继上周反弹后，本周两市再度放缓，指数呈现高位震荡格局。其中，创业板指微跌1.63%，上证综指上涨1.33%。我认为这一轮指数的上升趋势并没有结束。短期的震荡只是前期快速上涨后估值的修复。近期中国外部环境变化的不确定性增加，确实会在一定程度上压制市场的进一步上行，但无法改变其上行趋势。
以创业板为例。技术面，目前指数调整至20日均线附近，周五最低点仍在30日均线上方。盘中的大跌并没有被解读为一波接一波的下跌，但是有买盘，而且从调整幅度来看，相比7月16日和7月24日的两天暴跌，已经非常温和了。所以我认为创业板指数在30日均线附近会得到非常强的支撑。但指数短期内无法直接上行，仍需在2700-2900点区间反复震荡揉捏，构筑坚实平台，然后展开新一轮上攻。
板块表现方面，前期领涨的医药医疗、食品饮料、半导体为首的高科技，近期均表现疲软。一方面，市场风险偏好下降，市场部分资金陆续撤离高价股，开始布局低位周期性品种。另一方面，我们也看到，最近公布的统计数据显示，中国经济复苏的预期在不断增强，一些周期性股票正在出现自己的增长。这些股票目前的估值水平和未来业绩的增长潜力已经具备良好的性价比。
所以从资产配置的角度，我认为周期性的板块比如航空空航天、化纤、建材等。可在盘中调整时逢低布局部分仓位，一季报和二季报预告营收和净利润增长较快的优质公司可优先考虑。
对于前期强势的消费和高科技板块，我建议可以适当减仓一些，但不要完全清仓。这主要是因为，一方面，股价快速上涨，即使是快速增长的行业龙头，短期内也有些透支，业绩和估值不合理匹配，调整时间也不算短。另一方面，中共中央政治局会议提出，加快形成以国内大流通为主体、国内国际双流通相互促进的发展新格局。我们可以看到，提振内需、加强科技创新是中国未来发展的重中之重。大消费、高技术是优质行业赛道，短期可以适度减仓，但中长期发展趋势仍是稳中向上，结构性慢牛行情仍将持续。
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