首先，什么是元宇宙
元宇宙一般可以理解为与现实世界平行的虚拟世界。人在现实中能做的事，在超宇宙中也能实现。这个概念源于1992年出版的科幻小说《雪崩》，其中所有用户都有第一人称视角，每个连接的用户都可以拥有自己的虚拟身体替身。
宇宙有六个特征:持久性、实时性、兼容性、经济属性、连通性和创造性。
产业链分为七个层次:体验层、发现层、创造者经济层、去中心化层、人机交互层、基础设施层。
元宇宙强调生态的完整性和用户的主观能动性。也就是说，用户在元宇宙中不仅仅是一个被动的玩家，而是可以像在现实生活中一样，根据个人需求进行社交、游戏、创作和交易。《Ready Player One》中的虚拟世界Oasis，一般被认为是元宇宙的最终呈现。
二、元宇宙为什么会爆炸？
时至今日，相信很多朋友对元宇宙的认识还停留在最初的印象，一个虚拟的游戏世界。然而，该行业在挖掘超宇宙的潜力方面遥遥领先。
比如第一个基于元宇宙的Roblox社区提出，元宇宙应该具备八个关键特征:身份性、朋友性、即时性、低摩擦性、多样性、随处性、经济性、文明性；阿里达摩院提出宇宙可分为全息构建、全息模拟、虚实融合、虚实联动四层。
其实作为一个门外汉，我从字里行间感受到的是，超宇宙可以看作是互联网的3.0或者4.0版本，是整个互联网技术的升级。长江证券对此的总结是，互联网本身就是一个虚拟世界，但它提供的虚拟世界只能提供给2D的用户。metauniverse将虚拟世界以3D的形式呈现给用户，让人们体验到一个更加真实、高效、统一、系统的虚拟世界，这既是对互联网的传承，也是对2D虚拟世界的超越。
所以当你把元宇宙定义到下一代互联网的时候，这比我最初的理解更深刻。一开始我以为超宇宙是个流量入口，现在确实是教育。
第三，元宇宙的现状
目前实现元宇宙的核心技术有四个，交互技术、通信技术、计算能力和核心算法，相辅相成。
技术:VR/AR、全身追踪、全身感应等多维度交互技术，带来超宇宙的沉浸式交互体验。
通信技术:5G、WIFI6等通信技术可以提高传输速率降低时延，实现虚拟现实融合和万物互联架构。
算力:作为数字经济时代的生产力，它的发展释放了VR/AR终端的压力，提高了续航能力，满足了元宇宙的云需求。
核心算法:推动metauniverse渲染模式视频的质量提升，通过AI算法缩短数字创作的时间，赋能虚拟化身等多层次产业的发展。
虽然超宇宙的蓝图无限广阔，但还远未实现超宇宙的愿景，游戏知道最佳的登陆场景。
游戏被认为是元宇宙的最佳载体，尤其是现在流行的沙盒游戏和开放世界游戏，已经初具规模。未来有望走沙盒游戏、开放世界游戏、云游戏、元宇宙的路线。
超宇宙第一股Roblox:自今年3月Roblox在美股上市后，超宇宙概念开始引起资本市场的关注。
发展历程:2020年第一个元宇宙上市，社区玩家MAU已过亿。
2004年:Roblox成立的目的是为典型的网络游戏创建一个社区公司。
2011- 2014年:发展初期，先后推出IOS和Android。
2015- 2019:社区玩家MAU持续攀升，数千万创作者使用了Roblox工具开发游戏。同年，腾讯进入中国。
2020年3月:Roblox在纽交所上市，metauniverse在北美资本市场掀起狂潮。
第四，元宇宙带来了什么？
相比互联网，元宇宙呈现的虚拟世界更加智能，更加注重用户体验。元宇宙与人工智能技术深度融合。在提供服务内容时，会根据用户的具体情况和意图提供不同的服务。其角色从互联网时代的“被动执行者”演变为“主动思考者”，从“理解指令”演变为“主动理解”。此外，与互联网相比，元宇宙可以提供更多的多维信息，相互之间的交互也更加多样和便捷，从而显著提升用户体验。
所以业内一直有一种观点认为，元宇宙本身会刺激很多前沿技术加速商业化。打个不恰当的比方，如果不是二战，那么计算机技术不会这么快普及，人类也不会这么快迎来信息时代。所以，元宇宙就像是一种毒品引爆器，可以激发出更多的生产力。有了这个认识，最基本的想法就是很多前沿技术会通过元宇宙加速，这样每一个线索都值得挖掘。
第五，元宇宙产业链
超宇宙需要各种技术的支撑，超宇宙的产业链可以分为七个层次:
1)体验层是社交、游戏、现场音乐等非物质体验。我们实际参与其中。
2)发现层是人们了解体验层的途径，包括各种应用商店等。
3)创作者经济层，帮助创作者进行成果制作和货币化，包括设计工具、货币化技术等。
4)空计算层，3D层，包括3D引擎，VR/AR/XR等。
5)去中心化层，包括边缘计算、区块链等。帮助生态系统建立分布式架构。
6)人机交互层是指硬件层，包括手机、智能眼镜等可穿戴设备。
7)基础设施层，包括网络设施和芯片等。
