今年上半年，企业面临的压力可想而知，而有“经济晴雨表”之称的广告市场，还没有完全走出前期疫情的困境，便遭遇下滑。即使是腾讯和分众、阶梯传媒这样的科技巨头也难以抵挡。
尽管市场环境面临挑战，但仍能看到一些“高材生”，其核心业务表现稳健而不失韧劲。比如国内短视频营销回路的领导者之一Youmoment控股，依然交出了一份“自信”的答卷——总账单、营收、利润均保持两位数的同比增速，远跑赢大盘。
财报显示，2022年上半年，优聚控股广告业务全媒体账单总额共计64.92亿元，同比增长27.5%；同期总收入42.3亿元，同比增长16.0%；期内净利润1.2亿元，同比增长21.1%。
在上半年的“大逆风”时期，即使是一向强势的互联网巨头也很难守住波动。Youmoment控股仍能保持核心业绩指标的整体增长趋势，可见其内在的韧劲。
显然，短视频赛道仍是目前互联网广告中最确定的细分赛道，用户时长仍在增加。但不可否认的是，在广告进入低增长的存量博弈阶段，短视频流量红利也在放缓。营销服务商爆发式增长后，平台间竞争加剧成为行业发展的主要矛盾。
为了应对宏观环境的不确定性和行业内日益激烈的竞争格局，优矩控股进行了多线出击。一方面，它专注于短视频营销和直播电商的核心领域，并保持持续的RD投资，以巩固其技术底盘优势。另一方面，大力推进产业链整合布局，积极挖掘增量。
接下来我们就通过Youmoment控股最新的中报来具体分析一下，看看Youmoment控股是如何在股市中保持稳定增长的。长期动能从哪里来？
客户群稳步增长+结构均衡+大客户高留存，科技赋能和效率提升成绩突出。
1)客户基础稳步扩大，结构多元化且趋于均衡，大客户留存率高。
首先，短视频营销作为优聚控股的核心业务，正在稳步增长，这得益于广告主的持续增长。财报显示，公司服务的广告主数量从2021年同期的737家增加到843家。
其次，多元化的客户结构趋于平衡，这无疑是优矩控股对冲宏观周期波动风险的又一优势。财报显示，优居控股现有广告主覆盖电商、游戏、互联网服务、休闲旅游、教育、金融、地产、家装等多个行业。与2021年同期相比，今年上半年，不仅收入规模依然保持两位数的同比增速，而且结构增长更加均衡。
众所周知，近年来，随着疫情的反复和政策的收紧，游戏等一些行业出现了调整甚至暴跌。即便如此，优聚控股在这些行业都实现了稳定增长，韧性突出。结合财报来看，这主要是公司加强了与行业头部客户的合作，从而进一步优化了客户质量。
财报显示，2022年上半年，Youmoment控股服务总账单超过2000万元的广告主留存率环比为100%，表明Youmoment控股的服务得到了大客户的良好认可。
除了客户端，优聚控股的多元化还体现在媒体端，包括国内主流媒体如庞大引擎、Aauto Quicker、腾讯、小红书等。不仅如此，公司正在深化与现有客户的合作，同时也在寻求新的合作，包括新的互动广告媒体“Push”。
2)加大研发投入，突出赋能增效成果。
技术底盘的不断升级和打磨，既是Youmoment控股竞争力的核心，也是其内生增长的关键。
今年上半年，优聚控股进一步加大了技术投入。财报显示，报告期内，公司研发支出同比增长4.5倍至1160万元。财报指出，这主要是由于增加投资，负责升级和开发“卓越引擎”平台和SaaS技术。
与之相对应的是，优居控股的销售及管理费用较去年同期有所下降。其中，销售率由去年同期的0.37%降至0.28%，行政率由去年同期的1.41%降至0.83%。技术赋能带来的降本增效似乎可见一斑。
作为行业分化的焦点，内容制作能力也是优聚控股的核心竞争之一。公司拥有300多人的内容制作团队，从而保证内容创意的持续规模化生产。随着平台内容类型的同质化和行业的日益内卷化，Youmoment控股也以此为中心，借助技术平台，不断完善布局，提高运营效率。
