红星资本局4月30日消息，证监会官网发布公告。第十八届发行审核委员会2022年第50次会议于2022年4月28日召开。北京立人科技股份有限公司首次获批，青蛙泵股份有限公司未获批。
证监会也发布了补充公告。因疫情防控需要，程茂军委员未能出席会议。湖北三营行光电科技股份有限公司、辽宁鼎吉德石化股份有限公司首发推迟至4月29日，两家公司均首发通过。
本次发审委会议原本安排了5家公司到会，但证监会官网4月27日公告称，上海方上物业服务股份有限公司因申请撤回申请材料，决定取消对公司发行申请文件的审核。这也是今年会议前夕第四家“撤单”的公司。
青蛙泵业是一家专业从事井用潜水泵研发、生产和销售的高新技术企业。公司原计划在上海证券交易所主板发行不超过2，500万股，占已发行总股本的比例不低于25%。青蛙泵业拟募集资金6.3亿元，用于年产150万台泵的智能工厂和RD中心建设项目及补充流动资金。保荐机构为民生证券。
招股书显示，近年来，蛙式泵行业业绩快速增长。2018 -2020年和2021年上半年，公司营业收入分别为2.45亿元、3.57亿元、4.53亿元和2.88亿元，2019年和2020年营收增速分别为45.26%和27.08%；净利润分别为4288.59万元、3711.37万元、1.13亿元和6940.13万元。2020年净利润增长率将达到203.61%。
蛙式泵行业的销售高度依赖分销模式。2018 -2020年和2021年上半年，公司分销模式下的销售收入分别占主营业务收入的99.93%、99.83%、99.82%和99.80%。值得注意的是，2019年，在高速增长的同时，公司境内外经销商总数由2018年的1159家下降至1153家，当期经销收入由2.43亿元飙升至3.51亿元。
2019年以来，蛙式泵行业前五大客户几乎每年都有较大变化。尤其是2021年上半年，之前从未出现在公司前五大客户中的浙江中非国贸港务有限公司，突然以1619.08万元的销售收入成为第一大客户。
临沂金瑞机电有限公司是蛙式泵业的主要经销商之一，报告期内基本保持前两位。公司工商信息显示，赵家云为法人，赵家云名下还有一家名为山东青蛙泵业有限公司的公司，两家公司的注册地址均为临沂市兰山区华东机电市场A区。
分销模式一直是监管部门关注的焦点，因为经销商作为发行人的分销渠道，与发行人的合作密切，所以存在经销商突击进货、压货等的可能。配合金融诈骗。
蛙式泵行业的分销模式也受到了IEC的质疑。发审委会议要求青蛙泵业结合市场及同行业可比公司说明收入增长趋势是否合理；说明公司对经销商管理、采购、销售、仓储的内部控制，是否能有效了解经销商库存和终端销售的实现情况，分销收入是否真正实现；说明经销商与公司及其实际控制人董或其他核心人员之间是否存在关联关系或其他利益安排，是否存在异常资金往来，是否存在虚增销售额或虚构销售货款等情况
从主营业务毛利构成来看，蛙式泵行业毛利主要来自深井泵产品。报告期内，深井泵产品毛利占各年度主营业务毛利的比例分别为99.13%、99.29%、97.52%和96.67%。
蛙式泵业的毛利率一直高于同行业可比上市公司。报告期内，公司综合毛利率分别为37.78%、41.48%、41.41%、39.33%，同行业可比上市公司平均值分别为27.92%、29.99%、28.62%、23.95%。相比较而言，蛙式泵行业的毛利率接近同行业可比上市公司的平均水平，分别为26.36%、29.99%、28.75%、21.33%。
发审委会议要求青蛙泵业说明深井泵产品出口毛利率与同行业可比公司相当，但内销毛利率明显高于同行业可比公司的原因及合理性；深井泵产品销售价格高于同行业可比公司的原因及合理性；主要原材料消耗与主要产品产量的匹配关系。
最终，青蛙泵业成为今年第12家首轮将被直接否决的公司。
红星新闻综合报道编辑任志江编辑陶越洋
