经济观察报记者胡群8月17日，Yindeng.com显示，重庆蚂蚁消费金融有限公司完成一笔10亿元信贷资产的收益权转让。
此前一天，蚂蚁金服完成了两笔各10亿元的信贷资产收益权转让。据Yindeng.com不完全统计，经济观察报记者发现，自2022年以来，蚂蚁金服已完成38笔信贷资产收益权转让，涉及金额340亿元。
值得注意的是，今年以来，消费金融公司通过ABS、银团贷款、金融债券、同业拆借、股东存款、信贷资产收益权转让等多种形式和渠道拓宽资金来源。
ABS被阻止
2015年，蚂蚁集团推出花呗和借呗产品，分别以重庆蚂蚁肖伟小额贷款有限公司和重庆蚂蚁上城小额贷款有效公司为出借人，通过贷款辅助和ABS发行开展业务。
百花和白洁曾经是ABS市场的常客。2021年之前，蚂蚁每年通过ABS，融资超过1000亿。资产证券化分析网数据显示，蚂蚁小贷和阿里小贷的ABS发行高峰期均在2017年，其中蚂蚁小贷发行了71只ABS，金额达1622.81亿元；阿里小贷发行票据63张，金额1497.59亿元。
但这股热潮在2020年底停止了。2020年11月2日，银监会、人民银行就《网络小额贷款业务管理暂行办法》公开征求意见，要求经营网络小额贷款业务的小额贷款公司通过发行债券、资产证券化产品等标准化债权资产融入的资金余额不得超过其净资产的4倍。
上交所数据显示，自2020年11月23日，上交所通过“国泰君安借贷宝第4-12期消费贷款资产支持专项计划”100亿ABS后，再也没有通过蚂蚁的ABS。2021年5月25日，蚂蚁两笔180亿元的ABS被终止。2021年6月19日，一笔80亿元的ABS再次被终止。此后，上交所再未更新蚂蚁金服的ABS相关信息。
2021年6月，蚂蚁金服股份有限公司成立，蚂蚁集团持股50%，为第一大股东。在官网首页的产品列表中，蚂蚁消费金、花呗、借呗是其主打产品。
消费金融公司发行ABS门槛很高。根据监管要求，持牌消费金融公司发行ABS需要银保监管部门的批准。最基本的要求是必须满足最低经营期限三年，同时必须具备良好的公司治理机制、健全的内控制度和完善的风险管理体系。资本充足率不低于监管部门的最低要求，且最近三年连续盈利；有所需的专业人员和完善的加工体系等。
蚂蚁金服成立不到三年。当ABS的资金获取渠道受阻时，如何拓宽融资渠道？
新的融资渠道
2021年10月底，蚂蚁小金在Yindeng.com上发出第一笔信贷资产收益权转让，实际转让金额为10亿元。据经济观察网记者统计，截至2021年底，蚂蚁金服已在Yindeng.com发放7笔，合计70亿元的信贷资产收益权转让。
据记者不完全统计，2022年以来，蚂蚁金服已完成38笔信贷资产收益权转让，涉及金额340亿元。
蚂蚁集团相关负责人告诉记者，“该业务是响应中国银监会办公厅2020年《关于促进消费金融公司和汽车金融公司可持续发展能力和提升金融服务质量和效率的通知》，鼓励消费金融公司通过银登中心开展信贷资产收益权转让业务，因此开展了相应业务。”
根据监管规定，信贷资产收益权是指获取信贷资产对应的本金、利息及其他约定资金的权利。
“ABS和资产收益权转让可以理解为公募基金和私募基金的区别。一种是面向市场的公募，一种是一对一的私募。前者对信息披露、资产审核、发行规模、注册程序等有要求。，而后者相对灵活。”星星金融研究院副院长薛洪言告诉记者，与ABS相比，信贷资产收益权转让的门槛更低，因此交易市场更加活跃。
“股东存款、向金融机构借款、资产证券化、同业拆借、金融债券、通过银登中心转让信贷资产收益权等都是金融机构常见的融资类型。”有消费金融行业人士表示。
该人士表示，信贷资产收益权的流通是一种非常常见的融资方式。2016年和2020年，银监会发文鼓励消费金融公司采用这种模式拓展融资渠道，也是信托公司常见的业务类型。类似于大家熟知的银行间市场信贷ABS，只不过申请银行间ABS需要三年时间。目前，全国已有17家消费金融公司获批开展ABS。Yinwang.com公告的信贷资产收益权流转是根据中国银行业监督管理委员会2016年第82号文和2020年第104号文开展的业务。包括广发银行、光大银行、广州银行、电子商务银行、微众银行等很多机构都采用这种模式进行融资，这并不是创新业务。
