这两年很多年轻人抱着“你不理财，钱不理你”的信念跑进基金和股市。但单次操作后，结果是“越合理，亏损越多”。多少人清空了资金，卸载了app，对理财的热情荡然无存:赚钱的都是机构，我没机会。
然而最近的一些消息却让大家大吃一惊:“理财怎么样？米哈游，莉莉斯状告五矿信托，美图炒币赔了3个亿……这些行业内叱咤风云的大公司，会不会在理财方面也失败了？
为了回答这个问题，论文梳理了4000多家a股公司的年报，看了那些2021年炒过股、买过股的上市公司的财务业绩。
如果以上市公司证券投资项目中的“公允价值变动损益”为标准统计，那么云南白药无疑是2021年的“韭菜之王”——各项证券投资亏损19.81亿元。贡献亏损最多的理财项目是炒股，共亏损19.94亿元。这可不是一笔小数目的洒水费。
作为a股历史上罕见的牛股，云南白药20多年来利润一直稳定增长，直到2021年财务管理失败，直接导致公司净利润同比大降49.17%，震惊众多投资者。
什么股票容易亏？
2021年云南白药买了什么股票让股票收益率达到-18.2%？答案是中国证券交易所。
过去一年，这家公司对小米集团的投资亏损14.04亿元，对腾讯控股的投资亏损1.34亿元。同样在炒股上大亏的美的集团，也在中概股上吃了亏——小米集团和丹科公寓贡献了7.46亿的亏损，占其炒股亏损的80%。
云南白药买这些股票，基本都是跨界投资。除了科技领域，2021年之前，这家中药公司还持有贵州茅台的股票，投资领域非常多样。
但也有一些上市公司投资股票，专注于自己熟悉的领域。比如上峰水泥，财报显示，截至2021年末，这家公司的交易性金融资产中，持有塔牌集团、海螺、万年青、华新水泥四家水泥公司的股份。
需要注意的是，云南白药20亿元的财务亏损只是浮亏，即账面亏损。只要没有清仓，就不是真正的亏损。但随着浮亏不断扩大，家大业大的云南白药不敢再投入了。2021年年报显示，已清仓腾讯控股、伊利股份等股票。
而随着一次次亏损——2022年一季度，其公允价值又减少了5250亿元——云南白药也不得不一次次承诺，将在听取投资者建议的基础上，严格控制二级市场投资规模，逐步减仓。
中国老字号云南白药为什么不把钱投入到拓展主业市场，而是冒险去做投资？
上市公司为什么爱理财？
很多报道都提到云南白药对炒股的热爱是受其联席董事长陈发树的影响。有“中国巴菲特”之称的陈发树在成为云南白药大股东后，很快带领公司走上了投资之路。
但事实上，存在理财行为的上市公司不在少数。据媒体统计，过去一年，4682家a股上市公司中，有1302家购买了理财产品；此外，根据该论文的评论，2021年，共有301家a股上市公司投资了股票、基金和其他证券。
这让很多人不解:公司上市不就是为了解决融资问题，发展业务吗？怎么还“一边圈钱一边理财”？
对此，不少公司解释:“在保证公司正常经营和有效控制风险的前提下，为了充分利用公司闲置的自由资金，提高资金使用效率，增加利息收入。”
对于大多数公司来说，这句话真的不是公式。
很多上市公司花在证券投资上的钱并不占公司资产的大头。即使是非常热衷于炒股的云南白药，到2021年底，与455多亿的流动资产或4200多亿的公司净资产相比，也算不上“种马”。
许多上市公司在筹集资金后并不立即将资金投入相关项目。即使这笔闲置资金只占公司资产的百分之一，也是相当大的一笔。以当代安培科技有限公司为例。这家电池公司今年6月22日刚刚通过定增融资448.7亿元。5天后宣布斥资230亿投资理财产品。其公告称，公司欲购买安全性高、知名度好的理财产品，包括但不限于保本型理财产品、结构性存款、定期存款或存单。
寻求稳定的当代安培科技有限公司选择把钱存在银行赚取利息，但一些公司期望他们的闲钱带来更多回报。毕竟炒股和银行存款之间有很多投资理财工具可以选择。
但只要是投资，就不能100%规避风险。比如信托产品有问题的不只是米哈游。2021年12月4日，热衷理财的洋河股份发布公告称，公司有1.68亿信托本息无法按时收回。
如果只是靠理财产品“躺着赚钱”，任何人都很难抵挡这种诱惑。
今年6月，东阿阿胶在股东大会上提出不超过25亿元的闲置资金用于理财。尽管半数以上的小股东反对或弃权，投资提案最终还是通过了。
但是，和别人一样，主业做不好，却能靠理财这种副业翻身的上市公司太少了。
该报记者蒋欣儿对此文亦有贡献。
参考资料:
1.美的集团股份有限公司-2021年年报
2.CBN-云南白药:严格控制二级市场投资规模，逐步减仓2022年，https://www.yicai.com/brief/101404709.html.
3.界面新闻——《陈发树中的云南白药在股市亏损15亿后重启资本运作》，https://www.jiemian.com/article/6783484.html
4.界面新闻——“上市公司理财闹得沸沸扬扬。这5000多亿“闲钱”都投到了哪里？》，https://www.jiemian.com/article/7716501.html
5.财联社——“股东闹大了！“王宁”一拿到450亿，就拿出一半买理财。他得花多少钱？》，https://mp.weixin.qq.com/s/sXyOH8ceLImlyiUgjJgmnQ
6.洋河股份——《关于委托理财到期本金及收益延期支付的公告》
7.财经天下周刊——《25亿买理财，东阿阿胶惹恼小股东》，https://mp.weixin.qq.com/s/8NnbdMePstlYGlzH6F1YYQ
