记者|郭晶晶
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消息称，随着光伏行业的回暖，爱旭股份继续扩大生产。2021年6月以来，公司陆续公告单晶硅片重大采购合同签署。
下半年采购单晶硅片45.15亿片，累计采购金额306.46亿元。
11月12日晚间，爱旭股份发布公告称，子公司广东爱旭科技股份有限公司、浙江爱旭太阳能科技股份有限公司、天津爱旭太阳能科技股份有限公司拟与江苏柯美太阳能科技有限公司签署《硅片采购框架合同》，子公司计划于2022年1月1日至2024年12月31日向江苏柯美采购单晶硅片160万片，其中2022年4亿片，2023年6亿片，2024年6亿片。参考PVInfolink最新公布的单晶硅片均价，预计本次框架合同采购金额约为110亿元。
此前，10月25日，爱旭股份也发布了两份重大采购合同。公告显示，子公司拟与无锡上机数控有限公司全资子公司宏远新材料有限公司签订《硅片采购框架合同》，子公司计划于2021年11月至2023年12月向宏远新材料采购单晶硅片7.8亿片，其中2021年11月至12月采购6000万片，2022年采购3.6亿片，2023年采购3.6亿片。参考PVInfolink最新公布的单晶硅片均价，预计本次框架合同采购金额约为50.09亿元。
同日，公司还披露，子公司拟与梁爽节能的全资子公司梁爽硅材料有限公司签订《硅片采购框架合同》，拟于2022年1月1日至2024年12月31日向梁爽硅材料采购单晶硅片210万片，其中2022年30万片，2023年80万片。参考PVInfolink最新公布的单晶硅片均价，预计本次框架合同采购金额约为144.27亿元。
此外，今年6月28日，爱旭股份还发布公告称，子公司拟与公司董事俞新华任职的广东高静太阳能科技有限公司的全资子公司广东金湾高静太阳能科技有限公司签订《硅片销售框架合同》，拟于2021年6-7月向金湾高静采购3500万片大尺寸单晶硅片。具体价格以月度订单协议为准，预计合同金额约2.1亿元。
据统计，自2021年下半年以来，爱旭股份已签订4份采购合同，累计采购单晶硅片45.15亿片，采购总金额306.46亿元。但据公司介绍，相关合同的实际采购价格是按月协商的，因此最终采购金额可能会随市场价格波动，实际以签订的月度补充协议为准。
爱旭股份指出，上述合同为长期采购框架合同，有利于与供应商建立长期战略合作关系，确保公司单晶硅片的长期稳定供应，对公司经营业绩的影响不确定。此外，公司主营业务不会因上述合同的履行而对交易对方产生重大依赖，不会影响公司的业务独立性。
负债加重，受影响硅价业绩承压，毛利率暴跌。
在加大采购的同时，爱旭股份在去年8月完成25亿定增募资后，推出了新一轮定增融资措施。2021年4月，公司再次披露向不超过35名特定投资者非公开发行数量不超过610，898，756股，预计募集资金不超过35亿元；其中，20亿元投向珠海年产6.5GW新一代高效晶体硅太阳能电池建设项目，6亿元投向义乌一期年产10GW 2GW建设项目，另有9亿元用于补充流动资金；两个项目建设期均为一年。
公开资料显示，爱旭是全球最大的先进太阳能电池制造商之一。目前公司主要产品为单晶PERC太阳能电池，于2019年下半年至2020年初在全球率先上市，率先量产166mm和210mm大尺寸高效太阳能电池。2020年7月，公司成功量产182mm大尺寸电池，同时开展HJT、IBC、HBC、拓普康、叠层电池等新一代电池技术研发。但目前公司掌握的先进N型电池制造技术还没有产业化。
“快速增长的流动负债增加了公司的财务风险，使公司短期内面临较重的财务负担。”公司坦言，随着在全国布局的生产基地的建成投产，公司产能快速增加，主营业务规模迅速扩大，对流动资金的需求大幅增加；近年来，公司通过股权融资提供的资金有限，流动资金的增加主要来自银行短期贷款。
财务数据显示，截至2021年9月30日，爱旭合并报表负债总额为110.78亿元，其中流动负债85.14亿元，短期借款8.25亿元，货币资金22.65亿元。资产负债率从去年底的54.07%上升到65.46%。
