摘要
√2017年，海康威视发布了AI云架构，融入了“云-边缘融合”的概念。由“边缘节点、边缘域、云中心”三层架构组成，开发了集传统信息化、设备设施、场景智能于一体的数字化解决方案。海康威视逐渐从视频监控制造商转型为智能物联网产品和解决方案供应商。
√由于公司产品和业务分布广、覆盖广，客户群大且分散。2019年至2021年，公司前五大客户合计销售额占比分别为3.47%、3.09%、3.39%。2021年，前五大客户的销售额均低于年销售总额的1%，基本不存在业务受到单一客户显著影响的情况。
√2021年6月6日，海康威视萤石网络IPO在科创板首次过会，拟募资37.39亿元，用于萤石智能制造重庆基地、新一代物联网云平台、智能家居关键技术研发、萤石智能家居产品产业化基地四个项目。如果能够通过此轮建设进一步提升软硬件产品能力，将有助于公司在智能家居和物联网云平台领域的激烈竞争中获得一席之地。
制作|零一智库
作者|吴编辑|李鑫目录
一、公司介绍
二。财务状态
营收和归母净利润稳步增长，整体发展势头良好。
主营业务产品和服务占总收入的80%左右，创新业务呈增长趋势。
毛利率稳定在45.00%左右，2022年一季度略有下降。
RD的开支和RD人员的数量稳步增加。
公司客户基础广泛，前五大客户近三年销售总额均在4%以下。
三。产品和业务
硬件产品
软件产品
解决办法
四。机遇和挑战
拆分萤石网IPO会成功，专攻智能物联网云平台。
深耕人工智能十余年，积极投入AI云建设。
洞察客户需求，完善整个服务流程。
房地产市场低迷冲击产业链，智能家居行业呈现分化趋势。
海外业务逐渐复苏，以机器人业务为代表的创新业务成为重要增长点。
一、公司介绍
杭州海康威视数字科技股份有限公司成立于2001年，2010年5月25日在深交所中小企业板上市。公司是以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商。在安防和智能物联网领域耕耘20余年，集视频监控系统各种设备的研发、设计、生产、销售、系统于一体，主要面向政府和大中型企业。它在业界被称为“安全领导者”。海康威视专注于物联网感知、人工智能、大数据领域的技术创新，提供各类软硬件产品，具备大型复杂智能物联网系统建设的全流程服务能力。海康威视提供的产品和解决方案已从物联网传感设备扩展到与人工智能和大数据技术充分融合的智能物联网产品、IT基础产品、平台服务产品、数据服务产品和应用服务产品，其涉足领域涵盖政务民生、智能交通控制、应急管理、数字能源等多个方向。2017年，海康威视发布了AI云架构，融入了“云边缘融合”的概念。由“边缘节点、边缘域、云中心”三层架构组成，开发了集传统信息化、设备设施、场景智能于一体的数字化解决方案。海康威视逐渐从视频监控制造商转型为智能物联网产品和解决方案供应商。根据该公司的年报，全球有超过1000个城市使用海康威视监控设备。海康威视在海外设立了66个销售分公司和服务机构，3个制造工厂和11个物流中心，业务遍及155个国家和地区。根据该公司2021年环境、社会和治理报告，截至2021年底，该公司已累计拥有5799项有效专利。此外，根据AS和IHS的数据，海康威视连续九年位居全球视频监控行业第一。二。财务状态营收和归母净利润稳步增长，整体发展势头良好。公司年报显示，2019年至2021年，海康威视营业收入保持稳定增长，从576.58亿元和635.03亿元增长至814.20亿元，2021年增长28.21%，全部来自智能物联网产品和服务。公司归母净利润也保持增长趋势，分别为124.15亿元、133.86亿元和168.00亿元，2021年增长率为25.51%。2022年上半年总营收372.58亿元，同比增长9.90%；归母净利润57.59亿元，同比下降11.14%。