一、审核情况
小兵投行团队·每周审核周记
上周共16家IPO企业被安排审议，分别是北交所4家、科创板2家、创业板8家、沪主板2家。其中，科拓股份上会被否，津同仁取消审核，联众信息撤材料，具体情况如下表：
二、企业看点
小兵投行团队·每周审核周记
一、 苏州清越光电科技股份有限公司
1、主营业务
清越科技是集研发、生产、销售于一体的中小显示面板制造商，专注于为客户提供个性化的中小尺寸显示系统整体解决方案。
2、经营活动现金流量净额下降
报告期内，公司除保持 PMOLED 业务稳定发展外，还积极开拓电子纸模组、硅基OLED 等新业务，其中，电子纸模组业务较短时间内实现了量产出货并迅猛发展。公司目前的电子纸模组产品下游主要客户汉朔科技大多通过银行承兑汇票结算，加之公司为电子纸模组业务发展需要提前进行了电子纸膜、TFT 阵列基板等原材料备货，导致经营活动现金流量净额下降，报告期内分别为 8,125.30 万元、-1,766.74 万元和-14,900.75万元。
二、
北京燕东微电子股份有限公司
1、主营业务
燕东微是一家集芯片设计、晶圆制造和封装测试于一体的半导体企业，经过三十余年的积累，公司已发展为国内知名的集成电路及分立器件制造和系统方案提供商。
2、行业周期性及发行人经营业绩波动风险
报告期各期，公司主营业务收入分别为 100,688.18 万元、 97,868.95 万元和198,518.16 万元，2020 年小幅下降，2021 年迅速增长。
3、毛利率波动
公司报告期各期主营业务毛利率分别为 21.68%、 28.66%和 40.98%，毛利率逐渐提高。公司的毛利主要来自于特种集成电路及器件产品，毛利率的变动与产品收入结构、市场竞争程度等因素有关，且公司产品种类繁多，不同产品的性能、用途及成本、价格存在一定差异。其中，公司晶圆制造毛利率分别为35.99%、 -33.39%及 21.79%，报告期内由负转正，但由于公司 2021 年生产线尚未达到满产状态，故虽然 2021 年晶圆制造业务毛利率为正，但仍低于同行业可比公司水平；封装测试业务毛利率分别为-24.41%、 -8.41%及-19.92%，由于公司封装测试业务产线报告期内未完全达产、单位成本较高，报告期内毛利率持续为负，低于同行业水平。
4、报表差异
发行人原始报表和申报报表存在较多调整且金额较大，主要包括：
营业收入，调整净额法确认的收入和跨期收入，涉及金额超3亿元；
研发费用，根据订单类型将其调整至营业成本，涉及金额超2千万元；
应收款项，调整以前年度核销的客户欠款、调整跨期收入影响、补提坏账准备等，涉及金额超1千万元；
存货，调整少结转成本的存货、存货跌价准备、净额法核算委托加工物资等，涉及金额超1亿元；
固定资产，根据转固时点、减值准备等进行调整，涉及金额超1亿元；
在建工程，根据安装设备到货和安装情况调整、以及对不符合资本化的支出予以费用化，涉及金额超1亿元；
无形资产，将完工资产计入无形资产、调整不符合资本化条件的无形资产，涉及金额超6千万元。
三、
贝隆精密科技股份有限公司
1、主营业务
公司从事精密结构件的研发、生产和销售，产品主要运用于智能手机、可穿戴设备、智慧安居及汽车电子等行业。
2、客户集中度高
公司主要客户为舜宇光学、安费诺、海康威视、大华股份等相关行业内龙头企业。报告期内，公司对前五名客户合计销售金额占当期营业收入的比例分别为90.74%、92.92%和 93.85%。公司客户集中度高且比例逐年上升。
3、产品价格与毛利率下滑
报告期内，公司综合毛利率分别为 42.68%、37.71%和 33.61%，在行业内保持较高水平，但基于客户降价压力主要产品价格和毛利率呈下降趋势。
4、知识产权
发行人与主要客户舜宇光学、安费诺的销售合同均约定在产品研发、加工、生产过程中的发明专利及工业产权信息由发行人与客户共同拥有知识产权。
四、
厦门科拓通讯技术股份有限公司
1、主营业务
发行人的主营业务为智慧停车管理系统的研发、生产、销售，以及提供智慧停车运营管理服务。
发行人曾于2017 年4 月向中国证监会报送了首次公开发行股票并在创业板上市申请文件，其后，因监管机构对于首次公开发行并上市审核要求提高，结合发行人前次申报的报告期经审计净利润规模较小及发行人计划引入新股东林芝利新、调整股权结构等因素，发行人主动撤回前次申报。