对元宇宙的七层产业结构进行分类，未来将有四个主要参与者:
1)大型互联网公司，拥有巨大的流量入口，主要是抢占【体验层】，目标是拥有一个元宇宙生态平台，直接连接用户。还有就是【发现层】的能力。发现层包括广告媒体、应用商城等。这一层的参与者已经存在，格局也相对稳定。
2) 3D软硬件厂商，位于[空计算层]和[人机交互层]，主要是深耕3D/VR技术的软硬件厂商。
3)基础硬件公司，位于【基础设施层】，如芯片公司英伟达、AMD等。以及亚马逊、微软等提供云计算的公司。
4)其他技术厂商，【创造者经济层】、【去中心化层】，帮助元宇宙相互沟通，实现与现实世界的经济连接。目前大部分都是创业公司。
这些参与者分为四个区域。
硬件领域
主要是消费级和工业级组件、交互设备、VR输出设备、5G基站、WIFI6设备、物联网、云服务器等网络基础设施。
软件领域
软件层包括信息处理和系统平台，其中信息处理包括信息采集、编码/解码、渲染与呈现、物理反馈等交互软件。平台主要是操作系统，包括SDK、3D engine等软件开发包。
服务行业
主要是基于VR的发行、销售、内容制作运营等相关服务。分发平台在海外发展更早更快，与内容制作运营兼容。海外有Viveport等。，国内还有超级队长，基于VR/AR技术提供行业应用解决方案、内容分发、营销服务。
和内容应用层。
可以分为2B和2C两大类，是产业链中最有潜力的环节。2B主要面向房地产、教育、医疗、工程等领域。2C主要针对社交、直播、游戏等。
第六，尖端技术的应用
除了上面提到的一些基于元宇宙的基础设施，其实更多的前沿技术都融入到了元宇宙中，比如实景3D、体素建模、数字孪生等接下来提到的技术。
1.真实场景3D
在“三维现实中国”建设计划的推动下，三维现实技术发展迅速。与传统三维模型的“一张皮”缺陷不同，真实三维数据具有物化、简化、语义和结构等特征。它是一个无标度、全因子的数据集，表达空与属性信息之间的关系。总结起来，常用的实景3D技术有三种:3D建模、倾斜摄影测量和激光雷达测量。
元宇宙对模型精度要求高，激光雷达建模可以达到高精度，其设备成本可以在大规模建模中有效分摊，有望成为元宇宙前期在虚拟世界中构建大量基础设施和公共场景的主流方法。
在基础设施建设阶段，其发展的关键是构建一个与物理世界相似的数字模型，初步构建出元宇宙世界的基本内容。这一阶段需要大规模搭建很多静态模型，现实生活中的3D技术现在已经成熟，有望成为第一阶段建模的主力。由于现阶段资金投入高，建模难度大，推动元宇宙第一阶段发展的主力更可能来自B端用户，如高精地图厂商、在线旅游、网购、VR看房看店、地理测绘等。
2.体素建模
对于普通用户来说，用现实生活中的3D建模门槛较高，因此在元宇宙中需要一种难度较低的建模方法。因此，Roblox和《我的世界》采用的乐高体素建模是一种简单易用的建模方法。模型由三维像素叠加而成，用户可以方便地参与到虚拟世界的模型构建中。此外，体素建模的每个三维像素可以独立操作的特点，使其在模拟现实世界的规律时更加得心应手，有望在元宇宙发展的中后期大放异彩，是娱乐传媒行业发展元宇宙不可或缺的技术之一。
体素建模的像素提升对基础设施要求较高，精细化模型数据量过大，目前的基础设施和设备难以支撑。数据的爆炸式增长对存储、传输、计算能力、终端设备等基础技术和产品提出了更高的要求。现阶段，限制超宇宙发展的主要因素是基地设施的发展水平。
3.数字孪生
元宇宙的第四个阶段，虚实联动，旨在通过改变虚拟世界来控制物理世界，或者对其一、二产业进行赋能。如果要发展到第四阶段，让超宇宙真正赋能物理世界的生产，数字孪生技术必不可少。
数字结对是指建立物理对象的数字模型，通过测量、仿真和数据分析，对物理对象的状态进行实时感知、诊断和预测。数字孪生应用需要在基础设施的支持下实现。
数字孪生首次应用于工业领域。主要应用场景是产品开发、设备维护和故障预测、工艺规划。数字结对可以加快工业设计的验证和调整过程，并降低其成本。
娱乐传媒行业只是元宇宙的起点。通过使用数字孪生技术，元宇宙可以将其虚拟世界的内容映射到物理世界，从而使元宇宙突破第三产业的限制，赋能更多的实体经济。因此，数字孪生技术是超宇宙产业的关键。元宇宙还将拓宽和连接数字结对的应用场景，降低数字成本。
七。投资策略与相关上市公司
1.投资策略
元宇宙的发展阶段可以分为四个阶段:基础设施建设、全民参与、精细化、产业化元宇宙。上述四个阶段的发展过程没有明显的分界点，或有先后，或有重叠，实景3D、体素建模技术、数字孪生有望大放异彩。
2.相关上市公司
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