虽然2022年上半年归母净利润有所下降，但总体上仍保持了较好的发展态势。图1:2019年和2021年公司营业收入和净利润和增长率来源:Wind、数字工场、零一智库主营业务产品和服务占总收入的80%左右，创新业务呈增长趋势。海康威视的营业收入主要来自主营业务产品及服务、建筑工程、智能家居业务、机器人业务，以及新增的热成像业务、电子汽车业务和仓储业务。其中，主营业务产品和服务在2019年至2021年的占比分别为75.47%、87.74%和80.01%，有一定波动，但在总收入中保持最大比例，是公司目前的支柱业务。以智能家居业务、机器人业务、热成像业务、电子汽车业务、存储业务为代表的创新业务呈现增长趋势，2021年占比15.07%。图2:2019-2021年各业务收入占总收入的比例来源:Wind、数字工场、零一智库毛利率稳定在45%左右，2022年一季度略有下降。
2019年至2021年，海康威视的毛利率分别为45.99%、46.53%、44.33%，保持在45.00%左右，较为稳定。在主要产品中，主要产品和服务的毛利率最高(46.36%)，建筑工程的毛利率最低(22.96%)，创新业务的毛利率为40.50%。2022年第一季度毛利率为43.72%，同比下降6.62个百分点，但仍保持在相对稳定的水平。图3:2019-2021年公司毛利率来源:Wind、数字工场、零一智库RD的开支和RD人员的数量稳步增加。为了提升公司产品的竞争力，海康威视不断加大对RD资金和人员的投入，并进行专利创新。公司年报显示，2019年至2021年，公司科研投入分别为54.842亿元、63.79亿元和82.52亿元。RD投资占收入的比重稳步上升，2021年达到10.13%。三年间，公司RD人员增加了6287人，达到25352人，占员工总数的48.06%。其中，具有学士学位和硕士学位的RD人员数量最多，分别占总人数的63.25%和28.24%。图4:2019-2021年海康威视RD投资来源:Wind、数字工场、零一智库公司客户基础广泛，前五大客户近三年销售总额均在4%以下。一般来说，由于公司的产品和业务分布广、覆盖广，客户群大且分散。2019年至2021年，公司前五大客户合计销售额占比分别为3.47%、3.09%、3.39%。2021年，前五大客户的销售额均低于年销售总额的1%，基本不存在业务受到单一客户显著影响的情况。三。产品和业务海康威视的业务可以概括为三类支撑技术、五类软硬件产品、四大系统能力、两类业务组织和两大营销体系。其中，三类支撑技术包括物联网传感技术、人工智能技术和大数据技术；第五类软硬件产品包括IOT传感产品、IT基础产品、平台服务产品、数据服务产品和应用服务产品；四大系统能力包括系统设计开发、系统工程实施、系统运维管理和系统运营服务；二级业务组织包括3个业务群和8个创新业务；大营销系统包括国内企业营销系统和国际企业营销系统。公司主要产品可分为硬件产品和软件产品，解决方案涵盖政务民生、智能交通控制、应急管理、数字能源等多个方向。硬件产品海康威视的硬件产品有23个品类。关键硬件产品包括前端产品、后端产品、存储产品、显示产品、控制产品、智能交通产品和数据中心产品。此外，公司还拥有热成像产品、传输产品、门禁设施、对讲产品、安检产品、人员通道产品、报警产品、移动产品、会议平台产品、出入口停车场产品、RFIDETC产品、车载产品、网络安全产品、广播产品、网络安全产品、消防产品等多种硬件设施，广泛应用于智慧城市建设、数字化转型、政府、互联网、能源、运营商等领域。表1:海康威视主要硬件产品来源:公司官网、数字培训学院、零一智库。软件产品海康威视的软件产品包括基础软件和通用软件。