来源:中国证券报
今天上午9: 30，首批入选的32家公司将开市交易。各方对这一历史性时刻的到来期待已久。开市前夕，上市公司、中介机构、投资者等市场主体通过各种形式表达了对所选楼层开业的美好祝愿。
如今，160多万新三板投资者都在期待第一批公司开板时的股价表现。兴奋也好，不安也罢，有一个与钱袋子相关的问题是投资者需要回答的——是否熟悉所选层的交易规则。
离开市还有一段时间。中证君整理了交易精选股票需要注意的十点。投资者应该回顾一下。
掌握10分
第一点
精选股票通过连续竞价交易，区别于基础股和创新股，与沪深股市接轨。
两个要点
所选交易首日不设涨跌幅限制，但若盘中股价较当日开盘价上涨或下跌30%或60%以上，股票将临时停牌10分钟。
三个要点
除首日交易外，所选股票实行全时段涨跌幅限制，涨跌幅限制范围为前收盘价的30%。
四点
投资者通过限价委托或市价委托买卖选定的股票。申报数量起点为100股，无整数倍要求。不足100股的部分应一次性卖出。比如支持101股和102股的申报。如果剩下的99股一次性卖出。
五个要点
在连续竞价阶段，对精选股票设定申报价格区间，申报买入价格不得高于基准买入价格的105%，申报卖出价格不得低于基准卖出价格的95%，并实时动态调整。按照交易对手最优价、我方最优价、最新成交价、前收盘价的顺序获取基准价。当基准价低于2元时，允许投资者以基准价上下浮动0.1元作为申报有效价格区间。
来源:官网，全国股转公司
关键点六
所选股票在支持场内原有限价申报的基础上，增加了对我行最佳、交易对手最佳、最佳5档即时交易盈余撤销、最佳5档即时交易盈余转让价格申报等四类市价申报的支持。
来源:官网，全国股转公司
七分
根据规定，单笔申报数量不低于10万股或者交易金额不低于100万元的股票交易，可以进行大宗交易。成交价格区间为前收盘价上下30%。大宗交易的收盘确认时间为每个交易日的15: 00至15: 30，但投资者可以从9: 15开始提交委托。
要点八
全国股转系统接受涨跌幅限制申报的时间为每个交易日的9: 15至9: 25、9: 30至11: 30、13: 00至15:00；接受市价申报的时间为每个交易日的9: 30至11: 30、13: 00至14: 57。每个交易日9: 20至9: 25、14: 57至15: 00，交易主机不接受撤销申报；在接受申报的其他时间内，未完成的申报可以撤销。
来源:官网，全国股转公司
九分
所选股票的报价信息与投资者最常见、最熟悉的股票报价内容基本一致。有一点特别的是，一旦在集合竞价期间，投资者之间的订单没有到达，价格没有交叉，就没有参考价格可以透露。这时候新三板的股票行情会在下单本上揭示最好档的买卖价格和数量，买一和卖一位置上显示的价格是不一样的。
十分
所选股票市场的刷新频率为6秒，略低于主板市场。
参与合理精确的布局
熟悉交易规则是一回事，选择正确的基础交易是另一回事。
据统计，首批32家公司中，27家公司属于折价发行，占比84.38%，5家公司为溢价发行。
首批公司在估值水平上有两个显著特点:一是估值水平整体高于新三板市场。两家公司平均市盈率为31.08倍，而新三板上半年末平均市盈率为20.14倍。三板做市指数和创新指数样本股平均市盈率分别为17.83倍和22.46倍。第二，与交易所市场相比，估值仍存在“洼地”。27家公司市盈率低于a股同行，20家公司折价率高于20%。
业内人士表示，入选企业将享受制度红利带来的估值溢价，但质量和成长性才是提升企业估值的核心动力。
融投资董事长告诉中记者，入选企业都是从新三板成长起来的优质中小企业，但其发展方式、规模体量、知名度、流动性水平等都与上市公司有所不同。投资者在进行投资判断时，要根据企业的不同模式，寻找最适合的价值判断指标，进行多维度的审视和多角度的验证。
华佗资本总经理朱认为，精选层、创新层、基础层的交易系统差距很大。同时，由于投资者门槛最低，大量投资者参与新三板“创新”，可能增加市场投机风险。所以投资者一定要理性参与，所有的市场机构都要基于企业的基本面做出判断。
安信证券新三板首席分析师朱海滨认为，部分股票在开市初期可能会出现大幅波动。但随着市场各方的充分博弈，价格发现功能会逐渐发挥，市场会逐渐趋于稳定。投资的核心是企业价值。投资者需要详细研究企业和行业，同时基于所选层相对于主板、创业板、科创板市场的流动性差异进行判断。