在短视频营销领域，通过人脸识别和大数据技术，对广告素材从创作到投放的全过程进行节点化、标签化、数据化管理，实现精准营销、数据可见、有效转化。在直播电商领域，通过对商品、主播、用户的多维度实时数据分析，用户购买的量化决策过程，可以提高用户的转化和留存。
第二条曲线开始发力，积极探索其他新的增长动能。
近年来，国内流量红利持续减弱，互联网行业普遍陷入成长焦虑。然而，随着数字技术的日益发展，媒体的日益多元化，消费需求和场景的更加复杂多样，整体存量游戏格局仍存在新的机会，如2020年以来陆续爆发的直播电商和本地生活服务市场。
根据很多机构的测算，直播电商已经是万亿级市场，而本地生活服务是十万级市场。在这方面，优聚控股显然不会错过。从2021年开始正式推出直播电商，到现在大概一年了。
财报显示，截至今年上半年末，优聚控股已为24家品牌客户提供整合直播运营服务，主要涉及大众消费和本地生活品类。达成的GMV金额约为1.39亿元，由此应产生的收入为1410万元。
需要注意的是，虽然直播电商市场蛋糕依然诱人，但经过两年的高速发展，经济、疫情等外部压力叠加，品牌精细化运营趋势加剧，行业逻辑也在发生变化:从流量驱动向产品驱动转变，突出表现为品牌自播、知识主播、技术赋能、定制直播等趋势。对于商家来说，无论是基于短视频还是直播，品牌推广和流量的协同增长已经成为最受关注的话题，即“品效协同”正在成为主流。
在此背景下，优居控股的战略是:提供兼顾产品效率的综合解决方案，包括门店设计、产品规划、门店运营、直播运营、客服、订单执行的整体解决方案，并附加数码产品。通过对产品、主播、消费者的多维度数据分析，量化用户购买的决策过程，提高用户的转化和留存。
优矩控股的做法，正是顺应营销整合趋势的体现。相比较而言，它提供的整体解决方案帮助客户更好地整合资源，实现利益最大化。
除了品牌直播运营，优居控股还将业务触角延伸至本地生活服务领域，根据品牌需求策划线上活动，连接人才，挖掘线下门店，提升餐饮、娱乐、旅游、住宿品牌的认知度和渗透率。
不止如此，优聚控股还在积极寻找新的增长点。比如这份财报中提到，酿造电商自营业务可能会从食品饮料品类入手，向上游供应链拓展，承接更多场景的营销需求。
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上半年，优居控股业绩坚挺，行业地位将更加稳固。同时，良好的开局无疑为全年业绩奠定了有利基础。
与下半年相比，经济表现更好，基本没有太大悬念。无论是国家稳定经济的决心和措施，还是广告主的信心，目前都有明显的回暖迹象，全年低开高走没有悬念。
《2022年中国广告主营销趋势调查》报告显示，在营销费用的渠道分配方面，广告主表示将继续加大在短视频和直播方面的营销投入，预计2022年渗透率将达到90%。其中，小微企业短视频渗透率在过去三年有了很大提升，短视频/直播广告稳步成为广告主的核心营销阵地之一。
目前，优聚控股聚焦短视频营销和直播电商核心业务，赛道优势突出，坚持“内容创意+技术创新”双驱动发展模式，有利于不断扩大自身差异化优势。
同时，公司在直播电商领域的商业化也初见成效。未来随着品牌运营模式的成功经验，有望按计划逐步向上游供应链拓展。基于对流量和产品的洞察，将通过技术连接起来，应用于更广泛的场景。此外，优聚控股表示，将继续投入数字营销技术的研发，并将继续探索和尝试其商业化的可能性。
总体来说基数稳定，未来伴随技术平台和多元化业务发展，增量可期。
最后，回到二级市场，Youmoment控股上市以来的业绩基本与业绩走势相反。现在6x以下的PE处于上市以来的最低水平。考虑到Youmoment控股过去的业绩增速和未来的潜在增长，安全边际凸显。