基础软件包括“两个池”——计算存储资源池和数据资源池；“三库”——模型库、算法库、组件库；“一屏”——视觉大屏；“一个环境”——四维空运行环境；“七大平台”——视频融合赋能平台、行业智能应用平台、信息融合的数据资源平台、综合运维服务平台、资源管理与调度平台、智能感知联网平台、一站式感知算法培训平台。通用软件包括可视化指挥软件、巡逻软件、监管软件、内容发布平台、通用安全平台、报警管理软件和视频处理工具。除此之外，为了推动智能物联网和数字化在全社会的普及，海康威视还提供了一系列应用于特定场景的行业软件，主要包括公共安全、交警、司法、政府、文化、教育、卫生、智能建筑、能源冶金、工商企业、金融服务等。其主要客户案例包括与中国电子科技金融有限公司、湖南建设银行、浙商银行、西湖农业银行的金融合作。解决办法海康威视的解决方案主要覆盖公共服务、企业和中小企业。公共服务解决方案主要为政府及政企用户提供“感知+数据+认知”的城市级整体解决方案，使能公共服务；企业解决方案聚焦不同行业的专业化需求，致力于成为行业用户场景下物联网和人工智能应用的数字化转型伙伴；中小企业解决方案通过构建开放、共享、共赢的工业互联网生态，助力中小企业数字化转型。公共服务解决方案的主要应用场景包括政务民生、智慧法院、智慧交管、交通运输、交通运营、应急管理、自然生态等。企业解决方案主要集中在教育教学、健康医疗、文化旅游、住宅建筑、商业地产、数字乡村、数字能源、工商企业和金融服务。中小企业解决方案专注于中小商铺、中小园区、小微企业。中小店铺解决方案抓住新零售机遇，基于用户需求和可视化应用为店铺提供全面解决方案，有助于提升店铺日常运维效率，为顾客带来更舒适的购物体验。中小型园区解决方案为客户提供完善的综合安防解决方案，全面提升安防水平和工作人员工作效率，有效提升运营效率，保障财产安全，助力降本增效，为中小型园区智慧安防管理提供新思路。小微企业解决方案是小微企业助力“大众创业、万众创新”的综合安全解决方案。它们部署在几个关键领域，以提高管理效率。四。机遇和挑战拆分萤石网IPO会成功，专攻智能物联网云平台。2021年，海康威视第三次改变标签，将业务领域重新定义为“AIOT”，不再强调或强化视频为核心。在公司所有创新业务中，萤石网络是专注于智能物联网云平台的业务分支。萤石网络一直坚持自主技术创新，掌握核心技术，快速响应用户需求，形成了成熟且行之有效的技术研发管理体系。在云平台构建技术、视音频AI技术、产品智能技术等领域进行了大量的技术RD。在国内率先研发视频物联网云平台，即萤石物联网云平台，自主搭建物联网时代的基础设施。萤石网主要面向智能家居场景的消费者，具备智能家居产品设计、RD、生产、销售、运营、技术服务的全产业链能力。截至2021年12月底，萤石网络物联网云平台接入物联网设备1.59亿台，视频物联网设备接入保持国内领先。萤石物联网云平台用户数突破9000万，月活跃用户突破3500万。萤石互联网云视频应用月均付费用户超过150万，开放平台注册的国内外行业客户超过20万。2021年6月6日，萤石网络科技创新板IPO首次举行，拟募集37.39亿元用于萤石智能制造重庆基地、物联网新一代云平台、智能家居关键技术研发、萤石智能家居产品产业化基地四个项目。如果能够通过此轮建设进一步提升软硬件产品能力，将有助于公司在智能家居和物联网云平台领域的激烈竞争中获得一席之地。深耕人工智能十余年，积极投入AI云建设。海康威视于2006年开始公司智能分析技术的研发，2013年开始深度学习的技术布局，2014年正式成立海康威视研究院，专注于感知、智能分析、云存储、云计算、视频大数据研究。近两年来，海康威视研究院深度学习技术的研究团队在世界顶级竞技比赛中多次获得成功，这说明在计算机视觉领域，海康威视的技术能力已经达到国际一流水平。