导语:在这个“大众创业、万众创新”的时代，会有越来越多的人走上创业之路。当然，创业不会一帆风顺，尤其是初创公司，会遇到人才、资金短缺等现实问题。没有资金，就无法给员工开出有竞争力的薪酬，也无法吸引到公司急需的核心人才。公司发不出工资，就承诺员工未来的发展红利；但股东担心，期权给了之后，员工就不努力了，会有失去公司控制权的风险。因此，在信息不对称的前提下，用博弈思维来讨论创业型公司的股东是否给员工期权具有现实意义。
期权交易第一，创业型公司股东与员工的博弈。
它是期权公司股东对核心员工进行激励所采用的一种激励方式，也是目前创业型公司股东对核心员工使用最多的激励方式。
为什么创业公司的股东要给员工期权？期权是指在未来某个时间以某个价格买入或卖出一定数量的某种商品的权利。它的交易起源于18世纪后期的美国和欧洲市场。
A.既能缓解创业型公司的资金压力，又能吸引核心人才加入。
初创公司资金短缺，股东希望加快公司发展，但发展需要核心人才。没有资金，什么能吸引人才加入？唯一的可能是公司的期权，即与员工分享公司未来发展的红利，也是对核心员工的一种补偿。
B.可以保护创业型公司的利益。
如果员工没有期权，他们和公司之间只是普通的雇佣关系。员工一旦离职，对公司来说是很大的损失，比如人员培训成本、薪资成本、新招聘成本等。如果有期权，员工会有归属感，有长期的现金循环。他们工作的时间越长，拿的股份就越多，所以离开的概率相对较低。
为什么员工要接受初创公司股东给的期权？初创公司股东给核心员工期权的前提条件是员工需要对公司的发展有信心。他们始终相信公司能够成功上市，所以会选择公司股东给的期权。否则，他们认为公司的股东在欺骗他们。因为员工也知道，只要创业型公司不上市，手中的普通股就无法交易，很难变现。职场上愿意加入创业型公司的核心员工，都有一个很大的梦想，就是公司上市后，期望自己的期权能换来一大笔钱，从而获得财富自由，实现职业目标。创业公司的股东和员工都在玩期权稀释，给员工太多期权。股东们担心他们的股权过早被稀释，太少的期权无法吸引核心人才。员工们担心公司那天会不会上市，也担心自己的期权会被严重稀释。即使将来公司上市，他们也拿不到多少回报。蘑菇街在美国上市后，老员工手中的期权被严重稀释，最后换来的是五分之一的期权，导致一些老员工拿到的期权实际价值可能还不如行业内其他公司发的年终奖多。蘑菇街老员工的期权被严重稀释，直接导致部分员工离职。这对公司的声誉和未来的发展都会有一定的影响。
核心员工流动2。不对称信息博弈的基本思想。信息不对称是由美国经济学家约瑟夫·斯蒂格利茨、乔治·阿克洛夫和迈克尔·斯宾塞于1970年提出的。是指在市场经济条件下，市场上的买卖双方不能完全占有对方的信息，这种信息不对称必然导致信息所有者为了自己更大的利益而利益受损。不对称信息博弈是博弈论在经济学中的应用。因此，它也是博弈论研究的一个重要分支。本文研究主要不对称信息结构下的最优契约安排。信息优势在很多游戏中，有些玩家确实比其他人更了解已经发生或将要发生的事情。这就是信息优势，也叫信息不对称。这在现实的战略游戏情境中并不少见。在最基本的层面上，每个人都非常清楚自己的偏好和支付选择。比如，创业公司的股东在是否给员工期权激励的博弈中是主动方，在给员工多少期权激励的博弈中也是拥有信息优势的一方。而员工在获得公司给出的期权后是否能做出优异的成绩，是信息优势方。
