金选丨一个因大客户减少净利剧烈波动，一个因会计差错更正调减四成净利，致善生物、波长光电业绩存疑遭诟病

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财经新闻记者克林

上周，深交所终止了对科拓通信首次公开发行股票并在创业板上市的审核。此外，业内一直质疑的金同仁申请发行上市涉及该所创业板上市委员会管理办法第二十条。上海市委会议取消了对金同仁发行上市申请的审议。联智主动撤回了发行上市申请。最终，上周12家公司参会，9家公司过会。

本周还有12家企业参会，其中厦门山治生物科技有限公司和南京波长光电科技有限公司受到业内广泛质疑。

对好生物:性能波动剧烈。

山治生物是以分子诊断技术为核心，集分子诊断试剂和仪器的研发、生产和销售为一体的生命科学企业。

山治生物成立于2010年，在成立后的几年里一直保持着较低的业绩水平。公开资料显示，2015年至2018年，公司净利润分别为-147.25万元、184.06万元、773.68万元、651.68万元。报告期前几年，公司净利润常年处于百万级别，波动较为剧烈。

在疫情形势下，山治生物的业绩出现了爆发式增长。2019年至2021年，公司分别实现营业收入9858万元、32853万元和47591万元，其中2020年和2021年分别增长233%和44%；同期净利润分别为885万元、10237万元和11412万元，其中2020年和2021年分别增长1005%和11%。从以上数据不难看出，在疫情发生的2020年，公司营业收入同比增长2倍以上，净利润激增10倍以上。进入2021年后，虽然检测市场需求依然旺盛，但在高基数下，公司业绩增速明显放缓。

需要注意的是，2021年，在营业收入同比增长超过40%的背景下，公司净利润仅增长11%。可见，经过短暂的爆发期，公司盈利能力大幅下滑。

2021年，山治生物业绩增速大幅放缓，2022年可能是公司的分水岭。

招股书显示，2022年上半年，公司实现营业收入24775.8万元，同比增长8.39%；归属于母公司股东的净利润6603.55万元，同比下降5.55%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润5296.54万元，同比下降24.76%。

公司预测，2022年扣除非经常性损益后，归属于母公司股东的净利润最高或将同比下降6.39%。随着疫情逐渐得到控制，核酸检测市场需求大幅下降，2022年公司业绩可能出现停滞甚至下滑。回过头来看，公司在高业绩基数的背景下，实现正增长的难度会更大。

大客户采购减少也可能是增加智胜生物未来业绩不确定性的关键点之一。

新冠肺炎试剂产品主要销往海外，2019年至2021年出口收入占比分别为4.40%、41.32%和37.42%。其中，海外客户GenesisHealthcare Co .是公司2020年第三大客户，2021年第一大客户。2022年1-6月，公司实现创世纪销售收入3814.14万元，同比下降27.81%。同时，该公司与Genesis的早期销售合同从2020年5月1日至2022年6月30日。到期后，不透露公司是否与创世纪续约。

对此，不仅业界关注，发审委还要求山治生物说明合同到期后创世等海外客户是否继续向发行人购买相关产品、新签订合同的主要内容以及公司新冠肺炎试剂产品业务是否具有可持续性。

波长:突出的内部控制问题

光电是国内精密光学元器件和组件的主要供应商，长期致力于服务于工业激光加工和红外热成像领域，提供各类光学设备、光学设计和光学检测解决方案。

2019年至2021年，波长光电净利润分别为2017万元、4548万元和5444万元，其中2020年和2021年同比增长分别为125%和20%。

2020年业绩强劲翻番后，公司未能保持高速增长态势，但相比净利润，波长光电的营业收入表现会差一些。同期公司分别实现营业收入22533万元、26650万元和30941万元，其中2020年和2021年同比增长分别为18%和16%。

增长缓慢的营业收入在波长光电的营收规模上也是上市可比公司中垫底的。其中，与a股上市公司富光相比，波长光电的营收还不到其规模的一半。与虞舜光学、美国II-VI、德国杰诺蒂克等领先公司相比，公司有几十甚至上百的差距。

同时，在已披露的2020年市场份额方面，宇通光学的市场份额达到4.9%，富光和傅晶科技的市场份额也分别达到1.96%和1.82%。波长光电虽然近年来营业收入持续增长，但规模仍然较低，2020年市场份额仅为0.89%。

波长光电在招股书中表示，公司所处的光组件行业属于技术密集型行业，技术升级迭代快。为了提高RD投资收益的转化率，行业内各大企业大多根据市场需求进行RD。在激烈的市场竞争中，核心竞争力是企业生命的关键。

在技术密集型产业中，RD投资尤为重要，尤其是对于自身规模较小的企业。如果他们不能保持一定的技术优势，市场份额将被大企业进一步吞噬。在RD投资方面，波长光电不如同行。

2019年至2021年，波长光电的RD费用分别为1335.76万元、1448.13万元和1684.99万元，分别占当期营业收入的5.93%、5.43%和5.45%。尽管2021年RD投资比例略有上升，但5.45%的投资比例仍低于2019年5.93%的水平。同期，同行业可比上市公司的平均RD费用率分别为7.38%、7.85%和7.71%。在RD费用率方面，该公司再次在可比上市公司中垫底。

业内广泛质疑，波长光电会计差错更正使净利润减少40%，内控问题被推上风口浪尖。

招股书显示，波长光电已对2018年和2019年财务报表涉及的会计差错进行了更正，包括收入和成本确认、费用跨期、存货跌价准备重算、股份支付费用调整、研发材料成本重分类、无形资产累计摊销调整等。，涉及很多学科。其中，2018年调整后归母净利润和扣非归母净利润降幅均超过40%。

对此，深交所要求波长光电结合财务内控制度的建立和执行情况，说明公司会计基础是否薄弱，与财务报告相关的内部控制是否有效，是否对本次发行产生重大不利影响。

编辑|何|袁刚|秦川

本文为|金融投资报jrtzb028 |原创文章

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