海康威视在人工智能领域已有深度布局，其软硬件产品广泛应用于公共安全、智能家居、工业制造、汽车智能等领域。其业务覆盖全球150多个国家和地区。如今，海康威视已经将AI产业生态付诸行动。联合微软、英特尔、英伟达、滴滴出行、浪潮集团、新华三集团、西部数据、希捷科技、华尊科技、安恒信息等十家AI行业知名企业，率先启动AI云生态圈，启动共建共享生态圈建设。AI云生态为众多合作伙伴搭建了一个共赢的舞台，促进更多合作，共享AI成果，推动AI的应用。洞察客户需求，完善整个服务流程。智能IOT行业需求的特点是碎片化和场景化。如何满足个性化需求，形成场景化解决方案，同时实现商业规模效应最大化，是所有行业参与者面临的挑战。用户需求的碎片化、个性化使得需求的精准性难以把握，产品的多样化、定制化成为必要。行业细分和解决方案定制化的特征越来越突出。为客户和用户提供营销服务支持，也是因为碎片化的需求越来越扁平化和专业化，需要小订单和生产环节的灵活性。企业运营所需的其他环节全部改变，以适应这个碎片化行业的特点。海康威视在安防和智能物联网领域耕耘20多年，适应碎片化需求的行业特点，接受碎片化对效率提升的限制，看到一定规模的可行性。同时，公司不断完善全球营销服务网络，以便能够更及时、更高效地响应客户需求。除了遍布全球的分支机构，海康威视还在加拿大、英国等地设立了RD中心，以更快的速度设计和开发满足当地需求的产品和解决方案。公司还建立了多个海外制造基地和区域物流中心，在保证产品交付能力的同时，覆盖跨区域物流配送。此外，公司还在全球设立了多个呼叫中心，并在70多个国家设立了售后服务点，为客户提供及时、优质的售后服务。房地产市场低迷冲击产业链，智能家居行业呈现分化趋势。国家统计局数据显示，2022年上半年，全国商品房销售面积6.89亿平方米，同比下降22.20%。其中，住宅销售面积下降26.60%。价格方面，2022年上半年，商品房销售额6.60万亿元，同比下降28.90%，住宅销售额下降31.80%。作为房地产产业链的下游行业，智能IOT的出货量也相应受到房地产市场低迷的影响，其中传统智能家电受到的影响较大。IDC《2022年第一季度中国智能家居设备市场研究报告》显示，2022年第一季度，中国智能家居设备市场出货量4778万台，同比增长1.70%。其中，由于早期采用者的消退，中国智能音箱市场出货量同比下降22.50%，销量同比下降10.60%；智能家电市场出货量1542万台，同比下降1.90%。但与之相对应的是，随着社会的进一步发展和消费者观念的进步，智能监控、智能照明等设备的需求仍然与房地产市场的降温相反，呈上升趋势。一季度，家庭安防监控市场出货量738万台，同比增长15.70%；智能照明市场出货量515万台，同比增长74.90%。这一趋势充分说明，未来智能家居行业的潜力在于“改造”而非“新装”。智能家居业务作为海康威视的很大一部分，也是未来的重点之一，需要更加重视。如何正确认识智能家居行业的差异化发展趋势，将对公司未来的成长产生重要影响。
海外业务逐渐复苏，以机器人业务为代表的创新业务成为重要增长点。随着疫情对国际贸易的影响逐渐消退，公司海外业务有年轻化趋势。2021年，海外业务占总业务收入的四分之一以上。此外，创新业务成为推动收入增长的重要力量，其中机器人、汽车电子、热成像等业务增长迅速，在当前数字经济、智能制造等大趋势下仍具有良好的发展性和可持续性。预计技术、制造和销售的整体协作将促进业务更新和整体增长。值得注意的是，目前，海康威视主要服务于消费机器人、工业机器人、特种作业机器人、智能机器人的机器人子公司分拆上市进程正在稳步推进，相关方案也已获得公司董事会审议通过，有望成为未来强劲的增长点。