你知道吗？你知道吗？在参与信息劣势博弈的双方中，有些参与者知道的比其他人少，这就是信息劣势。也是游戏中的劣势方。比如创业型公司给员工期权后，担心员工不尽职，达不到期权激励的目的。公司觉得给员工期权不划算，那么公司就属于信息劣势方。是什么导致了比赛的结果？在双方博弈的过程中，可以通过操纵他人对自己能力和偏好的认知来影响博弈的结果。每个人都没有隐瞒自己的权利信息，引出别人信息的意思。信息的优点和缺点都可以采取的方式。信息优势方可能采取的方式。隐瞒信息或披露误导性信息。扑克游戏中虚张声势，是因为我们想误导对手猜牌；零和博弈中采取的混合行动是因为我们不想让别人知道我们的行动。当我们行动时，我们希望对手能看到我们的所作所为，这样他们才能做出想要的反应。如果有心理医生在与罪犯的谈判中同意了罪犯的一些要求，希望罪犯看到谈判的诚意，让罪犯放松心态，警方可以采取进一步的解救措施。信息劣势方可能采取的方式。信息劣势可以保持无知。当我们不知道对手的战略行动时，我们可以避免他的承诺或威胁。比如，公司高层往往会从“难以置信的拒绝”中获益。只有信息劣质，才能套出信息或者从谎言中筛选出真实的信息。比如创业型公司的股东，希望了解新招聘的核心员工的能力，以及现有核心员工的努力程度。
信息购物车筛选机制我们先来了解一下什么是筛选。如果对手掌握的信息比我们多，或者他们的行动不会被我们察觉，我们就可以采取策略减少信息劣势。这种让对手透露自己信息的策略叫做屏蔽。用来识别对手目的的方法叫做识别机制。期权激励是筛选机制在实践中的应用之一。3.用博弈论中的纳什均衡分析创业型公司股东是否给核心员工期权激励。根据游戏过程中的一些差异，游戏可以分为静态游戏、动态游戏和重复游戏；从模型构建的形式来看，可以分为扩张博弈和策略博弈。如果博弈中存在稳定的策略组合，即每个参与人的策略都是对其他参与人策略的最佳回应，那么这个策略就是博弈中的纳什均衡。博弈论中的重复博弈是静态或动态博弈的重复，因此对期权方案的分析更具有实际意义。在创业型公司与核心员工关于期权的博弈中，任何一方的行为都会引起双方利益的变化。所以必须考虑对方的下一步行动。这样双方就应该采取合作的态度，这样以后对方也可以采取合作的态度，从而实现双方共同的长远利益。参见图1。
员工的期权博弈树期权博弈假设条件在构建期权博弈模型时，必须满足以下前提条件，假设:a .参与者有两个，创业公司的股东和核心员工。b .公司股东有激励和非激励两种选择。c .核心员工有两种选择，努力和不努力。d .核心员工不努力不会受到惩罚。e .公司股东激励核心员工会有激励成本，不激励就没有激励成本。核心员工努力就会有努力成本，不努力就没有努力成本。f .博弈双方都是个体理性和完全理性。根据上述假设，期权分析函数模型会有以下四种博弈状态:在创业公司股东与核心员工博弈状态的盈亏图中，Xo表示股东的效用，Xm表示核心员工的效用，Po表示股东的激励成本，Pm表示核心员工的努力成本。那么:Xo- Po代表该州公司股东的薪酬，Xm- Pm代表该州核心员工的薪酬。Yo用来表示公司股东在该州的效用，Ym用来表示核心员工在该州付出的成本。Zo用来表示双方行为处于一种状态时公司股东激励的成本，Zm用来表示双方行为处于一种状态时核心员工的效用。其中Xo、Po、Xo-Po、Zo、Zm、Yo和Ym都大于0。博弈状态下股东和核心员工的损益如图2所示。
创业公司股东与核心员工损益博弈图传统激励下创业公司股东与核心员工期权博弈的纳什均衡分析如下:a .当Xo- Po≤Yo，Xm- Pm≤Zm时，纳什均衡为；b .当Xo- Po≤Yo，Xm- Pm≥Zm时，纳什均衡为；c .当Xo- Po≥Yo且Xm- Pm≤Zm时，纳什均衡为；d .当Xo- Po≥Yo，Xm- Pm≥Zm时，有两个纳什均衡:，。综合以上四种情况，只有当Xo- Po≥Yo，Xm- Pm≥Zm时，纳什均衡才是:；双方的好处是:Xo-Po；；Xm- Pm .其他三种情况，纳什均衡为零，双方收益为零。
