双十一就要来了，不管你剁手不剁手，注定是电商的又一次狂欢。但随着电子商务的发展，近年来又细分出一个新的行业——电商运营。
说到电商代理运营，其实我们不得不关注2018年电商的发展。网络零售已经升级为两大巨头之间的竞争，拼多多的崛起似乎又给JD.COM带来了麻烦。总体来说，阿里的增长是持续稳定的，JD.COM的用户增长放缓，用户数量被赶超，拼多多的用户数量和GMV都是爆发式增长。苏宁整体增速明显。
大平台对流量的拼命，对于一些刚从线下转到线上的商家来说，就像是死路一条。大V网络名人下抢流量越来越难，选择代运营成了省时省力的方法。
在纳斯达克上市的宝尊电商业绩实现了较大增长，股价一路走高。最近，a股上市的王一艺创似乎正在迎头赶上。
谁能以经营电商行业为荣？
1、什么是代理运营？
1.1代操作科普
运营主要服务于传统企业，即帮助他们开旗舰店，在淘宝运营，占80%；其他的通常扮演网络渠道代理的角色，提供专业服务。
电子商务代理公司是传统企业涉足电子商务的重要力量。从网站建设、市场营销、数据分析、分销渠道到仓储物流，代理公司在电商运营的各个环节都比传统企业有着明显的优势，不仅受到传统企业的依赖，也受到资本的青睐。
1.2发电运营的未来
目前线下店还是很多的。对于这些群体来说，如果前期完全靠自己组建电商部门，或者个人自学运营知识，不仅耗费大量时间，还容易错失机会。
比如3.8大促，新时尚，6.18大促，99大促，双11，双12，年货节，这些大活动你会参加吗？如何参与？
天天特价，抢购，聚划算，站内这些活动符合报名条件吗？如何报名？
你参加站外返利网，美柚这种高流量高转化的平台吗？如何参与？
但是有了代理运作，这一切都可以迎刃而解。
1.3电子商务运营服务内容
1.3.1商城代应用或平台建设
根据企业需求，在淘宝建旗舰店，申请天猫商城等。或者建立独立的B2C电商平台。
1.3.2产品拍摄和上传
专业工作室和摄影师。提供产品场景图、模型图、产品使用图、产品搭配图、外观图、细节图、待售商品。
1.3.3商场装修设计
根据品牌风格和文案策划进行首页设计、栏目设计、活动设计、产品内页设计。根据推广计划定期修改。
1.3.4商城运营和推广
根据店长的年度计划和月度计划，对品牌进行广告策划、运营和推广，结合站内推广和商场外综合资源推广。
客户服务销售系统
经验丰富的客服团队可以实时在线购物，提供7*24小时在线导购服务，实时监控服务过程，及时解答客户疑问。
1.3.6物流订单管理
结合先进的供应商管理系统和订单管理系统软件，及时处理销售订单并通知仓储物流发货。
1.3.7网络分发和保管
通过与企业沟通，结合企业实际情况，提供配送方式、配送规则、配送商品选择、售后咨询等一系列符合企业实际需求的实施方案。
根据企业商品的特点，筛选有效的分销渠道资源，制定相应的分销价格和相应的市场策略。
2.中国电子商务产业分析
2.1电子商务数据
报告显示，2016年以来，中国电子商务从超高速增长期进入相对平稳发展期。2019年上半年，中国实物商品网上零售额同比增长21.6%。
2018年，全国电子商务交易额达到31.63万亿元，同比增长8.5%。其中，商品和服务电子商务交易额30.61万亿元，增长14.5%。
2018年，中国网络零售市场规模9万亿元，社交电商市场规模12624.7亿元，占网络零售交易总额的14%。
总之，电商行业的未来取决于消费习惯和网民基数，未来某个阶段可能会停滞，但似乎没有理由证明会退步。
而且现在上网流量有限。传统公司如果靠自己的实力进入电商竞争流量，胜算很小。这个时候，电商运营就发挥了很大的作用。
2.2互联网用户普及率
2018年，中国网民不到9亿，普及率接近60%。这个数据说明实际上有空的增长，而且随着社会和技术的进步，网民数量只会增加不会减少。