同时，爱旭股份业绩承压。财务数据显示，2018年至2020年，公司分别实现营业收入1.57亿元、60.69亿元和96.64亿元，同期归属于上市公司股东的净利润分别为1599.61万元、5.85亿元和8.05亿元。
2021年前三季度，公司营业收入同比增长78.99%至111.98亿元，但归母净利润同比下滑112.25%至亏损4582.52万元；扣非后归母净利润为-16329.74万元，同比亏损。其中，第三季度公司营收同比增长69.05%至43.3亿元，归母净利润同比下降109.29%至亏损2206.71万元。
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对此，爱旭股份承认，2021年1-9月，受全球疫情、能耗限电双控政策、硅料供应紧张等多重影响，公司主要原材料硅片价格年内总体保持上涨态势，虽然电池片价格也有所上涨，但涨幅不及硅片，导致公司利润减少。
华金证券近期的研报指出，考虑到三季度原材料价格继续超预期上涨，爱旭股份三季度出货略低于预期。消息称，硅产业分会11月8日预测，今年11-12月硅片产量预计在200GW左右，全年硅料供需基本平衡。由此推断，短期内硅料价格将保持高位稳定。下半年以来，中环股份、隆基股份等股票厂商连续提价；10月11日，隆基官网公布单晶硅片P型M6170μm厚度最新报价环比上涨7.3%。
爱旭股份坦言，如果后续上游原材料价格持续上涨或居高不下，电芯及下游零部件价格没有及时传导到下游，可能会影响公司产品的毛利率，从而影响公司业绩水平。“受硅材料价格波动和市场需求等因素影响，原料硅片在市场上可能会出现供不应求的情况。如果公司未能提前合理计划和安排采购，可能会面临开工率下降，无法按时供货，对公司生产经营造成较大影响。”
消息显示，最近三年，爱旭主营业务毛利率分别为17.89%、18.01%、14.85%；2021年前三季度，其毛利率仅为5.49%。公司承认，如果公司未来不能持续提高技术进步以保持产品的竞争优势，或者由于行业竞争加剧导致议价能力下降，或者公司未能有效控制产品的生产成本，都可能对主营业务的毛利率产生负面影响，从而影响公司的经营业绩。
爱旭股份近年毛利率。图片来源:东方财富Choice数据
前三季度巨亏，今年承诺的盈利目标难以实现。
随着业绩下滑，2019年爱旭股份重组规定的业绩承诺目标可能无法实现。爱旭股份前身为上海梅辛置业有限公司，广东爱旭100%股权资产通过重大资产重组置入上市公司。当时广东爱旭承诺2019-2021年扣非净利润分别不低于4.75亿元、6.68亿元和8亿元。由于2020年业绩承诺未完成，爱旭股份表示将2020年业绩承诺调整为5.38亿元，并将减持金额增加至2021年，因此2021年业绩承诺变为9.3亿元。
显然，从目前来看，今年前三季度亏损的爱旭股份距离承诺的2021年净利润相差甚远。对此，公司承认广东爱旭存在业绩承诺无法实现的风险。“如果广东爱旭在2021年下半年出现限额亏损，即2021年7-12月实现的亏损总额超过前期实现的承诺业绩总额9.64亿元，将导致补偿义务人收购的公司股份全部用于业绩补偿后出现补偿缺口，各补偿义务人需要以现金方式进行补偿。届时可能存在相关赔偿义务无法完全履行的风险。”
需要注意的是，眼看承诺的业绩无法实现，爱旭股份于2019年与重组交易各方签订了补充协议，对部分重组交易对象所持限售股份的解锁条件及锁定期的延长进行了调整。
根据调整协议，重组方承诺在第一期解锁的限售股中自愿放弃2020年度业绩承诺对应的限售股可解锁的股份数量，并将这些限售股的锁定期延长至第二期解锁条件生效，仅保留2019年度业绩承诺对应的限售股的解锁权。根据其测算，调整后可申请解锁的限售股数量为14，793，950股，比调整前减少16，756，095股。
此外，爱旭股份实际控制人陈刚于2021年4月开始增持股份，至10月24日完成。陈刚增持公司股份6，064，522股，占公司总股本的0.30%，累计增持7，170.34万元。
