最近显示行业面临着各种不好的情况:面板价格下降，终端品牌需求减少，降价减产成为2021年第四季度以来最常见的词汇。
面对这种下行潮，几乎所有人都无法抗拒。从目前各大显示器公司发布的业绩预告来看，上半年净利润降幅超过50%，第二季度甚至出现了预亏。然而，尚未披露业绩预测的BOE是个例外。在其他公司出现亏损的时候，BOE带着不发布业绩预告的信心“默默”公布了第二季度利润。
所谓“成功周期”和“失败周期”，随着经济下行压力加大，终端需求减少，供大于求的面板价格向成本侧靠拢是必然的，利润会下降。这种周期性波动在面板行业并不少见，面板企业也很熟悉。
大家都在寻找削弱周期性属性的方法。BOE的存在让我们看到了行业周期对企业本身影响减弱的可能性，也看到了面板显示从周期性增长转变为增长性增长的希望。当然，这种“换频道”的背后是几十年的深厚积累，也是对未来的粗放规划。
周期性难题
之前的上行周期让半导体显示公司在过去两年大赚了一笔。年报显示，2021年是BOE成立近30年来业绩最好的一年，营收首次突破2000亿，净利润同比增长412.96%；TCL技术收入同比增长88.4%，净利润同比增长339.6%。
但是好景不长。2020年下半年后将走强的显示面板行业，从2021年第四季度开始进入下行通道。
受宏观经济下行、下游需求低迷、物流不畅、地缘政治等因素影响，面板行业开始持续下滑。根据Omdia显示面板生产和库存跟踪报告，预计2022年第三季度全球显示面板制造商的产能利用率将降至73%，这是自2012年以来该行业的最低纪录。
例如，液晶电视显示面板的价格在6月份跌至新低，因为电视制造商在第二和第三季度继续削减需求。因此，显示面板厂商从6月份开始大幅降低产能利用率。根据Omdia的跟踪报告，6月和7月的产能利用率预计将分别降至设计产能的70%和69%，为十年来的最低值。
在大环境的影响下，面板企业的业绩开始不好看了。TCL科技、维信诺、彩虹股份公布2022年上半年业绩预告，净利润均大幅下滑。
其中，TCL科技上半年净利润预计同比减少89%-90%，二季度预亏6.03-7.03亿元；上半年CIVIN净利润为10.5-12亿元，第二季度为4.7-6.2亿元。2022年上半年，彩虹股份亏损11-12亿元，其中第二季度亏损3.59-4.59亿元。
看看目前国内面板企业有没有经受住这个挑战，或者说这个挑战有没有胜利的迹象？当出现巨额亏损时，市场关注的是BOE能给出什么样的答案。
根据规定，在沪深主板上市的境内公司，在净利润为负、扭亏为盈、净利润下降50%以上的情况下，需要在会计年度结束后一个月内作出业绩预告。深交所甚至将上述情况的预测时间缩短至15天。
当深交所上市的TCL科技、维信诺、上交所上市的彩虹股份发布半年度业绩预告时，没有发布业绩预告的BOE立即成为众多投资者关注的焦点。结合深交所的相关规定，其净利润下降不到50%。
按照去年上半年127.62亿元的净利润计算，BOE今年上半年的净利润至少为63.81亿元。由此可以推断，BOE今年第二季度的净利润至少需要19.92亿元。
平板显示产业能否摆脱周期性？说实话，很难。但随着行业发展到成熟，集中度的增强，优胜劣汰，行业可以从强周期性走向弱周期性，行业内企业可以抵御周期性，将周期性对自身的影响降到最低。至少，在大多数公司出现赤字的第二季度，BOE仍然盈利，这证明了这种可能性。
在一点财经看来，周期性是规律，也是约束，任何想要摆脱约束运动的物体，都必须有足够的离心力才能跳出循环。对于一个企业来说，它有什么力量去抵抗甚至跳出循环？答案无非是技术和产品的惯性——离心力就是惯性的体现。
那么，什么是离心力和惯性呢？
如何弱化循环？
面对周期性的挑战，不同行业、不同发展阶段的企业需要给出不同的方法。
显示面板的周期性是如何体现的？
新技术新产品的出现导致需求增加，面板需求供不应求，企业投入市场；产能扩张，供大于求，面板价格下跌，生产意愿下降，产能减少；价格下跌带来的是供不应求的需求扩大...关键点有两个，一个是需求，一个是价格，周期性问题的突破点也在这里。
目前的显示面板发展到什么阶段？
从电视到电脑、手机、平板，再到新能源汽车、VR设备等。，在这个屏幕无处不在的社会，显示面板行业经过多年的发展已经相当成熟，尤其是近20年来，中国企业从无到有，从有到有，再到并行，在产品、技术、市场等方面都有着深厚的积累。
