来源:金融信息
昨晚，国家组织的高值医用耗材联合采购办公室发布了国家组织的骨科脊柱耗材集中采购文件，正式宣布骨科脊柱耗材全国集中采购将于9月27日在天津开启。规则3规定，在同一产品系统类别中，投标价格≤该产品类别最高有效申报价格的40%的，未按规则1和规则2取得拟投标资格的有效申请企业将获得拟投标资格，不受规则1的限制。有业内人士指出，这也意味着最高申报价的6折可以直接中标。脊柱采集规则好于预期，政策再次向医疗器械板块释放“善意”。
政策暖风持续吹向医疗器械，板块底部有足够的力量反转。
梳理医疗领域的政策，会发现国家近期出台了不少医疗器械方面的利好政策。这些积极信号可能有望重塑市场对医疗器械发展的信心，为医疗器械板块底部的反转提供有力支撑。
7月13日，北京市医保局发布《关于印发中心支付的除新药新技术外支付管理办法的通知》,为创新药、医疗器械、诊疗项目提供政策支持。通过申报的相关业务产品，3年内具有支付结算优势。
8月24日，国家医保局《关于十三届全国人大五次会议8013号建议的答复》:正在研究完善相关政策，指导各地按程序及时将符合条件的创新医用耗材纳入医保支付范围。在推进DRG/DIP医保支付方式改革过程中，我们将按照相关规定和程序支持创新医用耗材。这是国家首次明确创新医用耗材医保支付方式。
9月3日，国家医保局《关于十三届全国人大五次会议第4955号建议的答复》:由于创新医疗器械临床使用尚未成熟，使用量暂时难以预测，目前仍难以推行剂量法。在带量集中采购过程中，国家医保局将根据临床使用特点、市场竞争格局和入选企业数量合理确定带量比例，预留一定市场，在带量集中采购之外，为创新产品开拓市场提供空空间。
从之前极度悲观的预期“能收就收”，到现在国家医保局首次明确创新医疗器械暂不纳入征收，脊柱全国价格超预期。可以肯定的是，政策已经见底，医疗器械板块的边际正在改善。经过一年多的持续回调，板块信心开始逐步恢复。
行业最大的医疗器械ETF获得资金持续关注，年内份额增长64%。
二级市场上，医疗器械板块今年以来持续回调。业内最大的医疗器械ETF的指数中证指数年内下跌24%，年回撤率超过2016年和2018年。医疗器械指数从去年7月1日的高点至今，已经回调超过40%，调整程度达到历史水平。
随着板块底部逐渐探明，政策利好不断增加，很多资金通过相关行业的ETF反向布局。医疗器械ETF最近10天有7天实现净流入，合计净流入4261万元。
医疗器械ETF最新市场份额达14.9亿，创上市以来新高！今年以来，医疗器械ETF份额增加了5.79亿份，年内份额增长率为64%。
预计下半年机构将迎来反转机会。
据国证券了解，医疗板块半年报陆续披露完毕。由于Q2当地疫情反弹，部分行业企业增速受到影响。然而，该领域仍有优质企业表现出业务韧性，保持良好甚至加速增长的势头。考虑到2022年第三季度行业运行企稳回升、延迟需求持续释放、叠加估值切换、2021年医疗板块业绩基数忽高忽低、集中采购和控费政策预期趋稳等因素，本行延续此前“下半年医疗板块扭亏为盈”预期不会改变的判断。
中泰证券认为，医疗器械行业持续快速增长，看好创新驱动的进口替代和全球化发展。短期来看，收购扩容会对相关品种产生一定影响，但行业长期趋势没有改变。一方面建议关注产品RD能力和技术实力较强的企业，另一方面建议关注基本面持续复苏且受益于新冠肺炎正常核酸检测的企业。据了解，医疗器械ETF是目前医疗器械行业规模最大的ETF。该ETF跟踪医疗器械中证全指数，涵盖医疗器械、医美、IVD、高低值耗材四个板块，全面代表a股医疗器械行业发展。前十大权重分别是迈瑞医疗、爱美客、乐普医疗、范俭生物、万泰生物、九安医疗、OpcomVision、金宇医疗、伊瑞科技、金奎大基因等龙头股，合计占比近50%。
【估值处于历史低位，修复行情可期】随着板块风险持续释放，估值修复行情可期。截至9月1日，标的指数最新PE估值仅为19.25倍，处于历史0.43%百分位，低于同类医药医疗指数，板块布局性价比凸显。
【布局高增长，双创成分超七成】标的指数成份股包括52只科技创新板+创业板股票，合计占比71.57%。双创板块投资门槛高，高价股较多。相比较而言，医疗器械ETF可以通过开立证券账户进行高效交易，一手仅需70元左右，且免印花税，更适合普通投资者。
【顺应新趋势，新基建+国产替代】医药生物产业是人们健康发展的基石。医疗器械国产化率低，行业技术壁垒强，未来国内替代空空间巨大。新型医疗基础设施是国家医疗体系建设的大势所趋，尤其是在新冠肺炎疫情冲击下国内医疗短板显现的背景下。后疫情时代，全球公共卫生建设加强，中国医疗新基础设施蓬勃发展，新基础设施从订单到收入逐步兑现。
【借力行业指基地、场内、场外双覆盖】医疗器械种类复杂，研究门槛高。个股波动大，个人投资者学习难度大。借指数基金更省心，还可以分散个股的投资风险。场内用户可以使用医疗器械ETF，场外用户可以通过连接基金进行申购和定投。