2、专利诉讼
报告期内，发行人作为被告涉及的专利诉讼共 13 起。其中， 4 起已因原告撤诉结案、 9 起尚在审理过程中。发行人于所涉专利诉讼项下需承担赔偿责任的概率较低，该等诉讼事项未导致发行人承担现时义务、该等诉讼事项导致经济利益流出发行人的可能性很小，不满足《企业会计准则第13号——或有事项》规定的确认预计负债的有关条件，故发行人未就该等诉讼计提预计负债。
3、广告收入
发行人于2020年12月确认对深圳市义德广告传媒有限公司的广告收入452.83万元，相关毛利额408.80万元。
深圳义德于2018年11月将其经营范围由国内贸易变更为广告业务，参保人数为0人；发行人与其签订的合同、结算单中均未约定广告推送内容，该情形与发行人其他广告客户的合同约定内容不一致；发行人发布广告的微信公众号均已删除相关广告内容。
4、关联关系
25个发行人客户的曾用或现用名中包含“科拓”“速泊”或“舒泊”等商号，发行人多个销售子公司负责人为前述客户的历史股东、法定代表人，或与前述客户的董监高存在亲属关系。
万朝云系发行人控股孙公司重庆速泊的财务负责人，同时为重庆一枝花科技有限公司持股 40%的股东兼董事。重庆一枝花系 2018 年发行人前五大客户。
厦门赛伏特智能安全照明有限公司和厦门德立铭工贸有限公司为发行人主要供应商。发行人在审核问询回复中披露，其业务占两家供应商业务的 40%-50%。上述两家供应商在申报期间的访谈中均称与发行人相关业务占其业务总量的比例为 80%，在问询回复期间另出具说明更改为 40%-50%。2015 年 10 月至 2016 年 3 月期间，孙进东同为发行人员工及供应商赛伏特股东。
沈阳健安在报告期内同时为发行人客户和供应商。沈阳健安在 2014年至 2021 年期间长期使用发行人“科拓”商号；发行人与沈阳健安存在共用人员的情形，发行人员工鄂玉清为沈阳健安经办股东变更登记事宜，该员工自2015 年 9 月至今担任发行人控股孙公司沈阳速泊会计，此前在沈阳健安担任出纳。
发行人仅披露持股 5%以上股东彭建虎控制的部分企业，遗漏披露其控制或担任高管的包括重庆御辉地产开发有限公司等5家企业。
5、客户和供应商所有函证均没有发函的面单，回函有些是发行人员工
保荐人发出的3,681份客户函证均未留存发函快递面单，未见对回函不符的替代测试底稿；619份未回函的函证未见替代测试；向5个客户发出的11份函证的收函人、回函人均为发行人自身员工，其中4个回函及发函地址均与客户工商登记地址不一致；部分函证地址为居民小区且与工商注册地址不一致。
保荐人发出的694份供应商函证均未留存快递发出面单，5份询证函收件人为发行人员工；10家无关联关系的供应商函证收件地址、人员之间存在重合；1份回函同时加盖了两家无关联不同供应商的公章，保荐人视为有效回函；对回函及未回函差异事项的替代测试执行程序不完整；函证统计表中统计的回函不符金额不准确。
6、内控制度
2019年至2021年，发行人未获取收入确认凭证的项目对应营业收入金额分别为 4,573.50万元、4,299.20万元和3,203.65万元。另外，发行人以“合同期限与5年孰短原则”确定折旧年限。现场督导发现，报告期内发行人实际存在 120个项目因故提前终止，导致实际运营期限短于合同期限。在发行人与管理方签订的 2340个合同中，2288个合同未取得管理方与业主方的合同期限信息，占比 97.78%；24个合同发行人与管理方约定的合同期限长于管理方与业主方的合作期限。
五、
深圳市三态电子商务股份有限公司
1、主营业务
公司是一家从事出口跨境电商零售和第三方出口跨境电商物流的综合性企业。
2、出口跨境电商物流业务毛利率下降
公司出口跨境电商物流业务是指基于实际跨境物流经验和IT技术手段将优质承运商资源聚合起来，从而能够面向具有跨境物品传递需求的客户提供跨境物流服务。报告期内，公司物流仓储业务毛利率分别为11.43%、12.39%和7.89%。
3、核心竞争力
发行人所从事的跨境电商行业门槛较低，同质化竞争激烈。发行人所形成的技术成果未申请专利。
六、
天纺标检测认证股份有限公司
1、主营业务
公司是一家集检验检测及相关技术服务为一体的综合性第三方检验检测服务集团，业务范围涵盖消费品、医疗器械及工业品等行业。
2、控股股东被托管