2.3网购用户
2018年，中国有6.1亿网购者。相比8.29亿网民，还有2亿网民只上网不购物。
从增速来看，近两年增速保持在14%左右。
综合来看，电商行业未来的竞争可能更加残酷，从被质疑到现在已经成为主流消费习惯。
3.中国电子商务运营业分析
3.1代运营行业数据
天猫数据显示，2018年平台认证服务商1000家，星级服务商310家。他们在2018年贡献了1500亿的营业额，增速甚至高于20%的市场增速。
没有备案认证的服务商不计其数，其他公开数据显示，在中国电子商务市场，代理运营占据了10%以上的市场份额，地位日益重要。
从行业结构来看，随着网购平台逐渐规范服务商，未来资源将向领先的品牌电商服务企业集中。天猫方面，制定了完善的电商服务准入和评级体系，对服务商提出了更高的要求，促使客户向大企业集中。
根据天猫公布的2019年上半年天猫星级运营服务商，被评为“6星服务商”的代理运营公司只有9家，易网易创位列其中。
3.2发电运行的优缺点
缺点
1.收了服务费，就成了剁手掌柜，售后服务差。
2.存在刷的不好的现象，对品牌有很大的负面影响。
3.数据问题，有的代理商用假数据骗取服务费。
4.代理业务提供的许多服务是短期的，而不是太长期的。商家要想控制自己的渠道，最终还是要参与自己的运营。
5.相关法律法规尚未完善，市场秩序仍需规范。
6.第三方平台集中度影响流量分配和定价话语权。
优势
1.国家政策的大力支持有利于促进行业有序发展。
2.信息化水平不断提高，为行业发展提供了有力支撑。
3.网络购物规模不断扩大，促进了电子商务服务业的繁荣发展。
4.传统企业的电子商务意识在增强，电子商务服务业的需求在增加。
3.3主要竞争格局
以下是主要代表中国运营的五家公司的介绍:
3.3.1宝尊电子商务
尊电商是一家数字服务和电子商务服务商，服务内容包括线上品牌运营、数字营销、IT解决方案、仓储配送、客户服务等。
目前，我们与POLA、耐克等品牌合作。
3.3.2杭州优客化妆品有限公司
杭州优可化妆品有限公司是国内具有一定规模的美妆电商运营公司。
业务涵盖化妆品领域的B2B和B2C，为化妆品品牌提供包括线上代理运营、销售、渠道管理、电商解决方案等服务。
目前与雅诗兰黛等化妆品品牌合作。
3.3.3广州若雨辰科技有限公司
如果说陈余是快消品品牌电商综合服务商，提供品牌定位、门店运营、渠道分销、整合营销、数据挖掘、仓储物流等综合电商服务。
目前与美赞臣等品牌合作。
3.3.4上海丽人丽妆化妆品有限公司
丽人化妆品是化妆品品牌授权网络零售服务商，主营业务包括化妆品电商零售和品牌营销服务。
目前和希思黎等品牌合作。
3.3.5一网一创
杭州网品牌管理有限公司成立。公司主营业务为国内外知名快消品品牌提供全网全渠道电子商务服务。
目前，公司已与宝洁集团、强生百雀羚集团、美国伊丽莎白雅顿公司、日本资生堂集团、韩国爱茉莉太平洋建设集团等世界500强国内知名企业合作，开展了长期深入的电子商务合作。
四家公司的主要财务数据如下:
其中，宝尊电商在代理运营的主要品类中最为丰富，丽人丽妆、杭州优客、王一艺创等都是以美妆产品为主。
具体来说，宝尊电商是行业老大，营收和毛利率最高，但营收增速已经超越。
那么问题来了，易网易创有能力超越宝尊电商吗？
下面重点分析在美国上市的宝尊电商和近期a股上市的热点王一艺创。
4.公司基本信息对比
4.1导言
首先，成立时间，宝尊电商成立于2007年初，2015年5月在纳斯达克上市。它的主要办公地址在上海。
网易创成立时间比宝尊晚几年，2012年，2019年9月27日在a股创业板上市。其主要办公地址在杭州。
除了业务，宝尊电子商务公司提供从前端到后端的全套电子商务服务，包括网站建设、更新和托管、IT设施建设、客户服务、仓储和物流服务以及数字营销。
