“金”华南/作者/编辑
铝合金精密压铸是应用最广泛的轻质金属材料，其下游最大的应用领域是汽车零部件。汽车轻量化技术可以有效减少污染物和碳排放。在“双碳”背景下，汽车轻量化趋势明显，推动了国内铝合金精密压铸行业的发展。作为一家专注于铝合金精密压铸件应用开发，专注于为客户提供高品质铝合金精密压铸件的制造商，金拓科技要乘着行业的东风进军资本市场。
2019年至2021年，金拓股份营业收入净利润呈持续上升趋势，净资产收益率高于行业平均水平，盈利能力突出。同时，金拓股份管控优秀，费用率逐年下降且低于行业平均水平。金拓股份在铝合金精密压铸领域深耕十余年，积累了客户资源优势、产品质量优势、精细化生产管理优势、先进技术优势等竞争优势。值得一提的是，金拓股份的核心产品汽车减震器零部件的技术水平和产销规模均居行业前列。
一、汽车轻量化趋势带动市场需求，铝合金精密压铸行业发展前景广阔。
自成立以来，金拓一直专注于RD、铝合金精密压铸件的生产和销售。
由于铝合金耐高温、可回收、成本低，近年来被广泛应用于各个领域，国内铝合金产量和市场规模持续上升。
国家统计局数据显示，2017年至2021年，国内铝合金产量分别为792.2万吨、796.9万吨、942.1万吨、963.6万吨和1068万吨。
同期国内铝合金市场规模分别为2011.18亿元、2163.29亿元、2477.72亿元、2765.53亿元和2997.55亿元。
铝合金是仅次于钢的材料，可分为压铸、挤压和压延三种形式。其中压铸在汽车领域占比最高，达到80%左右。同时，铝合金精密压铸最大的下游应用领域是汽车零部件，市场供需情况直接受汽车产销量影响。
放眼全球，国际汽车制造商组织发布的全球汽车产量统计数据显示，2021年，全球汽车产量达到8014.6万辆，同比增长3.1%。
回顾中国，中汽协透露，2021年，国内汽车产销分别完成2608.2万辆和2627.5万辆，同比增长3.4%和3.8%。目前，汽车产业已成为我国国民经济的主要支柱产业之一，产销量连续10多年位居世界第一。
精密铝合金压铸件作为汽车零部件的基础材料，将长期受益于汽车工业的发展。
在汽车轻量化领域，由于环保和节能的需要，汽车轻量化趋势明显。在“二氧化碳排放峰值”和“碳中和”的指导下，中国将力争到2030年控制二氧化碳排放峰值，到2060年实现碳中和。汽车产业是推进节能减排的重要领域。
燃油方面，整车重量减轻10%，燃油效率可提高6%-8%。整车重量每减少100kg，百公里油耗可降低0.3-0.6L。
在新能源方面，汽车轻量化是降低消耗、增加续航里程的重要手段。新能源汽车质量每降低10%，续航里程将增加5-6%。
此外，在轻量化趋势下，整车的制动性能、加速性能、最大速度等动力参数会得到更好的表现。
铝的密度约为钢的1/3，铝合金精密压铸是应用最广泛的轻金属材料。以铝代钢已成为汽车轻量化过程中的主要趋势，这将进一步促进铝合金精密压铸件的市场需求。
值得一提的是，由于新能源汽车轻量化需求明显，新能源汽车自行车用铝量明显高于传统燃油汽车。根据DuckerFrontier的数据，2020年，非纯电动汽车用铝量为206kg，纯电动汽车为292kg，比非纯电动汽车高出42%。
近年来，国内新能源汽车市场渗透率大幅上升。中汽协数据显示，2017-2021年，国内新能源汽车市场渗透率分别为2.69%、4.47%、4.72%、5.34%和13.4%。2022年1-4月，国内新能源汽车普及率将达到20.23%。
随着新能源汽车普及率的提高，铝合金精密压铸件的市场规模将继续扩大。
第二，净收入稳步增长，净资产收益率高于行业平均水平，盈利能力突出。
看其业绩，近几年金拓股份的营业收入和净利润都在不断攀升。
东方财富Choice数据显示，2019年至2021年，金拓股份营业收入分别为7.13亿元、7.03亿元和9.16亿元，复合增长率为13.37%。同期，金拓股份净利润分别为6010.61万元、8294.43万元和8075.17万元，复合增长率为15.91%。
其中，2020年，受疫情影响，金拓股份收入略有下降；2021年铝价大涨，金拓股份由于价格调整滞后，净利润下滑。
至2022年一季度，经中汇会计师事务所审计，金拓股份营业收入2.1亿元，净利润1735.96万元。
从净资产收益率来看，近几年，金拓股份的净资产收益率高于同行业可比公司的平均水平。
2019年至2021年，金拓股份的净资产收益率分别为15.2%、16.23%、13.3%。
同期金拓同行业可比公司文灿集团股份有限公司、广东宏图科技股份有限公司、南京全丰汽车精密科技股份有限公司、江苏荣泰实业股份有限公司的平均净资产收益率分别为8.69%、7.71%、6.33%。