2017 年，天津市国资委下发《市国资委关于同意天津纺织集团有限公司托管天津天纺投资控股有限公司的批复》，授权天津天纺投资控股有限公司，交由天津纺织集团有限公司进行股权托管。托管期内，天纺投资继续保留法人资格，自主经营并独立承担相应的民事责任。该托管事项以行政批复形式作出，是天津市国资委对国资监管职责权限的授权放权，不属于民事主体之间对股东权利的委托，故相关主体之间在托管期内未签署托管协议。
3、毛利率
发行人毛利率水平整体高于同行业可比公司，且不同销售模式下毛利率水平存在差异。发行人将消费品检测毛利率水平较高主要归因于成本控制，包括折旧摊销、职工薪酬、专用耗材等。发行人电商平台业务毛利率较高，带动了直销-代理模式的整体毛利率水平，报告期内分别为 55.79%、72.89%和 70.86%。
七、
江苏远航精密合金科技股份有限公司
1、主营业务
公司主要从事电池精密镍基导体材料的研发、生产和销售。
2、毛利率下滑
毛利率水平是影响公司盈利能力的重要因素。报告期内，公司产品主营业务毛利率分别为 24.82%、20.79%、19.81%和 15.19%，整体呈下降趋势。
八、
南通泰禾化工股份有限公司
1、主营业务
公司主要从事农药产品以及功能化学品的研发、生产和销售。
2、经营业绩下滑
报告期内，公司营业收入分别为310,459.96万元、305,811.74万元和 357,895.50万元，营业利润分别为86,421.59 万元、61,076.45万元和48,589.02万元。受新冠疫情、汇率波动、主要产品及原材料市场供需关系变化等因素的影响，公司经营业绩出现下滑，2020年度，公司营业利润率由2019年度的27.84%下降至19.97%，2021年，公司营业利润率降至 13.58%。
3、毛利率持续大幅下滑
报告期内，发行人主营业务毛利率分别为43.43%、33.68%和28.84%，呈逐年下降趋势，主要受杀菌剂毛利率的影响，杀菌剂毛利率分别为 54.08%、41.48% 和31.77%，主要原因是百菌清价格下降。
4、关联交易
利民股份持有发行人重要的控股子公司新河农用 34%股权。2017 年1月，利民股份与新河农用就百菌清原药产品签订长期合作协议。报告期内发行人根据协议向利民股份销售百菌清原药，销售价格低于同类别产品的平均销售价格。2020年12月31日，新河农用应付股利 11,823.24 万元。
5、政策影响
欧盟不再批准百菌清的再评审申请，相关决定已于2019年5月20日正式生效。新西兰于 2017 年 4 月发布通报，撤销了四项百菌清制剂品牌的批准申请，同时对部分含百菌清的品牌制剂采取更严格的限制措施。
1、主营业务
公司主要从事中成药的研发、生产和销售。
2、前次 IPO 申报
发行人曾在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让， 2018 年曾申请在沪市主板上市。前次 IPO 申报的撤回原因如下：
在前次审核过程中，公司每半年补充一次财务数据，至撤回前，财务数据已更新至2020年1-6月，但公司长期未收到书面反馈意见，审核期限不可预期；
自2020年6月起，注册制在深交所创业板落地实施，对于上市审核流程和审核时间，公司对照制度可获得明确的预期；
公司主要从事中成药的研发、生产和销售，多年来一直重点围绕泌尿系统疾病、心脑血管疾病、周围血管疾病等领域进行主要品种的二次研究开发和经典名方的研究开发，已构建了较为成熟的研发创新体系。公司注重技术和产品创新，属于成长型创新创业企业，符合创新、创造、创意的大趋势，符合《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》关于创业板的定位要求。
因此，发行人调整了企业发展战略与上市计划，本次拟申报深交所创业板。
十、
深圳市智信精密仪器股份有限公司
1、主营业务
智信精密以机器视觉及工业软件开发为核心，主要从事自动化设备、自动化线体及夹治具产品的研发、设计、生产、销售和相关技术服务，并为客户实现生产智能化提供软硬件一体化系统解决方案。
2、对苹果产业链依赖
公司既直接与苹果公司签订订单，也与其EMS厂商签订订单。报告期内，公司向苹果公司销售收入占当期营业收入的比例分别为 21.79%、37.68%和25.73%，最终用于苹果产品的销售收入占当期营业收入的比例分别为 97.48%、97.60%和 97.78%。公司存在对苹果产业链依赖的风险。
