来源:红堪财经
曾几何时，a股有“赛道股”的说法。一些具有长期发展前景、受到政策支持的行业，被很多市场人士视为可以迅速“滚雪球”的“跟踪股”，其中的行业龙头也因此被视为“跟踪股”。在这些“赛道股”中，新能源汽车概念名列前茅，4月底以来的上涨行情在一定程度上起到了“领头羊”的作用。不过，本周新能源汽车板块遭遇“急刹车”，比亚迪等行业龙头做出了一些调整，也让更多投资者重新审视这一板块的参与价值。笔者认为，新能源汽车属于长期发展的“赛道”，中线市场不会这么快结束，但“清洁能源”是这条赛道的初心和核心。“急刹车”之后，围绕这个概念的行业细分挖掘可能才刚刚开始。
消息风声鹤唳？
借势消化获利盘
本周新能源汽车板块的震荡与该消息有关。先是前知名私募徐翔的妻子应女士发布自媒体消息，认为某锂业龙头“价格被高估了”；随后又传出巴菲特可能减持某新能源汽车龙头h股的消息。虽然没有得到证实，但股价已经“跌为尊先”，中证新能源汽车指数一度三连阴。虽然显得战战兢兢，但笔者认为这不过是“借势”消化获利盘罢了。以这只新能源汽车龙头股为例。“股神”巴菲特持有超过12年，累计分红收益数十倍。到目前为止，这项长期投资非常成功。以后是减少还是退出，真的不好说。但是，就因为他在港股把纸股转换成电子股，就断言他准备清仓走人了。证据仍然不足。笔者认为，持股时间长、涨幅巨大并不是巴菲特抛售股票的唯一原因，在消息得到证实之前，投资者不必恐慌。
事实上，本周新能源汽车的震荡更多的是一种“借题发挥”。中证新能源汽车指数显示，自4月27日见底以来形成“V”型走势，累计最大涨幅超过70%，积累了不少盈利筹码；另外，去年下半年，横盘区间堆积了大量的套牢盘。这些获利盘和锁仓盘在消息稍有扰动时，就容易出现获利回吐和卖出行为，这也是股市的普遍趋势。去年，这一指数曾有过8个月翻番的“壮举”。自那以来，调整幅度已接近减半。经过近期的大涨后，又有所调整，基本符合其涨跌规律。当然，作为新能源汽车的热门赛道，龙头股的估值确实不便宜。上述龙头股的市盈率最高超过300倍，对于一个总市值近万亿的“巨无霸”来说，不能说是低估值。当然，目前的高估值也可能被未来的高增长所消化。至少，在目前政策的大力支持和产品普及率仍有较大提升的两大优势下，是有可能实现的空。如果投资者在买入时看好行业的发展前景和公司产品的竞争力，不妨在长期投资的前提下看淡短期消息的变化。
投资新能源汽车应围绕“清洁能源”这一核心
行业发展趋势是一个行业长期投资的核心。笔者认为，新能源汽车行业的投资价值不在于“股神”巴菲特是否持有，因为巴菲特本人已经错过了很多新兴行业的投资机会；不是消费升级的短期政策推动的，而是“清洁能源”概念推动的。在这种理念下，新能源汽车因其环保节能的特性，可以被更多的汽车消费者接受，成为消费主流。如果脱离了“清洁能源”的特性，成为纯粹的炒作概念或者低价抢市场的工具，新能源汽车只能是阶段性的炒作题材或者热点。
如何理解「清洁能源」？依我拙见，新能源汽车全产业链比现有主流燃油车环境污染小，消费者综合使用成本更低。环境污染的部分不仅仅是汽车尾气的排放，还有电池上游原材料的提取对环境的影响，电池的更换回收，充电时电源是否真的绿色。尤其是动力来源，如果主要依靠煤炭等化石能源发电，那么相比燃油汽车，新能源汽车无非是将污染环境的环节从尾气排放改为充电。电池的回收也关系到新能源汽车的使用寿命和环境保护。只有真正实现全产业链少污染、低能耗的“清洁能源”模式，新能源汽车才能长久稳定发展。在这个探索真正“清洁能源”的过程中，很多细分行业的机会正在酝酿和涌现，未来的龙头可能不在明显的大价值品种之列。
功夫在“车”之外
两大细分行业值得探讨。
笔者认为，未来更受关注的新能源汽车子行业，并不局限于汽车本身的上下游产业链，而是在“车”之外努力。其中，电池回收领域是笔者重点研究的方向之一。所谓的“城市采矿”回收动力电池不仅可以使新能源汽车更加环保，减少潜在的污染，还可以降低新能源汽车的成本。从新能源汽车电池的关键原材料钴、镍、锂来看，我国对进口的依赖程度很高。电池的回收利用在一定程度上可以减少对海外关键资源的依赖，增强新能源汽车的长远发展空。因此，随着中国新能源汽车市场份额的增加，这一行业也将同步大幅增长，甚至可能发展得更快。笔者重点介绍了格林威治、杜南供电、天齐、宁波精达等。
二是可以解决新能源汽车快充问题的充电桩领域。对于消费者来说，目前新能源车相对燃油车最大的瓶颈在于充电问题，包括充电地点少、时间长两大痛点。提高新能源汽车的市场份额，未来将大幅扩大充电桩的建设空。如果充电桩覆盖区域足够广，充电效率进一步提高，新能源汽车相对于燃油汽车的优势将进一步扩大。充电桩作为未来“新基础设施”的明确增量业务，将给相关公司业绩带来明显支撑。笔者重点关注万马、中业达、阿尔金、中恒电气、联合科技等。
