前一个重要高点之上，并且每个后续棒线形成了一个高于前一个棒线低点的低点，同时形成了一个高于前一个棒线高点的高点，那么这种价格行为表明市场很可能在下一个棒线更高，即使它在近期撤回了几个棒线。但如果大盘向上突破，那么下一根棒是一根小内棒，然后下一根棒的低点低于这根小棒线，那么突破失败和行情反转的概率就会大大增加。
当一个小形态演变成一个更大的形态时，可能会引起同向或反向的交易。市场突破了一面小旗，满足了黄牛的盈利，然后拉回，然后演变成一面更大的旗。这个较大的旗也可能在同一个方向突破，但也可能在相反的方向突破。
一个表单通常可以同时有几个不同的视图。一个小的较低高点可能是一个较大三角形的第二低高点，也是一个较大头肩顶形态的第二右肩。不管你用什么名字，都没关系，因为接下来的移动方向都是一样的，前提是你正确的读了棒线。在交易区间中，经常会看到同时形成相反的形态结构，比如一个小空旗和一个大多头旗。你会选择最重要的架构。如果你不确定，那么你必须等到你非常确定的时候。
随着时间的发展，基本面会控制股票的价格，而那个价格是由机构交易者决定的，机构交易者是目前长线交易者中最大的玩家；高频交易公司交易量更大，但他们是日内黄牛，可能不会对日线图上的方向产生明显影响。价格行为是随着机构寻求价值而产生的价格运动。在每个时间框架中，每根棒线的高点代表一个阻力位；每根棒线的低点代表一个支撑位；收盘价之所以定在某个位置，而不是高一拍或低一拍，是因为电脑出于某种原因定在了那个位置。
短期计算机算法和消息决定价格运动的路径和方向，基本面决定价格运动的目标，越来越多的基本面分析由计算机完成。机构觉得价格太高就退出或者做空，觉得价格太低就买入。
没有组织秘密会议投票决定价格，企图从不知情的好心的私人交易者的账户里偷钱。他们的投票是独立的，本质上是秘密的，这表现在他们的买卖上，但结果显示在价格图上。他们永远无法掩盖他们所做的事情。如果有足够多的人买，那么你会看到市场上涨，你应该想办法做多。
每个组织都独立于其他组织运行，没有一个组织知道其他组织在做什么。其实大机构的操盘手很多，相互之间是竞争关系。他们经常在不知情的情况下处于不同的交易阵营。每个交易者都遵循自己的系统，不管其他交易者在做什么。
图表上的每一次波动都是基于总成交金额的匹配结果；每个交易者受不同因素驱动，每个时间段都有交易者交易。很多交易者甚至不用图表，而是根据基本面交易。当我说市场出于某种原因做出反应时，它绝不会仅仅因为一个原因而做出那样的反应。无论我给出什么理由，都只是市场运动背后无数理由中的一个。我指出了一个深入了解主要交易者行为的原因。
如果大盘在开盘空时小幅跳涨，然后快速回落到均线，然后全天保持上涨，那么我可能会说，机构希望在更低的价位买入。他们一直在观望等待，直到大盘跌到某个支撑区域，他们也不认为大盘可能不会继续下跌。那时，他们大量购买。事实上，那可能只是一些机构交易者使用的逻辑，而其他人可能有无数个理由在那个价格买入，而那些理由中有许多与你面前的图表无关。
有时候，某个方向的概率可能是60%。在非常强势的走势中，短时间内概率可能达到80%甚至更高，但在一天内大部分波动结束时，概率在50%左右。不确定性，价值回归，平衡占上风。作为美联储的主席，格林斯潘在70%的情况下都能做出正确的判断。虽然他对自己的判断是否正确有这么大的影响，但他只是把胜率提高到70%。如果你的交易有70%是赚钱的，而你的交易量还不足以提高胜率，那么你已经做得非常非常好了。
你应该总是有一个计划，以防相反的情况发生，因为它经常发生。通常情况下，退出是更好的选择，但有时颠倒位置更好。
金融分析师总是有令人难忘的标题，并总是提出非常令人信服的论点。他们看起来令人难忘，听起来很专业，好像他们正在献出自己的生命来帮助你。但是，那都是假装的。他们在向你兜售虚假的希望，这只会让他们受益，而不是你。
很多分析师根据自己的基本面分析提出交易建议，然后用技术分析解释交易。真正影响市场走向的人，靠的是他们巨大的成交量，比如政府和银行。他们对即将到来的会议和任何公告的可能结果了解得更多，这些信息已经反映在价格中。另外，这些机构关注的很多变量都和那次会议无关。看图表就知道了。如果市场在上涨，寻找买入的机会。如果市场下跌，寻找机会卖出。
市场要复杂得多，它的运动需要成百上千个原因，其中大部分是金融分析师所不知道的。基本面已经反映在价格行为中。你所要做的就是观察图表，理解机构如何看待基本面。那些机构比金融分析的小丑聪明多了，他们交易的资金足以控制市场的走向。他们分析所有的数据，而不仅仅是一个，他们的交易是基于彻底的基本面分析。跟随他们，而不是一些权威。他们会明确的给你看他们所相信的，他们不能隐瞒。它在你面前的图表上。
