减持新能源的代表比亚迪，增持了传统能源西部石油。巴菲特最近的操作给了市场很多猜测。
根据西部石油最新披露的消息，巴菲特旗下的伯克希尔公司在西部石油公司的持股比例从20.2%增至26.8%，这意味着巴菲特在过去一个月内花费了约56亿美元增持西部石油公司。
巴菲特对传统能源的进一步扩张说明了什么？
01
西方石油的大规模增长
美国证券交易委员会在当地时间9月9日披露的文件显示，西方石油公司向SEC提交的13G表格显示，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司持有西方石油公司26.8%的股份。
这高于8月8日披露的20.2%的持股水平。在一个月的时间里，巴菲特花了超过56亿美元购买西方石油。
巴菲特最近并不关心西方石油。早在今年2月底俄乌冲突爆发时，国际油价就大幅上涨，一度逼近140美元的高点。在此期间，巴菲特对能够乘着油价的东风腾飞的西方石油表现出了兴趣，自3月初首次披露持有这家能源公司的股份以来，他已经多次增仓。
在4月份的股东大会上，沃伦·巴菲特被要求解释为什么伯克希尔·哈撒韦公司在两个月前的两周内疯狂购买了西方石油公司14%的股份。
答:目前美国政府有大量的战略石油储备。现在大家可能觉得美国有这么多石油储备是好事。“但仔细想想，目前的储备还是不够。他们可能三五年后就没了，三五年后你不知道会发生什么。”此外，西方石油公司首席执行官霍卢布“正以正确的方式管理公司”，“没别的，很可靠”。查理·孟格也给出了解释:“我们找到了比美国国债更愿意持有的东西。”
随着能源价格的飙升，西方石油公司的股价一路上涨，达到了近10年来的新高76.96美元，年内累计涨幅超过127%，成为标准普尔500指数成份股中涨幅最高的股票。该公司最新股价为65.61美元。
按照26.8%的持股比例，伯克希尔·哈撒韦公司持股市值达到163.75亿美元，约合人民币1134亿元。
随着股份的不断增加，巴菲特最终会买下整个西方石油公司吗？
据悉，8月中旬，伯克希尔被美国联邦能源监管委员会批准购买西方石油公司至多50%的股份。市场上很多人认为，按照伯克希尔目前的持股趋势，巴菲特未来大概率会全面收购西方石油。如果巴菲特全面收购西方石油，这笔交易将成为巴菲特一生中最大的一笔交易，也可能成为巴菲特的杰作。
02
一再减持比亚迪
与此同时，巴菲特减持比亚迪的举动并没有停止。
8月30日，HKEx网站显示，伯克希尔哈撒韦公司于8月24日出售了133万股比亚迪股份，均价为每股277.1港元。一周后，伯克希尔·哈撒韦再次减持171.6万股。减持后，伯克希尔哈撒韦现在持有2.07亿股比亚迪港股。
受此影响，比亚迪股价一度持续大幅下跌。
据悉，2008年，巴菲特在港股市场以每股8港元的价格认购了2.25亿股比亚迪股份。此后十年，巴菲特的股份份额保持不变。到目前为止，巴菲特对比亚迪的回报已经超过30倍。
虽然巴菲特减持对比亚迪股价影响很大，但比亚迪产销数据亮眼，势不可挡。9月2日晚间，比亚迪披露产销快报。8月份，该公司销售了约17.49万辆新能源汽车，同比增长184.84%。与7月份相比，销量再创新高。1-8月累计销量97.88万辆，同比增长267.31%。
03
按下新旧能源转换键。
这是什么意思？
上帝按下了新旧能源的切换键，给市场增添了一丝不确定性。“新能源”减少，“旧能源”增加是否说明他不看好新能源？我们能抄作业吗？
有人说:“巴菲特从那以后一直在操作，因为他相信新能源在短期内无法取代旧能源。神也说了，他对旧能源是现实的，说明目前旧能源是主流。目前是事实。目前新能源占比还比较低，还有技术短板无法克服，比如光伏储能问题。锂电池锂矿缺乏，石油是旧能源的代表。巴菲特购买西方石油，说明巴菲特仍然看好旧能源。”
很多人跟着说:“通胀高的时候，资源股是最好的投资。”
也有人认为:“新旧能源交替，新旧能源都有机会。”“买卖和新旧能源无关，是老爷子对个股的判断。”
金融证券分析师表示，巴菲特增持“旧能源”，减持“新能源”，并不意味着“旧能源>新能源”。他在“新旧能”的位置上左右切换，更多体现了他的个股审美。巴菲特经历了70年代的大滞胀，根据他长期的投资经验和美国的保守信息，继续看好油价，收购西方石油公司，类似于中石油曾经的重仓。
买入比亚迪是巴菲特立场上的另类投资，是爆发式增长行业少有的投资，表明其对新能源行业的长期看好。这种减少是公司大幅上涨后实现的利润的一部分。所以，被巴菲特减持的比亚迪也不必过分悲观。决策可能更多是出于巴菲特自己的投资框架和个股审美。“不合适”不是“不优秀”。2016年被巴菲特减仓的沃尔玛和宝洁，随后的净资产收益率和股价大幅上涨。
至于巴菲特大举买入西方石油的逻辑，高尔夫球爱好者@ Economic Quantum做了一个更全面的猜测:
猜想一:巴菲特押注石油美元体系解体。上一次，黄金美元的解体导致黄金价格上涨了10倍。如果石油美元崩溃，油价估计会飙升。别看最近美元指数创20年新高，其实是回光返照。再加上美国对石油输出国组织控制力的减弱，石油美元体系解体的概率不小。
猜想三:表面上买油，实际上更看好西方油气，因为美国要取代俄罗斯成为欧洲最大的天然气供应国。现在因为俄乌战争，欧洲国家都在抵制俄罗斯天然气，缺口很可能由美国来填补。西方油气业务比较强，巴菲特提前布局，疯狂买入西方石油。
猜想四:因为补贴，美国即将推出涉及数百亿美元的油气补贴，西方石油有机会获得大量补贴，于是巴菲特买入西方石油。个人觉得这个猜想概率不靠谱，这里就不赘述了。
实际上，普通投资者追随巴菲特并不容易。他身后是世界上最有影响力的机构之一。在这笔购买西方石油的交易中，国际油价和西方石油的净利润一直是不可忽视的因素。但比亚迪的减持和西部石油的增持之间，似乎并没有直接相反的逻辑关系。
