证券时报记者程丹
2021年9月2日，北交所宣布成立。经过近一年的发展，北交所累计挂牌数量突破100家，总市值逼近2000亿元，成为培育“专、特、新小巨人”的“摇篮”。
对北交所未来的市场建设有哪些期待？中介机构如何尽职尽责地参与市场建设？证券时报采访了申万宏源证券公司副总经理、执委会委员、投行业务委员会主任张健。他表示，一年来，北交所提质扩容成效显著，投资生态日趋完善，市场流动性稳步提升。未来，要在增加特色制度供给的基础上，坚持以投资者需求为导向，稳步推进交易机制创新，推动混合做市、融资融券制度尽快实施。北交所市场的流动性和活跃度将大大提高。
证券时报:北交所成立一周年以来，集结优质资产，高质量扩容，为资本市场高质量发展做出了巨大贡献。如何评价？
张健:提质扩容效果显著。从挂牌公司数量来看，2022年一季度，新三板创新层调整频率增加，北交所“后备军”不断充实。6月份，北交所受理案件数量创月度新高，带动上半年受理案件数量达到130件，单笔集资规模明显上移。优质的赛道和大市值的公司在上市公司和在审名单中都有出现，北交所上市公司质量保持上升；从审核效率来看，8月第一周，北交所创下了开市以来一周“五审五通过”的纪录。随着北交所审核经验的日益丰富，中介机构的合规意识和执业水平稳步提升，审核问询向准确、务实、减少的方向积极转变，这也为加快下半年新股供应提供了有利支撑。
投资越来越完善。一方面，北交所合格投资者开户数稳步增长，超过510万户，是北交所宣布成立前的3倍；另一方面，社保基金、保险资金、QFII/RQFII等。纷纷入市，各类市场参与者热情高涨。7月中旬，北交所三只第二批主题基金获批，公募基金正在加快北交所布局，入市基金类型结构明显改善。
市场流动性稳步改善。受疫情等多重因素影响，今年以来北交所市场流动性出现波动。但7月份以来，北交所单日市场成交金额从3.53亿元增长到4.13亿元，单日市场成交金额从3600万股增长到4300万股，分别增长17%和19%。整体流动性稳步上升。从估值来看，北交所估值适中。2022年8月1日，科创板平均动态市盈率为23.95，低于科技创新板的47.87和创业板的42.73，但高于上交所主板的13.25和深交所的21.28。板块估值的差异反映了国内股票市场不同板块设置和多层次资本市场建设的科学合理性，也反映了资本对北交所上市标的的认可和追捧。在未来增加特色制度供给的基础上，坚持以投资者需求为导向，稳步推进交易机制创新，推动混合做市、融资融券制度尽快实施。北交所市场的流动性和活跃度将大大提高。
证券时报:自北交所成立以来，申万宏源积极参与北交所建设，在多项业务上成为排头兵。你能给我们介绍一下吗？
张健:自北交所成立以来，申万宏源就把北交所业务作为公司的战略业务和特色业务，进行了坚定的投入。
一是人才队伍建设方面，北交所组建了超过200人的专业服务团队，北交所全面布局，以行业聚焦、区域布局、深耕客户为方向，形成了行业、区域、产品的矩阵式服务架构。
二是在专精基金方面，江西工控申万宏源专精产业投资基金已经开始投资运作。山东申宏巨能专精专项股权投资基金、长沙申宏国投专精专项产业基金、厦门申万火炬科技创新产业投资基金即将运作，北京、湖北、绵阳、南通、温州等地区专精专项基金设立工作正在推进，相关地区已储备数十个投资项目。
第三，在业务协同方面，目前已经形成了“1+3+N”的内部协同作战模式。每“1”个新三板/新三板业务团队配备至少“3”个a股保荐业务团队。通过双向交叉培训、联合拓展客户、项目协同执行等方式，形成了覆盖大中小企业的投行业务全产业链。根据属地原则，各新三板业务团队、
新三板推荐业务方面，申万宏源已完成新三板推荐挂牌813家，为868家中小微企业提供定向发行服务，一级市场排名第一。截至目前，共监管新三板挂牌公司578家，居市场第二位；其中创新型企业154家，位居市场第二。
北交所保荐业务方面，2020年7月首发精选层上市的32家公司中，申万宏源保荐4家，位列市场第二。截至目前，已成功保荐9家公司在北交所上市，募集资金达到18.72亿元，市场排名第三，连续两年获得风北交所最佳股权承销商奖。
北交所储备项目方面，全市场北交所辅导项目253个，申万宏源辅导项目13个，居市场第二；北交所市场共有117个IPO项目，其中申万宏源保荐9个，位列市场第二。
证券时报:为了更好地服务北交所的企业，中介机构应该如何展业务，尤其是如何在保荐业务中做好“把关人”？
张健:中介机构要巩固北交所业务的战略定位，树立中小企业的服务理念。继续扩大北交所人才队伍建设，进一步提升专业服务能力，为北交所全产业链提供优质服务，陪伴创新型中小企业成长。聚焦主业，坚持服务国家各项战略，服务中小企业，从稳经济、保民生的大局出发，服务中小企业各类金融业务需求。
加强业务协作，打造“研究+投行+投资+基金+做市+理财+衍生品”的“专精特新”中小企业服务产业链。从中小企业发展特点出发，积极实践，积极探索，形成可复制、可在行业推广的中小企业优秀经验，坚持普惠金融的政策导向，加大对中小企业融资服务的支持力度，构建投资银行、财富管理、做市、自营、研究等一体化服务体系。，逐步构建适应中小企业发展的全链条、长周期服务模式。
严格质量控制切实提高实习质量。全面实施股票发行注册制是证监会今年的重点工作。要进一步压实中介机构的责任，强化其尽职调查。要把执业质量贯穿保荐业务全过程，切实提高上市申报质量。努力推动优质上市公司进入北交所，充分发挥北交所的示范引领作用，践行保荐机构资本市场“把关人”角色，继续做好北交所公开发行辅导和保荐质量控制工作。根据监管部门要求，督促指导北交所公司做好信息披露工作，确保公开发行合法合规，降低投资者信息不对称风险，依法保护投资者合法权益，提高北交所保荐业务整体质量。