有时候，基本面分析本质上只是技术分析的一种形式，因为基本面交易者是根据图表做决定的。但是，他们的图表是关于收入增长、债务增长、年收入、利润率等因素的。他们分析动量，斜率，趋势线，所以他们其实是技术分析师，但是他们不这么看，很多人不相信技术分析只是为了价格图。
为什么价格上涨了1跳？那是因为现在的价格买入大于卖出。如果有必要，许多买家愿意以高于当前价格的价格购买，以执行他们的订单。这有时被描述为市场上的买方多于卖方，或者买方处于控制之中，或者买方处于压力之下。
如果买入价继续大于卖出价，价格将继续上涨，因为在执行买方订单的最终价格处，卖方提供的合约数量不足。在某个时候，买方会开始下单卖出部分合约，从而获得部分利润。与此同时，卖方将意识到当前价格是一个做多的好位置空，并提供比买方想买的更多的合约出售。一旦卖方提供更多的合同，那么所有的购买都将按照当前价格进行，但一些卖方将不会找到足够的买家，出价将下降1拍。
因为交易量控制着市场的走向，新手总想知道市场深度是否能给交易带来优势。为什么你没有听到许多专业交易者谈论在他们的决策过程中使用市场深度？这是有原因的。因为没办法。即使交易者能够足够快地处理这些信息，市场深度提供的优势与通过阅读图表获得的优势相比是微不足道的。他们可能会受到干扰，结果会错过大量风险相似，但回报和胜率高得多的交易，所以赚的钱会少得多。只打那些你知道你能赢的仗。
交易者在一天内看到的价格行为是机构活动的结果，而不是机构活动的原因。因为机构活动控制着价格的走势，所以他们的成交量非常巨大，大部分交易都会持续几个小时或者几个月，所以大部分机构不会做黄牛交易。相反，他们会保护自己最初的录取。在最初买入后，他们可能会买入更多，并利用任何小的回撤来增加头寸。如果没有回撤，那么他们会随着市场的上涨继续买入。
从基于庞大数据库的复杂金融分析到简单的统计偏差，每一种可以想到的策略都被使用。每一个思想都必须有可靠的逻辑，其有效性必须通过历史回撤来证实。
大家都在找优势，越来越多的公司用电脑找优势，下单。电脑处理信息和下单的速度比私人交易员快得多。在一份报告刚刚发表后，这使计算机比私人交易者有了巨大的优势。当一个交易者的对手有很大的优势时，他就处于很大的劣势，也就是说，他没有优势。他应该只在有优势的时候交易，所以他应该避免在竞争对手有特别大优势的时候交易。所有交易者要做的就是能够阅读图表，看看所有这些分析的共同观点是什么。电脑会告诉你那份报告对市场意味着什么。你要做的就是同方向交易。
长期来看，基本面起主导作用，但在几秒到几分钟内，程序交易往往控制着市场，可能与市场基本面无关。基本面决定了未来几个月的方向和目标，但数学家决定了市场达到那个目标的路径。
因为计算机算法是基于统计的，可能由于市场的惯性，实际上加强了支撑、阻力和趋势。市场总是倾向于做它正在做的事情，所以程序员会检测重复的行为，并编写程序来利用这些行为进行投资。因为趋势很可能会继续，那些程序会继续建立顺势仓位，这可能会使趋势更可靠，回撤更小。另外，大部分突破交易区间的尝试都失败了，在这么多成交量押注认为会失败的情况下，更有可能失败。
虽然市场存在惯性，但在某个时间点，目前的价格行为会出现过度。任何极端都不会持久，因为最终它会以任何可以想象的过度方式表现出来，而过度就是机会。市场本身不擅长衡量多远才算够，但更擅长知道市场什么时候已经到了顶部。一旦有足够多的公司认定存在一个极端，它们就会将其视为一种优势，并押注市场将回归均值。他们打赌市场会回到过去的样子。
市场可能以任何形式达到极限，比如连续空趋势条的数量；振幅为正常间隔的一半或两倍的连续天数；最低价、最高价或收盘价高于前一根棒线的连续棒线数量；以及你能想到的任何其他形式。在那里，机构正盯着任何形式的极端行为，并准备好逆势操作。是的，极端行为最终会结束，但除非你对自己的分析非常有信心，否则不要逆势交易，因为市场承受异常行为的时间比你维持账户的时间更长。
了解价格行为的最好方法是什么？就是把图表打印出来，然后寻找每一个可能有利可图的交易。你应该尝试进入那些可能远远超过利润目标的交易。一开始，你应该只关注那些进入的人。把你的止损提高到盈亏平衡点，然后让交易运行。很可能每周至少有一两笔交易会达到你最初目标的四倍甚至更多，然后形成反向进场格局。
