近年来，随着居民收入的不断提高，独居人群规模的逐步扩大，以及疫情防控的特殊时期，宠物经济迎来了快速发展。天津伊一卫生用品股份有限公司作为中国首家宠物用品上市公司，深耕卫生护理用品领域20余年。从2003年生产第一款宠物垫开始，就开始专注于宠物卫生护理用品领域。经过近20年的发展，伊一有限公司在宠物卫生护理用品领域拥有强大的RD和生产能力，规格型号达数千种，已形成完整的产品体系。然而，在伊一有限公司旗下的施乐宠物用品天猫旗舰店，记者发现，店内销售的两款热销宠物护理垫被不少消费者评价为质量差、很薄、不好用。
同时，记者还发现，伊一股份主要帮助海外客户代工，其销售对海外的依赖度很高。今年上半年海外销售占比95.95%，国内销售占比不足5%。与此同时，伊一股份今年上半年也出现了核心产品毛利率快速下降、收入不增、利润不增等问题。对此，记者于8月23日向伊一股份发去采访函。8月24日，伊一股份回复了采访函。同时，伊一股份表示，“针对施乐宠物旗舰店个别消费者的投诉，我们还将启动售后服务，倾听消费者的声音，及时改进产品，满足不同类型人群的需求。"
图片来源:官网伊一股份高度依赖海外销售，超过一半的收入来自前五大客户。
财报显示，伊一股份专注于宠物卫生护理领域的细分赛道。宠物卫生用品的生产以ODM/OEM模式为主，产品销售给多家大型连锁零售商、专业宠物用品连锁店和宠物用品网上销售平台，少部分产品由超市和电商平台以自有品牌模式销售。同时，公司产品主要销往美国、日本、欧洲等海外国家和地区，海外销售收入规模快速增长。2020-2021年和2022年1-6月，公司海外销售收入分别为10.91亿元、12.42亿元和7.02亿元，分别占总收入的87.92%、94.84%和95.95%，占比飙升至95%以上。
其中，公司海外销售区域在美国市场占比最大，主要为美国最大的宠物电子零售商PetSmart、Chewy、沃尔玛、亚马逊等大型线上线下零售商提供宠物一次性卫生护理产品。2021年，公司对前五大客户的销售金额合计达到7.05亿元，占销售额的53.85%。对此，伊一股份回复称，在国外，一次性宠物卫生用品属于刚需产品；而宠物一次性卫生护理用品在国内市场的渗透率相对较低。因此，目前公司的主要收入和利润来自海外市场。今年上半年业绩开始下滑，靠非经常性损益实现正增长。财报显示，伊一今年上半年营收7.31亿元，同比增长27.58%；归母净利润6529.31万元，同比增长8.19%；但扣非后归母净利润为4900.14万元，同比下降18.27%。
据悉，上半年计入非经常性损益的金额达1629.17万元。其中，大部分来自“除与公司正常经营相关的有效套期保值业务、持有交易性金融资产和交易性金融负债的公允价值变动损益、处置交易性金融资产和可供出售金融资产的投资收益”项目，金额约1407.82万元。
对此，伊一股份回复称，公司扣非后归母净利润下降，主要是报告期内主要原材料采购价格持续上涨，导致产品成本大幅增加；虽然公司鉴于原材料价格持续上涨，在今年第二季度上调了部分客户产品的销售价格，但由于上调的价格已陆续实施，因此对报告期利润的影响较为有限。同时，随着子公司河北伊一工厂的建成，相关折旧费用大幅增加。经营成本居高不下，原材料成本占比超过80%。与此同时，伊一股票的运营成本仍然很高。2020年至2021年和2022年1月至6月，公司营业成本分别为9.18亿元、10.91亿元和6.43亿元，分别占总收入的73.97%、83.28%和87.96%。