NetOne从品牌形象塑造、产品设计与策划、整合营销策划、视觉设计、大数据分析、线上品牌运营、精准广告、CRM管理、售前售后服务、仓储物流等方面为品牌提供线上服务。，帮助所有品牌提升知名度和市场份额。
他们的业务范围是相似的。但是宝尊电商做的产品从服装到电器到食品，甚至还有化妆品。但是易网易创主要是做化妆品的。
4.2营业收入对比
4.2.1宝尊电子商务
2012-2018年，宝尊电商GMV从14.6亿元增长到294.26亿元，年均复合增长率65%，合作品牌从56个增加到200+:公司服务品类覆盖服装、电器、电子产品、食品、美妆、母婴等八大品类，合作品牌有耐克、飞利浦、微软、蔻驰等。
尊的商业模式如下:
2019年第一季度，尊电商产品销售收入6.176亿元，服务收入6.692亿元。2018年收入如下:
其中服务收入占一半以上，但和产品销售差不多。
4.2.2一网一创
网易创的商业模式分为四种:品牌在线营销服务、品牌在线管理服务、在线发行和内容服务。2019H1四大业务模式的营收占比分别为52.16%、20.59%、27.07%和0.18%。
2015-2018年，公司营收从2.6亿快速增长至10.1亿，CAGR 57%；归母净利润从1800万增长到7000万，CAGR为108%。业务流程如下:
商业模式如下:
上半年，营销服务在品牌线上服务中的占比更高。
2019年上半年，品牌在线管理服务有16个品牌，收入超过1亿元。2019年上半年新增三个品牌，占营收比例较小。
上半年网易创线上分销业务平台客户仅有两家，中小卖家数量较2018年有所增加。
今年上半年，网易创的内容服务业务客户只有两家，比2018年减少了6家。这两个客户还包括一个新客户。
5.公司领导对比
5.1宝尊电子商务
尊电子商务创始人兼CEO邱文斌1992年毕业于清华大学电子工程系。
2000年毕业后，先后就职于惠普、Sun、公司，从事咨询和设计技术解决方案，服务于电信、金融和互联网行业。
5.2王怡艺创
网易创创始人是林振宇，2004年毕业于闽南师范大学，2005年至2007年担任阿里巴巴福建区域市场经理；2007年至2010年担任淘宝营销中心市场部经理。凭借其长期在国内一线电商淘宝担任营销经理的经验，林振宇在2012年从阿里离职后，获得了百雀羚在淘宝电商平台的销售代理权，开始了易网易创的商业运营。
6.合作客户对比
6.1宝尊电子商务
在Q2，2019年宝尊电商品牌客户数量再次增加27家，达到212家之多。涵盖8个类别。
尊的运营服务覆盖全渠道，包括网店、品牌官网、社交电商、O2O。如今在整个电商服务领域，国内25%的市场已经被宝尊电商占据，头部效益突出。
6.2王怡艺创
网易创已与百雀羚、三生花、伊丽莎白、奥布里、玉兰油、吴博士、沙宣、露得清、雅芳、美肤宝、、雪花秀、陆、艾诺比、梦妆、等多个快消品品牌达成稳定的合作关系。，并负责运营PG集团在天猫的宝洁官方旗舰店和天猫超市。
7.金融基本面比较
7.1收入对比
2014年宝尊电商营收是易网易创的66倍，而2018年宝尊电商营收是易网易创的5.3倍，差距正在迅速缩小。
与自身相比，过去5年，宝尊电商营收增长38亿元，易网易创增长约9.9亿元。
从具体的营收增长趋势来看，宝尊电商的增速明显低于易网易创。2015年易网易创营收增速接近1000%，近两年已经下降到40%左右，而宝尊电商近两年营收增速在30%左右。能否继续保持较高的增长速度，也是易网易创面临的难题。
7.2利润比较
事实上，2013年和2014年，宝尊电商归属于净利润均为负值。2015年，两者差别不大。2016年宝尊比易网易高4000万左右。2018年，差价变成了1亿元左右。
