2022年8月27日，税友发布公告称，公司于2022年8月25日召开业绩说明会，有投资者参与。
详情如下:
问:2022年上半年公司G端运营情况如何？下半年G端业务的预期进展如何？
答:上半年公司G端业务受多地疫情影响，局端项目现场验收较以往有所延迟，实现营业收入2.41亿元，较去年同期下降10.02%。目前公司G端业务进展正常，下半年项目验收有望提速。预计下半年G端整体合同数量和金额将实现快速增长。
问:目前公司的G端项目取得了怎样的突破？
答:今年以来，一方面，公司G端业务积极深度参与并推进“金税四期”项目；另一方面，不断开发大数据产品和服务体系。上半年，数据计算平台完成了中国信息通信研究院“大数据产品能力评估”，并联合大数据技术标准委员会，打造集数据开发、数据计算、数据集成管理于一体的大数据计算平台产品。公司自主研发的云平台服务集成开发框架，基本完成了税务行业阿里云、华为云、腾讯云的集成、适配和服务能力，实现了异构云服务的集成开发能力。此外，今年8月，公司先后中标国家税务总局和国家税务总局应用支撑平台项目两个战略项目，进一步巩固了公司在税务数字化建设行业的地位。
问:公司未来B端SaaS产品的毛利率会提升多大空？
答:上半年公司B端SaaS业务充分利用数字化运营体系的优势，保证了毛利率的稳步提升。毛利率比去年同期提高4.56个百分点，达到71.44%。数字运营体系的价值交付环节是今年毛利率提升的主要因素。目前，公司SaaS产品的标准化交付刚刚起步，还不完全稳定和成熟。未来，公司的SaaS产品将逐步实现分类自动投放，引导客户发现产品价值，并根据用户画像推荐相应功能并指导使用。随着自动投放、智能响应等数字化运营系统的进一步完善，公司B端SaaS产品的毛利率将得到更大程度的提升。
问:董事长您好，我有以下四个问题需要回答:①报告期内应收账款大幅增长，预计回款时间？②公司尚未竣工验收的工程量有多少？③报告期内1亿短期借款用途增加？④公司G端产品在除税务行业以外的其他领域的拓展。有没有现有的项目？
答案:4。董事长您好，我有以下四个问题要问:①报告期内，应收账款大幅增长。预计付款时间是多少？②公司尚未竣工验收的工程量有多少？③报告期内增加的1.1亿短期借款的用途是什么？④公司G端产品在除税务行业以外的其他领域的拓展。有没有现有的项目？
报告期内，公司应收账款大幅增加主要来自G端项目，预计下半年至明年四季度可得；目前公司库存2.77亿元，主要受疫情影响。很多G端项目还没有验收，预计下半年验收进度会加快。报告期内，公司增加的短期借款主要用于日常经营流动资金。未来，公司将立足税务行业，计划以人社、医保为突破口，以渠道服务、“一账通”服务、数据分析服务为重点，通过人社税互动、人社互动等策略，推动新市场的开发。
问:拜托，公司股价一直在跌。公司高管和大股东是否有在二级市场增持或回购股份的计划？
答:上市公司的股价不仅取决于公司基本面，还取决于政策、宏观经济环境、市场走势、市场风格偏好等因素。如公司有增持、购买等资本运作计划，将及时在公众平台进行公告。公司将聚焦企业主业，提升核心竞争力，真实、准确、完整地向投资者披露经营情况。
问:2022年上半年公司B端分层管理策略的市场反馈如何？
答:上半年，公司B端继续实施客户分层、价值分级策略，以高价值客户为重点，实现客户群体差异化经营，进一步优化客户群体结构和收入质量。公司对大、中、高成长客户实施价值挖掘和升级，重点保障中小客户的价值实现，对基础会员客户进行深度价值输送，提高其粘性和续费率。今年1-6月，公司高价值用户数环比增长59.5%，中小客户续约率保持在85%以上。对于规模较小的财税代理客户，公司侧重于快速扩大客户规模的策略。上半年财税代理客户收入较上期增长18.84%，付费用户较年初增长20.4%。公司的分级管理战略得到了很好的实施，差异化经营成效显著。
问:公司SaaS业务的核心竞争壁垒是什么？
答:公司凭借财税SaaS的税务管理环节，在行业内建立了独特的领先地位。在此基础上，注重专业产品的开发，通过税务领域逐步提高财税SaaS业务的核心竞争壁垒。目前，公司平台活跃用户超过600万，付费用户400万，用户续费率长期保持在85%以上。截至2021年，该公司的SaaS收入占B端收入的96%。综上所述，公司在客户积累和品牌价值上具有先发优势，SaaS运营模式非常成熟。
问:在宏观经济下行的压力下，公司上半年B端业务依然取得良好业绩的原因是什么？
答:首先，公司的客户分层管理战略已经得到切实执行，效果初步显现。中小企业客户群高价值用户数量增长60%，代理客户数量环比增长20%，收入增长19%，创新业务收入增长32%；其次，数字化运营体系也初见成效，在精准获客、集中投放、智能响应等方面有了很大提升。B端的毛利率提升了4.6%。健康的商业模式能让公司在经济寒冬中展现真正的价值。
