随着汽车智能化、网联化、机动化的不断提升，对PCB的需求大幅增加。PCB作为电子元器件的重要支撑，是电子元器件电气连接的载体。PCB下游应用场景丰富，包括通信电子、汽车电子、消费电子等模块。
随着新能源汽车的快速发展，汽车PCB需求大幅增长，但目前汽车PCB行业集中度较低，海外厂商占据前三份额，而国内厂商份额仍然较小，增幅可观空。天风证券相关研究报告显示，在a股上市公司中，目前王静电子汽车PCB市场份额排名第一，预计将受益于汽车PCB市场规模的持续提升。
PCB市场空增长迅速。
印刷电路板(PCB)是重要的电子元器件和电子元器件的支撑，其下游应用涵盖通信、汽车等。随着新能源汽车的快速发展，汽车电子PCB板有望释放出广阔的发展空间空。
汽车PCB主要用于控制系统、影音系统、GPS模块等。随着新能源汽车的快速发展，汽车电子成本不断增加，对PCB的需求持续增长。目前新能源汽车的汽车电子占比已经达到65%，明显高于燃油车。汽车电子应用的不断完善将推动其基础元器件PCB的需求。
专家预测，未来随着汽车“新现代化”的发展，对PCB的需求将大幅增加。具体来说，在汽车智能化方面，目前ADAS的普及率在逐渐提高，传感器方案多为1V1R。但预计未来L3级别以上自动驾驶的推广将大幅增加传感器的数量，这将进一步增加传感器的PCB数量。
智能驾驶舱方面，目前汽车驾驶舱的仪表和屏幕呈现多屏大尺寸的趋势。Saga预计，平均屏幕数量将从2019年的1.62个增加到2025年的2.66个，并提前到14英寸以上；2021年前三季度，液晶仪表组装量将比去年同期增长44.5%。未来10”-12”液晶仪器也将成为应用的主流。汽车显示屏含有PCB，其应用的增加会带动PCB的需求。
在联网方面，据预测，2022年全球联网汽车保有量渗透率将达到24%，联网将逐渐成为汽车的标配。T-Box的渗透率有望从2020年的50%快速提升至2025年的85%。T-Box也是基于PCB开发的，预计2025年车联网相关PCB规模将达到9.22亿元。
此外，新能源汽车发展迅速。在新能源电子控制系统中，PCB主要用于VCU、MCU和BMS。新能源汽车电控系统拓展新空车载PCB室。
预计到2028年全球汽车PCB规模将达到124.8亿美元，2020-2028年复合增长率为5.30%。目前，亚太汽车PCB市场排名全球第一，占全球市场份额的38%，未来亚太市场将成为增长最快的市场。
PCB行业受到机构高度关注。
汽车PCB市场的持续增长也受到了机构的高度关注。天风证券近期的研究报告认为，从需求端来看，随着汽车智能化、网联化、电气化的推广，PCB需求大幅增长，上游价格企稳也将带动行业发展。
中泰证券认为，随着汽车电气智能化趋势对汽车PCB需求的快速增加，未来市场将是广阔的空，高“车载量”的PCB企业受益最大。目前汽车PCB的增长主要来自新能源汽车客户，而传统汽车厂商将面临向新能源汽车转型。现有传统汽车客户的PCB制造商具有巨大的增长潜力。
中国乘用车市场信息联席会数据显示，2021年中国新能源乘用车销量较2020年大幅增长。1-12月同比增速超过120%，全年累计销量超过299万辆，同比2020年增长169%。新能源汽车进入放量增长期。
这种快速增长趋势将在2022年持续。前5个月，我国新能源汽车累计销售171.2万辆，同比增长145.6%。专家认为，新能源汽车是汽车行业的既定趋势，未来有望保持较高增速。随着新能源汽车成为全球主要应用车型，车辆的电控系统需要更多的电子设备，进而带动PCB的销售。
另外，汽车PCB行业也是一个进入壁垒较高的行业，行业集中度较低。目前国内厂商正在不断努力追赶。从门槛上看，车规级的汽车电子有着严格的要求。主要认证标准有AEC-Q100、IPC-6011等。对于PCB产品，也有相关的行业标准。产品的技术水平形成“护城河”，进入门槛高。
从供给端来看，随着铜等大宗商品价格下跌，也有望提升相关厂商的业绩。据了解，PCB上游覆铜板占整体成本的30%左右，铜和环氧树脂的价格对PCB成本影响很大。目前，3月份LME铜价和环氧树脂价格稳中有降，有望缓解PCB厂商的压力。某券商研报指出，大宗商品价格变动向下游传导通常需要2-3个月，三季度业绩影响或有望显现。
从目前市场情况来看，汽车PCB行业集中度低，海外厂商市场份额占据前三。但是国产厂商的份额还是很小的，未来国产替代会有相当大的增长空。根据天风证券的研究报告，目前国内汽车PCB的市场份额，最终估计胡电、王静电子、伊顿电子、世博电路、四会富士汽车分别约为3.49%、4.64%、2.58%、2.66%、0.48%。
汽车PCB“领先”继续扩大产能
从上述券商的研究报告可以看出，王静电子目前以4.64%的市场份额位居国内汽车PCB市场第一，是目前国内汽车PCB领域实力较强的上市公司。
公开资料显示，深圳王静电子股份有限公司成立于1993年，2017年1月6日在上交所上市。这家专业从事RD和印刷电路板生产的高科技企业主要生产多层板、厚铜板、高频高速板、铝基电路板、柔性印刷电路板和HDI板。
据了解，王静电子在国内汽车PCB领域有着举足轻重的地位，有着深厚的积累和丰富的生产经验。王静电子的汽车PCB技术主要应用于车联网系统、自动驾驶和越来越多的新能源汽车。公司实现了新能源汽车动力电池柔性板、汽车自动驾驶辅助系统ADCU板、毫米波雷达板等产品的量产，新能源汽车充配电、车用动力电池FPCA等技术取得重大突破。
自2020年以来，王静电子汽车电子部门的增长率持续扩大。当年汽车电子收入占其总收入的24%左右。目前，公司在中国拥有五大生产基地，共11家工厂，产能不断扩大。2020年，王静电子在珠海新建两座工厂，与江西生产基地重叠，拥有相对丰富的汽车HDI产能。
晶科电子珠海福山软板厂积极扩大动力电池FPC产能，向精细化、多层次发展。预计2023年月产能将达到5万平米；珠海高层多层工厂设计产能120万m2/年，产品层数最高超过40层，平均超过12层，与汽车产品兼容。
此外，江西二期硬质纤维板厂的建设位于汽车电子领域，是王静电子智能化工厂的重点项目。主要是通过设备自动化和管理信息化实现产能的稳步提升，并通过全过程批次进行控制和追溯。根据客户的情况，必要时可以控制在更细的维度。
据了解，产品可追溯性对于汽车PCB极为重要，王静电子的智慧化工厂完全可以满足汽车PCB的这一重要要求，使可追溯性、产品质量和安全性得到充分保障，在行业内处于领先地位。
随着国内厂商近年来的不断努力，RD能力的提升正在支撑厂商向高端PCB产品拓展。作为全球领先的PCB产品解决方案提供商，王静电子正在深度实施技术驱动发展，提升新工厂和现有工厂的运营效率，巩固领先产品、技术、质量和规模的核心竞争力，持续赋能下游创新应用。其发展前景被一些机构看好。