3、毛利率下降
报告期各期，公司主营业务毛利率分别为 54.81%、50.77%和 48.90%；各期主营业务收入分别为 23,982.64万元、39,607.32万元和 48,664.60万元，最近三年年均复合增长率为 42.45%。受益于下游持续增长的市场需求和公司产品的技术优势，公司业务规模增幅较高，毛利率保持在较高水平，但逐年下降。
4、利润下滑
2022年上半年净利润下滑80%情况下，预计全年净利润持平或者下降10%左右。
5、劳务外包
报告期各期，发行人的劳务外包金额分别为683.08万元、3,142.94 万元、3,193.90 万元，占主营业务成本中直接人工金额的比例较高。
十一、
首创证券股份有限公司
1、主营业务
公司主营业务范围包括：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券投资基金销售；证券资产管理；融资融券；代销金融产品；为期货公司提供中间介绍业务。
2、经营业绩大幅波动
受证券市场周期性波动等因素的影响，2018年度、2019年度、2020年度和2021年1-9月，公司净利润分别为17,496.56万元、43,385.77万元、61,142.21万元和60,679.13万元， 2019年度和2020年度净利润与上年同期相比变动为147.97%和40.93%。
3、同业竞争
发行人控股股东首创集团为第一创业证券第一大股东，首创集团成为第一创业证券第一大股东后短期内转让股份。
十二、
宁波远洋运输股份有限公司
1、主营业务
宁波远洋是一家综合性航运公司，主要从事国际、沿海和长江航线的航运业务、船舶代理业务及干散货货运代理业务。
2、航运价格大幅波动
受疫情防控的影响，全球物流周转效率下降，部分港口严重拥堵，集装箱舱位紧缺，导致2020年下半年开始以来，航运运价一直保持高位。2021年上半年，上海出口集装箱运价指数上涨超过 100%，波罗的海干散货运价指数从2021年1月的1,400多点上涨至3,300点以上。
3、关联交易、同业竞争
报告期内，发行人存在较大金额的关联交易。发行人控股股东其他下属企业，存在多家经营内河运输、集装箱货物运输代理、原油运输代理等业务的企业。
十三、
曙光数据基础设施创新技术股份有限公司
1、主营业务
公司是一家以数据中心高效冷却技术为核心的数据中心基础设施产品供应商。
发行人曾于2022年8月15日上会时被暂缓审议。
2、客户集中
报告期内，公司下游客户主要为数据中心整体集成商和数据中心最终使用方，公司 2019年、2020 年及 2021 年对前五大客户销售收入分别为 25,799.00 万元、31,344.82 万元和38,404.43万元，占当年营业收入的比重分别为 88.44%、93.47%和 94.24%，从财务数据来看公司对主要客户的依赖程度较高。
3、独立性
发行人系中科曙光下属企业曙光信息的子公司，公司 2019 年、2020 年及 2021 年来自于关联方的营业收入分别为 22,690.06万元、26,876.17万元和17,283.05万元，占营业收入的比例分别为77.78%、80.14%和 42.41%，将报告期内曾存在关联关系的客户比照关联交易披露后，发行人2019 年、2020 年、2021 年来自于关联方的营业收入分别为 22,690.06万元、26,900.52万元、34,973.42万元，占营业收入的比例分别为77.78%、80.22%、85.82%。浸式及冷板液冷产品向非关联方销售的毛利率显著高于向关联方销售毛利率。
发行人董事长任京暘、董事翁启南、王伟成目前分别兼任中科曙光的高级副总裁、财务总监及董事会秘书、证券事务代表。
发行人合计拥有发明专利31项、实用新型专利45项，其中19项发明专利和10 项实用新型均受让自中科曙光及其关联方，发行人继受取得上述专利的原因为2016年曙光信息以实物资产、无形资产和现金向公司进行出资，上述专利为无形资产的一部分。
发行人拥有8项自有商标，同时有2项授权许可使用的商标，授权许可方均为中科曙光。
十四、
武汉恒立工程钻具股份有限公司
1、主营业务
公司主营业务是工程破岩工具的研发、设计、生产和销售。
2、毛利率下滑