其中，2022年上半年营业成本同比增长39.3%，超过营业收入27.58%的增速。对此，伊一股份表示，今年上半年，随着营业收入的增加，营业成本相应增加；此外，报告期内，原材料采购价格大幅上涨，导致经营成本增加。据悉，伊一生产所需的原料主要有绒毛浆、卫生纸、聚丙烯、流延膜、聚合物等。直接材料成本占公司运营成本的80%以上。如果未来主要原材料价格持续大幅波动，公司还将面临原材料价格波动导致经营业绩波动的风险，可能对公司经营业绩产生重大不利影响。对此，伊一股份回复称，公司将无纺布生产纳入产业链体系，控制原材料和产品质量；同时，加强库存管理，适当储备原材料等措施；如果原材料价格和汇率大幅波动，将通过协商调整产品价格。核心产品毛利率快速下降，触发了调价机制。
受高运营成本的影响，伊一核心产品的毛利率迅速下降。财报显示，2022年上半年，公司一次性宠物卫生用品毛利率快速下滑，较去年同期下降7.72%至12.2%，降幅近40%。
对此，公司回复称，公司核心产品毛利率下降主要受上半年原材料价格持续上涨影响，但同时原材料价格持续大幅上涨触发了调价机制。第二季度，公司上调了部分客户产品的销售价格，上调的销售价格将在第三季度全面落地；此外，一些原材料的价格也开始下跌。背后的实际控制人想用0元买下公司的前身。据调查，伊一股份的实际控制人为高福忠和高建。其中，毕业于天津管理干部学院工商企业管理专业的高福忠，先后担任天津市西青区张家窝镇西陆市铁厂厂长、天津市利华工业总厂厂长。1990年5月，他进入天津市伊一卫生用品厂担任厂长。高建，1980年7月出生，毕业于天津管理干部学院工商管理专业。毕业后，他于2002年5月进入天津伊一卫生用品厂担任销售经理。伊一股份有限公司的前身天津市伊一卫生用品厂始建于1990年5月10日。原名天津市津西金华福利皮鞋化工综合厂，为集体所有制企业。其营业地址在张渥乡镇大楼对面，其法定代表人为高福忠。其经营范围为儿童皮鞋和化工。1992年3月25日，金溪金华厂增加喷涂业务范围。1993年3月11日，津西锦华厂更名为天津市荣盛染料化工厂，注册资本由30.4万元增加到400万元。直到1998年3月9日，荣盛化工厂更名为天津市伊一卫生用品厂，经营范围改为生活用纸系列产品。2003年5月，伊一卫生用品厂的注册资本增加到1200万元。2003年11月27日，伊一卫生用品厂将经营范围扩大到“从事本企业自有产品和技术的出口业务，以及本企业所需的机械设备、零部件、原辅材料和技术的进出口业务，国家限制或禁止进出口的商品和技术除外”，并开始涉及进出口业务。尽管进出口业务有所增长，伊一卫生用品厂仍处于资不抵债的困境。2003年12月26日，伊一卫生用品厂确定了改制方案，全部资产、负债和所有者权益连同天津市万润特金属结构厂以捆绑形式有偿转让，并进行公开招标。但在公开招标期间，只有厂长高福忠一人投标。当时，伊一卫生用品厂和万润特金属结构厂的所有者权益合计为-48万元。按照当时的法律，高福忠要交0元，然后签了转让协议。但有意思的是，高福忠在改制后未能及时办理企业性质的工商变更登记。直到2004年底，伊一卫生用品厂打算申请工商变更登记时，之前的《评估报告》已经过期，企业的客观情况发生了一定的变化，伊一卫生用品厂需要对其资产进行重新评估。
2005年2月28日，伊一卫生用品厂经重新评估后的净资产为500.42万元。因此，伊一卫生用品厂的转让目标改为500万元。于是，高福忠招了卢俊梅、鲁俊江、杨炳发、王俊英、张健、张国荣、徐秀春、毕士敬等8人，并出资500万元买下了伊一卫生用品厂。2005年6月15日，伊一卫生用品厂终于完成了集体企业改制，完成了工商变更登记，更名为天津伊一卫生用品有限公司
图片:伊一股份官网
