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新能源概念广泛，涵盖风电、光伏、储能、新能源汽车等多个热门赛道。今天我们就来聊聊作为其核心赛道之一的【新能源汽车】。本文为#新能源汽车#赛道解读系列。华夏ETF君将带你从几个问题中回答新能源汽车行业最关心的问题，获得一个完整的图景。
本期的主要亮点:
1.新能源汽车意味着什么？从狭义到广义的新能源汽车你都懂吗？
2.新能源汽车上下游产业链如何协同工作？政策撤退有什么影响？
3.无论是买股票还是买基金，总是需要对行业进行判断。新能源汽车应该如何观察判断？
在正面写下:
以新能源汽车为代表的人类能源动力系统变革被称为“第三次工业革命”，人类再次来到交通能源动力系统变革的十字路口。第三次转型将以电力和动力电池取代石油和内燃机，将人类带入清洁能源时代。有人甚至大胆预言“交通能源动力系统的第三次转型将带动亚洲的经济发展，使亚洲取代美国成为世界经济的引擎”。
行业介绍:你真的了解新能源汽车吗？
基本概念
新能源汽车，顾名思义，是指以新能源为动力来源的车辆。在比较官方的词条中解释为:采用新型动力源和汽车动力控制与驱动一体化的先进技术，形成技术原理先进、工艺新、结构新的汽车。
图表1.1新能源汽车的主要特征和分类
来源:官网，各车企华夏基金。
广义分类
分类:华夏ETF君下面要讲的，可能会涉及一些冷门小知识。说到新能源汽车，无论是你的直观认识，还是股市上的主流概念，一般都只指纯电动汽车和混合动力汽车；
此外，在日常生活中，无论是覆盖城市的公交线路，还是更加灵活的出租车，新能源汽车随处可见。车身前后的一块小绿板也表明了其新能源车的身份。这些车辆通常是上面提到的两种类型。此外，燃料电池电动汽车等动力类型在新能源汽车家族中也占有一席之地。由于这两种电源类型所占比例极低，市场上一般不单独分析。
图表1.2 2016-2020年国内新能源汽车动力类型占比
向产业链扩展
产业链:新能源汽车产业是一个高科技产业。当然也不仅仅是指在高速公路上行驶的整车，而是涉及到很多子业务，产业链比较复杂。华夏ETF君也在图表1.3中为小伙伴整理了一些产业链环节。
为了帮助大家更清楚的理解，华夏ETF君先简单说一下什么是产业链。所谓产业链，一般来说就是贯穿一个行业流程的一条线。单个产业链可以分为上游、中游和下游。企业在各个环节的分工不同。由于其技术壁垒、商业模式、产品属性等原因，企业在产业链中的价值和地位也有所不同。上下游分工如下:
下面举一个简单的新能源汽车的例子:
上游企业A经营矿产品，主要生产锂、钴等。，由企业A加工精制将锂变成磷酸亚铁锂或碳酸锂，钴变成硫酸钴等。，然后卖给企业B；
中游企业B将上游A销售的碳酸锂和磷酸亚铁锂加工成正极材料、负极材料和其他，可以理解为生活中中小型电池的正负极和电池，然后组装成电池销售给下游企业C；
下游公司C将购买的电池等材料组装成整车，销售给消费者。
这样一个完整的产业链就呈现在我们面前，A/B/C三家企业各司其职，共同组成新能源汽车产业。通过对产业链的研究，可以从局部到整体对行业有更系统的认识，从更全面的角度思考整个行业及其细分行业的投资价值。至于如何整体观察各个行业，下面华夏ETF君马上为你揭晓！
图表1.3新能源汽车产业链概述
来源:互联网公开信息整理
政策撤退有什么影响？是经过了什么波澜壮阔的发展才“成名”的？
什么是政策倒退？
华夏ETF君之前对新能源汽车的认识大多是和补贴挂钩的，不知不觉2021年就将是政策补贴的最后一年了！工信部等四部门联合发布新能源国家补贴降低30%的通知。到2022年12月31日，市场上的新能源汽车将不再享受国家补贴。
图表1.4工信部等四部门联合发布新能源国家补贴降低30%的通知。
来源:中国政府网
发展历程:其实随着新能源趋势，政策下滑早已注定。回顾十几年的发展，新能源汽车和政策补贴一直是紧密联系在一起的。从2005年第一辆混合动力新能源汽车正式打开中国新能源市场大门开始，一场轰轰烈烈的新能源革命就此展开。对于新能源汽车的快速发展，2010年，四部门出台了新能源补贴政策，选择了三批25个城市开展节能与新能源汽车示范推广。到2013年，补贴政策进入推广应用阶段，到2016年，补贴政策进入全面普及阶段。
图表1.5新能源汽车发展历程
来源:互联网公开信息整理
在巨大的政策红利下，很多企业在新能源汽车发展初期就加入了新能源汽车的轨道。这些年来，新能源汽车公司遍地开花，急剧增加。根据天眼查数据，截至2021年9月，中国共有198家新能源汽车制造商，其中150家是在2018年至2020年期间注册的。如果将经营范围扩大到相关产业链，截至今年9月，我国注册的新能源汽车相关企业超过33.2万家。
波澜壮阔是新能源汽车发展历史的真实写照，在全球新能源汽车发展的大趋势下，政策倒退不会引起行业太大的波澜。
无论是买股票还是买基金，总是需要对行业进行判断。新能源汽车应该如何观察判断？
指数工具:随着市场的发展，指数覆盖的行业类别逐渐全面。无论是作为市场晴雨表的沪深300，还是中证新能源汽车指数、中证医疗健康指数等子行业指数，都为我们观察市场提供了很好的工具。以申万为例，其板块中没有新能源汽车，中证新能源汽车指数从沪深市场选取涉及锂电池、充电桩、新能源汽车等业务的上市公司证券作为指数样本，基本反映了新能源汽车相关上市公司的业绩。
此外，与新能源汽车密切相关的碳中和指数、新能源指数也有其代表指数。中证指数官网近五年的指数走势图显示，mainland China新能源汽车、新能源、低碳指数走势高度相关，可谓“一荣俱荣，一损俱损”。
图表1.6中证新能源汽车指数近五年走势
来源:中证官网，截至2022年1月6日。
结合产业链观察:除了观察整个行业，细分到行业相关的细分领域，也就是产业链，是观察行业，挖掘投资机会的另一个好方法。对于图1.3中产业链中的子行业，也可以通过指数判断大部分行业的历史走势、长期和短期市场表现...为投资提供有价值的参考。
华夏ETF君在上一篇文章中提到，中国有198家新能源汽车生产企业，数量之多令人眼花缭乱。虽然行业整体可以通过指数来观察和判断，但是对于整车这样的细分行业，除了指数之外，如何判断其核心投资逻辑呢？华夏ETF君将在下期为您解答。
下期预告:
1.知道了如何从整体上观察行业后，在涉及到具体细分领域时，如何把握投资机会？
2.为什么新能源汽车在市场上受欢迎？为什么更倾向于用它来代替燃油车？
3.新能源汽车总是强调长远。他们近几年的表现如何？
4.新能源汽车的增持可谓是股市的“封神”。估值泡沫到了吗？
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风险警告:新能源汽车ETF，属于股指基金，风险收益高于混合型基金、债券型基金、货币市场基金，属于中等风险范畴。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2017-2021年CS新能源汽车指数全年度表现为4.30%、-38.16%、45.51%、101.83%、42.02%。
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