值得一提的是，近年来，金拓股份经营活动产生的现金流量净额持续为正，其“造血”能力较强。
2019年至2021年，金拓股份经营活动产生的现金流量净额分别为6218.38万元、15817.90万元和6773.33万元。
另一方面，金拓股份管控优秀，费用率逐年下降且低于行业平均水平。
东方财富Choice数据显示，2019年至2021年，金拓股份期间费用分别为8839.84万元、7131.55万元和9002.92万元，分别占营业收入的12.4%、10.14%和9.83%。
同期，同行业金拓股份与可比公司文灿股份、广东宏图、全峰汽车、荣泰股份的平均期间费用率分别为16.85%、16.61%、14.3%。
其中，近几年金拓股份的销售费用率和管理费率均低于行业平均水平。
东方财富Choice数据显示，2019年至2021年，金拓股份销售费用分别为1793.47万元、809.76万元和867.92万元，占营业收入的比例分别为2.52%、1.15%和0.95%。
同期，金拓股份在同行业可比公司文灿股份、广东宏图、全峰汽车、荣泰股份的平均销售费用率分别为4.08%、3%、1.66%。
招股书显示，2019年至2021年，金拓股份的管理费用分别为3，098.51万元、2，933.49万元和3，443.37万元，分别占营业收入的4.35%、4.17%和3.76%。
同期金拓可比公司文灿、广东宏图、全峰汽车、荣泰的平均管理费率分别为6.24%、7.56%、6.66%。
可以看出，近年来，金拓股份的净利润一直呈上升趋势，净资产收益率高于行业平均水平，盈利能力突出。同时，金拓股份造血能力强，持续经营能力在提升。另一方面，金拓股份期间成本控制优秀，销售费用率和管理费率均低于行业平均水平。
三、客户资源优质合作持续十余年，产品销往20多个国家和地区。
优质的客户资源是持续盈利的有力保障。金拓股份不断巩固与客户的战略合作关系，积累了众多优质稳定的客户资源，产品销往20多个国家和地区。
在汽车零部件领域，金拓股份覆盖全球汽车市场，已成为威巴克、哈金森、迪亚尔、住友工业大学、大陆集团等全球知名的一流汽车零部件供应商。在新客户拓展方面，金拓股份已进入博格华纳、博世、ZF、三菱等行业一流汽车零部件供应商的供应体系，并已实现批量供应。
尤其在新能源汽车零部件方面，金拓新能源汽车的电机系统、电控系统、热力系统等核心零部件已经量产，并供应给博格华纳、法雷奥西门子等全球领先的汽车零部件供应商。新能源汽车关键零部件是金拓的重要战略方向。
根据美国《汽车新闻》公布的2020年全球汽车零部件供应商100强名单，金拓股份已与其中10家达成合作关系。
需要说明的是，汽车行业对产品的质量、性能、安全都有很高的标准和要求。汽车零部件供应商在进入整车厂商或一流汽车零部件供应商的供应链体系之前，要履行严格的资质认证程序，而这个过程往往需要合作双方付出巨大的时间和经济成本。所以供应关系一旦建立，合作关系就相对稳定。下游行业严格的认证标准形成客户壁垒。
在工业压铸领域，金拓与博斯集团、施耐德、UR机器人等全球知名客户建立了长期合作伙伴关系。
值得一提的是，金拓股份连续多次被威巴克、大陆集团、住友工业大学、博斯集团、大金集团等客户评为优秀供应商，客户认可度较高。
2019年至2021年，金拓前五大客户分别是威巴克、哈金森、博斯、迪亚尔、佐藤、坎迪泰克。
其中，威巴克是全球领先的汽车减震器一级供应商，也是金拓2019年至2021年的最大客户。金拓与威巴克于2007年开始合作；博斯集团是全球知名家电企业，金拓股份与博斯集团于2010年开始合作；佐藤和金拓从2006年开始合作；2016年与哈金森金拓有限公司建立合作关系。
与优质客户长期合作积累的高度信任基础，使得金拓股份更容易持续获得订单，与客户实现共赢发展。
四。多元化的产品布局，抗风险能力突出，“软硬件”结合提升产品品质。
此外，金拓产品线丰富，形成了以汽车零部件为主，智能家居零部件、工业自动化及机器人零部件、信息传输设备零部件等产品线的多元化产品结构。金拓股份多元化的产品结构可以深度挖掘各业务领域的市场机会，同时根据下游行业景气周期及时调整产品结构，有利于保持业绩的稳定。
在汽车零部件领域，金拓股份核心产品汽车减震器零部件的技术水平和产销规模位居行业前列。同时，金拓股份抓住新能源汽车终端需求快速发展的机遇，开发了新能源电机、电控、热力系统等多种零配件和产品。
