华尔街将挂上“晚上开门营业”的牌子。
几十年来，美国股市的主要交易时间是工作日开市的六个半小时。
在开盘和收盘的钟声之间，纽约证券交易所和纳斯达克市场的交易日总是疯狂的。价值数十亿美元的股票在个人和机构之间易手，这些交易通常在十分之几秒内完成。然后，在美国东部时间下午4点，整个市场将会停止。接下来的几个小时会有一些交易，但对于全世界的投资者和交易者来说，收盘钟声确实会让他们按下暂停键，停止今天剩余时间对美股的多空争夺。
这种情况一直持续到现在。
就像餐馆在凌晨1点意识到芝士汉堡和薯条的诱惑力一样，美国股市在某种程度上已经开始全天交易。
在完成beta测试后，证券公司蓝海科技的全新另类交易系统BOATS9于9月28日正式投入使用。需要零星股票交易的投资者现在可以通过在船上注册的经纪人在夜间买卖一些美国股票。BOATS的交易时间是美国东部时间晚上8点到凌晨4点，每周交易5天，从而填补了美国股市盘后交易结束和第二天盘前交易开始之间的空白色时段。蓝海科技公司总裁兼首席运营官布莱恩·海德曼(Brian Hyndman)表示，BOATS是在全面推进美股全天交易的背景下首批投入使用的系统之一，他希望这样的交易能够顺利实施。
Hyndman已经在纳斯达克担任了十多年的高管。他告诉《财富》杂志:“在当今时代，我们没有理由不赋予投资者24小时管理风险的能力。”
延长美股交易时间的举措进展缓慢，受到许多华尔街人士的批评，但近年来获得了新的动力。几年前，E*Trade和TD Ameritrade开始允许客户一天24小时交易某些股票。蓝海科技公司希望以更大的规模做同样的事情。Hyndman表示，BOATS的经纪客户既是散户，也是机构投资者。他们目前可以交易很多股票，而且这些股票的数量还在增加。蓝海科技计划在短期内将标准普尔500指数等主要股指的成份股纳入这项业务。
呼吁美股不间断交易的不只是蓝海科技。
无独有偶，目前提供外汇和加密货币交易服务的24 Exchange也于9月28日宣布，开始向美国监管部门申请国家证券交易所牌照。24 Exchange总部位于百慕大，其负责人德米特里·加里诺夫(Dmitry Garinov)长期在电子交易机构担任高管。该交易所希望一年365天提供股票交易服务，包括节假日。在它看来，这样一个雄心勃勃的目标将特别吸引那些已经习惯于随意买卖加密货币等资产的个人投资者。2Exchange预计将在未来几周内完成向美国证券交易委员会的申请，随后是几个月的审查，这可能会持续很长时间，直到2022年。
但是晚间交易有一个非常大的隐患，就是流动性不足。
24小时交易当然会吸引国外投资者的注意，但是半夜或者凌晨交易的人肯定少。这可能会使投资者所经历的夜间交易和白天市场产生巨大的差异。E*Trade和TD Ameritrade的晚间交易服务都详细披露了相关风险，包括可能出现的股价大幅波动、流动性低、买卖价差大等。
总部位于巴尔的摩的大型投资机构T. Rowe Price的全球系统交易和市场结构主管穆罕默德·基纳克(Mehmet Kinak)告诉《财富》杂志，即使在下午4点收盘后立即开始的盘后交易中，股票交易也是“低效的，肯定是无序的”。我无法想象周末凌晨两点的市场会是什么样子。”
考虑到开盘和收盘时段交易的集中性，基纳克甚至建议将美股目前的交易时间缩短半小时。另一方面，在他看来，几个小时开市的根本原因是聚集流动性，产生持续的竞价，从而形成更合理的价格。推广全天交易与这些理由完全背道而驰。
纳克说:“将交易时间延长到全天、周末和节假日将把股市变成一个赌场。”
与上午11点的市场相比，24交易所负责人加里诺夫和蓝海技术公司总裁海德曼似乎从来没有想过为什么要在凌晨3点而不是上午11点买卖股票。
就蓝海科技而言，Hyndman表示，该公司限制了在船上交易的证券数量，以集中流动性。与此同时，这种替代交易系统也在与做市商和流动性提供者合作，建立一个双向市场。蓝海科技的客户已经包括Virtu Financial和Jane Street。对于加里诺夫来说，在必要时为投资者提供交易渠道的需求对于适当的风险管理至关重要，无论交易是由特斯拉首席执行官埃隆·马斯克(elon musk)周六的推特引起的，还是由美国在亚洲(即夜幕降临时的美国)上市公司的崩溃引起的。即使这确实意味着贸易环境可能恶化。
华尔街越来越意识到，金融市场变得比以往任何时候都更加高效和全球化，这凸显了这两家公司所做努力的重要性。加密货币等持续交易资产的兴起，也迫使银行、券商和交易所最终回答了很多人多年前提出的问题，即如何运营全天开放的交易业务，然后才有可能让这些机构处于有利地位，迎接美股将出现的新事物。
“人们的兴趣越来越大，”彭博产业研究公司不间断交易部市场结构研究主管拉里·塔布说。世界正日益成为一个更加全球化的贸易市场。不管我们喜不喜欢，有人会在凌晨两点交易。"
译者:查理