2021年，数据显示，中国在全球显示器市场的销售额为648亿美元，占全球市场份额的41.5%，结束了韩国自2004年以来长达17年的统治地位。其中，BOE已成为全球最大的显示面板制造商。2021年，液晶显示屏销售额达到286亿美元，占全球的26.3%。
当一个行业发展到一定规模，行业集中度相对较高时，龙头企业积累的市场、产品、技术优势就会成为其天然的“离心力”，使其在行业下行时具有更强的抗风险能力。BOE就是这种情况。
在一点金融看来，像it这样已经处于行业头部的企业，需要两条腿走路，一条往深处走，深挖技术和企业的护城河，也就是“筑深墙”；一个去广化，拓宽产品品类和应用场景，也就是“广积粮”。
对于BOE来说，“深墙建筑”是纵向的，沿着“带屏物联网”推进技术，而“广积粮”是横向的，在“带屏物联网”下拓展各种应用场景。从而既能保持在显示面板行业的竞争力，又能找到新的增长窗口。
这样，我们就可以从强周期走向弱周期，在风暴来临的时候有应对的能力。
01)“深墙建筑”
中国面板起步晚，面临国外技术封锁。真正让国产面板企业变强的，是对技术和创新的坚持。BOE在2003年独立建立了新一代LCD生产线。
之后几经风雨，BOE始终坚持“尊重技术，坚持创新”的原则，同时保持在RD的高强度投资，将行业低迷化为企业发展的契机，布局了多条半导体显示生产线。
年报显示，2021年，BOE A的RD投资额达到124.36亿元，同比增长31.72%，每年新增专利申请超过9000件。
在制造产能方面，BOE在全国布局了16条半导体显示生产线，包括中国大陆自主建设的首条5、6、8代液晶生产线，全球首条10.5代液晶生产线，全球领先的第6代柔性AMOLED生产线。
产业，站在产业的尺度上，基本上掌握了下一阶段的“钥匙”。
02)“广泛的粮食积累”
显示器的应用场景不断拓展，从电视、电脑到手机、平板到今天的物联网。对抗周期，企业需要跟上面板扩张的步伐，应对周期波动中的关键环节，即“需求波动”，有更多的产品和品类，更大的市场和需求。
目前，BOE已经覆盖了几乎所有的面板应用场景，在成熟度较高的场景中具有很大的竞争力。世界上每四台显示器中就有一台来自BOE。
根据OM的数据，2021年，BOE在智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视等五大应用领域的液晶显示屏出货量均居世界第一。群智咨询预测，到2022年，BOE在全球大尺寸液晶市场的份额将达到28.9%，继续占据行业领先地位。
在车载创新应用领域，BOE的显示器出货量也一直领先:在车载显示器领域，Omdia数据显示，2021年，BOE车载显示器的出货量面积已经跃居全球第一，8英寸及以上车载显示面板的出货量也已经位居全球第一。
正如BOE所说，未来显示产业的发展，除了显示技术和产品本身的进步，更多的机会在显示技术和物联网技术的融合上。让“屏幕”整合更多功能，衍生更多形态，植入更多场景，被BOE称为“屏幕的物联网”。
物联网创新业务也在快速增长，2021年收入增长近50%。
今年，BOE的物联网业务仍在有序稳步推进:作为国家“百城千屏”工程首批屏幕供应商，率先在京完成多块8K超高清户外大屏建设；智慧金融解决方案为全国2500多家银行网点提供服务；智慧园区解决方案已在北京、天津、重庆等20多个城市得到应用...
此外，“1+4+N”发展框架中的“N”也取得了可喜的成绩。BOE精电、BOE易云、工业互联网平台都实现了跨越式发展。其中，BOE京电7月11日发布HKEx公告，预计2022年上半年归母净利润同比增长140%至180%。
新产品、新场景、新领域，BOE在电视、手机、笔记本、显示器等传统显示领域积累的优势。，对技术的坚持，对市场的理解，对产品的匠心，使其在物联网等创新领域有着巨大的增长潜力。这样既打开了增长的天花板，也更容易化解行业周期性波动的影响。
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在周期性波动很强的显示面板行业，很多企业习惯在顺风和逆风之间切换。顺风的时候，要抵制快速扩张的诱惑。逆风的时候，要保持对未来的信心。逆风应对和发展，将考验企业和管理层的能力。
实施“屏上物联网”战略的BOE，既有抵御诱惑、深入学习的耐力，也有前瞻布局、面向未来的精神。在行业深陷周期性问题的时候，或许能为中国显示面板企业未来的成长提供参考。