2019-2021年，金拓的产品结构以汽车零部件为主，是其核心业务。其收入分别为4.57亿元、4.61亿元和6.39亿元，占同期主营业务收入的65.75%、67.25%和71.58%。
在工业零部件领域，金拓的工业零部件产品主要包括智能家居零部件、工业自动化及机器人零部件和信息传输设备零部件。
智能家居板块，金拓股份主要提供洗衣机、冰箱、空等产品的相关零部件；在工业和机器人领域，金拓股份主要供应电机传感器和机器关节所需的元器件；在信息传输设备板块，金拓股份积极研发无线通信和5G通信基站所需的零部件。
2019年至2021年，金拓股份工业零部件销售收入分别为2亿元、1.89亿元和2.14亿元，分别占主营业务销售额的28.78%、27.61%和24.01%。
在模具领域，金拓股份根据客户要求设计定制模具产品，每套模具都有自己的独特性和特殊性。
2019年至2021年，金拓股份模具收入分别为3811.36万元、3526.65万元和3940.61万元，分别占主营业务销售额的5.48%、5.14%和4.41%。
金拓股份在进一步丰富和升级产品结构的同时，通过软件和硬件的结合，齐心协力提高产品质量。
在软件方面，金拓建立了包括质量管理、质量检测、售后服务在内的一整套质量保证体系。
在内部，金拓公司全面、规范地建立和完善了与质量管理相关的内部管理制度，明确了各部门、各岗位的职责，将全面质量管理的理念覆盖到从产品和模具设计、材料采购、试制、正式生产、销售到售后服务的各个环节。
对外，金拓股份与下游厂商建立了完整的质量反馈体系，形成了相互促进的良性互动。
硬件方面，金拓先后从欧洲、日本、美国引进先进的压铸、加工、检测设备，生产过程自动化程度高。
在压铸生产过程中，金拓股份配备了从125T到1250t的各种型号的压铸机，压铸车间配备了自动控制系统和高效压铸机器人，自动化生产能力高，保证了生产过程的稳定和高效。在加工生产方面，金拓股份拥有3轴至5轴立式数控加工中心、精加工机器人等。加工设备从德国和日本进口，保证了加工精度和尺寸要求；在检测过程中，金拓股份配备了先进的进口检测设备，涵盖了从原材料检测到所有生产阶段的过程控制，直至最终产品出厂，有效保证了产品质量。
完善的质量管理体系和先进的技术设备为金拓生产性能稳定、质量可靠的产品奠定了良好的基础。
第五，通过不断创新构筑技术壁垒，筹集资金加强技术研发实力。
铝合金精密压铸形状复杂，材料性能和精度要求高，其生产过程的各个环节，如零件设计、模具制造、压铸、精密加工、工艺优化等，都需要长期的技术积累。金拓股份通过长期的努力和不断的创新，建立了坚韧的技术壁垒，在铝合金精密压铸件技术研发领域处于领先水平。
通过对压铸过程中高保真空压铸技术和高延伸率合金应用技术的攻关，以及模具开发过程中技术参数的设计、修改和调试，金拓股份形成了一系列自己的核心技术。包括高保真空压铸技术、高延伸率合金应用技术、超低速层流压铸技术、数字模拟分析技术、高压点冷技术、半固态压铸技术等七大核心技术。
上述核心技术已应用于制造业的各个工艺流程中。
由此，金拓股份形成了相关专利技术。截至2022年7月13日，金拓已获得86项有权利证书的专利，其中发明专利8项，实用新型专利78项。
为了保持在精密压铸领域的技术优势和产品的不断升级创新，金拓股份重视RD投资，近年来RD投资占营收的比重超过4%。
2019年至2021年，金拓股份的RD投资分别占营业收入的4.26%、4.11%和4.2%。
同时，金拓股份积极引进高科技人才，打造了一支高素质的RD人员队伍，建立了高效的协调机制。截至2021年12月31日，金拓拥有180名RD技术人员，占员工总数的13.76%。
其中，核心技术人员2人，分别是东丈和福田佳昌。东丈，金拓股份有限公司董事长，毕业后一直从事压铸行业。他是压铸行业的专家，对压铸行业有着深刻的理解和丰富的经验。福田佳昌一直从事压铸和生产技术，积累了丰富的技术和先进的生产管理理念。
荣誉方面，金拓股份是上海市科委、上海市财政局、国家税务总局上海市税务局联合认定的高新技术企业。被中国铸造协会评为“中国铸造行业压铸生产企业综合实力50强”，荣获“优质压铸金奖”、“专业技术创新小巨人”等荣誉。
值得一提的是，本次募集资金实施项目包括投资5500万元用于RD中心建设项目。如果成功实施，可以进一步提高和加强金拓在铝合金压铸件领域的技术研发能力，在技术改进和创新、产品设计和工艺开发、产品合金特性、产品性能测试等方面，提供适合其业务发展的高效技术创新平台。，从而不断提高金拓的技术研发水平。
未来，金拓股份将在RD能力、产品质量和客户群体上打造独特的核心竞争力，依靠技术进步丰富产品结构，拓展主营业务，实现持续、快速、健康发展。
