3分钟的闭幕时间同样精彩。
上一篇“证券交易所9:15开盘。九点半之前你在做什么？”给大家科普一下采用集合竞价的原因和方法。这次给大家讲讲收盘阶段的原因，也就是14:57到15:00的3分钟集合竞价，历史上的一个“反面教材”。
这里还是以上海证券交易所最新修订的交易规则为例来说明。
首先解释一下为什么成交需要集合竞价。
前文中提到，开盘采用集合竞价，因为一个晚上之后，发生了很多新闻和事件，会影响股价。第二天，通过集合竞价获得了一个公平的开盘价。
但是收盘阶段是连续竞价阶段，中间没有空格，很少会突然发生大的新闻和事件。为什么不直接连续竞价到收盘阶段？
为了尽可能避免操纵股价牟利。
股票的收盘价是每天最后的交易价格。很多交易和结算都是以收盘价为基础的，所以这个价格远比盘中价格重要。如果这个价格能被轻易操纵，你就能获利。还是菜市场买卖黄瓜的例子。
如果你是卖家，你和一家餐厅签了合同，大量提供黄瓜。但是黄瓜的价格每天每小时都在变化，价格比较复杂。简单来说，双方都说每周一菜市场闭市前的最后一个作为成交价，确定双方价格。
如果你是卖家，你会怎么套利？
在菜市场即将关门的那一刻，市场上正在交易的黄瓜都被迅速买走，价格被抬高。然后高价卖给酒店。
在现实生活中，如果酒店太贵，你可以买一个。但在金融市场上，这些都是合同，严格按照合同执行。你说是收盘价就要跟着收盘价走。
所以看到收盘价的重要性了。采用集合竞价的好处是尽可能避免这种情况。如果有人要抬高收盘价3分钟，给其他交易对手提供了足够的反应和下单时间，大家就会抛出自己的单子，进行打压。
当然，我也注意到我用的词是“尽可能”，也就是不能完全消除。这个收盘价对股票是利好，影响和范围有限。
所以大家要明白，一个金融产品的收盘价是非常非常重要的。每个交易所都会想出各种办法，尽可能科学地确定收盘价。