纳什期权激励下创业型公司股东与核心员工博弈的纳什均衡分析：传统的激励机制和核心员工的薪酬是线性激励，即核心员工的薪酬是:Pomq=d+kqt，其中Pomq是核心员工N年的薪酬，D是核心员工固定的基本工资，K是与企业绩效qt和时间变量N无关的比例常数，K的经济意义是核心员工薪酬随企业绩效增加的比率， 其在数值上等于企业绩效的单位增量所导致的核心员工薪酬的增量，即从企业绩效中提取的与核心员工的比例。 公式中的第二个kpt代表由于企业绩效的存在而给予核心员工的报酬，可以称为“绩效报酬”。然而，在期权激励下，核心员工实际上获得了一种非线性激励报酬。对于公司股东来说，期权激励成本Qa小于传统的线性激励成本Po，使得公司股东的效用从Xo-Po增加到Xo-Qa。对于核心员工来说，如果核心员工在期权激励下不努力工作，他将失去巨额的额外预期收入，这无疑会增加机会成本Cb的损失，从而降低核心员工努力工作的效用从Zm到Zm-Cb。在传统的线性激励下，实现纳什均衡的条件是Xo- Po≥Yo，Xm- Pm≥Zm。在期权激励下，实现纳什均衡的条件变成Xo-Qa≥Yo，Xm-Pm≥Zm- Cb。对于核心员工，由于ZM > ZM-CB，核心员工选择努力的条件变弱，即选择努力的可能性增加，即当企业有超额利润时，核心员工愿意付出更大的努力来获得更高的回报。站在公司股东的角度，在核心员工接受委托的前提下，公司股东当然希望报酬越小越好。对于公司股东而言，由于Xo- Qa≥Xo- Po，增加了公司股东的效用，加强了公司股东选择激励的信念。这样，对于理性的股东和核心员工来说，在期权激励下更容易选择纳什均衡。
四。博弈论。实施核心员工期权激励的优势分析。核心员工期权的实施可以充分调动他们的积极性。期权可以极大地激励创业型公司的核心员工，充分调动他们的积极性，增加公司和股东的价值。如图1所示，在子博弈I中，理性核心员工会做出收益大于零的执行期权决策，而在子博弈II中，核心员工不会做出收益小于零的执行期权决策。利用逆向思维，可以知道核心员工在到期日行使期权后，会尽力发挥自己的优势，提高公司业绩，获得收益。
鼓励员工实施核心员工期权可以帮助股东和员工达成共同目标。期权可以从机制上帮助改变核心员工的短视眼光，使创业型公司的股东和核心员工的目标达到最大程度的一致。对于关系到公司战略发展的决策，比如一些重大投资项目、基础产品研究、国际市场的布局等，如果没有期权激励，核心员工就会忽略这些问题，只会追求短期利益，以实现公司利润最大化，从而保证自己的年终业绩能够完全获得。但在实施期权激励后，由于公司的经济效益直接关系到核心员工能否通过行使公司期权获得利益，公司核心员工会尽最大努力提高公司的长期竞争优势和经济效益。5.创业型公司股东对核心人员实施期权激励的建议。对于创业型公司来说，实施核心员工期权激励不仅可以留住核心人才，还可以加快公司的发展，为核心员工提供一个相对稳定的工作平台。这对于创业型公司的股东，以及选择在创业型公司工作的员工，都具有重要的意义。因此，公司在实施期权激励时应注意以下两个方面:
微笑改善创业型公司的税收制度。创业型公司一般规模较小，管理粗放，财务管理是创业型公司的薄弱环节。建议创业型公司股东关注核心员工期权激励的税务筹划方案，做到照章纳税，也让持有期权的员工知道未来需要缴纳个税，公司财务人员提前做好税务筹划。规范创业型公司的治理结构。一些创业型公司的股东大会、董事会、监事会等公司治理基本不进行，因为很多公司股东认为没有必要这样做。我建议从公司成立的那一天就要做好公司治理，每一次股东会、董事会、监事会都要有记录，之前所有的工商变更都要存档，因为这些都是以后企业股权转让、上市的必备材料。初创公司实施期权激励的最佳时机取决于公司发展的具体阶段。一般核心员工在引入风险投资之前持有期权比较合适，也非常重视这一点。另外，此时议价相对较低，有利于核心员工的利益。创业公司的股东给员工具体的期权，每个公司的期权计划都会不一样，需要根据自己公司的实际情况制定相应的期权实施方案。
期权总结:在不对称信息下，创业型公司的股东是否要给核心员工期权激励，取决于创业型公司股东与核心员工之间的博弈。公司股东希望期权的实施能够留住核心员工，给公司带来收益，而核心员工则希望在行使公司期权时能够实现。这是一场有着共同目标的博弈，双方都期待一个双赢的结果。