报告期内，公司综合毛利率分别为46.90%、39.22%、39.35%，毛利率水平相对较高但呈下滑趋势。
3、财务内控
发行人对申报期财务报表进行追溯调整，其中对 2020、2019 年净利润影响分别为 14.07%,-48.42%，调整金额占比较大。
发行人与关联方存在频繁资金拆借行为，且在 2019 年和 2020 年与关联方进行资金拆借时，存在资金转账操作失误的情况。
报告期内发行人存在使用个人卡、存货账实差异、票据违规、资金占用、第三方回款等财务内控不规范情形。
十五、
北京数聚智连科技股份有限公司
1、主营业务
公司是一家以品效营销驱动销售的综合性全链路电子商务运营服务商。
2、曾经为蓝色光标的子公司
发行人曾经系上市公司蓝色光标的子公司，曾用名为蓝标电商。
2017年 10月至 11月，蓝色光标将其持有的发行人股份向华新蓝创等各方转让，蓝色光标的持股比例由 51.76%降至 19.78%，发行人成为蓝色光标的参股公司。华新蓝创的持股比例由 10.16%增至 30.09%，成为发行人的控股股东，熊鲲成为发行人的实际控制人。
截至申报时，蓝色光标对发行人的持股比例进一步降至 4.93%。
3、研发
发行人所属证监会行业分类为 F52零售业，营业收入主要来源于线上零售模式下的电商运营服务。
报告期各期，发行人研发费用分别为 404.12万元、344.06万元及 809.93万元，占营业收入的比例为 0.37%、0.23% 及 0.46%研发费用率持续降低，且低于同行业可比公司均值。
研发费用主要投入于自有品牌护博士及信息技术系统的开发升级。
4、直播带货税务
发行人与MCN机构旗下主播合作过程中，MCN机构向发行人提供发票并应就该等服务费承担相应的税务责任。就部分发行人未取得相关服务发票的情况，发行人申报纳税时对该等支出按照无票支出处理。
十六、
上海联众网络信息股份有限公司
1、主营业务
公司聚焦医疗信息化领域，为医疗管理部门、医院等提供无纸化病案、DRGs 绩效考核及其他医疗软件和服务。
2、“医院”版的荣大
报告期各期，发行人无纸化病案业务中数字化病案服务业务实现收入占营业收入的比例为68.47%、63.48 和62.12%。
发行人主要人员为生产人员，2021 年生产人员数量占比为88.38%，平均薪酬5.95万元，其中数字化病案制作人员平均薪酬4.79 万元。
在无纸化病案领域，发行人是行业内较早使用专业制作系统替代传统高速扫描仪进行病案数字化制作的企业。
3、业务规模较小
截至 2021 年末公司总资产为33,318.13万元，净资产为 20,506.80万元。报告期内公司分别实现营业收入21,665.28万元、25,629.73万元和31,321.21万元，实现净利润 3,873.73 万元、5,409.94万元和 6,239.89万元。受制于资产规模、业务规模约束，公司可能面临经营业绩不稳定、业务结构变动、与客户谈判能力较弱等经营风险。
4、税收合规、会计核算
报告期内，发行人营业外支出金额分别为13.95万元、36.26万元和584.90万元， 2021年5月发行人补缴以前年度增值税滞纳金 450.97万元，导致 2021年营业外支出增加。
供应商四川青岩实际控制人王攀为员工避税借用发行人现员工王江银行账户现金发放少部分现场制作人员的加班工资。发行人前员工甘锋系公司云南销售，为规避个人所得税，与云南灿碧私下合作。2019年末及 2020 年末发行人对甘锋的其他应收款-个人往来款/备用金为 148.26 万元和 178.18 万元。
发行人申报材料中营业成本各细项金额存在调整。
5、劳动用工
关于员工社保、公积金。根据申报材料，报告期各期末，公司员工未缴纳住房公积金的人数分别为 273人、279人、283人、329人，占比 18.95%、18.53%、18.04%、17.84%；未缴纳社保的员工人数分别为 266人、 278人、 283人、 329人，占比 18.46%、18.46%、 18.04%、17.84%。未缴纳社保、住房公积金的人员主要为退休返聘、兼职人员以及少量入职后次月离职、自愿放弃等人员。报告期内，除联众信息招聘1名退休返聘人员从事财务工作外，公司主要通过迪麦瑞招聘退休返聘及兼职人员辅助完成数字化病案制作，即在医院指定的场地使用数字化病案制作系统完成翻拍、质检、打包等工作。