7月29日，即刻消费金融有限公司完成两笔信贷资产收益权转让，共计23.43亿元。此外，今年以来，陕西尹畅消费金融有限公司已完成5.1亿元信贷资产收益权转让，河南中原消费金融有限公司已完成6.56亿元信贷资产收益权转让。
消费金融的多元化融资
今年以来，消费金融公司融资不断加速。
7月26日，中国债券信息网披露了中邮消费金融有限公司关于个人消费贷款“邮赢”系列资产支持证券的注册申请报告。
自核准注册之日起两年内，中邮消费基金将在全国银行间债券市场发行4-8期，共计50亿元人民币个人消费贷款ABS。
同日，中国债券信息网还披露了尹航消费金融有限公司关于未来两年个人消费贷款“行邦”系列资产支持证券的注册申请报告。自核准登记之日起两年内，尹航消费基金将在全国银行间债券市场发行三期共计30亿元人民币的个人消费贷款ABS。
目前，头部消费金融机构已经拓展了同业、股东存款、资产证券化、金融债券、银团贷款等多种形式的资金来源。，并不断降低资本成本。
7月22日，中原消费金在银行间债券市场发行的9.73亿ABS开始计息；7月8日，广东银保监局发布《关于中邮消费基金发行二级资本债券的批复》，中邮消费基金获准发行不超过18亿元的二级资本债券。6月24日，公司立即消钱，获得银团贷款6.8亿元；6月22日，海尔消费金融有限公司获得5.1亿元银团贷款。
并且把时间拉长一点。今年2月，小米消费金融融资6.8亿银团贷款；3月，平安消费金融募集银团贷款6.75亿；4月，金诚消费金融完成6.3亿银团贷款募集；5月，苏银凯消费金融完成3亿元银团贷款融资。
资产证券化方面，今年以来，马上发行了2只ABS，合计25.2亿元；其中，ABS最新发行14.77亿元，其中优先级A票面利率3.3%，全场认购倍数2.59倍，优先级B票面利率3.8%，全场认购倍数10.28倍，发行价创历史新低。
对于ABS发行的青睐，即刻消费金董事长赵国庆表示，这离不开三个关键词的支撑:能力、技术、资产。即使在疫情下，公司自营产品安易华App依然表现稳健，资产质量优良。
数据显示，安意华App注册用户超过1.5亿。其底层资产100%为周转线，分散程度较高，借款人遍布全国31个省市。
据统计，截至2022年7月底，4期银行间信贷资产证券化产品即消费即发行，发行总额达63.15亿元；银登ABS业务共进行了10期，发行总额108.15亿元。同时开展了四期金融债券和三期银团贷款，与40多家金融机构开展了联合贷款业务。
“在过去两年多的时间里，我们一直在加强和巩固与各类金融机构合作的多元化资本合作生态系统。目前，我们已经覆盖了消费金融公司可以开展的所有资本合作模式，与各类金融机构实现了价值共赢。同时，我们也进一步增强了与他们合作的深度、广度和粘性。”即刻消费高级总监安峰说。
除了即期消费，兴业消费金融有限公司于4月22日在全国银行间债券市场成功发行了兴庆2022年第一期个人消费贷款资产支持证券。工业消费金融ABS产品发行规模为19.52亿元，分为A1档优先级、A2档优先级、B档优先级、C档优先级、D档优先级和二级档。招商证券为主承销商，兴业银行、华富证券、华泰证券为联席主承销商，兴业信托为受托人，大成律师事务所为项目法律顾问。
据中国债券信息网消息，3月30日，湖北消费金融股份有限公司申请两年内在全国银行间债券市场发行3-6期资产支持证券，总额25亿元。7月12日，湖北小金发行7.66亿元ABS，优先认购倍数4倍，发行票面利率低至3.0%。
易观金融行业高级分析师苏表示，部分消费类公司有做优做大的趋势，需要及时“补血”，拓展多元化融资渠道。自去年下半年以来，持牌消费金融公司在ABS和金融债券发行方面频频告捷，主要目的是采取多项措施优化自身融资结构，巩固机构资本实力。
据记者不完全统计，目前已开业的30家消费金融公司中，已有20家获批同业拆借，8家获批发行金融债，14家获批发行ABS，融资渠道日益多元化。