问:在数字经济背景下，公司未来在增加B端SaaS客户的ARPU价值方面有什么优势？
答:发展数字经济已经是国家战略，中国企业数字化转型的趋势将进一步加强。同时，未来转型的主力预计将集中在中小企业领域。根据中小企业客户群，公司B端客户分层策略，使公司业务向高价值客户群上移，优化客户结构，推出财税一体化服务、风险管理、卓越财税优惠等高层次服务。，以提高客户的RPU价值，这对公司的客户开发和业务增长具有重要意义。
问:公司未来的整体发展战略是什么？
答:在ToG数字发展服务的发展战略上，公司一方面将巩固在税务行业的领先地位，探索可持续发展模式；另一方面，它将深化数字产品的能力，立足于税务行业，促进新市场的发展。在ToBSaaS订阅服务的发展策略上，公司将分层次运营不同的客户群体，面向中小企业聚焦高价值客户，提升产品服务价值，挖掘产品价值；抢占财税代理客户市场，提高市场份额；加强大、中、高成长企业挖掘客户价值，挖掘新的增长点。
问:目前公司B端的SaaS订阅业务有哪些市场优势？
答:在ToBSaaS订阅服务方面，公司从2016年开始投资设立“亿企赢”品牌，致力于为全国数千万企业和税务专业人士提供企业财税数字化综合服务。据燃烧知识咨询发布的《中国财税SaaS行业白皮书》研究显示，截至2020年底，公司营业收入和用户数量均位列中国财税SaaS服务市场第一。截至报告期末，公司在涉税领域累计企业用户超过600万，付费用户超过400万，续费率达到85%。庞大的客户群和较高的续保率为公司财税SS服务及相关服务的延伸和拓展奠定了良好的市场地位。
问:2022年上半年公司B端创新SaaS业务有哪些进展和亮点？
答:上半年，公司通过创新领域的SaaS业务继续拓宽业务边界。我们的创新SaaS业务主要集中在PTS、GTS和ETS，并通过创新产品不断开拓新市场。报告期内，PTS产品不断增强产品厚度，在银行、集团、人力资源机构、软件公司等多个特色行业进行了大规模拓展和推广，市场布局进一步扩大；GTS产品发布2.0版本，大幅提升了系统的应用功能和覆盖范围，实现了在证券、能源、房地产、化工、农业等行业的全面推广；ETS产品继续在多地推进试点验证，围绕非就业灵活就业业态探索高效合规的整体解决方案。
问:公司在SaaS生态系统中的布局是怎样的？
答:通过提供财税管理与咨询、经营决策支持、企业征信等领域的数字化服务，赋能企业管理风险、提升效率。以数字SaaS服务平台为基础，以公司“亿企赢财税服务联盟”为雏形，联合财税代理机构、企业服务商、财税从业者、中小企业，逐步构建一站式SaaS管理平台生态圈。
问:目前的经济放缓是否会不利于公司的B端客户拓展？公司B端客户是否会继续扩大，未来销售费用率是否会居高不下？
答:一方面，疫情的反复和经济形势的放缓使得数字化运营和在线办公更加重要，促使很多企业对数字化财税的需求不降反升。另一方面，相对高成本的定制化财税软件，财税SaaS将大大降低中小企业财税数字化的门槛，是中小企业的不二之选。目前，公司的B端产品已经全面面向SaaS。今年以来，公司通过实施客户分层管理策略，推动中小客户续保率保持良好稳定；在新客户市场开发方面，公司通过迭代更新新产品，更加符合客户的预期。在B端SaaS业务的推动下，公司SaaS业务模式的RD费用和销售费用的投资增长将先于营业收入的增长。目前，公司的营销策略取得了良好的市场反馈。未来随着营销模式的不断成熟和公司收入的不断增长，销售费用率会逐渐降低。
税友主营业务:专注于财税信息化领域的技术研究、项目开发、产品销售和服务。
税友2022年中报显示，公司主营收入6.86亿元，同比增长0.35%；归母净利润7837.36万元，同比下降16.12%；扣非净利润5463.06万元，同比下降20.59%；其中，2022年第二季度，公司单季度主营收入3.87亿元，同比下降4.89%；单季度归母净利润4792.78万元，同比下降15.81%；季度扣非净利润3449.46万元，同比下降25.75%；负债率29.69%，投资收益1106.31万元，财务费用-2628.17万元，毛利率61.83%。
最近90天，该股被5家机构评级，4家买入评级，1家增持评级；机构过去90天的平均目标价为36.35。
以下是详细的盈利预测信息:
证券之星估值分析工具根据近五年的财报数据显示，税友所在行业竞争力护城河一般，盈利能力良好，营收增长良好。可能存在财务隐忧，需要关注的财务指标包括:近3年应收账款/利润率的上升，存货/收入率的上升。该股好公司指数3星，好价格指数2星，综合指数2.5星。
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【正兴公司研究】
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