从具体的同比增长来看，两家公司的增速都比较高。2017年之前，宝尊电商最低归属净利润增长138%，最高增速283%，2018年增速仅为30%。不过，与王一艺创相比，这个增速要稳定得多。王一艺创在2015年实现了井喷式发展，2016-2017年增速超过150%但不足200%。去年归属净利润增速骤降至18%。
7.3盈利能力比较
首先看基本每股收益。2016年宝尊电商基本每股收益高于易网易创。过去五年，两家公司2018年基本每股收益最高，宝尊电商2018年基本每股收益高于易网易创2元/股。
从毛利率来看，宝尊电商的毛利率在逐年上升，而易网易创的毛利率在2018年有所下降。总的来说，宝尊电商的毛利率更高，盈利能力更强。
7.4运行能力
整体来看，易网易创的库存周转率较高。2014年易网易创的存货周转率超过100倍，但近几年主要在10倍左右。宝尊电商的库存周转率也差不多是这个数。
7.5偿付能力
短期
OneNet的短期偿债能力优于宝尊电商，主要是因为其增速较高。2014年，OneNet的现速比低于宝尊电商，但2015年后，OneNet以领先优势进攻宝尊电商。
长期
2014年网景高负债，但2015年已经低于宝尊电商。总体来看，宝尊电商的资产负债率比较稳定，几乎都在30%左右，易网易创近两年的资产负债率也在20%左右。
总体来看，王一艺创近四年的资产负债率一直较小，但业绩很不稳定。
7.6流动资产
尊电商的现金等流动资产明显高于王一艺创。
7.7成本比较
2018年，尊电商的运营成本是易网易创的4倍左右。
8.员工结构对比
宝尊电商2017年底员工人数达到4000人。截至今年上半年，宝尊IT部门员工超过1000人，数字市场部员工超过300人。
今年上半年，网易创有823名员工，不到宝尊的四分之一。而且20-30岁的从业人员占86.88%，都比较年轻。具体表格如下:
9.公司市场地位的比较
9.1宝尊电子商务
艾瑞咨询《2017年中国品牌电商服务行业研究报告》显示，宝尊已经占据了决定性的市场优势，25%的市场份额位居行业第一，是第二名的近4倍。
8月16日，《财富》杂志发布了2019年成长最快的100家公司榜单，宝尊电商位列榜单第42位。除了宝尊，这次还有陌陌、微博、欢聚时代、新浪。共有五家中国企业同时上榜。
9.2王怡艺创
2015年、2016年、2017年，提供品牌线上营销服务的百雀羚旗舰店连续三年获得“双十一”天猫美妆类目第一名。2018年，提供品牌线上管理服务的玉兰油官方旗舰店获得“双十一”天猫美妆类目第二名，百雀羚旗舰店获得“双十一”天猫美妆类目国货类目第一名；2016年、2017年、2018年，提供品牌线上管理服务的宝洁官方旗舰店连续三年获得“双十一”天猫全网洗护品类第一名。
10.摘要
截至10月30日收盘，王一艺创股价已达181.83元/股，30日涨停。从基本面来看，宝尊和易网易创属于高速成长公司，甚至在前两年易网易创的增速已经超过宝尊。
但去年明显各项增速下滑，运营业务目前只做美妆，会相对有限。总的来说，宝尊电商目前更有竞争力，易网易创更有潜力。
但从宝尊的走势可以看出，市场上无论是商家还是资本都是赞成代运营的。
网易创在电商上的侧重点比较单一，但不代表未来无法超越宝尊电商。
综合来看，目前按照成长性估值，还是有投资价值的。对这个行业感兴趣的投资者可以考虑，但也需要注意风险。
目前一网一创能否保持持续增长，今年上半年部分业务新增客户增长较少，单一品牌集中度较高，业绩增速较前两年有所下滑...这些都是需要考虑的风险。
股票市场的收益和风险成正比。对比后发现易网易创的基本面也不错，综合水平高，整个团队比较年轻，未来可期。
放弃
以上个人观点仅不构成投资意见。投资有风险，入市需谨慎！
